EigenLayerはイーサリアム上で動作し、ネイティブのETHステーカーとリキッドステーキングトークンの保有者がAVSをオプトインして保護(LSTs)ことができます。2024年4月のメインネットローンチ以来、Total Value Locked (TVL)で70億ドル以上を集めています。20億ドル以上のTVLを持つバビロンは、ネイティブBTCの実現に重点を置いており、ネイティブステーキング(PoW)はありませんが、ビットコインのスクリプト機能を使用して、ネイティブチェーンからBTCをブリッジすることなく、外部のPoSチェーン(BSNs)保護するためにも使用できます。最初のBSNであるバビロンジェネシスチェーンは、最近4月10日に公開されました。Symbioticのようなプロトコルの出現により、状況はさらに多様化し、モジュール性とより広範な担保適格性が強調されています。
基本原則からの再ステーキング。
従来の金融は資本を最適化するために継続的に革新を行っていますが、DeFiはその基盤層であるネットワークセキュリティの強化にも努めています。イーサリアムのようなブロックチェーンを保護するためにユーザーが資産をロック(「ステーク」)する従来のプルーフ・オブ・ステーク(PoS)システムは、重要な基盤を形成します。リステーキングの概念は、このセキュリティをさらに強固にし、相互接続されたブロックチェーンランドスケープ全体で経済安全保障を活用する方法を根本的に変えています。
この最前線を切り開いているのは、イーサリアムエコシステム内でステークされたETHを活用することに焦点を当てたEigenLayerや、ビットコインの膨大な経済的重みを利用して他のPoSチェーンを保護することを目指すBabylonのようなプロトコルです。これに加えて、Symbioticのような新しいプロトコルも登場しており、共有セキュリティに対する代替的でモジュラーなアプローチを提供しています。セキュリティを拡張するという目標は共有していますが、彼らのアプローチは、相互作用するベースレイヤーやコアデザイン哲学に基づいて大きく異なります。
リステーキングを理解するためには、まず従来のPoSをしっかりと理解する必要があります。PoSは、ネットワークのセキュリティが計算能力ではなく、経済的担保に依存するコンセンサスメカニズムです。これは、ビットコインのようなプルーフ・オブ・ワーク(PoW)システムとは異なります。
**PoSは、バリデーターが資本(their「ステーク」をロックアップして)ネットワークを保護し、トランザクションを検証し、新しいブロックを提案することに依存しており、マージ中にイーサリアムが採用したことで有名なプロセスです。このステーキングされた担保は、経済的インセンティブ、つまり「ゲームのスキン」として機能し、バリデーターがソフトウェアを実行し、ブロックを確認し、悪意のある活動を監視するなど、勤勉に職務を遂行することを保証します。バリデーターは貢献に対して報酬を得ますが、二重署名や長期のダウンタイムなどの行為により、賭け金の一部または全部が没収される「スラッシング」のリスクに直面します。このスラッシングメカニズムは、攻撃に対する主要な経済的抑止力として機能し、不正行為を法外なコストのかかるものにしますが、発行されたデリバティブを使用したリキッドステーキングプロトコルなどのオプションにより、より幅広い参加が可能になります。
重要ですが、従来のステーキングにロックされた資本は、そのネイティブチェーンを保護するための唯一の目的しか果たしません。これにより、膨大な経済的価値が活用されず、再ステーキングの舞台が整います。
リステーキングが経済的セキュリティを再利用する方法
リステーキングはPoSに直接基づいており、ステークされた資産の潜在能力を引き出すことを目指しています。
リステーキングの定義
その核心は、リステーキングとは、イーサリアム上のETH (likeベースレイヤー、または潜在的にBTCをBabylon)などのプロトコルを介してすでに確保している資産を取得し、その基盤となる暗号経済セキュリティ(スラッシュのリスクにさらされている価値)を拡張して、追加の独立したシステムを保護するプロセスです。資産を再利用するだけでなく、資産が提供するセキュリティ保証を再利用します。従来の金融再仮説とは異なり、通常、元の所有者はこれらのリテーキングプロトコルの支配権を保持します。
セキュリティの消費者: AVSとBSN:
この拡張セキュリティを使用するプロトコルまたはサービスには、エコシステムに応じて異なる名前が付けられます。 EigenLayer (Ethereum)上のアクティブに検証されたサービス(AVSs)。バビロン(Bitcoin)で(BSNs)ビットコインで保護されたネットワーク。Symbioticのようなプロトコルは、より一般的な用語を使用しますが、サービスが外部セキュリティを活用できるようにするという同様の機能を果たします。これらの安全なサービスは、データ可用性レイヤー、ロールアップ用の分散型シーケンサー、オラクルネットワーク、クロスチェーンブリッジ、新しい仮想マシン、コンセンサスプロトコル、キーパーネットワーク、さらにはまったく新しいPoSチェーンなど、多岐にわたります。再ステーキングにより、独自の分離された信頼できるネットワークをゼロから構築する代わりに、確立された大規模なプールからセキュリティを継承できます。
パイオニアと新規参入者
EigenLayerはイーサリアム上で動作し、ネイティブのETHステーカーとリキッドステーキングトークンの保有者がAVSをオプトインして保護(LSTs)ことができます。2024年4月のメインネットローンチ以来、Total Value Locked (TVL)で70億ドル以上を集めています。20億ドル以上のTVLを持つバビロンは、ネイティブBTCの実現に重点を置いており、ネイティブステーキング(PoW)はありませんが、ビットコインのスクリプト機能を使用して、ネイティブチェーンからBTCをブリッジすることなく、外部のPoSチェーン(BSNs)保護するためにも使用できます。最初のBSNであるバビロンジェネシスチェーンは、最近4月10日に公開されました。Symbioticのようなプロトコルの出現により、状況はさらに多様化し、モジュール性とより広範な担保適格性が強調されています。
なぜ再ステークするのか？DeFiの効率性とセキュリティの課題を解決する
リステーキングは、ブロックチェーン分野における2つの重要な課題に直接対処します:
(# リステーキングのソリューションはプールされたセキュリティと信頼のブートストラップです
リステーキングは、プール型または共有型のセキュリティを可能にする強力なソリューションを提供します。
広範な採用は、ETHやBTCのような基礎資産と、EigenLayer、Babylon、そして新興プロトコルのようなコアプロトコルのシステム的重要性をさらに高める可能性があります。
アンダー・ザ・フード、リステーキングメカニズムはどのように機能するのか？
実装は異なるものの、コアメカニクスにはオプトイン、オペレーターの役割定義、委任管理、報酬とリスクの重要なバランスが含まれます。
(# オプトイン: スラッシング権限の付与
参加は任意です。ステーカーは、再ステーキングプロトコル)EigenLayerの契約、バビロンのスクリプト強制ルール、シンビオティックのボールト(に、彼らが保護することを選択したサービスに関連する追加のスラッシング条件を課す権限を意識的に付与しなければなりません。これにより、経済的リスクはベースレイヤールールを超えて拡張されます。
1. ネイティブETHリステーキング )EigenLayer(: バリデーターは自分の引き出し認証情報をEigenLayerスマートコントラクト )EigenPod(に指し示します。
ネイティブBTCリステーキング )バビロン(: BTC保有者は、タイムロックと暗号的コミットメントを使用してBitcoin Scriptで特定のUTXOを作成し、)EOTS(を介してビットコイン上でのスラッシングを直接可能にします。
**LSTリステーキング)EigenLayer(:リキッドステーキングトークン)stETH、rETHなどの保有者(は、それらをEigenLayerコントラクトに預けます。
共生アプローチ: 様々なERC-20トークン)、LSTやLPトークンなどを(担保ボールトに預けることができ、より広い柔軟性を提供します。
Liquid Restaking Tokens )LRTs(:これらのレイヤーの上に構築され、ether.fi、Puffer Finance、Kelp DAOなどのプロトコルは、LRT )e.g.、eETH、pufETH、rsETH(を発行します。これらのトークンは、EigenLayer)に預けられたネイティブETHまたはLST ###often基礎となる再発行されたポジションに対するクレームを表します。これらのプロトコルは、ユーザーのプロセスを抽象化し、コアリテーキングプロトコルへの入金を管理し、オペレーターの委任を処理しながら、ユーザーに流動性トークンを提供します。
オペレーターの役割
オペレーターは、リステーキングプロトコルに登録し、検証するサービスを選択し、必要な専門ノードソフトウェアを実行するエンティティです。彼らはそれらのサービスによって要求される検証タスクを実行します。バビロンでは、これらはしばしばファイナリティプロバイダーと呼ばれています。シンビオティックもオペレーターという用語を使用しています。
委任
多くのリステイカーは、インフラを運営するプロのオペレーターに資産を委任します。これにより信頼が生まれます：委任者のステークはオペレーターのパフォーマンスと誠実さに基づいて削減されます。信頼できるオペレーターを選ぶことが重要です。
(# 共有報酬と複合リスク:
![])https://img.gateio.im/social/moments-a1707586b5f4c217e80522c530285d4d###( ステーキングの利点とリスク
リステーキングは、ステーカー、資本配分者、開発者にとって重要な利点を提供します:
これは潜在的なポジティブフィードバックループを生み出します：再ステークの需要が基盤資産)のユーティリティ(および潜在的な価値)を高め、共有セキュリティプールをさらに強化します。
リスクと課題
リステーキングは、理解し慎重に評価する必要のある重要な新しいリスクをもたらします:
) 共有セキュリティの進化する風景
リステーキングは大きな前進であり、ステーキングされた資産を動的なセキュリティリソースに変換します。EigenLayerとBabylonは、資本効率を高め、アクセス可能なセキュリティを提供するための強力で明確なアプローチを示しています。EigenLayerのメインネットスラッシングのアクティブ化とBabylonの最近のメインネットの立ち上げは、これらの初期プロトコルの成熟を示しています。
「高い潜在利回り」には「複合的なリスク」が伴います。オペレーターの選定とサービスリスクの理解における勤勉さは、特にプラットフォーム間で削減が現実のものとなる中、交渉の余地はありません。ランドスケープは急速に進化しています。Liquid Restaking Token ###LRTs( DeFiを通じて流動性を高め、拡大することができますが、レバレッジと流動性管理に関連する新しいシステミックリスクももたらします。さらに、Symbioticのようなプロトコルがこの分野に参入し、競争が出現しています。これらの新しいプレーヤーは、モジュール性の向上、パーミッションレスなコアコンポーネント、許容可能な担保タイプの柔軟性の向上など、さまざまな設計上の選択を強調することがよくあります。この競争は、さらなるイノベーションと潜在的に専門的なソリューションを約束しますが、異なるエコシステムやリスクモデルをナビゲートするユーザーにとって、市場の断片化と複雑さの増大につながる可能性もあります。DeFiユーザーにとって、リステーキングには慎重な検討が必要です。これは単なる「ステーキングの増加」ではなく、ますます多くのプラットフォームで複雑な相互作用とリスクの高まりを伴う新しいパラダイムです。
リステーキングは、イノベーションの障壁を低減し、資本を最適化し、より相互接続された分散型ウェブを構築する可能性を秘めています。その成功は、イノベーションと厳格なリスク管理とのバランスにかかっています。EigenLayer、Babylon、Symbioticなどのエコシステムが成熟し、機能を完全に展開するにつれて、リステーキングはブロックチェーンの未来における決定的な力となるでしょう。
リステーキングについてもっと知りたいですか、それともリステーキングプロトコルの上に安全なサービスを構築することに興味がありますか？ お問い合わせいただければ、始めるお手伝いをします
![])https://img.gateio.im/social/moments-9e87ca53e370f4b0a96085fb300cfc3c(
ファーストプリンシplesからのリステーキング。これは元々MediumのIntoTheBlockに掲載され、そこで人々はこのストーリーを強調し、反応することで会話を続けています。