ソラナDeFiは、TVLもデイリーDEX取引高も40億ドルを超えるなど、非常に好調なパフォーマンスを維持しています。 ソラナDeFiチームは、Marinade、Phoenix、Jito、MarginFi、Kamino、BlazeStake、Solend、Jupiter、Meteora、Orca、Raydium、Lifinity、Sanctum、Driftなどの優れたDeFi 1.0プロトコルを中心に、全力疾走しています。 これらのチームはFTXの暴落を乗り越え、熊市の底から築き上げ、今やその成果を収めています。

ただし、ソラナDeFiエコシステムに参入する新しいチームは、新しいストーリーの不足と新しいOnly Possible on Solana (OPOS)メカニズムに焦点を当てたチームの数の少なさによる部分的な物足りなさがあった。

新しいDeFiアイデアに焦点を当て、DeFiセクターでのチームのさらなる構築を促進することに時間を費やす時が来ました。これはSolanaにおける経済活動を推進します。

トップ10のテーマを紹介するための試みです。各テーマには探究の価値があります。Solanaに焦点を当てていますが、これらのテーマのいくつかは他の高性能チェーンにも適用できます。

この記事は中級/上級レベルの内容となります。Solana DeFiを理解したい方は、私が書いた「Solana DeFiの現状」に関する7,000語のレポート要するに、私たちは次について話すことになります：

1. DeFiステーブルコイン
2. LSTs、MEV、およびRestaking
3. マネーマーケット
4. 金利デリバティブ
5. RWAsとDeFiの組み合わせ
6. Perpとデリバティブ
7. DeFi インフラ
8. MemeFiとソーシャルDeFi
9. プロトコルはプラットフォームになる傾向がある
10. インターフェイス（UXアグリゲーター）

ソラナDeFi一覧

テーマ1：DeFiステーブルコインのメカニズムはよりワイルドになります

DeFiネイティブステーブルコインが必要です。これらはDeFiマネーとして機能し、DEXや貸借プロジェクトで流動性ペアを形成します。主に、その有用性は収益駆動です。DeFiステーブルコインは取引には適していないため、有用性に欠けています。

ステーブルコイン、または合成ドルは、次のように広く分類することができます:

1. Fiat-backed stablecoins, such as USDC, USDT, and EURC. M0は、イーサリアム上のもう1つの新興ステーブルコインプレーヤーです。
2. DAIやFraxなどのCDPステーブルコイン。
3. LSTバックドステーブルコイン、含む:
   1. CDP structures like LybraによるeUSDそしてPrismaによるmkUSD.
   2. デルタニュートラルなプロジェクトのようなEthenaそしてResolv Labs (UXDSolana は、前览でした。
4. RWAバックされたステーブルコイン、例えばUSDV, USDY、USDM、およびISC。
5. シンセティックス（sUSD）やアエボ（aUSD）など、シンセティックバージョンを提供するPerp DEXs。
6. アルゴリズム安定型コイン、like ジャイロスコープ,孤立した金庫準備を使用して相関リスクを低減し、償還に対して減少するボンディングカーブを利用したダイナミック安定メカニズムを実装します。

Solanaでは、2つのLSTで裏付けられたステーブルコインが登場しています：MarginFiのYBXジュピターのSUSD、非常に早期のプロジェクトのような、サージファイナンス新興しています。

ソラナビルダー向けのアルファ版:

1. 新しいデザインメカニズムは、イーサリアムのステーブルコインからインスピレーションを得ています。
2. Go-To-Market – ほとんどのステーブルコインは初期の流動性とトラクションに苦労しています。主なユーティリティが収益であるため、レバレッジをかけることは興味深いプレイになります。例えば、DAI対応のEnhanced DAI Savings Rate（EDSR）の増加は、DAIの流通量を増加させ、つまりDAIの預金が約15億ドル増加しました（総DAI供給量の約30%増加）。USDVDeFiプロジェクトのような検証済みのマイナーに収益を提供し、それによって流通を促進することができ、その後、そのユーザーにもインセンティブを提供することができます（Arbritrum DAOがユーザーに配布するプロジェクトにARBを提供する方法を考えてみてください）。
3. 最も人気のあるイーサリアムステーブルコイン — Ethena（発行額10億ドル以上）は、近々ソラナにもやってきます。Ethenaのようなメカニクスを備えた「Solena」を構築することもできますが、SOLである点が異なります。ただし、Solana LSTのCEXリストとSOLパープスの深さは大きな障害です。徐々にそこに到達しますが。

オンチェーン外国為替（FX）市場のケース

FX市場は巨大で、1日の取引高は6兆ドルを超えます。適切な流動性を備えたフィアットバックのステーブルコインの利用は、オンチェーンのスポットFX市場をオーダーブックやAMMを通じて可能にするかもしれません。USDXで支払いを受け入れ、即座にYENXに変換する商人がいるシナリオを想像してみてください。Jupiterが取引を複数の流動性提供元を通じてルーティングする中、いつか誰かがSolana上にスポット外国為替取引プラットフォームを構築するでしょう。

テーマ2：(再)ステーキングとLST - SOLのマネー性

SolanaのLSTシーンは現在、Jito、Solblaze、およびMarinadeの3つの主要なプレーヤーに収斂しています。Sanctumは、流動性を解決し、LST-as-a-serviceを構築するLSTスペースの別の興味深いプレーヤーです。ただし、LSTの数はまだ非常に少なく、さらに多くのLSTがネットワークの分散化にも有益です。さらに、LSTはDeFiへの大きな貢献者であり、貸出/借入市場やLPプールへの預金の増加は、より高いチェーンTVLにつながります。

ビルダー向けのアルファ版：

1. 新しいLSTが市場に参入し、トークンのローンチハイプやインセンティブを背景に、LSTの大きなシェアを獲得するチャンスがまだあります。たとえば、Solblazeは、BLZEのインセンティブを活用し、DeFiの統合に焦点を当て、わずか8ヶ月で30,000ドルのSOLから3百万ドルのSOLに成長しました。

新しいLSTのもう1つの戦略は、新しいデザインメカニズムに従うことです。たとえば、2トークンモデルに従うことです。フラックス・イーサ（テレビ放送権利証+10億ドル以上）、ここでは2つのトークンを持っています：

1. frxETH – ETHにペッグされ、ステーキング収益は発生しません。2. sfrxETH – ステーキング収益を獲得します。

1. これにより、ステーキングされたETHの収益率が向上し、生態系全体の統合によるfrxETHの流動性が確保されます。 frxETHは、Fraxlendの統合と流動性インセンティブによるrETHなどの同僚と比較して、より高いDeFi TVLを持っています。
2. バリデータがLSTを立ち上げる——MEVと優先手数料の増加に伴い、バリデータが独自のLSTを立ち上げ、ステーカーを引き付けるためにより多くの報酬を共有するのを非常によく見るでしょう。 Sanctumは、これを促進する重要なプレーヤーです。
3. LSTのための収量最大化者 - たとえば、Kamino Multiplyは、LSTのためのレバレッジ収量向上を設計したワンクリックボールト製品を通じて、LSTの貸出しとSOLの借入（SOLをステーキングしてLSTに）をループさせる方法を提供しています。この領域には多くの製品が存在する可能性があります（後ほど詳しく説明します）。
4. SOL再ステーキング — イーサリアムの共有セキュリティ/再ステーキングレイヤーに相当するものを採用する機会もあり、最高のバリデータにアクセスできるプロジェクトが再ステーキングを通じて収益をさらに増やすことができます。イーサリアムでは、AVSは経済的セキュリティが必要なロールアップ/アプリケーションチェーン/ブリッジですが、ソラナにはまだモジュラーシステムがないため、同じことは当てはまりません。

ただし、Solana上のAVSは調査する価値があります。クロックワーク-type KeeperネットワークPythnetスタイルのアプリチェーン、またはDePINのようなSOLに整合された経済的セキュリティが必要なネットワークなど。さらに、Solana上のRollapp/appchainテーゼが注目されれば、SOLの再ステーキングナラティブは巨大になる可能性があります！

1. MEVについて-最近、Jito Labsはサンドイッチ攻撃の増加を理由に、Jito Block Engineによるメンプールサービスを一時停止しました。この決定はコミュニティ内で賛否両論を巻き起こしています。Jitoの積極的な姿勢, 批評家たちは、それが非公開取引につながる可能性があり、新しい非公開メンプールが開発される可能性があると主張しています。

DeFiの活動が増加するにつれて、MEVはますます増加するだけであり、プロジェクト（およびLSTs）はこれを最大限に活用することができます。

LSTにおけるSOLの量は、依然としてEthereum（20%以上）と比較して物足りない（5%未満）状況ですが、これは解決すべき課題です。全体として、SOLの価値を高め、SOL価格の上昇がDeFiエコシステムでも適切に反映されるようにする時が来ています。

テーマ3：マネーマーケットの次世代

コアマネーマーケット（貸出し＆借入し）のようなSolend（300億ドル）、MarginFi（800億ドル）、Kamino（1.1兆ドル）などが確立されていますが、それらをより効率的にするための設計メカニズムを革新する時が来ています。たとえば、MarginFiにはまだAave v3のeMode（機能）が欠けていますが、これにより資本効率が向上します。

高い資本効率に焦点を当てる：MarginFiやKaminoなどのブルーチップの貸出/借入のようなプラットフォームがポイントを使い果たし、トークンを発行すると、ユーザーは特にレバレッジされたイールドファーミングにおいて、より高い資本効率を求めるでしょう。

ビルダー向けのアルファ:

1. 新しい設計メカニズム: たとえば、EVMプロジェクトで探求されている興味深いものはいくつかあります:
   1. Alchemix自己償還ローンは、清算のリスクなしにさまざまなトークンをレバレッジすることができます。
   2. モジュラーアーキテクチャのようにEuler v2構成されていますERC-4626クレジットボールト（貸出プール）は、Ethereum Vault Connector（EVC）契約を介して接続されています。これにより、開発者は任意の担保を選択し、オラクルの設定TVL、金利設定などを含むあらゆる種類の構成で貸出ボールトを作成および有効化できます。これにはネットワーク効果と複合流動性が生じ、1つのボールトのシェアはEulerエコシステム内の他のどのボールトの担保として使用できます。
   3. モルフォブルーより高い資本効率のため
2. 新しいイーサリアムプロトコルから革新的なデザインをインスピレーションを得ることに害はありません。単にAave v3のフォークを作成するよりも良いです。

3. 既存のマネーマーケットの最適化者：MarginFiのSOLマーケットを例に取ると、貸出金利と借入金利の間にはかなりの差があります。ほとんどのマーケットに当てはまる状況です。これは流動性プールメカニズムに起因しています。プールが未活用であるため、収益率が低下しています－[供給レート = 借入レート * 利用率]。
   

4. 潜在的な解決策は、何かを構築することである可能性があります。モルフォオプティマイザー,,供給される流動性は借り手が来たり去ったりするにつれて動的にマッチングされます（実質的に100％利用率）。マッチングされた流動性に対して、貸し手の収益率は借り手の金利と同じです：マッチングされた貸し手は利子を共有しません。流動性がマッチングされていない場合、MarginFiやKaminoなどの基礎となる貸出プールにアクセスします。高度はまた良い参考になります。フレックスレンドそしてJuicerFiこれを構築するのに適しています。

Morpho Optimisersが利回りを調整する方法

1. 固定金利貸出：MarginFiやSolendなどの現在のほとんどのPeer-to-Pool貸出プロトコルは、変動金利を採用し、低い利用率は高いスプレッドをもたらし、本質的には高いスプレッドを持つが、プールが仲介するTradFiのような銀行システムを作り出します。固定金利貸出は、これを修正する方法です。

DeFiの固定金利市場シェアは1%未満ですが、固定金利のTradFi支配率は約98%で、これにはいくつかの理由があります。

1. パッシブ：ピア・トゥ・プール・モデルには有効期限がないため、メンテナンスがはるかに少なくて済みます。2. リンディ効果：フローティングレートは戦闘テストを受けており、これによりスティッキーTVLのようなリンディ効果が生じます。

As Delphi ReportDeFiにおける固定金利の貸出は依然として存在しません。収益プロトコル閉鎖され、そしてノーショナルファイナンス’s v2 shutdown (it started with bang with $1 billion TVL and now dropped to $17 million) shows underwhelming demand. Notional Finance’s v3 launch shifts to variable lending and leveraged vaults. エグザクトリーファイナンス新しいアイデアを持ち、一定の勢いを得ましたが、使用はOPインセンティブとネイティブトークンの発行によって強く促進されました。用語ファイナンス別の注目すべきプレイヤーはです。ローンの容易なメンテナンスなど、すべての難しい問題を解決するチームは、インセンティブによって立ち上げられたことで、ここで潜在的に大きな市場を獲得することができます。

Lulo Finance（Flexlendと同じチーム）はこれをソラナで解決しようとしていますが、まだ大きなトラクションを見ていません。固定金利には問題があり、「時代を先取りしたアイデア」ですが、探求する価値があります。

1. ソラナ用のギアボックス：ギアボックスレバレッジプロトコル（貸借りを通じたレバレッジですが、生態系全体の統合も含みます）は、組み合わせ可能です。ソラナは非常に組み合わせ可能な性質を持っており、AMMやLSTなどの幅広いプロトコルと統合できます。特にファーミングポイント向けです。ブルマーケットを想定すると、より多くのプロジェクトが、このプロトコルに統合できる高APYインセンティブプログラムを備えたリリースを行うでしょう。

隣接するアイデアは、オンチェーンの収益を生み出す企業が資金を調達するために債券の発行を開始できる社債です。収益ベースの資金調達(RBF)と考えてください。これにより、収益性の高いオンチェーン企業は、トークンを希釈することなく、同時に資金を調達することができます。

テーマ4：金利デリバティブ—未開拓の領域

金利デリバティブ（IRD）は、外国為替取引（Forex）に次いで2番目に大きな市場で、名義額は450兆ドルから600兆ドルです。TradFiとの絶対数を比較することは直接関連するとは言えませんが、DeFi市場の新興性、特にSolana上でのそれは重要な機会を提供しています。これにより、資産管理契約を通じてマネーマーケット（貸出し/借入し）の収益に加えて有機的な収益の生成を容易にすることができます。

ビルダー向けのアルファ版：

TradFiからインスピレーションを得て、探求すべき興味深いアイデアがいくつかあります:

1. LSTのための金利スワップ：これは一般的に固定金利と変動金利を交換することを許可する先物契約です。単純に言えば、固定ステーキング金利を望むなら、変動ステーキング金利のリスクを取る準備ができている誰かと契約を結ぶことができます。

新しいクラスの機関投資家や小売り投資家が、多くの投機なしでDeFiに露出したいと考えている場合に魅力的であるでしょう。 TradFiでは、契約は2つの金融機関の間で行われますが、DeFiではピア対プールになります。 固定利回りを支払うか、固定利回りを受け取ることができます。 JitoSOLやmSOLなどのLSTは、Stake Rate Swaps（SRS）を介して最もターゲットとされる資産であり、DeFiにおけるSOLのネイティブの「無リスク金利」と見なされています。SRSについて詳しく.

1. ERC-4626Ethereum上での利回りを生むトークン化されたバルト標準であり、10億ドル以上の総保有価値(TVL)を持つすべての利回りバルトを相互運用可能にすることを保証します。これをソラナ上に構築し、その採用を確実にすることが鍵となります。これにより、さまざまなバルト商品が展開される可能性があります。ソムリエ.
2. イールドストリッピング（Solana用のPendle）：イールドストリッピングは割引キャッシュフロープレイです。ユーザーは、将来のインストゥルメントの予測可能なリターンを得ることができます。一方、投機家は将来の資産を割引価格で入手できます。これには、債券の利払いと元本支払いを分離することが含まれます。ペンドル's収益トークン化は、これの実装です。

取引できるSolana収益の例には、Liquid-staked SOL、Lifinity Revenue、Meteora Poolの収益、Kamino_FinanceのkTokens、およびSolend ProtocolのcTokens（利子を生む預金証明書）があります。

早期のプロジェクトと呼ばれる指数は、MarginFiでの取引融資利回りから始め、その後他の利回りデリバティブに拡大していく方向に取り組んでいます。また、[redacted] Solana DEXも「Solana向けのPendle」を検討しています。

5: DeFiとの組み合わせでRWAを作成する

さらに、特に流動性があり利回りの高いT-ボンドなどのRWAsがチェーン上に増えるにつれて、すべてのRWAsがKYCと規制上の制約により許可されていることは論理的です。ただし、OndoのローンチUSDY（トークン化されたT-ボンドのためのトークン化されたラッパー）を作成し、許可を開放することで、全く新しいデザインスペースが開かれます。Ondoは興味深いものを公開しましたトークン化された株式の仕組み, 実装がうまく行けば、別のDeFiの相互運用性の波をもたらす可能性があります。

ビルダー向けのアルファ:

1. トークン拡張: 特にトークン拡張を活用したRWAには多くの機会があります。私たちのエッセイはこれらの詳細に深く入り込みます.
2. TradFi Giants: Franklin Templeton、BlackRock、Fidelityなどの巨大企業が、Solana上でRWAsのパイロットを立ち上げることを検討していると、次の1〜2年で巨大な機会が開かれるかもしれません。これらは最初は許可されるかもしれませんが、許可なしのラッパーやその他のDeFi統合を構築することができます。Flux Finance貸出しや借入れは重要な機会となり得ます。たとえば、保有者は、米国債をトークン化して担保として提供し、DeFiレンディング市場で安定通貨を借り入れ、さらに米国債を購入し、このサイクルを繰り返すことで、より高い利回りを得る機会があります。

一番のポイントは、BlackRockファンドがUSDCと組み合わせて利用できるということです

1. ツイートリンク

テーマ6：派生商品の輝く時刻です！

前回のブルラン時には、構造化商品やオンチェーン派生商品（Perpsを除く）が大流行しました。特に、SolanaはDeFiオプションバルト（DOV）を介したRibbon、Katana、Friktionなどのプロトコルを通じて、5億ドル以上のTVLの急増を経験しましたが、熊市が押さえつけるまでのことでした。ただし、ブル市場が戻り、収益の需要が増加することから、これらの商品が復活することは驚くべきことではありません。

ビルダー向けのアルファ:

1. Vertical Perpsまたは予測市場：Parclのように、ロング/ショートに行くことを可能にするだけでなく、コモディティなどのさまざまなニッチ向けにパープを構築することができます。これは非常にカテゴリー創造ゲームであり、Parclは、ハイプを作り出し、1億ドル以上のTVL（ただし、大部分はファームされており、実際の需要は不明です）を集めることに優れた仕事をしています。
2. Power Perps: 2021年にParadigmによって提案されたアイデア前のサイクルではタイミングが合わずにうまくいかなかったが、今回は試してみる価値がある- ソラナのようないくつかのプロトコルも指数Berachainでこれを試しています。もう1つ隣接するアイデアは、探索することです。エバーラスティングオプション（先物取引が永久物に対してどのようにしているか考えてみてください、これはオプション用です）、唯一無二のSBFによって提案されました！
3. Perp Aggregator：レンディングやスポットDEXのためのアグリゲーターがあるように、異なる設計メカニズムによって生じる課題にも関わらず、Perpアグリゲーターを構築する機会は十分に大きいです。ソラナのようなPerpアグリゲーターの台頭に伴い、レイジトレードそしてMUX, ソラナでは同様のトレンドが生まれる可能性があります — 特にFlashやJupiterに似たデザインについては。
4. PerpsとしてのSolana Appchains：EVMの世界では、ほとんどのPerp DEX、特にAevo、dYdX、およびHyperliquidなどのオーダーブックに基づくものは、独自のアプリチェーンに移行しています。将来的には、Solana Perp DEXも独自のチェーンを構築することができ、数多くの利点を提供する可能性があります。
   • メインネットの混雑からの自由。
   • ユーザーにとって強化された取引体験（トレーダーにとってはガス無料の取引が可能です）。
5. 実際には、ゼータこの方向にすでに動き始めています。
6. Structured Products – フリクションタイプの商品を構築する — 実際には、the Friktion codeまだ誰でもフォークして使用することができます。Asset management protocols like Investin（Flashチームの以前のプロジェクト）は、フェニックスやドリフトのような注文ブックを復活させるのも良いアイデアです。これにより、アクティブな流動性供給が必要なフェニックスやドリフトのような注文ブックに対応することができます。これにより、分散型の市場メイキングが確保され、そうでなければすべての流動性が市場メイカーの恣意的な行動に左右されることになります（FTXのクラッシュ後のAlamedaフライトで見られたように）。
7. オンチェーンオプション−Ribbon、Ava、Gravity Marketsなどのプロトコルは、既存のオンチェーンオプション取引プラットフォームの例として機能します。価格が上がるか下がるかに応じてバイナリーオプション（つまり、）を構築することもできます。デカルス, ただし、トラクションを得て堀を築くことが重要です。
8. HXRO— デリバティブやベッティング流動性のベースレイヤーとして、Solana上でビルダーは次の上に構築することができます:
   • デクステリティ, Hxro’s デリバティブプロトコル,デリバティブの基本的な構築要素を提供します（従来のDEXインターフェース、高度な取引端末、APIなど）、期限切れ、永続、0日先物（ZDF）を安全にスケーリングし、他のマージンベースのデリバティブ市場をオンチェーンで支えるための必要なリスクおよび取引インフラすべて。
   • Hxroのパリミュチュエルプロトコルネットワークの「スマートな」AMMのおかげで、一定の流動性を持つオンチェーンベッティングアプリケーションのバックボーンとなり、イベントベッティングを可能にします。プロトコルは、ゲーム、スポーツベッティング、暗号通貨、およびその他のイベント市場にわたる幅広い種類のオンチェーンベッティング市場をサポートできます。

テーマ7：DeFiプロトコルのインフラとツール構築

Solanaには数十億ドル規模のDeFiプロトコルが多数あり、これらのDeFiプロトコル向けのインフラとツールを構築するのに最適な時期です。重要な即時TAMがあるためです。

ビルダー向けのアルファ版：

1. OEV: MEVのサブセットであるOracle Extractable Value（OEV）は、アプリケーションがオラクルの更新に依存しており、アービトラージャーやリキデーターがこの状態の不一致を利用することができるときのことです。マルチコインノート、アプリケーションがOEVをキャプチャする機会があります。設計空間はまだ探索中です。
2. DeFiインフラとしてのサービス：Aave/Compoundなどの数のプロトコルは複数回フォークされており、Solanaでも同様に、プロトコルがSolana Labのリファレンス実装をフォークしています。開発、監査、およびメンテナンスにはかなりのコストがかかります。この提供物から持続可能な開発会社を標準化し、構築できます。「DeFiプロトコルを箱に詰めた」-これはまた、「DeFiのためのMetaplex」と考えることもでき、複数の標準を作成します。ラリキャピタル（現在は死亡しています）は似たようなビジョンを持ち、ボールトのインフラを作成しました。低 hanging 果物は、Solana のために ERC-4626 相当のインフラを構築し、DeFi プロジェクトにサービスを提供することで、Solana 上の完全な利回りハイプに乗ることです。
3. リスク管理組織：これはリスクDAOまたはアドバイザリーボードとして構築でき、DeFiプロトコルのためのリサーチやリスク分析を行います。 これらの組織は、Solanaエコシステムの主要なメトリクスを備えた公開の「リスク分析ダッシュボード」を公開し、DeFiプロジェクトに有料のリサーチ、リスク評価フレームワーク、およびリスク評価サービスを提供することができます。
4. 賄賂集約器またはマーケットプレイス：EVMでは、カーブファイナンス彼らのトークン保有者にどれだけのトークンインセンティブが各プールに行くかを決定させます。これにより、プロジェクトはトークン保有者に対して、自分のトークンを含むプールに投票するように「賄賂」を贈ることになります。ヴォティウムプロトコルこれらの賄賂を集約し、トークン保有者の投票権を自動的に委任してインセンティブを最大化します。 集約者がいると、賄賂を送る者と投票者との間の活動を調整することがはるかに便利になり、市場の効率が向上します。 ソラナでは、これを以下に適用できます：
   1. ガバナンストークンを介してLSTを直接ステーキングすることでバリデータに指示する。
   2. Jupiter LFG Launchpad、プロジェクトが投票者に賄賂を贈り、その代わりにトークン配分を行う場所です。
      – inspired by ダーデンのツイート.
5. DeFiにおけるプライバシー：プライバシーは、エアドロップファーミングなどの予想外の場所でPMFを見つけます。たとえば、CEXsは、クジラがトランザクションを匿名化するために使用されることもあり、プロトコルのようなエルシブしたがって、農家によって広く使用されました。

テーマ8: MemeFiとDEXをより縦にする方法:

メームコインは、財務のステロイド文化です。彼らの価値は純粋に注目と社会的合意から来ており、DCFモデルからではありません。私たちは、Memecoin Supercycleソラナを先頭に

さらに、DeFiアプリは本質的によりソーシャルになります。すでにいくつかの初期のトレンドが見られています:

1. BonkbotなどのTelegramボットを介した購入は、1日あたり2億5000万ドルを達成しています！
2. ZetaやKaminoなどのプロジェクトには、パブリックポイントリーダーボードがあります。

次のDEXのフロントエンドがジュピタータイプのスワッピングインターフェースではなく、クリエイターと観客が一緒に賭けるライブストリーミングプラットフォーム、取引統合機能付きのソーシャルフィード、次のネットワーク状態のために即座に資金を調達する友達グループなど、他の可能性があることは非常に可能性が高いです。

UIレイヤーの組み合わせ可能性 — TelegramのボットはDEX用のUIを組み合わせ可能にします。以前は、人々はインターネット（X、Reddit、ニュース、Telegramグループなど）で情報を得て、別のUIに移動して取引を行っていました（例：Drift、Binance、Coinbaseなど）。Telegramボットは取引をTelegramにもたらし、人々がすでに滞在し、交流し、情報を交換している場所に取引をもたらします（例：Ansemのグループなど）。

ビルダー向けのアルファ版:

1. メームコインによって動作する連続予測市場：
   既存の予測市場のような ポリマーケットバイナリおよび離散であるため、上限は非常に限られています。ほとんどの人は連続して無制限な上昇を望んでいます。暗号ネイティブの予測市場は実際には、memecoins（例：$BIDEN、$TRUMP）である可能性があります。政治プラットフォームなどの特定のプラットフォームを構築し、すべての政治的なmemecoinsを取引し、誰が勝つかを予測できるようにすることができます。実際、メタDAOこれは縦型および連続型の予測市場の例ですが、ガバナンス用にのみです。
   

2. Memecoin Frontends: メームコインの取引UXはまだ最適ではありません - メームコインを発見し、BirdeyeやDEXscreenerで詳細をすべてチェックし、その後Jupiterで取引する必要があります。一方、多くの初期メームコインのウォレットは基本的なサポートさえも提供していません。メームコイン用に特化したバードアイを作成し、インフルエンサーが紹介を行い、お互いにトレードをコピーすることも可能です。Pump.fun別の興味深いプラットフォームであり、ここでは誰もが（時価総額が69,000ドルまで）非常に早い段階でmemecoinsに投資できます。探索すべきもう1つの隣接するアイデアは、特にmemecoins向けに適したDEXです（現在、それはRaydium, ただし、体験は最高ではありません)。

3. Vertical DEXs：MemecoinsやLSTsのようなユースケースのためのDEXデザインでのさらなる実験。 たとえば、SanctumのInfinityは、基本的にはLSTs用のAMMです。

高性能チェーン向けのクロスチェーンアグリゲーター－アクティビティがアプトスやスイなど異なるL1に広がるにつれ、クロスチェーンアグリゲーターの構築は、初動優位性の大きなチャンスです。インテントベースのDEX（注文ブックに傾斜）も、ユーザーにとってより良い見積もりを得るための興味深い方向性です。

テーマ9：プラットフォームになりつつあるプロトコル

プラットフォームは新しい製品の作成を可能にします。Amazonはプラットフォームであり、Amazon上のブランドは製品です。Uniswap v4のローンチはDeFiの最初のプラットフォームの瞬間を示し、開発者がこれらのプロトコルの上で製品をローンチできるようにしました。Uniswapだけでなく、Jupiterなどのすべての主要なDeFiプロトコルは、彼らのプロトコルの上にエコシステムを構築し始めました。

Project Serum (now Openbook)は、プラットフォームとしてのエコシステム構築を具体化したもので、30以上のプロジェクトそれをベースに開発しています。ソラナ DeFi プロジェクトのプラットフォーマ化はまだ初期段階ですが、今後数ヶ月で急増すると予想されています。ビルダーにとっては、そのようなプロトコルを特定し、戦略的に位置づけ、エコシステムの初期参加者となることが有利です。

ビルダー向けのアルファ:

注目すべきプロジェクトには、いくつかのプロジェクトがあります。

1. Jupiter — 最初はアグリゲーターでしたが、Jupiterは急速にエコシステムに進化しています。アドラステアは、JLPでレバレッジされた利回りを提供する優れた例です。
2. Drift — ソラナ上の最大の永久DEX。サーキットトレードDrift DEX向けの市場メイキングボールトを備え、同様の製品はDLPを中心に開発される可能性があります。
3. フェニックス— まだ新興ですが、オーダーブックとして、フェニックスチームが焦点を合わせるまで、包括的なエコシステムを開発する可能性があります。例えば、Phoenix上に構築されたRoot Exchangeは、拡張されたリミットオーダーを提供しています。

構造化製品と戦略ボルトは、これらのプラットフォームでより多くの製品開発の機会を提供します。プラットフォームへの移行は長期的な取り組みですが、これにより価値の蓄積が大幅に向上します（これがLayer 1/Layer 2のソリューションがアプリよりも高く評価される理由です）、そして収益の生成責任をそれらに構築されたアプリケーションに移します。また、プラットフォームプロトコルのトークン保有者にも利益があります。

テーマ10：インターフェイス（UXアグリゲーター）が強化されます

暗号通貨では注意が不足しており、集約者が支配しています。DEX集約者（Jupiter/1inchのような）、ブリッジ集約者（Jumper/Bungeeのような）、またはチェーン集約者（Polygonのような）であっても、それらは新しい魅力的な物語として現れています。

原則は簡単です - アグリゲーターが需要を制御し、ユーザーの注意を引きつけます。現在はほとんど価値を蓄積していない（ほとんどの場合手数料を請求していませんが）、彼らが抽象化している基盤となるプロトコルが彼らに手数料や利益配分を提供する可能性が高いため、優先権を獲得するか、特集され続けるために（ブランドがAmazonに広告料を支払う方法と似ています）。

インターフェースは、取引を容易にするオンチェーンプロトコルに付加価値を提供します。UniswapXやJupiterのDCAツールなどの追加ツールを使用することで、インターフェースは顧客獲得競争に勝利し、価値を捉えることができます。

実際、Solanaは最も強力なアグリゲーターの1つを誇っており、Jupiterが先頭を切り、他にもGateなどがいますフレックスレンド収益を集約する。

ビルダー向けのAlpha:

集約の中には機会があります:

1. 収量集約者
2. Perp集約
3. メームコインアグリゲーター
4. InstadappのようなすべてのDeFiアグリゲーター、レバレッジ、リファイナンス、およびポジションの移行

「プラットフォーム」と「アグリゲーター」の間には曖昧な境界線があるように見えるかもしれませんが、その違いは、アグリゲーターがフロントエンドであるのに対し、プラットフォームは製品が構築される基盤です。プロトコルは、木星の場合のように、その両方を果たすことができます。

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Closing Thoughts: ソラナDeFi 3.0を育てる時間

Solanaに基づく新しいプロトコルの構築が早急に必要です。EVMは確かにインスピレーションとして機能しますが、プロトコルはコアデザインの革新に焦点を当て、研究討論に参加し、本当にOPOSのように構築されるべきです。サンクタムまたはフェニックスソラナ DeFi は、イーサリアムからさらに異なる方向に進化していくでしょう。TradFi からインスピレーションを受け、オンチェーンで構築可能なものを見て、高い資本の速度と投機を活用しています。

インフラはついに、高い活動規模に耐えられる段階に達しました。以前は早すぎて失敗した多くのDeFiプリミティブが、再び実現可能になりました。今後数年間の展開がどのようになるかを見るのは興奮します。

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特別な感謝をSitesh（スーパーチーム）, カッシュ (Superteam), Apoorv(ステラ)、Akshay(Superteam),Anas（フラッシュトレード）は、ドラフトの異なる段階でレビューを行い、洞察を提供しました。

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