CelestiaとPolychainの投げ売り事件分析：投資、利益とトクノミクスのジレンマ

最近、Celestiaプロジェクトは大規模な売却事件に直面し、ある著名な投資機関が2.42億ドル相当のTIAトークンを売却しました。この事件は広範な議論を引き起こし、この記事ではその利点と欠点を深く分析し、業界がそこから得られる教訓を探ります。

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1. 投資家の利益動機

多くの人々は今回の投げ売りを略奪的かつ無責任な行動と表現しています。しかし、私たちはリスク投資の本質を理解する必要があります：

• ベンチャーキャピタルファンドの責任は、初期投資から利益を得ることです。
• 彼らは新興概念への投資のリスクを負った
• 誰もが選択をし、リスクを負っていますが、その違いは規模と性質にあります。

注意すべきは、売却に参加しているのは一つの投資機関だけではないということです。他の多くのベンチャーキャピタルファンドも参加していますが、彼らの取引データは追跡が難しいです。したがって、責任を単一の機関に全て帰するのは不公平です。

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2. プロジェクトチームの利益需要

暗号通貨分野では一般的に利益の問題があります。データプラットフォームによると、Celestiaの現在の1日あたりの収入は約200ドルで、同時に1日あたり約57万ドルのトークンインセンティブを配布しています。このような状況では、プロジェクトチームは運営コストを支払うためにトークンを売却せざるを得ません。

しかし、トークンの販売を主要な収入源と見なすことは危険な行為です。このモデルは、持続可能なビジネスモデルとキャッシュフローの重要性を無視しています。

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3. トークンモデルの内在的な問題

トークン投資は株式投資よりも人気があり、その理由には以下が含まれます：

• 退出がより簡単
• 評価は通常より高い
• より広範な投資家層を引き付ける

このトレンドは、多くのプロジェクトが実際にはトークンを必要としないにもかかわらず、トークンモデルを採用する傾向につながっています。しかし、このモデルはしばしば個人投資家の損失とベンチャーキャピタルの利益をもたらします。

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4. キーテイクアウト

1. ベンチャーキャピタルの主な目的は利益を上げることであり、彼らが友好的な姿勢で行動することを期待すべきではありません。

2. プロジェクトはトークンの販売にのみ依存すべきではなく、持続可能な収益モデルを構築すべきです。

3. チームはプロジェクトの初期段階でトクノミクス設計を重視し、将来の潜在的な問題を回避する必要があります。

4. 技術革新とトークン価格には直接的な関連性はない。

5. 市場の感情は価格の変動に伴って激しく変化することが多く、この現象には注意が必要です。

全体的に見て、Celestiaの出来事は、現在の暗号業界が投資モデル、収益性、トクノミクスの面で直面している多くの課題を浮き彫りにしています。業界の参加者は、エコシステム全体の健全な発展を促進するために、これらの問題について真剣に考える必要があります。

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