QCP Asiaの7月30日の報告によると、ビットコインは12万ドルの重要な抵抗レベルの下で狭い範囲での震荡を続けており、11.6万ドルのサポートレベルでは買いが堅調です；イーサリアムは4千ドルの心理的な関門に挑戦していますが、その勢いは減少しています。機関投資家が引き続き増持している（例：MSTR、SBETが資金調達して通貨を購入）ことや、アメリカの暗号化に友好的な法案が通過するなどの有利な情報が続いていますが、価格の反応は鈍く、短期的な疲れを示しています。より緊急なリスクは、グローバルなマクロレベルにあります：極度に混雑したドルのショートポジション（特にUSDJPY）は、ショートスクイーズのリスクに直面しており、これが市場間での連鎖的な投げ売りを引き起こす可能性があります。投資家は、発表が迫っているアメリカのインフレと雇用データ、及び9月の連邦準備制度（FED）の金利決定に密接に注目する必要があります。第3四半期は重要な転換点となる可能性があります。**BTC/ETHが技術的な膠着状態に陥り、有利な情報が鈍化して疲れを見せる**ビットコイン価格は狭いレンジでの変動が続き、12万ドルの重要な心理的および技術的抵抗レベルを効果的に突破するのが難しい。下方向では、11.6万ドルの区域が継続的な機関買いのサポートを示している。イーサリアムの上昇勢いも同様に疲れの兆候を見せており、4千ドルの関門に迫ると、モメンタム指標は徐々に中立に転じている。市場構造を見ると、継続的な機関資金の流入（現物ETFなど）やアメリカの暗号分野における積極的な規制進展は、依然として中期的に歴史的な新高値を更新するための堅固な基盤を提供している。Strategy（MSTR）やSharpLink Gaming（SBET）などの上場企業がビットコインの資金調達を続けている行動は、この資産に対する長期的な資本の確固たる信念をさらに際立たせている。しかし、短期的な過熱信号には警戒が必要である——最近の市場は一連の重大な有利な情報に対して反応が鈍く、この「有利な情報が尽きても上昇しない」状況は、歴史的に上昇周期の末期の典型的な特徴であり、短期的なモメンタムが衰竭する可能性を示唆している。**USDショートポジションが火薬庫となり、圧縮リスクがリスク資産を脅かす**グローバルマクロの観点から迫り来るリスク要因が浮上しています：極度に偏ったドルのショートポジション。2025年までの主導的な市場の「弱いドル」ストーリー（主な原因は中米欧の関税戦争の激化）は、ドル指数を年内に10％下落させました。CFTCのポジションデータによれば、トレーダーはUSDJPY通貨ペアで歴史的な規模のネットショートポジションを保持しており、このポジションは非常に同質で、維持コストも高額です。QCPは、ドルのショートスクイーズに対する市場の脆弱性が急激に高まっていると警告しています。もしドルが予期せず反発すれば、株式、新興市場、暗号化市場全体でリスク回避（リスクオフ）のデレバレッジ操作が同時に行われ、連鎖的な投げ売りを引き起こす可能性があります。**関税戦は一時休止しているが、地政学的政策の駆け引きは続いている**米国と欧州の間で一時的な関税休戦合意が達成されたにもかかわらず、世界の貿易緊張が根本的に緩和されたわけではない。トランプ政権がロシアとウクライナの紛争解決を推進する試みは、国際政策界の一般的な冷遇に直面し、市場は最終的に譲歩する可能性があると予想している。関税コストは徐々に企業の利益率と最終消費価格に伝播しており、そのインフレ効果は今後数ヶ月で現れるだろう。**マクロデータと連邦準備制度の政策が第3四半期の勝敗を決する**今後数週間に発表されるアメリカのインフレ（PCE/CPI）と雇用（非農業）データは非常に重要であり、第三四半期の市場の動向を決定することになります。これらのデータは連邦準備制度（FED）が政策を策定する際の核心的な根拠です。市場は一般的に7月のFOMC会議で金利が据え置かれると予想していますが、政策立案者は「今後のデータ依存」を強調する見込みです。本当の焦点は9月の会議にあり、現在の利下げ予想は微妙なバランス状態にあります。関税がインフレを押し上げる影響を考慮すると、第三四半期は金融政策と市場期待の重要な転換点となる可能性があります。**結論：** 暗号市場は短期的にテクニカル面と感情面の攻防に陥っており、機関の長期的な戦略と有利な情報の鈍化が矛盾したシグナルを形成しています。投資家はBTC/ETHの重要な価格帯の突破に注目する一方で、米ドルのショートポジション圧力が引き起こす市場間のボラティリティ伝播リスクに警戒する必要があります。まもなく発表されるマクロデータ（特にインフレ）及び9月FOMC会議の指針が、リスク資産の第3四半期の運命を決定づけるでしょう。ボラティリティ期待が上昇する環境下では、適切にオプション戦略を用いてテールリスクをヘッジし、11.6万ドル（BTC）、4千ドル（ETH）などの重要なサポートレベルでの機関の受け入れ力度に注目することをお勧めします。
QCPアジア市場観察：BTCは12万ドルの関口に張り付いており、ETHは4000ドルへの上昇で阻まれ、ドルのショートポジションの圧迫が暗号資産市場の短期リスクとなる可能性がある
QCP Asiaの7月30日の報告によると、ビットコインは12万ドルの重要な抵抗レベルの下で狭い範囲での震荡を続けており、11.6万ドルのサポートレベルでは買いが堅調です；イーサリアムは4千ドルの心理的な関門に挑戦していますが、その勢いは減少しています。機関投資家が引き続き増持している（例：MSTR、SBETが資金調達して通貨を購入）ことや、アメリカの暗号化に友好的な法案が通過するなどの有利な情報が続いていますが、価格の反応は鈍く、短期的な疲れを示しています。より緊急なリスクは、グローバルなマクロレベルにあります：極度に混雑したドルのショートポジション（特にUSDJPY）は、ショートスクイーズのリスクに直面しており、これが市場間での連鎖的な投げ売りを引き起こす可能性があります。投資家は、発表が迫っているアメリカのインフレと雇用データ、及び9月の連邦準備制度（FED）の金利決定に密接に注目する必要があります。第3四半期は重要な転換点となる可能性があります。
BTC/ETHが技術的な膠着状態に陥り、有利な情報が鈍化して疲れを見せる ビットコイン価格は狭いレンジでの変動が続き、12万ドルの重要な心理的および技術的抵抗レベルを効果的に突破するのが難しい。下方向では、11.6万ドルの区域が継続的な機関買いのサポートを示している。イーサリアムの上昇勢いも同様に疲れの兆候を見せており、4千ドルの関門に迫ると、モメンタム指標は徐々に中立に転じている。市場構造を見ると、継続的な機関資金の流入（現物ETFなど）やアメリカの暗号分野における積極的な規制進展は、依然として中期的に歴史的な新高値を更新するための堅固な基盤を提供している。Strategy（MSTR）やSharpLink Gaming（SBET）などの上場企業がビットコインの資金調達を続けている行動は、この資産に対する長期的な資本の確固たる信念をさらに際立たせている。しかし、短期的な過熱信号には警戒が必要である——最近の市場は一連の重大な有利な情報に対して反応が鈍く、この「有利な情報が尽きても上昇しない」状況は、歴史的に上昇周期の末期の典型的な特徴であり、短期的なモメンタムが衰竭する可能性を示唆している。
USDショートポジションが火薬庫となり、圧縮リスクがリスク資産を脅かす グローバルマクロの観点から迫り来るリスク要因が浮上しています：極度に偏ったドルのショートポジション。2025年までの主導的な市場の「弱いドル」ストーリー（主な原因は中米欧の関税戦争の激化）は、ドル指数を年内に10％下落させました。CFTCのポジションデータによれば、トレーダーはUSDJPY通貨ペアで歴史的な規模のネットショートポジションを保持しており、このポジションは非常に同質で、維持コストも高額です。QCPは、ドルのショートスクイーズに対する市場の脆弱性が急激に高まっていると警告しています。もしドルが予期せず反発すれば、株式、新興市場、暗号化市場全体でリスク回避（リスクオフ）のデレバレッジ操作が同時に行われ、連鎖的な投げ売りを引き起こす可能性があります。
関税戦は一時休止しているが、地政学的政策の駆け引きは続いている 米国と欧州の間で一時的な関税休戦合意が達成されたにもかかわらず、世界の貿易緊張が根本的に緩和されたわけではない。トランプ政権がロシアとウクライナの紛争解決を推進する試みは、国際政策界の一般的な冷遇に直面し、市場は最終的に譲歩する可能性があると予想している。関税コストは徐々に企業の利益率と最終消費価格に伝播しており、そのインフレ効果は今後数ヶ月で現れるだろう。
マクロデータと連邦準備制度の政策が第3四半期の勝敗を決する 今後数週間に発表されるアメリカのインフレ（PCE/CPI）と雇用（非農業）データは非常に重要であり、第三四半期の市場の動向を決定することになります。これらのデータは連邦準備制度（FED）が政策を策定する際の核心的な根拠です。市場は一般的に7月のFOMC会議で金利が据え置かれると予想していますが、政策立案者は「今後のデータ依存」を強調する見込みです。本当の焦点は9月の会議にあり、現在の利下げ予想は微妙なバランス状態にあります。関税がインフレを押し上げる影響を考慮すると、第三四半期は金融政策と市場期待の重要な転換点となる可能性があります。
結論： 暗号市場は短期的にテクニカル面と感情面の攻防に陥っており、機関の長期的な戦略と有利な情報の鈍化が矛盾したシグナルを形成しています。投資家はBTC/ETHの重要な価格帯の突破に注目する一方で、米ドルのショートポジション圧力が引き起こす市場間のボラティリティ伝播リスクに警戒する必要があります。まもなく発表されるマクロデータ（特にインフレ）及び9月FOMC会議の指針が、リスク資産の第3四半期の運命を決定づけるでしょう。ボラティリティ期待が上昇する環境下では、適切にオプション戦略を用いてテールリスクをヘッジし、11.6万ドル（BTC）、4千ドル（ETH）などの重要なサポートレベルでの機関の受け入れ力度に注目することをお勧めします。