デジャブーム—アーサー・ヘイズはビットコインの2022年のラリーセットアップが戻ってきたと言います

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ビットメックスの共同創設者で、現在は家族オフィススタイルのファンドであるメイルストロームを運営しているアーサー・ヘイズは、2022年末から2025年初頭にかけてビットコインの6倍の上昇を引き起こしたマクロ経済のカクテルが再び混ざっていると信じています。「フォワードガイダンス」ポッドキャストで、マーケットを和らげるトランプの記者会見の数分後に話したヘイズは、現在の環境は「2022年11月のように感じる」と述べました。

ビットコインは再び6倍になる可能性があるか?

ヘイズによれば、次の衝動の支点は連邦準備制度理事会ではなく、米国財務省だ。「人々は方程式の裏側を忘れていた」と彼は主張した。「イエレン長官は、紙幣の発行を切り替えただけで2兆5000億ドルを印刷したが、今、スコット・ベッセントは、FRBからのインプットを必要としない、ステルス量的緩和の別の形態である米国債の買い戻しについて話している」ヘイズは前回のエピソードから彼自身の算術を引用しました:2022年9月から2025年初頭の間に、FRBのバランスシートが表面上縮小している間、ビットコインは約6倍に上昇しました。

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その原動力が戻ってきたと彼は主張する。トランプ政権が4月中旬に発表した当初の「マキシマリスト」関税スケジュールは、米国の経常収支赤字の削減を狙ったもので、トランプ大統領が「譲歩に次ぐ譲歩」を始める前に、債券と株式の短期間だが激しい売りを引き起こした。ヘイズ氏によると、政策の急速な後退は「米国の金融システムはレバレッジが非常に高いため、1週間も強硬な貿易を行うことはあり得ない」ことを裏付けている。彼にとって、そのたった1週間は、財政削減の政治的不可能性を露呈し、追加的な貨幣創造を不可避にした。「彼らはそれを好きなように呼ぶことができます—ただそれをQEと呼ばないでください—しかしそれは同じ効果があります:流動性が上昇し、ビットコインの利益。」

ヘイズのデカップリング理論は、物語と同じくらい算術に基づいている。もし関税が経常収支のギャップを縮小させるなら、鏡像のような金融収支の黒字も減少し、米国のメガキャップ株に対する外国の需要が減少することになる。

「数学的に言えば、トランプが本気なら、外国人は株を売らなければならない。これで決まりだ」と彼は言った。その世界では、ビットコインの流れは株式ベータによってではなく、通貨および貿易の摩擦が高まる中での中立的な価値の保存手段を求める世界的な争奪戦によって動かされる。彼は「米国技術の例外主義」が薄れていくと予想しているが、同時にビットコインの構造的な需要が強まると考えている。

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元BitMEXの責任者は、日本に潜在的なテールリスクがあるとも見ています。ドルを弱めるためにワシントンが奨励する円高は、日本の投資家に膨大なUSDキャリートレードを解消させ、米国債を売却させ、利回りを「連邦準備制度理事会を秘密裏のカーブコントロールに追い込む」レベルに押し上げる可能性があります。

その種のボラティリティの急増は、ヘイズが指摘したように、歴史的に連邦準備制度からの迅速な反応を引き起こします—たとえそれがアウトライトの債券購入ではなく、新しいアルファベット施設として覆われて到着したとしても。「債券市場のボラティリティが急増するたびに、連邦準備制度は何らかの行動を起こします」と彼は述べました。「それは従来の形の量的緩和ではないかもしれませんが、同じ結果につながります。」

1時間にわたる会話の中で、ヘイズは2022年11月をテンプレートとして何度も言及した。当時、市場はFTXの影響から立ち直っていなかったが、債券利回りが急上昇していた。それでもビットコインは、財務省が逆レポの資金を利用して新たな現金を調達する中、止まらない上昇を続けていた。今日、彼はその反響を感じている。「これは2022年11月のように感じる」と彼はホストのフェリックス・ジョービンに語った。「物価が上がっている。」

ヘイズは価格目標を明言することはありませんでしたが、その含意は明らかでした。2022年から2025年にかけて、ステルス流動性の波はビットコインを約16,000ドルから100,000ドル以上に押し上げました。ベッソンの自社株買いの仕組みが「準備万端」であり、緊縮政策への政治的な欲求がすでに疲弊していることから、ヘイズは続編の舞台が整ったと述べています。

報道時点で、BTCは92,559ドルで取引されていました。

ビットコイン価格BTCが主要サポートゾーン、1日チャートを再テスト |ソース: BTCUSDT on TradingView.com

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