キャナリー・キャピタルは、PEPEのETFを申請し、ウォール街がミームコインに対する機関投資家の需要を試す
ミームベースの暗号資産への機関投資家アクセスが拡大。Canary Capitalが、PEPE ETFに関してSECへ提出し、取引所経由のエクスポージャーを提供する一方で、直接のトークン保管とデリバティブのリスクを回避する。
主要ポイント：
- Canary CapitalがSECに提出し、保有による直接的なトークン価格連動でPEPE ETFを立ち上げることを計画。
- PEPE ETFは、企業がビットコインやイーサリアムを超えて拡大する動きを示す。変動の大きい資産への一段と広い取り組みだ。
- SECの提出書類では、PEPEにはユーティリティがないと警告しており、操作のリスクや不安定な長期バリュエーションにつながり得る。
Canary Capitalが直接トークン・エクスポージャー構造のPEPE ETFを提出
デジタル資産プロダクトに注力する投資会社Canary Capital Group LLCは、4月8日に(米証券取引委員会)（SEC）へ登録届出書を提出した。この届出書は、PEPEトークンの価格を追跡するよう設計されたCanary PEPE ETF (The Trust)案を概説している。この商品は、ミームベースの暗号資産への規制下でのエクスポージャーを提供することを目指す。提出書類では次のように述べている：
「The Trustの投資目的は、The Trustが保有するPEPE Coin (‘PEPE’)の価格へのエクスポージャーを、The Trustの運営にかかる経費およびその他の負債を差し引いた形で提供することにある。」
「The Trustは、PEPEを直接取得してホールドする際に伴う可能性のある参入障壁やリスクを抱えることなく、従来のブローカレッジ口座を通じてPEPEの市場へアクセスする機会を投資家に提供する。The Trustは、The Trustを追加のカウンターパーティおよび信用リスクにさらし得るデリバティブを使用しない」と、提出書類は説明している。
ミームトークン需要とボラティリティが懸念を呼ぶ中で強調されたリスク
この文書では、The Trustは上場取引型商品 (ETP)として構成されており、公の取引所で取引される議決権付でない持分に相当する株式（shares of beneficial interest）を発行することが説明されている。また、The Trustは主要資産としてPEPEトークンを直接保有し、デリバティブやシンセティックなエクスポージャーには関与しないとしている。提出書類では次のように述べている：
「投資目的を達成するために、The TrustはPEPEを保有し、その持分価格は、プライシング指標の算定に用いるのと同じ方法を用いて、米東部時間の午後4時時点の価値として毎日評価する。The TrustのPEPEはすべてカストディアンが保有する。」
The Trustの資産のうち、上限5%までの小部分は、イーサリアムネットワーク上での取引手数料を賄うため、当初はETHとして保有される。届出書は、継続的な手数料および経費が時間の経過とともにThe TrustのPEPE保有分を徐々に減らし、最終的にゼロに近づく可能性があると示している。また、こうしたコストと資産の減少が、The Trustが表明した投資目的を完全に達成できない要因になり得ることにも言及している。
登録届出書では、ミームトークンに関連するリスクとして、投機的な需要サイクル、限られた過去データ、そして市場操作の可能性が挙げられている。「ビットコインのような他のデジタル資産とは異なり、PEPEの価値は主に取引手段としてのユーティリティやリテール部門での受容に結びついているわけではなく、リテールにおける受容は限定的だ」と説明しており、さらに次のように付け加えている：
「PEPEは限られた歴史の中で一定の成功を収めてきた一方で、流通しているPEPEの総価値はビットコインよりも小さく、他のデジタル資産の開発がより速いペースで進むことで上回られてしまう可能性がある。」
この提案は、資産運用会社が暗号資産の投資ビークルを、ニッチで高ボラティリティなデジタル資産へ拡大しようとする広範な取り組みを反映している。