1. Introduction

ブロックチェーンの概要

Berachainは、2021年に発祥したProof of Liquidity（PoL）コンセンサスを採用した高性能なEVM互換のLayer 1ブロックチェーンです。当時、いくつかの創業者は、早期の匿名DeFiプレイヤーとして、異なるチェーン間での複数のブロックチェーンエコシステムとDeFiオペレーションの興亡を経験しました。彼らは、複数のチェーン間の流動性の断片化や公開チェーンの一般的な「ゴーストタウン効果」に懸念を抱いていました。つまり、公開チェーンはトークンインセンティブ補助金に過度に依存し、TVL（Total Value Locked）と流動性を引き付けます。トークンの発行が枯渇すると、流動性が急速に減少します。同時に、PoS（Proof of Stake）公開チェーンでは、ネットワークをセキュリティで確保するために多額の価値トークンがステーキングに使用され、流動性が犠牲になっています。流動性はDeFiやエコシステムプロトコルの活力にとって重要です。これらの深い業界の洞察に基づいて、彼らは流動性に焦点を当てた公開チェーンの構想を考えました。

創設者は冗談で最初にSmoking Bear NFT（Bong Beras）を立ち上げ、予想外に多くの注目とコミュニティからの支持を獲得しました。これらのコミュニティメンバーのほとんどはDeFi愛好家です。コミュニティとの継続的なコミュニケーションを通じて、創設者のアイデアはさらに磨かれ、サポートされ、Berachainのプロトタイプが徐々に形作られました。技術開発段階で、Berachainチームは、EVM互換性開発に焦点を当てているPolarisチームと出会いました。両者は意気投合し、Cosmos SDKをベースにしてPolarisの技術を使用してEVMの互換性を実現したBerachainを共同で作成しました。同時に、公開チェーンの流動性問題を解決するために独自のPoLコンセンサスメカニズムを導入しました。

Berachainは、革新的な技術とメカニズム設計を通じて、ユーザーに効率的で安全、低コストの取引体験を提供し、DeFiエコシステムの繁栄を促進することを目指しています。その独自の市場ポジショニングは、流動性とセキュリティの組み合わせを強調し、インセンティブメカニズムを通じて流動性プロバイダーをネットワークに参加させ、ネットワークの活動とセキュリティを確保することで、他の従来のブロックチェーンプロジェクトとは異なるところです。

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2. Berachain技術アーキテクチャとイノベーションメカニズム

2.1 コア技術機能

2.1.1 Cosmos SDK に基づいて構築されました

Cosmos SDKをベースにしたBerachainは多くの利点をもたらします。Cosmos SDKは高いモジュラリティとカスタマイズ性を備えた、ブロックチェーンアプリケーションを構築するためのソフトウェア開発キットです。Cosmos SDKを使用することで、Berachainは迅速にブロックチェーンのインフラを構築し、開発時間とコストを削減することができます。

スケーラビリティの観点から、Cosmos SDKのモジュラーデザインにより、Berachainは独自のニーズに応じて異なるモジュールを選択して組み合わせることができます。たとえば、取引スループットを扱う際には、コンセンサスモジュールやネットワークモジュールを柔軟に調整して、増え続けるユーザーや取引に対応することができます。このモジュラーなアーキテクチャにより、Berachainは新機能や機能を簡単に追加し、ビジネスが成長しユーザーのニーズが進化するにつれて迅速にイテレーションすることができます。

Cosmos SDKの相互運用性のサポートもBerachainの主要なハイライトです。IBC（インターブロックチェーン通信プロトコル）を介して、BerachainはCosmos SDK上に構築された他のブロックチェーンと通信し、相互作用することができ、クロスチェーン資産の転送やデータ共有が可能です。この機能により、Berachainはブロックチェーン間の障壁を取り払い、より大きなブロックチェーンエコシステムに統合する可能性を提供し、ユーザーがさまざまなブロックチェーン間でシームレスに価値を交換し、アプリケーションとやり取りすることができます。

2.1.2 流動性証明（PoL）コンセンサスメカニズム

PoLコンセンサスメカニズムは、Berachainの中核革新の1つであり、従来のブロックチェーンのコンセンサスメカニズムにおける流動性とセキュリティの矛盾を解決することを目的としています。その原則は、流動性プロバイダ（LP）とバリデータとの協力関係に基づいています。PoLメカニズムの下では、流動性プロバイダは特定の流動性プールにデジタル資産を供給し、報酬としてBGT（ガバナンストークン）を受け取ります。これらのBGTトークンは、バリデータに委任することができ、BGTの受け取った量に基づいてブロックの生成および検証プロセスに参加し、対応する報酬を受け取ります。

具体的な操作は次のとおりです: ユーザーは、流動性の貢献を測定し報酬を割り当てるために使用される特別なメカニズムであるGauges（ゲージ）にPoL条件を満たすデジタル資産を担保してBGT報酬を得ます。 バリデータは、ブロックの生成とBGT発行の一部を自己裁量ポリシーに基づいて特定のゲージに割り当てる責任があり、それは担保者のリターンを最大化することを目指しています。 同時に、バリデータはBGT発行から一定の手数料も徴収します。 アプリケーションは、バリデータに直接BGT報酬を割り当てるようにインセンティブを与えることができ、通常はプロトコルのネイティブトークンの形式で行われます。 PoLに参加する流動性提供者は、バリデータの手数料を差し引いた後にBGT報酬を受け取り、自身のガバナンス戦略に準拠しているバリデータにBGTを担保するオプションがあります。 さらに、BGTを受け取る流動性提供者は、1：1の比率でBGTを燃やしてBERAトークンを取得することもできます。

従来のPoSコンセンサスメカニズムと比較して、PoLには重要な利点があります。PoSでは、大量のネイティブトークンがネットワークを保護するためにステークされますが、これによりこれらのトークンはDeFiアプリケーションや取引に参加することができず、オンチェーンの流動性が低下します。一方、PoLは、流動性の提供とネットワークセキュリティを組み合わせ、ユーザーに流動性の提供を促し、中心化の問題を効果的に回避します。さらに、PoLメカニズムにおける検証者、流動性提供者、およびプロトコル間の緊密な連携は、全生態系のセキュリティと安定性を向上させ、ネットワークが高い流動性を維持し、高速な取引確認と台帳の整合性を確保します。

2.1.3 Polaris EVMおよびEVM互換性

Polaris EVMは、EVM互換性のためにBerachainによって実装された主要技術です。これは、CometBFTコンセンサスエンジンの上で実行されるEVM互換のブロックチェーンを作成するために設計されたフレームワークです。Polaris EVMにより、Berachainは、一連の技術手段を通じてイーサリアムスマートコントラクトを実行し、イーサリアムエコシステムとやり取りすることができます。

Polaris EVMはBerachainにEVM実行レイヤーを簡単に分離することを可能にし、ステートフルなプリコンパイルやカスタムモジュールの開発を促進します。この機能により、開発者はBerachain上でより効率的でパワフルなスマートコントラクトを作成することができます。たとえば、カスタムモジュールを介して、開発者は特定のユースケースに応じてスマートコントラクトの機能を最適化し、実行効率と柔軟性を向上させることができます。同時に、ステートフルなプリコンパイルは一般的な契約操作の実行を加速し、トランザクション処理時間とコストを削減することができます。

EVMの互換性はBerachainの開発者およびアプリケーションエコシステムに大きな影響を与えています。開発者にとっては、完全に新しい技術スタックを再学習する必要なく、既存のEthereum開発ツールや言語（Solidityなど）を使用できるため、Berachainでスマートコントラクトを開発および展開することが可能です。これにより、開発の閾値が大幅に低下し、多くのEthereum開発者がBerachainプラットフォームに移行し、そのアプリケーションエコシステムの開発を加速させることにつながっています。アプリケーションエコシステムの観点から見ると、EVMの互換性により、BerachainはEthereumの豊富なスマートコントラクトライブラリや豊富なアプリケーションリソースを再利用することが可能となり、Berachain上でDeFi（分散型金融）、NFT（不換トークン）、ゲームなど多様な分野のさまざまな分散型アプリケーション（DApps）の迅速な開発を促進し、ユーザーにより多様なサービスと体験を提供しています。

2.2 ユニークな三世代トークンモデル

2.2.1 BERA トークン

BERAはBerachainのネイティブトークンであり、主に燃料手数料やブロック報酬をカバーすることでネットワークで重要な役割を果たしています。燃料手数料の支払いツールとして、BERAは他のブロックチェーンでのガストークンに類似し、取引中に消費される計算リソースを補償します。ユーザーがBerachainで取引を行ったりスマートコントラクトを実行する際には、一定額のBERAを手数料として支払う必要があります。このメカニズムにより、ネットワークの使用を規制し、悪意のある攻撃やリソースの乱用を防ぎ、ネットワークの安定した運用を確保します。同時に、BERAはブロック報酬としてバリデータに配布され、ネットワークの検証とメンテナンス作業に積極的に参加するようにインセンティブを与え、ブロックチェーンのセキュリティと一貫性を確保します。このように、BERAはネットワークの健康と活力を維持する上で不可欠な役割を果たし、ユーザーのネットワーク活動への参加やバリデータのサービス提供に対する重要なインセンティブとなっています。

2.2.2 BGT ガバナンス トークン

BGTはBerachainのガバナンストークンであり、独自の譲渡不可な特性を持っています。この非譲渡性の設計は、ガバナンスがネットワークに真に貢献し、長期的に参加するユーザーの手に残るようにすることを意図しており、恣意的な循環やガバナンス権利の集中を回避し、ガバナンスの公平性と安定性を高めています。ユーザーは主に、Berachainのネイティブ分散型取引所であるBEXに流動性を提供したり、HONEYを貸し出したり、BerpsのbHONEYボールトにHONEYを提供することで、BGTを取得しています。

BGTはオンチェーンガバナンスにおいて中心的な役割を果たしています。BGT保有者は、ステークされた資産のブロック報酬に投票したり、異なるステークされた資産の報酬の割り当て比率を決定したりするなどのオンチェーンの意思決定プロセスに参加する権利を持っており、これはバリデーターや流動性プロバイダーの収益に直接影響し、それによってリソースの合理的な配分を導いています。彼らはまた、ネットワーク検証のためにステークできるトークンを選択するために投票することができ、これにより資産の多様性とネットワークのセキュリティを維持するのに役立ちます。これらのガバナンス活動を通じて、BGT保有者はBerachainの開発方向を共同で形作ることができ、ネットワークの運営がコミュニティ全体の利益と一致するように確認します。

2.2.3 HONEYステーブルコイン

HONEYはBerachain上のUSDCに固定された安定コインであり、その価値は1 USDCに近く保たれることを意図しています。ユーザーはBerachainプラットフォーム上で他の資産を担保にHONEYを発行することができ、ユーザーには安定した価値の蓄積と交換手段が提供されます。交換手段に関して、HONEYの安定性により、Berachainエコシステム内での取引における信頼性のある価値基準を提供し、価格の変動リスクを低減し、スムーズな取引を促進します。特にDeFiアプリケーションにおいて、安定コインは多くの取引や金融取引の基盤を形成し、HONEYの存在は貸出や取引、流動性提供など様々な活動の安定した資金源を提供します。

生態系の安定性の観点から、HONEYは重要な支援役割を果たしています。安定した資産として、それは生態系内の資産の価値をバランスさせ、暗号通貨の価格の大幅な変動が生態系に与える影響を軽減するのに役立ちます。たとえば、市場が激しい変動を経験するとき、ユーザーは他の高リスク資産をHONEYに換金してリスクを回避し、生態系の流動性と安定性を維持できます。同時に、HONEYの鋳造と焼却メカニズムは担保資産に関連しており、市場における通貨供給をある程度調整することもでき、生態系の安定性をさらに高めています。

2.3 技術革新の意味と影響

Berachainの技術革新は、多くの側面でブロックチェーン業界に深い意義と影響を与えています。業界の痛点に対処する面では、そのPoLコンセンサスメカニズムは、従来のPoSコンセンサスメカニズムにおけるステーキングと流動性の間の衝突を効果的に解決しています。従来のPoSメカニズムでは、多くのトークンがステーキングされることで流動性が不足し、DeFiアプリケーションの開発やエコシステムの活力に影響を与えていました。PoLは流動性とネットワークセキュリティを組み合わせ、ユーザーに流動性を提供するようインセンティブを与え、ネットワークの高い流動性を確保し、DeFiアプリケーションの繁栄を促進し、金融分野の様々なアプリケーションシナリオにより良くサービスを提供することが可能になっています。

第3世代のトークンモデルには、ガストークン（BERA）、ガバナンストークン（BGT）、およびステーブルコイン（HONEY）を分離して、それぞれ異なる機能を果たす重要な意味があります。この設計により、トークンステーキングによって引き起こされる流動性損失問題が解決され、ガバナンスの公正性と透明性が向上し、生態系に安定した取引媒体が提供され、生態系の安定性と持続可能性が強化されます。

Cosmos SDKをベースにし、Polaris EVMを使用してEVM互換性を実装したBerachainは、拡張性と相互運用性が大幅に向上し、開発者の参入障壁が低下し、アプリケーションエコシステムの開発を加速させています。これらの技術革新は、Berachainの長期的な発展のための堅固な基盤を築き、ブロックチェーン市場の激しい競争の中で際立つようになりました。技術の継続的な改善とエコシステムの持続的な成長により、Berachainはブロックチェーン業界の発展を牽引する重要な力となり、さらなる分野でのブロックチェーン技術の応用と革新をリードすることが期待されています。

3. Berachainエコシステムの開発

3.1 アプリケーションシナリオと DApp エコシステム

3.1.1 DeFiアプリケーション

Berachainには革新的なDeFiアプリケーションの一括が登場し、Gummiは貸出分野での典型的な代表者です。Berachain上の通貨市場レバレッジ取引プラットフォームとして、GummiはERC-20、ERC-721、LPトークンなどさまざまな資産フォーマットをサポートしています。借り手はInfraredのiBGTやKodiakのislandなどのさまざまな資産をBerachain上で利用して、許可なしに分離型の貸出プールを構築し、効果的にリスクを分離します。Gummiでのユーザーの貸出体験は非常に自律的であり、貸出リスク管理をカスタマイズおよび制御することができます。彼らは最大99％の貸出価値比（LTV）で資産を借りることができ、最大100倍のレバレッジでポジションを保有することができます。この高い柔軟性と強力な機能は、異なるリスク許容度と資本ニーズを持つユーザーにさまざまな資金利用オプションと投資戦略を提供し、彼らに対応しています。

取引に関して、KodiakはBerachainのネイティブ流動性センターであり、ユーザーにユニークな取引体験を提供しています。BEXのための分散型流動性の問題に対処し、Islandsと呼ばれる自動流動性管理システムを提案しています。Kodiakでは、ユーザーはUniswap V3に似たものを体験し、独自の流動性範囲を設定することができます。ユーザーがプールに流動性を提供した後、Kodiakは動的に調整して最適な価格範囲を維持し、ユーザーは流動性をより正確に管理し、資本利用効率を向上させ、取引コストを削減することができます。現在、KodiakのテストネットはSwap、LP、およびステーキングプラットフォームのToken KDKをローンチし、10万件以上のインタラクションと1万件以上の取引を完了し、高いユーザー参加と活動を示しています。

これらのDeFiアプリケーションは、Berachain上で大きな利点を持っています。Berachainの流動性証明（PoL）コンセンサスメカニズムに基づいて、これらのアプリケーションはより多くの流動性提供者を引き付けることができます。PoLメカニズムでは、流動性提供者は提供する流動性から利益を得るだけでなく、受け取ったトークンをバリデータに委任してネットワークの検証プロセスに間接的に参加することで追加収入を得ることができ、流動性提供者の動機付けを大幅に向上させます。BerachainのEVM互換性により、これらのDeFiアプリケーションはEthereumの豊富な開発リソースやスマートコントラクトライブラリを再利用することができ、開発コストや複雑さを削減し、アプリケーションの開発と展開を加速させ、より多くの開発者をプラットフォーム上で革新的なDeFiプロジェクトを構築するために引き付けます。

3.1.2 その他の潜在的な適用分野

NFTの分野でも、Berachainは大きな可能性を示しています。Bong Bearsは、Berachainエコシステムを代表するNFTプロジェクトです。このシリーズは、2021年8月にBerachainの創設者によって作成され、合計100個あります。リベースNFTです。他と違うのは、以前のNFT保有者が次世代NFTのエアドロップを受け取ることです。複数のリベースを経て、現在、Bond Bears、Boo Bears、Baby Bears、Band Bears、Bit Bearsなど、5つのNFTシリーズを制作しています。Berachainとの緊密な統合により、Bong Bearsシリーズにはエアドロップ報酬が期待されており、現在の最低価格は112Eに達しています。Rebase NFTコレクション全体の最低価格は2.8Eから27.5Eの範囲であり、市場の高い認知度と価値の期待を示しています。

ゲームセクターでは、ブロックチェーンを基盤とした大規模なプロジェクトはまだ現れていませんが、その高いパフォーマンスと革新的な技術アーキテクチャにより、Berachainはゲーム開発者を惹きつけると期待されています。 Berachainの高速なトランザクション処理速度と低いトランザクションコストは、プレイヤーによりスムーズなゲーム体験を提供し、トランザクションの遅延を減らし、ゲーム内で資産を取引するためのプレイヤーのコストを削減することができます。その独自の経済モデルとセキュリティメカニズムは、ゲームのアイテムや仮想土地などのゲームアセットの所有権と取引に対してより信頼性の高い保護を提供し、Berachain上でNFT形式で確認および取引されることができ、プレイヤーの権利を確保します。

ソーシャル分野では、Berachainはソーシャルアプリケーション向けの分散型ソリューションを提供できます。ブロックチェーン技術を通じて、ソーシャルアプリケーションはユーザーデータの自律制御やプライバシー保護を実現し、ユーザーは自分のデータがどのように使用され共有されるかを決定できます。Berachainに基づくソーシャルアプリケーションはトークノミクスも導入でき、ユーザーにソーシャルインタラクションへの参加をインセンティブ付けすることが可能です。たとえば、ユーザーは高品質なコンテンツの公開、コミュニティガバナンスへの参加、その他の行動によってトークンリワードを獲得できます。このインセンティブメカニズムはソーシャルプラットフォームの活発さとユーザーの粘着性を促進し、より公平かつ活発なソーシャルエコシステムを作り出すことができます。

3.2 コミュニティビルディングと参加

3.2.1 コミュニティの規模と活動

Berachainはコミュニティ構築において重要な成果を上げ、多くのユーザーの注目と参加を集めています。ソーシャルメディアプラットフォームでは、Berachainには膨大なファンがいます。[specific time]時点で、そのTwitterアカウントは世界中から集まった数千人のフォロワーを抱え、開発者、投資家、愛好家などの様々なグループをカバーしています。彼らはTwitterでBerachainの最新情報をフォローし、トピックの議論に参加し、プロジェクトに対する意見や提案を共有し、活発なオンラインコミュニケーションの雰囲気を作り上げています。

Discordプラットフォームでは、Berachainには[X]千人ものアクティブメンバーがおり、コミュニティメンバーはさまざまなチャンネルで技術的な問題、プロジェクトの進捗、市場動向などについてコミュニケーションを取っています。彼らは技術講義やAMA（Ask Me Anything）などのさまざまなコミュニティ活動に積極的に参加しています。技術講義では、プロジェクトチームのメンバーや業界の専門家がブロックチェーン技術の最新の進展やユースケースを共有し、コミュニティメンバーが技術スキルを向上させるのに役立っています。AMAセッションでは、コミュニティメンバーが直接プロジェクトチームとコミュニケーションを取り、チームに関する質問をすることができ、第一手の情報を得ることができます。

ブロックチェーンのコミュニティフォーラムも非常に活発であり、毎日多くの新しい投稿が公開されています。コミュニティメンバーは、フォーラムでBerachain関連のアプリケーションを使用する中での経験や洞察を共有し、改善提案を行い、プロジェクトの将来の開発方向について議論しています。一部の技術愛好家は、フォーラムでBerachainの技術アーキテクチャに関する分析や研究結果を公開し、コミュニティ内での技術交流とイノベーションを推進しています。これらの活発なコミュニティの相互作用は、Berachainへのユーザーの認識と所属意識を高めるだけでなく、プロジェクトの開発に対する貴重なフィードバックや提案を提供し、Berachainエコシステムの継続的な改善を促進しています。

3.2.2 コミュニティガバナンスとインセンティブメカニズム

Berachainは、独自のコミュニティガバナンスモデルを採用し、コミュニティメンバーの力をフルに活用してプロジェクトの開発を共同で推進しています。BGTガバナンストークンはコミュニティガバナンスにおいて中心的な役割を果たしています。BGT保有者はオンチェーンの意思決定に積極的に参加する権利を有しています。彼らはステークされたアセットのブロック報酬に投票し、異なるステークされたアセットへの報酬の割り当て比率を決定することができます。この決定はバリデーターと流動性提供者の収益に直接影響を与えるため、BGT保有者は報酬分配の公平性と合理性を確保するために投票する際にさまざまな要因を慎重に検討し、これによってリソースの合理的な配分を導きます。

BGT保有者は、ステーキングおよびネットワーク検証に使用できるトークンを決定するために対象のステーキングトークンに投票することもできます。このメカニズムにより、単一のステーキングトークンによって引き起こされるリスクを回避し、ネットワーク資産の多様性とセキュリティを維持するのに役立ちます。これらのガバナンス活動を通じて、BGT保有者はBerachainの開発方向を共同で形成し、ネットワークの運営がコミュニティ全体の利益と一致するように確認します。

ユーザーが積極的に生態系の構築に参加するよう奨励するため、Berachainは一連のインセンティブメカニズムを設計しました。流動性提供に関して、ユーザーはBEX（Berachainのネイティブ分散型取引所）で流動性を提供することでBGTを報酬として獲得することができます。これらのBGTはユーザーにガバナンス権利を与えるだけでなく、バリデータに委任することで追加収入を得ることもできます。ユーザーはまた、BerpsのbHONEYボルトでHONEYを貸し出し、HONEYを提供することでBGTを取得することもできます。このインセンティブメカニズムにより、多くのユーザーが流動性提供に参加し、Berachain生態系に十分な流動性を提供し、さまざまなDeFiアプリケーションの開発を促進しています。

コミュニティ貢献に関して、積極的に知識を共有し、技術サポートを提供し、コミュニティでプロジェクトのプロモーションに参加するユーザーに対して、Berachainコミュニティは一定の報酬を提供します。これには、BGT、BERAトークン、またはその他のインセンティブ形式が含まれます。これらの報酬はユーザーの貢献を認識するだけでなく、より多くのユーザーが積極的にコミュニティ建設に参加するよう奨励し、好循環を形成し、Berachainエコシステムの持続的な繁栄と発展を促進します。

3.3 パートナーおよび生態協力

Berachainは、生態系の協力を通じて開発空間を拡大し、影響力を高めるために、他のプロジェクトや機関と積極的に協力しています。プロジェクト協力の観点では、BerachainはConcrete、Lombard、StakeStoneと提携し、インセンティブ付きのBoyco市場リザーブを共同で立ち上げています。その中で、ConcreteとLombardの協力によって作成されたBerachain Boycoリザーブ保険プールは、メインネット前に報酬を最大化する機会をユーザーに提供し、Beraインセンティブへの早期アクセスを可能とし、多くのユーザーを引き付け、プラットフォームの流動性とユーザーの粘着性を高めています。StakeStoneが立ち上げたBerachain Vaultは、一括でBerachainリザーブ（Boycoリザーブ活動）とその後のBerachain PoL（流動性証明）流動性マイニング向けの専用収益サービスを提供することを目指しており、Berachainエコシステムへのユーザーの参加と収益チャネルをさらに充実させることを目指しています。

Berachainは、Binance Web 3 Walletと協力してNFTイベントを開催し、Binanceの業界における広範な影響力と巨大なユーザーベースを活用して、Berachainは自身のNFTプロジェクトをより多くの潜在的ユーザーに宣伝し、プロジェクトの可視性と市場受容性を向上させることができます。この協力関係は、Binance Web 3 Walletユーザーに新しいNFT体験を提供するだけでなく、BerachainのNFTエコシステム開発に新たな活力をもたらし、Berachain上のNFTプロジェクトの取引と流通を促進します。

投資機関との協力は、Berachainエコシステムの開発においても重要な部分です。2023年4月20日、Layer1パブリックチェーンBerachainは、Polychain Capitalを主導し、OKX Ventures、Hack VC、Dao5、Tribe Capital、Shima Capital、Robot Ventures、Goldentree Asset Management、Dragonfly Capitalの元パートナー、Celestia創業者のMustafa Al-Bassam、Tendermint共同創業者のZaki Manian、その他20のDeFiプロジェクト創業者の支援を受け、4200万ドルの資金調達を完了しました。これらの有名な投資機関や業界のベテランの参加は、Berachainに技術開発、マーケティング、エコロジカル構築に十分な財務支援を提供するだけでなく、豊富な業界リソースと経験ももたらします。投資機関はBerachainに質の高いプロジェクトやパートナーを推薦し、それによりビジネス範囲を拡大するのを支援し、業界のベテランはBerachainの戦略的意思決定と技術開発に貴重な助言とガイダンスを提供し、競争の激しいブロックチェーン市場でのBerachainの急速な成長を支援します。

4. 市場のパフォーマンスと投資分析

4.1 トークン経済モデルと市場パフォーマンス

4.1.1 BERAトークンの発行と流通

BERAトークンはBerachainエコシステムの中核的な経済要素です。その初回発行枚数は50億トークンに設定されており、これはプロジェクトチームが市場需要、エコシステムの開発目標、長期的な発展計画などを考慮した上での決定です。比較的大規模な初回発行を設定することで、プロジェクトの早い段階の開発に十分な財政支援を提供し、より多くの参加者をエコシステムに引き込み、将来の市場流通とアプリケーションシナリオの基盤を築くことを目指しています。

分配に関して、各部分の配分比率は明確な戦略的意義を持っています。

1. 13.1%は将来のコミュニティインセンティブ計画のために予約されています。この措置は、コミュニティメンバーの熱意と参加を継続的に刺激し、プロジェクトのプロモーション、技術革新、コミュニティガバナンス、その他の活動への積極的な参加など、報酬メカニズムを通じてエコシステムの発展に貢献するようコミュニティメンバーに奨励します。
2. 15.8%はコミュニティエアドロップのために割り当てられており、これはプロジェクトチームが初期のサポーターに還元し、新規ユーザーを引き付ける重要な手段です。エアドロップを通じて、プロジェクトは迅速にユーザーベースを拡大し、プロジェクトの可視性と市場影響力を高め、コミュニティメンバーのプロジェクトへの所属意識と帰属感を高めることができます。
3. 16.8%は、コア開発と貢献者に対する報酬としてBig Bera Labsに割り当てられており、これにより開発チームにインセンティブを与え、革新と技術のアップグレードに継続的に投資し、プロジェクトが市場の変化やユーザーのニーズに常に適応し、技術面でのリーダーシップを維持できるようにしています。20%はエコシステムの研究開発に使用され、プロジェクトの長期的な発展に対する技術的なサポートと革新的な力を提供し、チームが新しいアプリケーションシナリオを探索し、既存の技術アーキテクチャを最適化してエコシステム全体のパフォーマンスと競争力を向上させるのを支援しています。
4. 34.3%は機関投資家に割り当てられ、専門の投資機関を引きつけ、プロジェクトに十分な資金、豊富な業界リソース、専門的な投資アドバイスをもたらし、市場競争においてより有利な開発条件を得るのに役立ちます。

2025年4月11日現在、Gate.io データによると、BERAトークンの市場流通量は107.48M BERAで、初期総供給量の21.50%を占めています。流通率が低いということは、市場で取引できるBERAトークンの数が比較的限られていることを意味し、トークンの市場流動性にある程度影響を与える可能性があります。しかし、別の見方をすれば、それはまた、市場にある種の希少性への期待をもたらします。プロジェクトの発展に伴い、将来的により多くのトークンが流通市場に参入すれば、市場の流動性は向上しますが、トークン価格にいくらかの圧力をかける可能性もあります。プロジェクトのエコシステムが繁栄し続け、BERAトークンの需要が増加し続ければ、流通量が増えたとしても、トークン価格は安定的に維持されるか、需要と供給のバランスによって上昇する可能性があります。

4.1.2 市場価格トレンドと影響要因

歴史的な価格トレンドから、BERAトークンはローンチ以来、著しいボラティリティを示しています。上場初期には、Berachainプロジェクトへの市場の高い関心やエアドロップなどの活動により、多くの参加者が集まり市場需要が高まり、BERA価格が急上昇しました。しかし、その後価格は著しく修正されました。これは、市場がプロジェクトの評価を徐々に合理性に戻す一方、高いインフレ率や大部分のプライベートプレースメントからの市場売り圧力などの要因が浮上し始めたためです。

高いインフレ率はBERAの価格に影響を与える重要な要因の1つです。BERAトークンの年間インフレ率は総供給量の10%にも達し、これは市場におけるBERAトークンの数が毎年大幅に増加することを意味します。市場の需要が同期して成長しない場合、追加トークン供給量が価格を押し下げるでしょう。特にプロジェクトの初期段階では、流通量が比較的少ない場合、インフレの影響がより大きく、投資家のBERAトークンの価値に対する期待が低下し、価格の低下につながります。

高いプライベートプレイスメント割り当ては市場に持続的な売り圧力をもたらします。 BERAトークンの35％以上がプライベートプレイスメント投資家に割り当てられましたが、これらの投資家はトークンを受け取った後、自身の投資戦略や市況に基づいて売却する可能性があります。 市場に大量の売り圧力があると、供給過剰の状況が生まれ、価格が下落する可能性があります。 プライベートプレイスメント投資家の売却行動は、BERAの市場価格に直接影響を与えるだけでなく、プロジェクトの将来的な発展に対する市場の懸念を引き起こし、投資家の信頼をさらに弱体化させる可能性があります。

PoLメカニズムの未完成な導入は、BERAの価格に影響を与える主要因でもあります。PoLメカニズムはBerachainの中核競争力であり、ユニークな流動性インセンティブメカニズムを通じて、より多くの流動性提供者をネットワークに参加させ、エコシステムの活力とセキュリティを高めることを目指しています。しかし、PoLメカニズムの完全な導入が行われる前には、Berachainの市場競争力は比較的弱く、独自の価値を十分に示すことができません。これにより、投資家はプロジェクトの将来に対する疑念を抱き、BERAトークンの購入意欲が低下し、結果的に価格に悪影響を及ぼしました。PoLメカニズムが成功裏に導入され効果的に稼働すると、より多くのユーザーと資金をエコシステムに引き付け、BERAトークンの需要を増加させ、価格を押し上げると予想されます。

4.2 融資状況と投資家信頼

Berachainは、多くの有名投資機関からの参加を集め、資金調達プロセスで重要な成果を上げました。2023年4月20日、Polychain Capitalをリードとする4200万ドルの資金調達ラウンドを完了し、OKX Ventures、Hack VC、Dao5、Tribe Capital、Shima Capital、Robot Ventures、Goldentree Asset Managementなどが参加しました。当時、このプロジェクトの価値は42億ドルでした。この資金調達ラウンドは、Berachainプロジェクトのポテンシャルへの市場の認識を完全に示しています。主要投資家であるPolychain Capitalのブロックチェーン投資分野での豊富な経験と専門的なビジョンは、他の投資家に重要な参考信号を提供し、多くの機関の参加を引き付けました。この資金調達は、Berachainの技術研究開発、市場プロモーション、エコシステム開発に強力な財務支援を提供し、プロジェクトの早期段階での急速な発展を推進しています。

2024年4月12日、BerachainのBラウンドの資金調達額がBrevan Howard DigitalとFramework Venturesを主導に1億ドルに増加しました。Polychain Capital、Hack VC、Tribe Capitalなどの既存投資家も参加し、プロジェクトの評価額を15億ドルに引き上げました。このラウンドの資金調達はBerachainの市場での魅力の増大をさらに示しています。新たな主導投資家はプロジェクトに追加のリソースと戦略的サポートをもたらします。ファイナンスとブロックチェーンの深いバックグラウンドを持つBrevan Howard DigitalとFramework Venturesは、Berachainのビジネス範囲を拡大し、市場での影響力を高めることが期待されています。既存投資家からの継続的なフォローアップ投資は、彼らがプロジェクトの成長に強い信頼を寄せており、Berachainが将来的にさらなる価値の成長を達成すると信じていることを示しています。

プロジェクト開発の過程で、投資家の信頼は必ずしも安定しているとは限りません。メインネットが稼働した後、一連の問題が投資家の信頼に影響を与えました。インフレ率が高いため、投資家はトークンの実際の価値が継続的に希薄化され、投資収益に影響を与えることを心配しています。私募の配分の割合が高いと、市場の売り圧力がかかり、トークン価格の大幅な変動につながり、投資リスクが高まります。ステーキングメカニズムの発表が遅れ、透明性に欠けていたため、投資家はプロジェクトの運用規範に疑問を抱きました。PoLメカニズムは完全には稼働していないため、プロジェクトのコアコンピタンスの完全な表示が妨げられ、プロジェクトの将来の開発に対する投資家の期待が低下しています。これらの問題は、一部の投資家の間でBerachainの見通しに疑問を投げかけ、トークンを売却することを選択し、市場価格の下落を引き起こしています。

プロジェクトチームが積極的に対策を講じている間、PoLメカニズムの開発とローンチの進捗を加速し、コミュニティとのコミュニケーションを強化し、プロジェクト運営の透明性を高めるなどの問題に取り組んでいます。投資家の信頼は徐々に回復しています。プロジェクトは引き続き生態系の構築を進め、より多くのDAppsを誘致し、良好な開発ポテンシャルを示し、投資家の信頼回復を強力に支援しています。

4.3 投資リスクと機会

4.3.1 リスク分析

Berachain投資が直面する重要なリスクの1つは、高インフレ率です。 BERAトークンの年間インフレ率が10%の場合、市場におけるトークン供給量は急速に増加し続けることを意味します。需要成長が鈍化したり停滞した場合、新たに追加される大量のトークン供給量は過剰供給の状況を招く可能性があり、それによりBERAの価格に大きな下方圧力がかかることになります。投資家が保有するBERAトークンの価値は、持続的なインフレによって縮小し続け、投資収益はより大きな不確実性に直面することになります。

プライベート配置圧力は無視できないリスク要因でもあります。 BERAトークンの35%以上がプライベート配置投資家に割り当てられているため、資本回収や投資戦略の調整などの理由で、彼らは市場で大量のトークンを売却する可能性があります。 この大規模な売却行動は、市場でのBERAトークンの供給を大幅に増加させ、市場の供給と需要のバランスを乱し、急激な価格下落を引き起こすでしょう。 プライベート配置圧力はまた市場のパニックを引き起こす可能性があり、他の投資家に売却を追随させ、価格の低下をさらに悪化させ、投資家に著しい損失をもたらす可能性があります。

技術リスクも存在します。 Berachainは革新的なPoLコンセンサスメカニズムとCosmos SDKに基づく先進技術を採用していますが、ブロックチェーン技術は引き続き発展と改善の過程にあります。 PoLメカニズムの実際の運用においてセキュリティの脆弱性、パフォーマンスのボトルネックなど、さまざまな技術的課題が発生する可能性があります。 これらの問題が発生すると、Berachainエコシステムの正常な運用だけでなく、ユーザー資産の損失やプロジェクトへのユーザー信頼の低下、それによりプロジェクトの発展見通しやBERAトークンの価値に影響を与える可能性があります。 他のブロックチェーンとの相互運用性もBerachainにとって懸念事項となり、より大きなブロックチェーンエコシステム内での開発潜在性を制限する可能性があります。

規制リスクは、Berachainが考慮する必要がある要素でもあります。 ブロックチェーン業界の規制政策は世界的に異なり、規制環境は常に変化しています。 一部の国や地域では、取引の制限や発行の禁止など、暗号通貨に対する厳格な規制措置を採用している可能性があります。 Berachainプロジェクトが位置する地域または主要市場の規制政策がブロックチェーンプロジェクトに不利な場合、運営上の制約、利用者参加の減少、そしてその後のプロジェクトの発展と投資価値への影響が生じる可能性があります。 規制政策の不確実性は、投資家が将来のリターンを予測する難しさを増加させ、それによって投資リスクが増大します。

4.3.2 機会分析

PoLメカニズムはBerachainに重要な機会をもたらします。Berachainの中核的なイノベーションポイントとして、PoLメカニズムが成功裏に立ち上げられ、効果的に運用されると、多くの流動性提供者を惹きつけることが期待されています。PoLメカニズムの下では、流動性提供者は流動性を提供することでBGTガバナンストークンを報酬として獲得することができます。これはオンチェーンガバナンスだけでなく、バリデーターに委任することで追加収入を得るためにも使用できます。このインセンティブメカニズムは市場参加者の熱意を効果的に刺激し、生態系に大量の流動性を投入します。流動性が増加すると、さまざまなDeFiアプリケーションがより効率的に運用され、より多くのユーザーとプロジェクトを引き付け、生態系の繁栄と発展を促進します。生態系の繁栄はBERAトークンへの需要をさらに増加させ、その価格を押し上げ、投資家に利益をもたらします。

エコロジカル開発はBerachainへの投資の重要な機会でもあります。現在、Berachainには活発なコミュニティと繁栄するDAppエコシステムがあります。活発なコミュニティはプロジェクトに強力なサポートを提供し、コミュニティメンバーは積極的にプロジェクトのプロモーション、テスト、フィードバックに参加し、プロジェクトを継続的に改善・完璧にします。多数のDAppの参入により、エコシステムに豊富なアプリケーションシナリオがもたらされ、DeFi、NFT、ゲームなどのさまざまな分野をカバーしています。これらのアプリケーションシナリオの継続的な拡大と改善は、Berachainプラットフォームを利用するユーザーを増やし、プラットフォームのユーザー粘着性とアクティビティを高めます。エコシステムが成長し続けるにつれて、Berachainのブロックチェーン市場における競争力は高まり続け、BERAトークンの価値も上昇し、投資家に良い投資機会を提供します。

成長する市場需要はBerachainにも機会をもたらします。ブロックチェーン技術の普及と適用の継続により、高性能、高セキュリティ、低取引コストを持つブロックチェーンプラットフォームへの市場需要が増加しています。独自の技術アーキテクチャと革新的なコンセプトを持つBerachainは、一部の市場需要に応えることができます。DeFi分野では、Berachainの高速取引処理、低取引コスト、独自の流動性インセンティブメカニズムにより、ユーザーにより良いサービスを提供することができます。このようなサービスへの市場需要の持続的な増加により、Berachainは市場競争で際立ち、より多くのシェアを獲得し、急速な成長を遂げ、投資家により多くの価値を創出すると予想されています。

5. 競争の構図分析

主要競合他社の分析5.1

5.1.1 イーサリアム (イーサリアム)

最もよく知られたEVMブロックチェーンであるEthereumは、スマートコントラクトと分散型アプリケーション（DApps）の幅広いエコシステムを持ち、ブロックチェーン分野においてBerachainとの重要な競合相手となっています。性能の面では、EthereumはProof of Stake（PoS）のコンセンサスメカニズムを採用しており、比較的遅いトランザクション処理速度と限られたトランザクション数（TPS）をもたらしています。ネットワークが混雑すると、トランザクションの確認時間が長くなり、トランザクション手数料（Gas手数料）が高くなります。一方、BerachainはProof of Liquidity（PoL）のコンセンサスメカニズム上に構築されており、独自の流動性インセンティブメカニズムを通じてより多くの流動性提供者をネットワークに参加させることを目指しています。理論上、これによりトランザクション処理速度が向上し、トランザクションコストが削減され、ネットワークのパフォーマンスが向上する可能性があります。

エコロジカルな観点から見ると、イーサリアムは開発の数年後に大規模な開発者コミュニティと豊富なアプリケーションリソースを蓄積し、ファイナンス、ゲーム、ソーシャル、およびアイデンティティ検証などの複数の分野をカバーしています。UniswapやOpenSeaなどの有名なDAppsが多数あります。現時点ではBerachainには類を見ない生態系の成熟度と多様性があります。Berachainは短期間で多くの注目を集めていますが、活発なコミュニティと一定数のDAppsを持っているものの、生態系の幅と深さにおいてはまだ大きな発展余地があります。

アプリケーションシナリオの観点から、Ethereumは、先行者利益と広く認識されている点から、特にDeFi分野において多くのプロジェクトにとって好ましいプラットフォームとして、様々なアプリケーションシナリオで重要な位置を占めています。 Berachainも、DeFiを主要な開発方向と位置づけ、イノベーティブなメカニズム設計を通じてDeFi分野での独自の競争優位性を構築し、より多くのDeFiプロジェクトやユーザーを引き付けようとしています。しかし、Ethereumと比較して、アプリケーションシナリオの豊富さやユーザーベースにはまだ差があります。

5.1.2 バイナンススマートチェーン（BSC）

Binance Smart ChainはEVMに対応したブロックチェーンで、低コストの取引とスマートコントラクト機能を提供することで知られており、Berachainの強力な競合相手でもあります。取引コストに関しては、BSCの取引手数料は比較的低く、これは取引コストに敏感なユーザーやプロジェクトを引き付けることができます。BerachainはPoLメカニズムを通じて取引コストを削減することを目指していますが、実際の運用ではネットワークの混雑、トークンの経済モデルなどさまざまな要因によって取引コストが影響を受けています。現時点では、BSCと比較して取引コストで明確な優位性を持っていません。

スマートコントラクトの機能に関して、BSCはEVMと互換性があり、開発者はEthereumの開発ツールやスマートコントラクトライブラリを再利用することができ、開発の敷居を下げることができます。Berachainも、Polaris EVMをベースにEVM互換性を達成し、BSCと同様のスマートコントラクト開発・実行環境を提供しています。ただし、スマートコントラクトのユースケースや開発者コミュニティの規模に関しては、ビットコイン取引所のBinanceに依存し強力なリソースと広範な影響力を持つため、BSCにはより多くのアプリケーションプロジェクトや開発者があります。Berachainは、開発者コミュニティをさらに拡大し、スマートコントラクトの適用シナリオを増やす必要があり、この点で競争力を高める必要があります。

5.1.3 Avalanche (AVAX)

Avalancheは、EVM互換性とカスタムサブネットをサポートする高性能プラットフォームで、ブロックチェーン市場でBerachainと競合しています。スケーラビリティに関して、Avalancheは独自のコンセンサスメカニズムとサブネットアーキテクチャを採用し、高スループットと高速取引確認を実現し、強力なスケーラビリティを持っています。Cosmos SDK上に構築されたBerachainも、PoLコンセンサスメカニズムとモジュラーデザインを通じてスケーラビリティを向上させようとしていますが、Avalancheに比べて実際のパフォーマンスと市場認知を検証し改善するためにはまだ時間がかかります。

EVMの互換性に関して、AvalancheはEVMをサポートしており、開発者がそのプラットフォーム上でイーサリアムのスマートコントラクトを展開し、イーサリアムのエコシステムと一定レベルの相互作用を行うことができます。BerachainもPolaris EVMを介してEVMの互換性を実現し、イーサリアムのスマートコントラクトを実行することができます。ただし、AvalancheはEVMの互換性の深さや広さ、イーサリアムのエコシステムとの統合において特定の利点を持つ可能性があります。BerachainはEVMの互換性を継続的に最適化し、イーサリアムのエコシステムとの相互作用を強化する必要があり、これによりイーサリアムを基盤とするプロジェクトや開発者をより多く引きつけることができます。

5.1.4 ポリゴン（MATIC）

Polygonは、スケーラビリティと相互運用性を提供するLayer 2のソリューションであり、Ethereumエコシステムをサポートし、Layer 2ブロックチェーンの分野でBerachainと競合しています。Layer 2のソリューションに関して、Polygonはサイドチェーン、Plasma、ZK Rollupsなどの技術を通じて高いスループットと低い取引コストを実現し、Ethereumメインネットの混雑問題を効果的に緩和し、Ethereumエコシステムに強力なスケーラビリティサポートを提供しています。一方、Berachainは設計段階でスケーラビリティを考慮しているLayer 1ブロックチェーンですが、専門のLayer 2ソリューションであるPolygonとは、Ethereumエコシステムのスケーラビリティを向上させる方法や効果において異なります。

インターオペラビリティに関して、PolygonはEthereumや他のブロックチェーンとのインターオペラビリティを実現することに取り組んでいます。その技術アーキテクチャを通じて、異なるブロックチェーン間で資産やデータの転送や共有を実現することができます。Cosmos SDK上に構築されたBerachainは、クロスチェーンのインターオペラビリティに一定のポテンシャルを持ち、IBCプロトコルを介して他のCosmos SDKベースのブロックチェーンとやり取りすることができます。ただし、Ethereumエコシステムや他の主要なブロックチェーンとのインターオペラビリティに関しては、Polygonは一定の成果を上げ、より幅広いパートナーやユースケースを持っています。Berachainは、この分野での競争力を高めるためにインターオペラビリティの開発をさらに強化する必要があります。

5.2 Berachainの競争上の優位性と差別化

Berachainにはさまざまな競争上の利点と差別化された特長があります。その革新的なPoLコンセンサスメカニズムは主要なコアの利点であり、従来のPoSコンセンサスメカニズムにおけるステーキングと流動性の間の衝突を効果的に解決しています。流動性とネットワークセキュリティを組み合わせることで、より多くの流動性プロバイダーをネットワークに参加させ、生態系の活力とセキュリティを向上させる、他の競合他社が持っていない独自のメカニズムです。

Berachainの第3世代トークンモデルも革新的で、ガストークン（BERA）、ガバナンストークン（BGT）、ステーブルコイン（HONEY）を分離し、それぞれ異なる機能を持たせています。これによりガバナンスの公平性と透明性が向上し、エコシステムに安定した取引媒体を提供し、エコシステムの安定性と持続可能性が強化され、他のブロックチェーンプロジェクトの一般的な単一トークンまたは二重トークンモデルとは異なります。

Berachainのユニークなコミュニティ文化は、競争力のある利点の1つでもあります。このプロジェクトは、Bong Bears NFTプロジェクトから発展し、独自のコミュニティ構築手法を通じて仮想通貨ユーザーから多くの関心を集めてきました。積極的で非常に忠実なコミュニティが形成されています。コミュニティメンバーは、積極的にプロジェクトの開発とプロモーションに参加し、強力なサポートを提供しています。このコミュニティ主導の開発モデルは、ブロックチェーン分野において一定の独自性を持っています。

結論

新興のLayer 1ブロックチェーンであるBerachainは、ユニークな技術アーキテクチャと革新的なメカニズムを持っています。Cosmos SDKをベースに、PoLコンセンサスメカニズムと3世代トークンモデルを採用し、ブロックチェーン分野の流動性、セキュリティ、ガバナンスの課題を解決し、DeFiアプリケーションのための潜在的なプラットフォームを提供することを目指しています。Berachainには活発なコミュニティがあり、着実に発展しているDAppエコシステムがあり、市場で一定の注目と投資も集めています。