アメリカSECが大規模な規制緩和を検討：企業に対し半年ごとの財務報告の自主選択を認め、従来義務付けられていた四半期報告を廃止する提案を、最速で4月に発表する見込みだ。この措置は上場コストの削減を目的とする一方、投資家の反発を招く可能性もある。
（前提：SECのProject Cryptoは何を狙っているのか、トランプは何を仕掛けようとしているのか？）
（背景補足：ポール・アトキンスがSEC新委員長に正式就任、次のステップとしてXRPやSOLなどのアルトコインETFの承認、イーサリアムのステーキング解禁も検討か？）
外部メディアの情報筋によると、米国証券取引委員会（SEC）は重要な規制改革を準備中であり、上場企業に対し半年ごとの財務実績の自主開示を認め、四半期ごとの開示義務を廃止する提案を、来月正式に発表する可能性が高い。
これは、数十年にわたり確立されてきた四半期報告制度において、米国資本市場で最も象徴的な開示制度の変革となる可能性がある。
企業は引き続き四半期開示を選択可能
関係筋によると、SECは最近、主要取引所の幹部と密に協議を行い、制度変更が実現した場合の取引所側の規則改訂について検討している。規制手続きに従い、提案の公表後は少なくとも30日間の意見募集期間に入り、その後SECが最終規則に対して投票を行う。改革の実現には不確定要素も残る。
なお、新制度は四半期報告制度の全面廃止ではなく、企業は従来の四半期開示を維持する選択も可能となる。改革の核心は「上場のハードルを下げる」ことにあり、近年米国の上場企業数は減少傾向にある。支持者は、煩雑な行政・コンプライアンスコストが一部企業の上場断念や非公開化の主な要因と指摘している。
欧州・英国は既に先行、投資家保護は依然課題
この流れは欧州や英国ですでに実施済みだ。EUは2013年から強制的な四半期報告義務を廃止し、英国も約10年前に追随したが、現地では自主的に四半期ごとに開示する企業も一定数存在する。欧州の例からは、制度緩和が必ずしも情報の空白を招くわけではなく、市場メカニズムが部分的に穴を埋めることも示されている。
しかし、反対意見も根強い。機関投資家や個人投資家は定期的な財務報告を重要な意思決定の基準としており、開示頻度の低下は情報の非対称性リスクを高め、中小型株への影響も大きい。
暗号市場にとっても、この改革は間接的な意味を持つ。上場コストの低減は、より多くの暗号企業の上場を促進し、進行中の米国株のトークン化推進にも好影響を与える可能性がある。
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