ビットコイン採掘はTeraWulfにとって失敗、注目はAIへ

TeraWulf 今四半期、意図的にビットコインマイニングリグを停止し、エネルギーを高性能コンピューティング（HPC）に振り向けることで、ブロックチェーン企業の中には人工知能に未来を賭ける動きが広がっています。
概要

• TeraWulfはAIコンピューティングに軸足を移した最新の暗号資産マイナー
• Riot、CleanSpark、Galaxy Digitalも軸足を移したマイナーの一部
• AIは高性能コンピューティングの需要を高めている
• 難易度の上昇とコスト増により、ビットコインマイニングの収益性は低下している

マイニングの収益性低下により、ビットコインマイナーは新たな機会を模索しています。11月11日火曜日、TeraWulfの財務報告では、意図的にマイニングから高マージンのAIインフラへとシフトしていることが明らかになりました。

同社の第3四半期の財務は、ビットコインの採掘量が少なく、予想を下回る結果となり、採掘したBTCは377枚で、アナリストの予測438枚に届きませんでした。

この不振は完全に意図的なもので、稼働時間は70％に低下し、ハッシュレートも8.5エクサハッシュに落ち込みました。ビットコインの採掘を控え、エネルギーを高性能コンピューティングに振り向けたのです。採掘収益は予測の4340万ドルを下回る7.2百万ドルを第一四半期に獲得しました。

ビットコインマイニングは「後退」

ロゼンブラットのアナリスト、クリス・ブレンデルによると、TeraWulfは「成長計画においてHPCを優先しているだけでなく、現在の運用でもビットコインマイニングは後退している」と述べています。

第3四半期中、TeraWulfは電力容量をHPCの取り組みに振り向け始め、「マイニングの犠牲を伴って」と彼は11月11日のリサーチノートで指摘しました。

TeraWulfだけではありません。複数の暗号資産マイナーがHPCに軸足を移しつつあり、これはAIのワークロードやデータを支えるためにますます重要になっています。BitcoinマイニングからAIへ部分的に軸足を変えた企業には、Riot、CleanSpark、Galaxy Digitalも含まれます。

人工知能は高性能なコンピューティングとエネルギーの両方を必要とし、その需要は前例のないレベルで増加しています。具体的には、AIの計算資源の需要は毎年倍増しています。これに伴い、チップの効率向上だけではAIのエネルギー需要に追いつかないことも明らかです。 チップ効率がAIのエネルギー需要に追いつかないことを示すグラフ | 出典：Bain & Company

一方、ビットコインマイナーは、採掘難易度の上昇、ビットコイン価格の下落、エネルギーコストの増加により、収益が減少しています。具体的には、10月にはハッシュレートが記録的に高い状態にもかかわらず、日次収益は7％減少し、1エクサハッシュあたり52,000ドルから48,000ドルに落ちました。

これはTeraWulfがビットコインから完全に撤退することを意味しません。

「HPCの運用拡大が引き続き優先事項ですが、ビットコインマイニングの運用も2026年末まで続く見込みです」と、Needhamのアナリスト、ジョン・トダロとオースティン・オルティスは11月11日のリサーチノートで述べています。

Needhamのトダロとオルティスは、同社がHPC容量にサイトを変換した後、2025年第4四半期および2026年の見通しも引き下げました。また、2025年第4四半期の平均ビットコイン価格予測も10万5000ドルに引き下げています。

「HPCの見積もりペースを再確認します」と彼らはクライアント向けのノートで述べ、買い推奨と株価目標を維持しました。

最後に確認した時点では、TeraWulfの株価は約$21 で、16％超下落しています。