ウォール街銀行の最初の例！モルガン・スタンレーのビットコインETFがまもなく上場、低い手数料でブラックロックと対決

モルガン・スタンレーがビットコイン現物ETF MSBTを推し、手数料0.14%でシェア獲得を急ぐ。ウォール街の銀行が暗号資産市場に初めて正式参入。

モルガン・スタンレーがビットコインETFに参入、ウォール街銀行の先例

米国の投資銀行モルガン・スタンレー（Morgan Stanley）は、自社初となるビットコイン現物ETF「MSBT」を近く提供する予定で、4月8日にNYSE Arcaで正式に上場し、大手銀行機関として初めてビットコインETFを発行することになる。

市場分析によると、今回の動きは、伝統的な金融機関が暗号資産をさらに主流の投資商品体系に組み込むことを示しているという。 当該ETFは信託（トラスト）構造で運用し、ビットコイン資産を保有することで価格の値動きを追跡する。投資家は暗号資産を直接購入・保管する必要なく、市場に参加できる。

MSBTの提供開始により、モルガン・スタンレーは資産運用の巨大勢が主導するビットコインETF競争の競技場に正式に加わる。市場は、銀行チャネルの優位性を通じて規模を迅速に拡大できるかに注目している。

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低コスト戦略でシェア獲得、資産運用上の優位性がカギ

MSBTの年管理手数料率は0.14%に設定されており、多くの同種商品を下回る。例えばブラックロック（BlackRock）のIBITとフィデリティ（Fidelity）のFBTC（約0.25%）のような商品が対象で、いくつかの短期の手数料優遇商品を除けば、機関投資家の資金を引き付ける重要な戦略と見なされている。

業界関係者は、モルガン・スタンレーの運用資産規模は7兆ドル超で、約新台湾ドル210兆元。巨大な富裕層向けの顧客基盤が、MSBTの潜在的な資金源になる見込みだという。さらに、同社はすでに顧客による暗号資産の割り当てを段階的に解放しているため、ETFが上場すれば既存のアドバイザリー体制を通じて直接推進でき、投資のハードルを下げ、資産配分の効率を高められる可能性がある。

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ETF市場が回復、資金流入が直近最高に

MSBTが上場するのに合わせて、ビットコインETF市場の資金の勢いが持ち直している。データによると、直近の1日あたりの純流入は4.71億ドルで、約141億台湾ドル。1か月以上ぶりの高水準となった。

全体を見ると、当月の累計純流入は約3.07億ドルで、約92億台湾ドルに達しており、市場のボラティリティがある局面でも、機関投資家が継続して買い増ししていることを示している。

国際情勢が緊迫し、リスク資産にかかる圧力は強いものの、ビットコイン価格は依然として6.5万ドルから7万ドルの範囲で推移している。ETFを資金の入口として利用する需要は、目立っては減っていない。

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IBITと正面から競争、銀行のリソース優位が注目される

現時点で市場最大のビットコインETFは、ブラックロックのIBITで、資産規模は約633億ドル、約1.9兆台湾ドル。MSBTが上場すれば、資金流入と市場シェアで直接競合することになる。

アナリストは、モルガン・スタンレーの優位性は手数料だけでなく、銀行と富裕層向けの運用ネットワークにもあると指摘している。純粋な資産運用機関と比べ、銀行はアドバイザリー体制を通じて顧客の配分決定に直接影響でき、長期的な競争で重要なポジションを占める可能性がある。

より多くの伝統的な金融機関が暗号資産市場に参入するにつれ、ビットコインETFは「革新的な商品」から標準化された投資ツールへと移行している。今後の競争の焦点は、段階的に手数料、流通チャネル、資産規模という3つの主要指標へと移っていく見通しだ。

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