利息を生むステーブルコイン: 暗号資産での受動的収入を得る

利息を生むステーブルコインは、仮想通貨エコシステムにおいて成長しているセグメントを表し、価格の安定性と受動的な収入創出を組み合わせており、2025年半ばまでにその総供給量は11億ドルを超える見込みです。これらの資産は、DeFi戦略や実世界の投資を通じて利回りを提供することで、従来のステーブルコインの制限を克服し、9億ドルの未回収リターンのギャップを埋める可能性があります。この記事では、利息を生むステーブルコインの定義、利点、USDYやUSDMなどの主要な例、トクノミクス、DeFiのユースケースを探り、進化するステーブルコイン市場におけるそれらの役割に関する洞察を提供します。

ステーブルコインの利回りに関する定義

利回りを生むステーブルコインは、米ドルのような法定通貨にペッグされたデジタル資産であり、保有者に利益を生み出しつつ安定性を維持することを目的としています。USDTやUSDCなどの標準的なステーブルコインとは異なり、利回りを生むステーブルコインは自動的に利回りを蓄積し、残高が時間と共に増加します。これは、ユーザーが手動で資金をステークまたはロックすることなく、基盤となる準備金を貸付やステーキングなどの収益を生む活動に配分することで実現されます。2025年中頃の時点で、全体のステーブルコイン供給の4.5%に達する市場シェアを持ち、金利上昇の中で急速な採用を反映しています。この革新は、伝統的な金融と暗号通貨の架け橋となり、安定性と生産性のハイブリッドを提供します。

• USDや類似の法定通貨に1:1でペッグされており、価格の一貫性が確保されています。
• 利回りは、リベースや自動複利のようなメカニズムを通じて蓄積されます。
• 財務省の準備金、DeFiプロトコル、またはステーブルコインバスケットによって裏付けされています。
• 供給は2024年初頭の$15億から$110億以上に拡大しました。
• 0%を支払う非利息ステーブルコインとは異なり、4-5%の米国金利が適用されます。

利回りを生むステーブルコインの利点

利息を生むステーブルコインは、資本の安定性を維持しながらパッシブインカムを提供し、ボラティリティの高い暗号市場で低リスクのリターンを求めるユーザーにとって魅力的です。これらは、米国財務省の金利やDeFiレンディングからの高利回りの機会を活用し、アクティブな管理なしで3-15%の年利を提供する可能性があります。これは、アイドルのステーブルコインを保持することによる機会コスト、年間で推定90億ドルの損失リターンに対処します。さらに、DeFiエコシステムにシームレスに統合されることで、ポートフォリオの効率を高め、さらなる複利効果をもたらします。全体として、利息を生むステーブルコインは利回りへのアクセスを民主化し、ステーブルコインセクターのさらなるユーティリティを促進します。

• 自動的な利回り生成により、手動でのステーキングが不要になります。
• 市場金利に沿った競争力のあるリターン、例えば財務省証券からの4-5%。
• 暗号のボラティリティの中での安定性、安全な避難所としての収入を持つこと。 *市場成長の可能性、供給は前年比733%増加。
• DeFiとの統合によるレイヤードインカム戦略。

利回りを生むステーブルコインを推進する重要な要因

利回りを生むステーブルコインの台頭は、世界的な金利上昇とDeFiの成熟に伴い、生産的な安定資産への需要が高まっていることに起因しています。バミューダのような管轄区域での規制の明確化は、コンプライアンスモデルを可能にし、スマートコントラクトの技術的進歩はシームレスな利回り分配を促進します。米国の金利が4-5%に達するなどの経済要因は、信頼できる利回りの基盤を提供し、機関投資家の関心を引き寄せています。AaveやCompoundのようなDeFiプロトコルの拡張は、貸付ベースの利回りのためのインフラを供給します。これらの要素は、利回りを生むステーブルコインを促進し、その供給の成長はこのハイブリッドモデルへの市場の信頼を強調しています。

• 高い米国財務省の利回りが安定した収入基盤を提供しています。
• DeFiプロトコルの革新により、自動融資とステーキングが可能になります。
• 発行を支援するオフショア地域の規制フレームワーク。
• 投資家はゼロ利回りのステーブルコインから生産的な代替品に移行しています。
• 監査されたスマートコントラクトによる技術的信頼性。

ユースケースと実世界のアプリケーション

利回りを生むステーブルコインは、DeFiレンディング、流動性提供、構造化商品に対する担保として利用され、ユーザーが広範なエコシステムに参加しながら収益を得ることを可能にします。例えば、取引手数料を獲得するためにDEXプールに預けられたり、複利収益のためのイールドファーミングに使用されたりします。実際のシナリオでは、USDYを支えるようなトークン化された財務省証券は、従来の仲介口座なしで政府証券へのエクスポージャーを可能にします。企業は、収益を生み出しながらインフレをヘッジするために、財務管理のためにそれらを保有する可能性があります。これらのユースケースは、利回りを生むステーブルコインが金融と暗号の間で安定性と生産性を統合する方法を示しています。

• Aaveのようなプラットフォームでの貸付は、追加の借り手の利子のためです。
• DEXに流動性を提供して、手数料と報酬を獲得します。
• DeFiプロトコルにおける借入やデリバティブのための担保。
• パッシブなUSD相当の利回りのためのコーポレートトレジャリーツール。
• トークン化された実世界の資産を通じて、従来の金融と暗号を結びつける。

トクノミクスと市場のダイナミクス

ステーブルコインの利回りを生むトクノミクスは、準備金管理と利回り分配メカニズムを中心に展開され、ペッグの安定性を確保しつつホルダーに報酬を与えます。準備金は、しばしば財務省、ステーブルコイン、またはDeFiポジションに分散され、利回りはリベースを介して(バランスの増加)や価値の上昇を通じて渡されます。例えば、合成モデルは収益をステーキング報酬やデリバティブに結び付け、プロトコルのDAOによって管理される変動する5-15%のAPYを提供します。市場のダイナミクスは、金利とプロトコルの利用状況に結び付いた利回りの変動性を示し、ロックされた総価値が分配率に影響を与えます。この構造は、供給の拡大とリスクの軽減をバランスさせながら持続可能な成長を支えます。

• 多様な利回りのために、財務省証券またはDeFiに裏打ちされた準備金。
• 自動蓄積のためのリベースまたはラッピングメカニズム。
• DAOによるガバナンスが利回りパラメータを設定 (3-5% 一般的).
• 市場の状況にリンクした合成商品の変動APY。
• 高利回りの安定性に対する需要によって駆動される供給ダイナミクス。

まとめ

利回りを生むステーブルコインは重要な革新として登場し、2025年中頃には110億ドル以上の供給を提供し、DeFiや実世界の戦略を通じて安定性と利回りを提供しています。USDY、USDM、OUSDのような例は、財務省支援モデルからDeFiネイティブモデルまでの多様性を強調しています。利点には、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクの中での受動的収入が含まれます。トクノミクスは効率的な分配を確保し、利用ケースは貸付や流動性提供にわたります。ステーブルコイン市場が進化する中、利回りを生むステーブルコインは、より高いリターンを得るための道筋を提供します。彼らのダイナミクスについてのより深い洞察のために、DeFiリソースや市場トラッカーを探ってみてください。