YFI増発の論争の背後：固定トークンモデルが長期的な発展の困難に直面

Yearn.finance（YFI）コミュニティは最近、増発提案を提出し、業界で広くフォローされました。この提案は、6666枚のYFIトークンを増発することを提案しており、現在の循環供給の約22%を占めます。そのうちの三分の一はコア貢献者へのインセンティブに使用され、残りの部分は財政庫に組み込まれ、今後の発展を支援します。

YFIプロトコルは創設当初から強い分散型自治の特徴を示していました。その公平で公正なガバナンスメカニズムは多くの洞察に満ちた提案を引き付けましたが、そのトークン配分方式はDeFi分野でも最も公平なものの1つと見なされています。しかし、この一見完璧な経済モデルは現在の増発に関する論争の根源を埋め込んでいます。

現在、YFIの総発行量は3万枚で、すべてが循環供給に入っています。現在の約3万ドルの市場価格で計算すると、今回の増発予定のトークンの価値は約2億ドルです。提案の支持者は、Uniswap、Aave、Synthetixなどの主流プロトコルが20%から30%のトークンを割り当てて開発チームを奨励しているのに対し、YFIは人材競争の面で劣位にあり、一部の開発者が他のプロジェクトに流出していると考えています。

YFIプロトコルはわずか2週間で全てのトークンの配布を完了しました。この迅速な配布モデルは、影響力のある人材がコミュニティに参加することを引き付けましたが、将来の発展に潜在的なリスクをもたらしました。分散型システムにとって、トークンの総供給量を高く設定するか上限を設けないこと、そして長期的なリリース周期を採用することには深い理由があります。これは、ネットワークのコンセンサスを継続的に拡大するためであり、持続的なインセンティブメカニズムが必要です。

固定トークン上限または短期間内に配布を完了することは、短期間で参加した参加者に有利である可能性がありますが、ネットワークの長期的な発展を維持することは困難です。開発者が永遠に流出しない限り、ネットワークは停滞のリスクに直面します。YFIコミュニティの現状はこれを証明しています。分散型システムにとって、新しい参加者が継続的に参加し、新しい情報と価値を提供しない場合、プロトコル自体が停滞する可能性があります。

ブロックチェーン業界では、資金とリソースが非常に不足しており、競争が異常に激しい。システムが一度停滞すると、トークン価格の下落はほぼ避けられず、これがさらに既存の参加者の流出を引き起こし、悪循環を形成する。

DeFiの熱潮を振り返ると、YFIプロトコルは間違いなくスタープロジェクトの一つであり、短期間で大量のオンチェーン価値を獲得しました。これは主に、一群の賢い人々がプロトコルに貴重な情報をもたらしたおかげです。実際、プロトコル自体は価値がありません。真に価値があるのはコミュニティ内のこれらの賢い頭脳です。

ブロックチェーン業界の各突破は、この世界に新しい情報と可能性をもたらすことから生まれます。しかし、一時的に新しい情報を提供するだけでは不十分です。ブロックチェーンの世界に新しい情報を持続的に提供することでのみ、オンチェーンで価値を捕らえ、創造し続けることができます。

YFIプロトコルのコンセンサス構築期間が短すぎるため、コア参加者が離れると、プロトコル自体は競争力と価値創造能力を失います。この増発提案を引き起こした議論は、業界全体が深く考える価値があります：真の分散型システムの経済モデルはどうあるべきか？この問題の答えは、将来のブロックチェーンエコシステムの発展方向に影響を与える可能性があります。