香港は政策宣言 2.0を発表し、グローバルデジタル資産革新センターを構築します。

6月26日のニュース、香港特別行政区政府は「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」（略称「政策宣言2.0」）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野におけるグローバルなイノベーションセンターに育てることに尽力していることを再確認しました。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律と規制の最適化」の内容では、香港政府がデジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、およびデジタル資産保管サービス提供者を含む統一かつ包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築していることが示されています。
《政策宣言2.0》では、香港証券監察委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関であり、ライセンスおよび登録業務を担当し、基準を設定し、規制プロセスを最適化し、さまざまなデジタル資産の規制フレームワーク下での潜在的な規制アービトラージを軽減することが明確にされています。香港金融管理局は、銀行のフロントライン規制機関として、デジタル資産取引活動を監督します。
「アプリケーションシーンと業界間協力の推進」部分において、『政策宣言2.0』はステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを支払い手段として利用することを検討しています。
《政策宣言2.0》では、ステーブルコインが従来のシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、決済、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する潜在力を持っていることが指摘されています。香港政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施し、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理などに関する要件を定めます。
《政策宣言2.0》は、多くの国際貿易および決済業務に参加している企業がコストを削減し、取引プロセスを加速するためにステーブルコインの使用に強い関心を示していることを示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制指針を提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が研究を行い、経済活動における実質的な課題を解決するための計画を実施することを促進します。香港政府は、市場参加者が認可されたステーブルコインをどのように試験し、使用するかについて提案を行うことを歓迎しており、例えば政府の支払い効率を向上させるための使用が考えられます。
また、デジタルハーバーはブロックチェーンおよびデジタル資産の試験的資金支援プログラムを立ち上げ、将来の応用の可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる革新を推進するデジタル資産センターを構築すること
香港特別行政区政府は、香港を世界的なデジタル資産センターにするために確固たる決意を持っています——リスクが管理可能な環境の下でイノベーションが盛んに発展し、実体経済や金融市場に実質的な利益をもたらす、信頼できる市場です。
財務及庫務局（「財庫局」）が発表した《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（《政策宣言2.0》）は、香港がグローバルデジタル資産市場の継続的な進化に対して積極的に応じたものです。「同じ業務、同じリスク、同じルール」という原則に基づき、《政策宣言2.0》は先見の明がある戦略を描き、業界の発展を促進し、包括的金融を促進し、人材を育成するとともに、投資家を保護し、金融の安全を維持し、香港の国際金融センターとしてのリーディングポジションを強化することを目指しています。
「LEAP」：信頼性があり、持続可能で、実体経済に深く組み込まれたデジタル資産エコシステムの形成に向けて
2022年10月に発表された最初の《政策宣言》に基づく措置には、健全な規制の確立、デジタル資産取引所買売基金（「ETF」）などの革新的な商品の導入、小売参加者を許可して投資者のチャネルを拡大すること、そしてグリーンボンドのトークン化などの試験プロジェクトの開始が含まれており、香港はすでに準備が整い、信頼できる、持続可能で実体経済に深く組み込まれたデジタル資産エコシステムを形成するために（「LEAP」）前進しています。証券および先物事務監察委員会（「証監会」）は以前に「ASPIRe」ロードマップを発表し、香港のデジタル資産エコシステムが変化する環境の中で未来に向かって進むことを目的としており、適応的なコンプライアンスと製品フレームワーク（デリバティブ取引など）を実施するための一連の措置を講じ、投資者の保護と市場の競争力のバランスを取ることを目指しています。《政策宣言2.0》は次の段階の発展を概説しており、デジタル資産取引の流動性を向上させ、より多様なデジタル資産商品の供給を促進することに焦点を当て、香港を世界のデジタル資産センターとしての地位を強化することを目指しています。政府と規制機関は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するために、世界中からの質の高いデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎しています。
このビジョンと目標を実現するために、実体経済と金融市場と深く融合し、未来志向のデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、相応の措置を実施します。政策方向と措置を策定する際には、現時点での技術の制約を受けず、デジタル資産の将来の発展に適応できるよう確保し、実体経済や金融システムに統合して持続可能な成長を実現することを目指します。これらの措置は「LEAP」という枠組みを基にし、それぞれ次のようになります——（「L」egal and regulatory streamlining）法律と規制の最適化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類の拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）応用シーンと部門横断的な協力の推進、（「P」eople and partnership development）人材とパートナーシップの発展、信頼できる、革新的で活気のあるデジタル資産エコシステムを構築し、香港が世界金融の枠組みにおいて先導的な地位を強化します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以降の進展に基づき、政府は引き続き規制当局や業界の利害関係者と協力し、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制フレームワークを発展させ、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任を持って発展することを確保します。この制度は、デジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、およびデジタル資産保管サービス提供者を含み、投資家と消費者の保護を中心に構築されています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムに関する公衆の意見を求め、投資家が高流動性、大口取引、および安全な保管資産を求めるニーズに応えることです。政府は、デジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として証券監視委員会を指定し、ライセンスおよび登録に関する業務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、さまざまなデジタル資産規制フレームワークの下での潜在的な規制アービトラージを低減することを提案します。一方、香港金融管理局（「金管局」）は、銀行のフロントライン規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産のカストディサービスプロバイダーの主要な規制機関として機能し、ライセンスと登録を担当し、基準を策定します。一方、金融管理局は銀行のフロントライン監督機関として、デジタル資産のカストディ活動を監視します。
この統一的かつ包括的な規制の枠組みは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動や大口取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この枠組みはまた、効果的なリスク管理をサポートし流動性を提供し、市場の革新を促進し投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムの構築を確保します。定期的に見直しを行い、ステークホルダーと密接にコミュニケーションを取ることで、枠組みがテクノロジーや市場の発展に対応できるようにします。
一方、香港はデジタル資産に関連する国際基準の実施を引き続き行います。これには、国際証券監視機関の「暗号およびデジタル資産市場に関する政策提言」、金融安定理事会の「グローバル暗号資産活動規制フレームワーク」、バーゼル銀行監督委員会の「暗号資産リスク管理のための慎重な取り扱い方法」、および経済協力開発機構による税務の透明性を促進するための「暗号資産申告フレームワーク」が含まれます。
（b）トークン化の法律と規制のレビュー
現実世界の資産および金融商品をトークン化することは、新技術と従来の金融を融合させる機会を提供し、経済活動や金融市場の構造革新を推進し、効率を高め、コストを削減し、透明性を向上させ、投資家の参加を促進します。これらの潜在能力を十分に発揮するためには、明確で明瞭かつ便利な法律および規制制度が不可欠です。財務省および金融管理局は、関連する法律および規制の枠組みを検討し、国際的な経験や実践状況を参考にして、香港におけるトークン化のさらなる適用を促進します。検討の初期段階では、概念検証段階を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産および金融商品におけるトークン化の参考にもなることを期待しています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを包括的に検討し、決済、登録、記録要件などを含むがこれらに限定されないものとします。検討の過程で、政府は法律専門家および業界の利害関係者と協力し、検討結果および関連する改善提案が実現可能で、将来の発展ニーズを満たすことを確保し、香港をこの革新分野の先駆者にすることを目指します。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の常態化
政府は、合計約68億香港ドルのトークン化されたグリーンボンドを2回発行し、トークン化の利点を先見的に示しました。この基盤の上に、政府はトークン化された政府債券の発行を常態化し、異なる通貨および期間のアレンジやその他の革新的なオプションを探求します。政府は、この取り組みにより市場に安定した高品質のデジタル債券を提供し、アクセス可能性をさらに拡大し、より広範な投資家層を引き付けることを期待しています。トークン化の利点をさらに活かすため、財務局と金融管理局は業界の専門家と引き続きコミュニケーションを取り、市場のさまざまな意見を理解します。これには、取引効率を向上させるためのデジタル通貨の導入、二次市場での取引の適用シナリオ、地元債券市場への投資家参加のさらなる拡大などが含まれます。政府は、トークン化債券の先行発行とその常態化を通じて、グローバルな基準を確立し、市場のこの技術への信頼を高めることを目指しており、公共および民間セクターの採用を促進します。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化を促進するインセンティブを提供する
現実世界の資産および金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセスの良さ、および潜在的な流動性を向上させることができます。香港金融管理局のEnsembleプロジェクトを通じて（その中で証券先物委員会が主要なパートナーであり、金融管理局と共同で資産管理業界の参加をリードしています）、伝統的な金融商品（例えば、マネーマーケットファンドやその他のファンド）や現実世界の資産（例えば、電気自動車の充電ステーション）の収益ストリームのトークン化を含む革新的なアプリケーションシナリオを積極的に促進しています。金融管理局は、銀行間トークン化預金の決済を促進するためのEnsembleインフラストラクチャの構築を検討しており、プロセスを簡素化し流動性を向上させることを目指しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された配送地点として追加し、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所登録ブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムのさらなる発展を促進するために、政府は市場に対し、倉庫システムにトークン化および実物資産追跡技術を適用することを奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別ラベルとして機能し、金属資産及びその持続可能性に関連するデータの追跡を支援し、香港がグローバル倉庫ネットワークにさらに統合されることを促進します。
政府はトークン化プランの拡大に力を入れ、より広範な資産および金融商品トークン化を推進し、この技術が貴金属（例えば金）、非鉄金属、再生可能エネルギー（例えば太陽光パネル）などの異なる分野での多様な応用を示すことを目指しています。
現在、香港証券取引所に上場している全ての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税免除措置がトークン化ETFにも同様に適用されることを明示します。この免除を基に、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探求することを歓迎します。例えば、マネーマーケットETFを含め、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームでの二次市場取引への導入などです。将来に向けて、政府はオープンな姿勢を持ち、財政的影響や市場の発展などの要因を考慮し、証券監視委員会が認可した他のファンドのトークン化後の譲渡に関する税務取り決めを検討します。
政府は、指定されたデジタル資産を民間形式で販売されるファンドおよび家族投資の管理ツールに組み込むための立法提案を提出します。これにより、利益税の免除を享受できる適格取引が可能になります。提案が立法会で可決されれば、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）ステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトをサポートし、ステーブルコインを支払い手段として利用することについて検討する
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を秘めています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施します。この制度は、準備資産管理、安定メカニズム、償還プロセス、慎重なリスク管理などに適切な要件を定めており、上記のビジョンを実現するための基礎です。これらの規制要件は、ステーブルコインの発行の安定性と信頼性を確保し、国内外での利用の信頼性を向上させるのに役立ちます。多くのクロスボーダー貿易や決済業務に参加している企業は、コストを削減し、取引プロセスを迅速化するためにステーブルコインを使用することに強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者がさまざまなアプリケーションシナリオに研究および実施プランを推進し、経済活動における実質的な課題を解決できるようにします。政府の支援を示し、先頭に立つ役割を果たすために、市場参加者が政府がライセンスを取得したステーブルコインをどのように試験し、使用できるかについての提案を歓迎します。例えば、政府の支払い効率を向上させるために使用することです。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、サイバーポートは香港のトークン化プロジェクトを積極的に支援しており、香港金融管理局とのEnsembleプロジェクトの協力を通じて、スタートアップ企業に革新的なフィンテックソリューションを探求する活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、サイバーポートは関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、インキュベーションエコシステムを利用して支援を提供します。これには、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界専門家の指導、およびデジタル資産とWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加が含まれます。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業と企業は、専門的なリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試験し、それを商業化することができます。サイバーポートはまた、将来の応用の可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供するためのブロックチェーンおよびデジタル資産の試行助成金プログラムを立ち上げます。資金以外にも、サイバーポートはこれらの企業に支援を提供し、関連するステークホルダーと調整し、必要に応じて試行プロジェクトの実施を支援します。
政府投資推進署の専任チームは、デジタル資産サービスプロバイダーが香港でビジネスを設立し、拡大するためのサポートを歓迎し、準備しています。提供可能な支援の中で、投資推進署は潜在的なデジタル資産サービスプロバイダーと銀行、さまざまな専門的および支援サービスとの連絡を取り、ビジネスの設立を促進します。
香港取引所および決済有限公司は、香港初のデジタル資産指数を開発しました。これは、アジアのタイムゾーン内で投資家に透明で信頼できるビットコインおよびイーサリアムの価格基準を提供し、香港がアジアの主要なデジタル資産センターとして発展することを支援します。
市場の信頼性を維持し、デジタル資産システムへの信頼を高めるために、政府はデジタル資産インフラの開発を奨励します。これには、地元の経験や深い地域の専門知識を持つさまざまなレギュラトリーテクノロジー、サイバーセキュリティ、監視ソリューションが含まれますが、これに限りません。これらのツールは、香港の規制フレームワークと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制機関、および執法機関間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを保証します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府はデジタル資産業界のトレーニングと人材育成を引き続き奨励し、特にブロックチェーンアプリケーション、人工知能統合、デジタル資産のイノベーションに焦点を当てて、地元の人材を育成し、世界中のデジタル資産専門家を香港に引き付け、スタートアップ企業と金融機関の発展を支援します。2018年に発表された最初の人材リストには、金融技術専門家が含まれており、世界中からのデジタル資産専門家も含まれています。今後、デジタル港はWeb3、ブロックチェーン、人工知能技術のトレーニングに関する措置を通じて、政府の目標達成を支援し、安定した専門人材の備蓄を構築し、イノベーションを継続的に推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの措置には、経験共有セッションや世界のデジタル資産企業との協力が含まれ、人材プールに最先端の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心と位置づけ、他の司法管轄区との協力を促進する
政府は大学と業界間の戦略的な協力を促進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用をつなぎます。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールなどの開発に焦点を当てます。学生がデジタル資産プロジェクトに参加することにより、これらの協力は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識の流れを確保します。学術成果と産業ニーズを結びつけることによって、香港に持続可能な人材プールを構築し、デジタル資産の発展に関する目標を支援します。
政府は規制機関と執法機関間の協力を強化し、地域の規制機関と執法機関の業務を調整し、透明で安全かつ弾力性のあるデジタル資産市場の発展を支援します。政府はまた、規制機関と共に国際協力を支持し参加し、関連する国際機関を通じて、他の法的管轄区の規制機関やその他の政府機関との覚書を締結し、デジタル資産分野における情報共有と規制協力を実現します。政府は同時に既存の高レベル内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
まとめ：融合した革新、信頼と機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（“LEAP”）として世界のデジタル資産分野のリーダーになるという決意を表しています。統一された規制フレームワーク、法律および規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の規則化、現実世界の資産と金融商品のトークン化の拡大、ステーブルコインの適用シナリオの促進、規制に関する協力の強化、国際協力の推進などを通じて、政府はさらなる革新と市場の発展のための基盤を築いています。トレーニングやプロジェクトサポート、大学と業界の協力、そしてデジタル資産インフラによって支えられた活気あるエコシステムを組み合わせることで、香港は世界の実体経済と金融市場に顕著な利益をもたらすでしょう。規制機関、業界、社会の共同の努力によって、革新、信頼、機会を融合させた未来を築き、香港を世界のデジタル資産の先導的な新境地へと導くことができるでしょう。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#