イーサリアムの現在の困局についての考察

技術の物語 + 長期的な市場の主旋律が定まった後、イーサリアムは依然として中心的な地位を占めるでしょう。

著:haotian

この議論に沿って、イーサリアム @VitalikButerin の現在の困難についての考えを補足します。以下の通りです:

1）「象牙塔」思考様式は革新を束縛する：イーサリアム財団 (EF) は 2020-2024 年の間に市場から離れたエリート文化指向を持ち、技術理念を積み重ねる一方でユーザーの真のニーズを無視している。

多数の批判の声と方向性の指示に直面して、EFの経営陣は「無視」を選択しました。これにより、彼らは問題を修正するための重要なタイムウィンドウを逃し、SolanaやSuiなどの高性能チェーンの競合がイーサリアムエコシステムの寡頭独占効果から脱却し、野蛮に成長することを可能にしました；

2）技術的な物語の過剰堆積が市場の疲労を引き起こす：DeFi、NFT、さらにはさまざまなLayer 2拡張ソリューションに至るまで、イーサリアムエコシステムは物語の生産工場のようで、新しい技術的物語を次々と生み出しているが、効果的な価値の捕獲を形成できていない。

これにより、ユーザーはこの純粋に技術主導でありながら、エコシステムや通貨価格に反映されない発展の道筋に対して徐々に疲れを感じるようになりました。イーサリアムは常に技術的ハードルを高めることで市場のビルド熱潮を刺激しようとしてきましたが、実際には単純に技術の物語に依存するだけでは持続的な市場の繁栄を支えることは難しいことが証明されています；

3）Layer 2 戦略はエコシステムの分裂と流動性の分散を引き起こす：Optimism、Arbitrum、BaseなどのLayer 2プロジェクトは、技術的に一定のスケーラビリティ問題を解決しているものの、例えば、ガス料金を無感覚レベルに引き下げ、TPSも大幅に増加させているが、ユーザー体験の複雑な抽象化と流動性の過度な分散を引き起こしている。

OPスタック、ZKスタック、イーサリアムネイティブ陣営間のクロスチェーン標準の互換性、および相互運用性の障壁により、これらの市場の寵児はかつてコインを発行する吸血鬼になり、イーサリアムエコシステムに効果的な栄養をもたらさなかっただけでなく、イーサリアムエコシステムの継続的な倦怠感を引き起こしました。

4)$ETHバリューキャプチャモデルの失敗:EIP-1559バーンメカニズムが実装された後、ETHの価値キャプチャ効果が期待どおりに機能し続けることができませんでした。 ETHはネットワーク利用に直結する価値蓄積の仕組みがなく、レイヤー2市場のブームによる取引手数料がメインネットに十分に伝わっていません。 モジュラーアーキテクチャのアイデアは、ベースレイヤーとアプリケーションレイヤーの分離を提唱しており、その結果、ETHは必要な「バリューセンター」ではなく、基本的なインフラ決済レイヤーになります。

したがって、Solanaなどの競合が短期間で数倍の成長を遂げる中、ETHは依然として歴史的な高値を効果的に突破できていない。

5）ギークコミュニティ文化が市場の主流から乖離している：イーサリアムはギークを中心としたコミュニティが技術純粋主義を長期間受け入れており、これが現在の市場の主流プレイヤーとの断絶を生じさせている。「ミーム文化」などの一見「低俗」な革新形式を拒否することが、新世代のユーザー層との認識のギャップを生んでいる。

対照的に、Solanaエコシステムは包容的で多様な革新の態度を持ち、大量の新しい血液と市場の注目を成功裏に引き寄せ、正の循環発展効果を形成しています。

上。

しかし、多くのイーサリアムに愛憎入り混じる友人たちと同様に、イーサリアムに存在するさまざまな問題を理解していても、現在のイーサリアムの困難が不可逆的でないと感じています。そのエコシステムの活発な開発者エコシステムと蓄積されたDeFiインフラの安全な合意は依然として最も強力であることは否定できません。

技術の物語と長期主義の市場の主旋律が定まった後、大エーテルは依然として中心的な地位を占めるだろう。大部分のイーサリアム愛好者やホーダーは、「暗号宇宙の第2位」という過大な期待を手放し、市場全体の視点から純粋な分散型ネットワーク資産としてETHを見れば、より正しい選択ができるかもしれない。