フィデリティ・インターナショナルはJPモルガン・チェースのトークン化 担保ネットワーク(TCN)に参加し、Onyx Digital Assetsと提携して通貨マーケットファンド(MMF)の株式をトークン化しました。 富達グローバルは、これにより証拠金要件の適合性を向上させ、取引コストと運用リスクを低減することを意味すると述べています。富達グローバルはデジタル資産領域でも長い歴史を持ち、2019年にはすでにスイスの銀行Sygnumとトークン化プロジェクトを共同で立ち上げていました。 JPモルガン・チェースのTCNは、質の高いショート期債と現金同等物に投資するミューチュアル・ファンドである通貨市場株式のトークン化から始まります。 同行は、株式、債券、さまざまな資産クラスへの拡大を計画していると述べた。

Golden Financeによると、6,260億ドルの運用資産を持つ資産運用会社であるABRDNは、10月に機関投資家向けのマネーマーケットファンドトークンを立ち上げました。 現在、英国の金融行動監視機構(FCA)によって規制されている暗号通貨企業であるArchaxは、顧客に資金を配分するための新しく柔軟な方法を見つけるために働いています。 ArchaxのCMOであるSimon Barnby氏は、顧客のウォレットはホワイトリストに登録する必要があり、トークンはプロの投資家のみが利用できると述べています。 しかし、ABRDNファンドのトークン化された部分はわずか5,000ドルで販売されており、製品の新しい投資家の道を開く可能性があります。 来年初め、Archaxはabrdn Money Market Fund(MMF)トークンとBTCの取引ペアを立ち上げます。

ゴールデン・ファイナンスは、連邦準備制度のニューヨーク支店の研究者らは、ステーブルコインはマネー・マーケット・ファンドと非常によく似ており、より広範な金融システムに脅威を与える可能性があると述べたと報じた。ニューヨーク連銀が発表した新しい調査報告書では、ステーブルコインは、比較的低リスクで投資の価格を安定させることを目的として米国証券取引委員会に登録されている投資信託の一種であるマネー・マーケット・ファンドといくつかの類似点があることが判明した。 5兆ドル以上の資産がマネーマーケットファンドに投資されていると推定されています。マネーマーケットファンドと同様に、ステーブルコインは投資家に取り付け騒ぎの影響を受けやすい通貨のような資産を提供しており、ストレスがかかると「安全への逃避」状況が発生する可能性があり、投資家はリスクが低いと考える他の資産とステーブルコインを交換します。 研究者らは、ステーブルコインにおけるこうした安全への逃走と飛行のダイナミクスは、MMF業界で観察されたものと似ていると述べている。ステーブルコインが成長を続け、短期資金調達市場などの主要な金融市場との結びつきが強まれば、より広範な金融システムにとって金融不安定の原因となる可能性がある。

(リツイート) ステーブルコインの政策を策定する際に従うべき原則は何ですか? まず、ステーブルコインは銀行やマネーマーケットファンド（MMF）ではありません。 本質的に、ステーブルコインに適用されるリスク管理フレームワークは、従来の銀行業務では発生しないステーブルコインに関連する固有のリスクを管理することを目的としている必要があります。 また、MMF がその構造や目的の違いにより他の投資会社とは異なる規制を受けるのと同様に、ステーブルコインも独自の構造と一貫した目的で規制される必要があります。 異なるリスクと用途には異なる枠組みが必要であり、ステーブルコインを不適切な規制枠組みに押し込むべきではありません。 この分野の立法作業が今後も前進し続ける場合、議員は次の 3 つの主要な目標を達成する必要があります。 1) 消費者の保護: ステーブルコインが集中供給者によって発行されることを許可されている場合、規制は資産が暗号化されていない流通などをカバーすることを保証する必要がありますが、発行者が銀行であることは要求しません。 2) 成長と競争の促進: 銀行とノンバンクは、品質を向上させコストを削減するために、連邦および州レベルで競争する必要があります。 3) イノベーションの促進: さまざまなステーブルコインの設計を許可し、特定のルールを禁止または非合法化するのではなく、リスクレベルと適用範囲に応じてルールを調整する必要があります。実験が重要です (アルゴリズム、オンチェーンなど) 他の法域がステーブルコインを推進しています。この規則は米国の消費者の利益を損ない、主要な国際基軸通貨としての米ドルの地位を損なうものであると懸念しているかもしれない。