ストラテジーの高利回り・低ボラティリティ「Stretch（ストレッチ）」株は、今年すでにビットコインを1,000百万ドル超分購入するのに使われており、報道によれば最大の投資家層は個人投資家だ。
ストラテジーの「Stretch」永久優先株（STRC）の保有者の約80%は個人だと、水曜日にストラテジーのCEOファング・レ（Phong Le）が述べた。
「個人投資家は、ボラティリティが低く、利回りが高いデジタル・クレジットを好みます」と彼は付け加えた。
この数字は、ビットコインが過去最高値から約45%下落しているにもかかわらず、個人投資家がビットコインへのエクスポージャーに関心を持ち続けていることを示唆している。
ストラテジーのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラー（Michael Saylor）は、ビットコインと同社株の下落を受けてStretchの販売・マーケティングを強化しており、ボラティリティを抑えたままBTCへのエクスポージャーを得る方法だとして株を売り込んでいる。
3月、ストラテジーはSTRCの店頭市場取引（at-the-market）で約12億ドルを使ってビットコインを購入したが、直近の買いでは普通株の売却に切り替えた。
「通常、この世で一番難しいのは、あらたなクレジット商品を個人投資家に売ることです」と、セイラーは木曜日、ニューヨークで開催された2026年デジタル・アセット・サミットで述べた。
「11%は大きな数字です。」
「私がそれをマネー・マーケット・ファンドだと言ったら、あなたを怒らせますか？」 - @SullyCNBCデジタル・クレジットは利回りを再定義しています。
今日、@PowerLunchでStretch $STRCについて議論しました。 pic.twitter.com/oirw3PGZBi— マイケル・セイラー（@saylor）2026年3月26日
木曜日のCNBC「Power Lunch」で語ったセイラーは、「要は、ビットコインが長期的に存在し続けると考えている人のためのオンランプ（乗り口）を作ることです。ただし、短期のボラティリティには耐えられない人たちです」と述べた。
彼はさらに、Stretchは年間のビットコイン（BTC）リターンの最初の10%から11%を切り離し、それをクレジット投資家に渡すと付け加えた。STRCは「かなり過剰担保（overcollateralized）」だが、ストラテジーはビットコインが毎年11%を超えて上昇すると賭けており、「そして私たちの株主は大金を手にするはずだ」と、またクレジット投資家は11%で満足しているのだと語った。
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ストラテジーの普通株（MSTR）は、Google Financeによれば、今年19%下落しており、さらに2025年7月の過去最高値である$456からはほぼ71%下落している。一方でStretch株は年あたりの配当が約11.5%で、米国債（いまの利回りは約4%）より高い。
これらの投資は永久のデリバティブであり、満期日がない。したがってストラテジーは債券のように投資家へ返済する必要がなく、無期限に保有でき、配当を得られる。配当率は変動で、市場環境に応じて毎月調整される。
こうした調整の目的は、取引価格を約$100の近辺に固定し、変動の大きい株式や暗号資産というよりは、高利回りの預金口座のように振る舞わせることだ。
2月、同社は、ビットコインを取得するために、優先株の販売により一層依存すると述べていた。
そして今週さらに踏み込んで、月曜日の証券取引委員会（Securities and Exchange Commission）の提出書類を通じて、新たな店頭市場取引プログラムによって、ストラテジーの株の販売で最大210億ドルを、Stretchの販売でもさらに210億ドルを調達する計画を明らかにした。
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