BenchmarkはStrategyがビットコインを大量に買い増すことを擁護：S&P 500の次のダークホースになる可能性がある

ビットコイン資金管理会社 Strategy（MSTR）は最近、自ら設定した「普通株発行制限」を緩和し、ビットコインの保有増加を加速させるために市場から疑問を持たれました。しかし、投資銀行 Benchmarkは最新の報告を発表し、この措置が「合理的な路線修正」であると支持し、MSTRがビットコインのポンプの潜在的な最良の対象の一つであるだけでなく、S&P 500指数の潜在的な新成分株になる可能性があると考えています。

MSTR 再加倉 4,048 枚ビットコイン

9 月 1 日、MSTRは再び 4,048 枚のビットコインを購入したことを発表し、総保有量を 636,505 枚の BTC に引き上げました。今回の購入資金は A 類普通株（MSTR）および永久優先株（STRK、STRF、STRD）の発行と販売による収益から来ています。

この動きは、会社の株価が最近数週間で20%以上下落した背景の中で起こりましたが、最近の取引日では回復の兆しを見せています。

ベンチマーク：市場は因果関係を誤解している

ベンチマークのチーフアナリスト、マーク・パーマーは報告の中で、最近の個人投資家がMSTRの経営陣に対して「資本市場の運営が不十分だ」と批判していることは、実際には因果関係を逆転させていると指摘した。

彼は、MSTRの株価が圧力を受けている真の理由は、ビットコインの保有プレミアムが縮小し、さらにマクロ経済と暗号市場の変動が相まって、評価が圧縮されていると説明しました。

今年 7 月、会社は普通株の株式利益率（mNAV 倍数）が 2.5 倍を超える場合にのみ、その株式でビットコインを購入すると約束していました。しかし、その後倍数は 1.59 倍に低下し、市場は購入速度の減速を予想し、逆にプレミアムをさらに圧縮しました。

制限を緩和することは「柔軟性の回帰」

パーマーは、2.5倍の閾値制限を撤廃することで、MSTRが異なる市場状況下でビットコインのポジションを継続的に増やすことができ、資本運用の柔軟性が回復し、会社の過去の戦略と一致していると考えています。

彼は強調した：「MSTRは依然としてビットコインのポンプポテンシャルを獲得する最もクリーンで流動性のある方法であり、マイニングの実行リスクを負う必要はない。」

S&P500 ポテンシャル株？

ベンチマークはまた、MSTRが金曜日のS&P 500の四半期調整の有力な候補になっていると指摘しました。

会社はすべてのインクルージョン基準を満たしていますが、そのビットコインの保有特性は指数委員会が現在の環境下でより多くの暗号関連成分株を追加するかどうかをためらわせる可能性があります。

パーマーは、ブロックが成功裏に選ばれ、MSTRも正の利益要件を満たしていると述べたが、これらの利益は主にビットコインの時価総額の変動による未実現の利益から来ており、従来の意味での営業利益ではない。

结語

ベンチマークはMSTRに「買い」レーティングを維持し、目標価格は705ドルです。最新の取引日では、MSTRは約3％上昇し、341ドルで取引されています。

投資家にとって、MSTRはビットコインの価格上昇に対する高レバレッジのベットツールであるだけでなく、S&P 500に入ることで追加の資金流入を迎える可能性があります。今後数週間、市場はその資本戦略とビットコイン市場の動向の相互作用に注目するでしょう。