CircleがMicrosoftエグゼクティブKirk Koenigsbauerを取締役に任命、USDC成長で株価が126%急騰

サークル・インターネット・グループ（NYSE：CRCL）は2026年3月17日、マイクロソフトのエクスペリエンス＆デバイスグループのプレジデント兼COOであるカーク・コーニグスバーフを取締役会に任命し、報酬委員会とリスク委員会に所属させることを発表しました。

この任命は、サークルの株価が過去1ヶ月で126％上昇し、130ドルを超え、2025年10月以来の最高値に達したことに伴うもので、USDCのグローバル決済インフラとしての潜在能力と、安定したコインの市場シェア拡大に対する機関投資家の認識の高まりによるものです。USDCの今年度の調整済取引量は約2.2兆ドルに達し、市場シェアは64％となり、2019年以来初めてTetherのUSDTを上回りました。

バンスタインのアナリストは、規制の優位性やUSDCの決済アプリケーションにおける支配的地位の拡大を理由に、サークルの目標株価を190ドルと維持しており、現水準から40％超の上昇余地を示唆しています。

取締役会の任命による企業・リスクガバナンスの強化

経営者の経歴

コーニグスバーフは、30年以上にわたり、グローバルなエンタープライズソフトウェアと商用クラウドサービスの構築と拡大に携わってきました。マイクロソフトでは、Microsoft 365とCopilotに焦点を当てたエクスペリエンス＆デバイスグループを率いており、次の役割を果たしてきました。

• Microsoft Officeのクラウド移行を主導し、Office 365を立ち上げ

• Microsoft 365を統合された生産性プラットフォームとして創出

• Microsoftのセキュリティ事業の確立に貢献

コーニグスバーフはまた、2020年3月からトムソン・ロイターの取締役も務めており、サークルのリーダーシップに上場企業のガバナンス経験を加えています。

戦略的重要性

サークルの共同創設者兼会長兼CEOのジェレミー・アレアは、任命の重要性を強調し、「カークは、世界が最も成功したプラットフォームやサービスを構築、保護、利用する方法を形成してきました。ミッションクリティカルなソフトウェアプラットフォームの拡大、グローバルなセキュリティ事業の構築、運用の卓越性の推進における彼の経験は、サークルがリスク管理、ガバナンス、グローバルな企業能力を強化し続ける上で非常に価値があります」と述べました。

コーニグスバーフは次のようにコメントしました。「デジタル資産インフラの重要な時期にサークルの取締役会に加わることを光栄に思います。サークルは、現代的で信頼されるグローバル金融システムの構築において基盤的な役割を果たしています。」

株価動向と市場の評価

価格上昇

サークルの株価は、2025年10月以来の最高値である136ドルに達し、3月17日に5％超上昇しました。1ヶ月で126％の上昇は、同期間の他の暗号関連株を大きく上回っています。

• コインベース（COIN）：+26%

• MARAホールディングス（MARA）：+23%

• MSTR（Strategy）：+16%

• ロビンフッド（HOOD）：+3%

アナリストのコメント

市場アナリストは、サークルの強さをマクロ経済状況、USDCの市場シェアの堅調さ、安定コインのインフラに起因すると分析しています。市場は、USDCが流動性や先行者利益、クロスチェーン統合能力を持つため、グローバル決済インフラの中核層としての可能性を認識し始めています。

USDCの市場ポジションと成長

取引量の節目

USDCは、今年度の調整済取引量が約2.2兆ドルに達し、市場シェアは64％となり、2019年以来初めてTetherのUSDTを上回る重要な節目を迎えました。調整済み取引量は、支払いおよび機関投資家の資金移動などの実体経済の取引に焦点を当てており、純粋なオンチェーン活動と区別されています。

時価総額

（出典：DefiLlama） USDCの時価総額は着実に増加し、約800億ドルに達し、安定コイン市場全体の約25％を占めています。TetherのUSDTは約1,840億ドルの時価総額を維持していますが、USDCの取引量のリードは、決済アプリケーションや実世界のユースケースへの浸透の深さを示しています。

トークン化された国債のリーダーシップ

サークルのUSYCファンドは、資産規模が22億ドルに達し、ブラックロックのBUIDLファンドの20億ドルを上回り、トークン化された米国国債のリーダーとなっています。これにより、サークルは拡大する実物資産のトークン化市場の最前線に立っています。

戦略的パートナーシップと決済連携

VisaとIntuitの契約

サークルは3月16日に、VisaやIntuitとの新たな提携を発表し、USDCの普及を加速させることを目指しています。これらの連携は、Visaの既存ネットワークを活用し、50か国で130以上の安定コイン連動カードをサポートし、年間約46億ドルの決済量を実現しています。

サークル決済ネットワーク

サークル独自の決済ネットワークは、国境を越えた機関投資家間の送金を支援し、現在55の機関にサービスを提供し、年間約57億ドルの取引量を記録しています。これは、58兆9,000億ドルの国境を越えた決済市場の機会に直接対応しています。

アナリストの見通しと評価額

バンスタインの目標株価190ドル

バンスタインのアナリストは、サークルに対して「アウトパフォーム」評価を維持し、目標株価を190ドルと設定しており、現水準から約60％の上昇余地を示しています。アナリストは、サークルが規制の優位性、流動性の優位性、トップクラスのチャネルパートナーシップを持つ、市場をリードするデジタルドル安定コインネットワークを構築していると指摘しています。これにより、次の10年のインターネット規模の金融インフラを見据えた投資対象として重要性が高まっています。

長期的な市場展望

今後10年間で、暗号資産やトークン化資本市場、決済システム、安定コインネイティブの金融サービスの革新的な発展により、安定コインの総供給は大幅に拡大すると予測されています。GENIUS法の成立により、USDCは新しい枠組みの下で最大の規制対象の安定コインとなり、規制の優位性を獲得し、インターネットプラットフォームの優先パートナーとなる見込みです。

評価指標

サークルの株価は、2026年の調整後EBITDAの約56倍、2027年は28倍で取引されており、純粋な安定コインへの投資需要の高さを反映しています。同社は過去3年間で69％の売上成長を示し、2025年第4四半期の売上高は7億7,000万ドルに達しました。

新たなユースケース

予測市場とAI決済

USDCの採用を後押しする新たなアプリケーション例として、

予測市場：Polymarketなどのプラットフォームは2025年に2,200億ドル以上の取引を処理し、そのほとんどがUSDCで決済されました。

AIエージェントの決済：初期データによると、自律型ソフトウェアエージェント間の支払いの98％がUSDCで決済されており、サークルはAIと金融インフラの交差点に位置しています。

トークン化資産：実物資産のトークン化市場は大きく拡大しており、USDCが主要な決済通貨として利用されています。

よくある質問

カーク・コーニグスバーフとは誰で、なぜサークルは彼を取締役に任命したのですか？

カーク・コーニグスバーフは、マイクロソフトのエクスペリエンス＆デバイスグループのプレジデント兼COOであり、30年以上にわたりグローバルなエンタープライズソフトウェアとクラウドサービスの構築に携わってきました。Microsoft Officeのクラウド移行やMicrosoft 365の創出、Microsoftのセキュリティ事業の確立に貢献しており、サークルは彼のリスク管理、ガバナンス、グローバルな企業能力の強化を目的として任命しました。

なぜサークルの株価は過去1ヶ月で126％も上昇したのですか？

USDCの取引量が2019年以来初めてTetherのUSDTを上回り（今年度2.2兆ドル、64％の市場シェア）、VisaやIntuitとの戦略的提携により決済連携が拡大し、安定コインがコア決済インフラとして認識され始めていること、アナリストの目標株価がさらなる上昇を示唆していること、そしてGENIUS法の成立によりUSDCが規制の下で最大の安定コインとなったことが要因です。

USDCの現在の市場ポジションはTetherのUSDTと比べてどうですか？

USDCは時価総額約800億ドル（市場シェア25％）で、TetherのUSDT（約1,840億ドル）に次いでいます。ただし、調整済取引量は2.2兆ドル（64％シェア）で、決済アプリや実世界のユースケースにおいて深く浸透していることを示しています。USDCのUSYCファンドは、ブラックロックのBUIDLを上回る22億ドルの最大のトークン化国債商品となっています。