復盤 Stable の預金活動タイムライン：ラット取引とインサイダーの勝利

文:デビッド、テックフロー

今日の最大のFOMOと批判は、Stableの事前預金活動から来ています。

午前9時13分、ステーブルコイン公衆チェーンプロジェクトStableの公式Twitterが預金活動の告知を発表しました。8.25億ドルの枠が非常に短い時間で売り切れ、活動は非常に盛況で成功しているようです。

Stable自身の祝賀スレッドでは、コメント欄にさまざまな不満や愚痴が溢れており、その核心的な理由は皆がオンチェーンデータを通じてある事実を明らかにしたからです：

イベントのお知らせが出る前に、大量の資金が事前に預け入れられており、実際にみんなが預金するための余地と機会はあまりありません。

具体的には:

公告が公開される15〜20分前に、8.25億の預金額が90％満たされました；20のアドレスが7億の額を満たしました。

公告発表後、192のアドレスだけが成功裏に参加し、合計で70Mの枠を分け合った。

公告発表前、最大の入金アドレスに、一人が1億ドルを入金しました。

情報の非対称性、インサイダー取引、そしてマウスキャッシングは、Stableの今回の活動において特に顕著に現れています。また、さらに多くのオンチェーンデータを掘り下げた結果、コミュニティはStableのこの公式デポジット契約の管理者が、その中で一杯のスープを分け合っていることを発見しました。

さまざまな散発的なデータを統合し、Stableの今回の預金活動の完全なタイムラインを振り返ると、これはインサイダー取引とマウスキャッシングに関する勝利であることが容易にわかります。

プレセールは、現在、先行販売の形で提供されています。

まずは比較を見てみましょう：

10月24日8:48:47: 最初の5,000万USDTの大規模な預金が預金保管庫に入りました

10月24日 9:13:00 UTC+8: StableはTwitterでイベントが「正式に開始」したことを公式に発表しました。

この時間差はほぼ24分です。

この24分間に何が起こったのか？ブロックチェーンのデータによると、最終的な預金限度額の70%以上が事前に予約されている。

公式発表後、実際には30%未満の枠しか一般ユーザーが競争できませんでした。そしてこの30%も26分以内に迅速に消化され、大多数の発表を見てから参加したユーザーは手ぶらで帰ることになりました。

この出来事に関するDuneパネルを見ると、8時48分以降に預金額が急上昇していることがより直感的にわかります。機会は始まる前にほとんどが終わってしまっていました。

そして、これらの事前に知っていた大口預金の出所を追跡すると、一つの重要な役割が浮かび上がる：BTSE取引所。

最大入金アドレス:0x833999c2fe99e388c100fab7680a1e45e3e825b2

入金額:101,400,000 USDT

資金源: 10 月 23 日 14:21 UTC BTSE 取引所アドレス 0xbb4d1dc5c1abec4ea11166ec97e714862863ad1d

準備時間:18時間前

2番目に大きい入金アドレス:0xfca49ab538972876d79aa0082b265b6b049f0b21

入金額:86,850,000 USDT

資金の出所：同じくBTSEシステム内部の振替から

操作モード：複数の中間アドレスを介して分散されますが、最終的にはBTSEに向かいます

3番目に大きい入金アドレス:0x4e1f6753640f87854b377c36efb2af0d0e19a5d2

入金額:60,000,000 USDT

操作モード：BTSE → 中間アドレス → 入金アドレス

この資金流のパターンから見ると、これらの大口預金は個人投資家や一般的な機関からのものではなく、BTSE取引所システムを通じて調整された操作によるものであることがわかります。3つの最大の預金アドレスは合計で2.48億USDTを管理しており、総額の30%を占めています。

興味深いのは、Gas費に関する証拠です。すべての大口入金は異常に高い50 GweiのGas費を使用しましたが、その時の全ネットワークの平均Gasは約1.14 Gweiでした。

このコストを無視した高いガス料金戦略は、取引が最初の瞬間にマイナーによってパッケージ化され、遅延や失敗の可能性を避けることだけを目的としているように見えます。

インサイダー取引は自分の人です

もし公式発表の24分前の先行取得がすでに十分におかしいと言えるなら、次に発見されたことはこのイベントの恥ずかしさを完全に剥ぎ取った。

ツイッターアカウント @aggrnews はオンチェーンデータの掘削を通じて、より長いタイムラインを復元しました：このインサイダー取引の計画は、20日前から始まっていました。

さらに、Stable預金契約の管理者が直接インサイダー取引に関与し、権限の利点を利用して利益を移転した可能性があります。

10月4日に時間を戻しましょう：

10月4日に資金の関連が確立されました。アドレス0x1fa1c…がStableの預金契約のオーナー（契約管理権限を持つ）アドレス（0x1407c35Ad0ed3f9e143Ee6b99CF2da920606e760）にETHを送金しました。注目すべきは、このオーナーアドレスが実際には5人のマルチシグのSafeウォレットであり、全体の預金契約を管理していることです。

10月24日に、スナイパーマトリックスが展開されました。同じ0x1fa1c…アドレスが突然活発になり、10の独立したアドレスにそれぞれ0.017 ETHを正確に分配してガス代として使用しました。これらの10のアドレスは以前には何の関係もなく、まるで入金活動のために特別に用意された"マスク"のようです。

その後、これら10のアドレスはほぼ同時に行動し、公式発表前のゴールデンタイムウィンドウ内で入金を完了し、合計で約5億ドルを投入し、総額の60％以上を占めました。

さらに興味深いのは、この10のアドレスの操作方法が非常に一致していることです：統一されたガス料金の金額、類似の入金時間、整然とした入金額。このほぼ軍事的な精密な操作は、内部情報の支えがなければ、ほぼ不可能に達成されるでしょう。

私たちは、マルチシグウォレットの5人の署名者がこのインサイダー取引に直接関与しているかどうかを断定することはできませんが、この関連性は問題を十分に説明しています。少なくともコアサークルに近いアドレスが、正確な活動時間と契約アドレスを事前に知っていたことが示されています。

さらに皮肉なことに、預金契約のオーナーとして、このアドレスは理論的に契約の一時停止/再開の権限とすべての預金データを閲覧する権限を持っています。

審判と選手が同じズボンを履いているこの、「誰が早く保存するか」の競技は、最初から結果が決まっていました。9:13に公式Twitterを見て駆け込んできたユーザーは、すでに演出されたこの大芝居の観客に過ぎず、チケットを買ったのに公演が見られないようなものです。

私のチャンスはどこにありますか？

現在の暗号プロジェクトのさまざまなプレセールや新規上場活動は、ますます科学者やインサイダーの饗宴に変わっており、一般ユーザーがその中で公平に一杯のスープを分け合うことが非常に難しくなっています。

Stableの第1期の預金イベントを振り返ると、自分がチャンスを得る確実性をどう高めることができるのでしょうか？答えはおそらく以下の2つの方法です。

第一に、内部サークルの一員になることです。あなたはこのプロジェクトのコアサークルの一員であり、事前に情報を得ていますが、これは明らかに実現が難しいです。

第二に、オンチェーン監視によるフロントラン。勤勉さが拙さを補い、様々なオンチェーンデータをより頻繁に監視し、一定のデータ分析能力を持つことが重要です。

例えば、インサイダーたちが預金を開始する際、実際には異なる監視ツールがすでに反応を示しています。その1億ドルのステーブルコインの事前送金は、監視ツール上で「超大口」のラベルとしてしばしばマークされます；

ほぼ同時に他の複数のアドレスが、この1億ドルの入金アドレスに対して転送を行い、金額は5000万以上である。この時、もしあなたがちょうど投資研究駆動型の人であり、さまざまな警告を設定することに慣れているなら、異常を嗅ぎ取っているはずだ。

しかし、これでもあなたが預金の機会を得られることを保証するものではありません。この複数の預金を受け取るアドレスについて、作成時期、作成者の関連状況、契約の説明などのさまざまな情報をさらに分析する必要があります。その結果、「これが Stable の預金 Vault である」と特定できる確率があるかもしれません。

さらに、あなたは非常に短時間内に意思決定を行い、取引を実行する必要があり、取引の成功を確保するために市場価格を大幅に上回るGas料金を支払う必要があります…この全過程は数分のウィンドウ期間しかなく、非常に強いオンチェーン分析能力と実行力が求められます。

したがって、これは普通の暗号プレイヤーが持つことのできる機会であるとは言い難い。

結局のところ、情報が極度に非対称な市場では、一般の投資家は常に不利な立場に置かれます。公平さは決して暗号ゲームのルールではなく、情報の差異と権力の不正利用がそれです。

公平を夢見るよりも、現実を受け入れ、ルールに適応する方が良い。

自分の情報収集能力と技術レベルを向上させ、食物連鎖の上流に登るか、自分の能力の範囲内でより確実性の高い機会を探すために心構えと戦略を調整するべきです。

ステーブルは当然最初のものでなく、最後のものでもありません。マウスキャッシングは続き、インサイダー取引は続きますが、市場も続きます。