デジタル資産財務は2025年に200億ドル以上を調達しましたが、専門家はそのピークが終わり、統合と小規模な調達が主導すると見ています。
NAVのディスカウントと流動性の低さがDAT企業に挑戦をもたらし、2026年までに強力なプレーヤーが過小評価された競合を吸収するM&Aが期待されています。
DATの熱が冷める中、VCは市場適合性が明確で長期的な成長が見込めるDeFi、ステーブルコイン、RWA、AIブロックチェーンプロジェクトに注目している。
2025年、デジタル資産財務(DATs)に焦点を当てた企業は、投資の世界のスターとなり、200億ドル以上のベンチャー資金を集めました。このブームは、新しいテクノロジー企業が資金を調達する方法を変え、DATsが注目の中心となりました。一方、従来の暗号資金調達は依然として弱いままです。
データによると、DATは今年20億ドル以上を調達しており、そのうちのほぼ半分、約100億ドルが7月だけで発生しました。3月から6月にかけて成長は安定していました。8月は少し鈍化しましたが、9月には反発しました。ビットコインは依然としてリードしていますが、ソラナ、イーサリアム、TON、その他のコインがシェアを拡大しており、投資家がリスクを分散させたいと考えていることを示しています。
最近の報告によると、Q3はさらに250億ドルを追加し、合計をさらに押し上げ、現在160社以上の上場企業がバランスシートにデジタル資産を含めています。
今の大きな疑問は、DATの勢いは年末まで、あるいは2026年初頭まで続くのか？そして、次にこのセクターはどのように発展するのか？
専門家の見解：ピークは過ぎた
私は数人の業界専門家と話をしましたが、大多数はDATの資金調達のピークはすでに過ぎたと考えています。評価は厳しくなっており、主要な暗号資産はすでにほとんどのポートフォリオで十分にカバーされています。新しいプロジェクトはまだ出現しますが、規模は小さく、際立つものはごくわずかでしょう。
ある著名なVCパートナーは、業界が「構築フェーズ」から実行、スケーリング、そして可能な統合に焦点を当てた段階に移行していると述べました。例えば、Pantera Capitalは2つのDATに特化したファンドを立ち上げ、3億ドル以上を投資しており、投資家が単なる立ち上げよりも運営により関心を持っていることを示しています。
5億ドルから10億ドルのメガファンディングラウンドについては、わずか数社の大手プレーヤーだけがそれだけの資金を調達できます。彼らは大規模な時価総額と、転換社債に適したリスクプロファイルを必要とします。BitmineのようなEthereumに特化した企業なら実現可能かもしれませんが、ほとんどの企業にとって、このペースは持続可能ではありません。その代わりに、特定のブロックチェーンエコシステム向けのより多くの小規模なDATが期待されています。彼らはネットアセットバリューレシオを1以上に保つために、より多くの融資や構造化資本に依存するでしょう。
DATsにとっての大きな問題の一つは、純資産価値(NAV)の圧縮です。多くは現在、資産の実際の価値で取引されているか、それ以下で取引されていますが、これはプロのデータダッシュボードから明らかです。専門家は、このディスカウントは自然な市場調整であり、2026年までにより多くの合併を引き起こす可能性があると述べています。
適切に管理されているが過小評価されているDATは、買収ターゲットになる可能性があり、より強力な企業がそれらを吸収することがあります。ある投資家は例を挙げました：もしあなたがNAVの1.25倍で株式を発行し、NAVの0.7倍で資産を購入した場合、即座に利益が得られます。しかし、これはトークンが流動的な場合にのみ機能します。そうでない場合、ディスカウントを解消しようとすると、下落スパイラルを引き起こす可能性があります。
流動性はもう一つの増大する問題です。低い取引量は、DATが株式売却を通じて資本を調達する能力を制限し、割引を維持し、弱い企業を買収されやすくします。通常、DATは1〜3%のデイリー取引量しか安全に売却できません。それ以上は株価を崩壊させる可能性があります。
いくつかの企業は創造的な戦略に頼っています。たとえば、Solana DAT Upexiは、OTCデスクや破産売却からロックされたSolanaトークンを15%の割引で購入しました。これらのトークンは2028年まで徐々にロックが解除され、約8%のステーキング利回りも得られます。時間が経つにつれて、割引が縮小し、実質的に利回りが倍増します。
専門家は、DATの株式流動性を改善するには、基礎資産のオプション市場の成長が必要だとも述べています。より深いオプション市場は、ディーラーがリスクをヘッジできるようにし、現物取引とオプション取引がお互いを強化するサイクルを生み出します。しかし、長期的には、DATの成功は取引量よりも保有しているトークンのパフォーマンスに依存します。もちろん、強いブルマーケットや新しい米国の規制があれば、主要なDATのプレミアムがすぐに戻る可能性があります。
未来の投資ホットスポット
DATのブームが落ち着く中、ベンチャーキャピタルは暗号の他の分野にシフトしています。分散型金融(DeFi)は特に金利が下がれば戻ると予想されます。なぜなら、DeFiの利回りは従来の投資よりも魅力的に見えるからです。これにより、トークン化された債券や不動産などの実世界資産(RWA)製品への需要が高まり、数兆の価値を解放する可能性があります。
ステーブルコインはもう一つのホットトピックです。その供給はすでに1500億ドルを超え、伝統的な金融と暗号通貨の架け橋となっています。最近のプロジェクトであるM0は、ステーブルコインインフラを構築するために4000万ドルを調達しました。
他のトレンドには、主要なブロックチェーン上の消費者アプリ、成熟した暗号企業の後期資金調達、強固なファンダメンタルを持つトークンへの選択的投資が含まれます。AIとブロックチェーンの組み合わせも注目されており、a16zのようなファンドはガバナンスとスケーリングに可能性を見出しています。
全体として、VC市場はより選択的になっており、明確なプロダクト・マーケットフィットと大きな成長ポテンシャルを持つプロジェクトのみを支援しています。今年これまでに、暗号関連企業は数百件の取引を通じて160億ドル以上を調達しています — まだ活発ですが、はるかに規律あるものになっています。
〈2025年のデジタル資産宝庫投資ブームは持続するのか？〉この記事は《CoinRank》に最初に発表されました。
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2025年のデジタル資産財務投資ブームは続くのか？
デジタル資産財務は2025年に200億ドル以上を調達しましたが、専門家はそのピークが終わり、統合と小規模な調達が主導すると見ています。
NAVのディスカウントと流動性の低さがDAT企業に挑戦をもたらし、2026年までに強力なプレーヤーが過小評価された競合を吸収するM&Aが期待されています。
DATの熱が冷める中、VCは市場適合性が明確で長期的な成長が見込めるDeFi、ステーブルコイン、RWA、AIブロックチェーンプロジェクトに注目している。
2025年、デジタル資産財務(DATs)に焦点を当てた企業は、投資の世界のスターとなり、200億ドル以上のベンチャー資金を集めました。このブームは、新しいテクノロジー企業が資金を調達する方法を変え、DATsが注目の中心となりました。一方、従来の暗号資金調達は依然として弱いままです。
データによると、DATは今年20億ドル以上を調達しており、そのうちのほぼ半分、約100億ドルが7月だけで発生しました。3月から6月にかけて成長は安定していました。8月は少し鈍化しましたが、9月には反発しました。ビットコインは依然としてリードしていますが、ソラナ、イーサリアム、TON、その他のコインがシェアを拡大しており、投資家がリスクを分散させたいと考えていることを示しています。
最近の報告によると、Q3はさらに250億ドルを追加し、合計をさらに押し上げ、現在160社以上の上場企業がバランスシートにデジタル資産を含めています。
今の大きな疑問は、DATの勢いは年末まで、あるいは2026年初頭まで続くのか？そして、次にこのセクターはどのように発展するのか？
専門家の見解：ピークは過ぎた
私は数人の業界専門家と話をしましたが、大多数はDATの資金調達のピークはすでに過ぎたと考えています。評価は厳しくなっており、主要な暗号資産はすでにほとんどのポートフォリオで十分にカバーされています。新しいプロジェクトはまだ出現しますが、規模は小さく、際立つものはごくわずかでしょう。
ある著名なVCパートナーは、業界が「構築フェーズ」から実行、スケーリング、そして可能な統合に焦点を当てた段階に移行していると述べました。例えば、Pantera Capitalは2つのDATに特化したファンドを立ち上げ、3億ドル以上を投資しており、投資家が単なる立ち上げよりも運営により関心を持っていることを示しています。
5億ドルから10億ドルのメガファンディングラウンドについては、わずか数社の大手プレーヤーだけがそれだけの資金を調達できます。彼らは大規模な時価総額と、転換社債に適したリスクプロファイルを必要とします。BitmineのようなEthereumに特化した企業なら実現可能かもしれませんが、ほとんどの企業にとって、このペースは持続可能ではありません。その代わりに、特定のブロックチェーンエコシステム向けのより多くの小規模なDATが期待されています。彼らはネットアセットバリューレシオを1以上に保つために、より多くの融資や構造化資本に依存するでしょう。
DATsにとっての大きな問題の一つは、純資産価値(NAV)の圧縮です。多くは現在、資産の実際の価値で取引されているか、それ以下で取引されていますが、これはプロのデータダッシュボードから明らかです。専門家は、このディスカウントは自然な市場調整であり、2026年までにより多くの合併を引き起こす可能性があると述べています。
適切に管理されているが過小評価されているDATは、買収ターゲットになる可能性があり、より強力な企業がそれらを吸収することがあります。ある投資家は例を挙げました：もしあなたがNAVの1.25倍で株式を発行し、NAVの0.7倍で資産を購入した場合、即座に利益が得られます。しかし、これはトークンが流動的な場合にのみ機能します。そうでない場合、ディスカウントを解消しようとすると、下落スパイラルを引き起こす可能性があります。
流動性はもう一つの増大する問題です。低い取引量は、DATが株式売却を通じて資本を調達する能力を制限し、割引を維持し、弱い企業を買収されやすくします。通常、DATは1〜3%のデイリー取引量しか安全に売却できません。それ以上は株価を崩壊させる可能性があります。
いくつかの企業は創造的な戦略に頼っています。たとえば、Solana DAT Upexiは、OTCデスクや破産売却からロックされたSolanaトークンを15%の割引で購入しました。これらのトークンは2028年まで徐々にロックが解除され、約8%のステーキング利回りも得られます。時間が経つにつれて、割引が縮小し、実質的に利回りが倍増します。
専門家は、DATの株式流動性を改善するには、基礎資産のオプション市場の成長が必要だとも述べています。より深いオプション市場は、ディーラーがリスクをヘッジできるようにし、現物取引とオプション取引がお互いを強化するサイクルを生み出します。しかし、長期的には、DATの成功は取引量よりも保有しているトークンのパフォーマンスに依存します。もちろん、強いブルマーケットや新しい米国の規制があれば、主要なDATのプレミアムがすぐに戻る可能性があります。
未来の投資ホットスポット
DATのブームが落ち着く中、ベンチャーキャピタルは暗号の他の分野にシフトしています。分散型金融(DeFi)は特に金利が下がれば戻ると予想されます。なぜなら、DeFiの利回りは従来の投資よりも魅力的に見えるからです。これにより、トークン化された債券や不動産などの実世界資産(RWA)製品への需要が高まり、数兆の価値を解放する可能性があります。
ステーブルコインはもう一つのホットトピックです。その供給はすでに1500億ドルを超え、伝統的な金融と暗号通貨の架け橋となっています。最近のプロジェクトであるM0は、ステーブルコインインフラを構築するために4000万ドルを調達しました。
他のトレンドには、主要なブロックチェーン上の消費者アプリ、成熟した暗号企業の後期資金調達、強固なファンダメンタルを持つトークンへの選択的投資が含まれます。AIとブロックチェーンの組み合わせも注目されており、a16zのようなファンドはガバナンスとスケーリングに可能性を見出しています。
全体として、VC市場はより選択的になっており、明確なプロダクト・マーケットフィットと大きな成長ポテンシャルを持つプロジェクトのみを支援しています。今年これまでに、暗号関連企業は数百件の取引を通じて160億ドル以上を調達しています — まだ活発ですが、はるかに規律あるものになっています。
〈2025年のデジタル資産宝庫投資ブームは持続するのか？〉この記事は《CoinRank》に最初に発表されました。