إعادة توجيه العنوان الأصلي: فريق شياوسا | تأثير كبير! تمت الموافقة على ثلاثة صناديق تداول لبيتكوين/إثيريوم في هونغ كونغ، ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

في 15 أبريل 2024، أعلنت ثلاث شركات صناديق على التوالي عبر وسائل التواصل الاجتماعي موافقتها على إصدار منتجات مالية ETF الاستثمار في بيتكوين الفوري وإثيريوم الفوري. أثارت الأخبار تفاعلات فورية في الأسواق الرأسمالية العالمية. بصفتها الرائدة في عمليات رأس المال المالية للعملات المشفرة في آسيا، أشعلت هونغ كونغ، بقوتها، سوق الثيران للعملات المشفرة.

اليوم، ستقوم فريق شياوسا بتحليل أهمية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين وإثيريوم في هونغ كونغ بالنسبة للمستثمرين، مشرحين سياسات العملات المشفرة في هونغ كونغ، ومساعدة الجميع على اتخاذ قرارات أكثر رشدًا.

1. الخلفية للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين/إثيريوم في هونغ كونغ

لم يمض وقت طويل، حيث وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أكثر من عشرين صندوق تداول للبيتكوين في خطوة واحدة، مما يشكل حدثاً رئيسياً في سوق الأصول الرقمية. الآن، كرائدة في مجال الأصول الرقمية في المنطقة الآسيوية، وافقت هونج كونج أيضاً على إصدار منتجات صناديق تداول للعملات الرقمية (بما في ذلك بيتكوين وإثيريوم)، مما يوفر للمستثمرين المزيد من الخيارات والفرص للتكامل الأعمق بين الأسواق الرأسمالية التقليدية وعالم العملات الرقمية.

بالنسبة لسكان هونغ كونغ، تعني صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين/إثيريوم في هونغ كونغ أن السكان يمكنهم شراء عملة بيتكوين وإثيريوم على الفور باستخدام حسابات الأوراق المالية دون الحاجة إلى فتح حسابات على منصات تداول العملات المشفرة.

1) الكشف عن معلومات واضحة حول إصدار صناديق ETF للعملات المشفرة في هونغ كونغ

قدمت لجنة هونغ كونغ للأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) معلومات واضحة حول صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة قبل نصف عام. في 22 ديسمبر 2023 ، أصدرت SFC "التعميم بشأن ترخيص استثمار الأموال في الأصول الافتراضية من قبل لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ" و "التعميم المشترك بشأن الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية للوسطاء". في هذين التعميمين ، نصت SFC على اللوائح المتعلقة بإصدار وإدارة منتجات الأموال العامة بنسب أصول افتراضية تتجاوز 10٪. بالإضافة إلى ذلك ، تم تحديد المتطلبات المتعلقة بالاشتراك والاسترداد والحفظ والتقييم والجوانب الأخرى لأصول العملة المشفرة. كما أشار "التعميم الخاص بترخيص استثمار الأموال في الأصول الافتراضية من قبل لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ" على وجه التحديد إلى أن هونغ كونغ قد توافق على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة السائدة مثل Bitcoin و Ethereum. سيكون لدى المستخدمين خيار الاشتراك فيها واستردادها باستخدام النقد أو العملة المشفرة.

لذلك ، بالنسبة لأولئك المطلعين على الاتجاه التنظيمي لأصول العملات المشفرة في هونغ كونغ ، فإن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin و Ethereum في هونغ كونغ ليست مفاجئة. فيما يتعلق باختيار بورصات العملات المشفرة ، وفقا للمعلومات المتاحة للجمهور ، من بين الصناديق المعتمدة ، اختار اثنان OSL ، بينما اختار آخر التعاون مع HashKey. يمكن ملاحظة أن OSL و HashKey ، كمنصات تداول مرخصة للعملات المشفرة تسمح لعملاء التجزئة بالتداول ، قد بدأت في إظهار مزايا كبيرة. ومن الجدير بالذكر أن مؤسسة الاستثمار في العملات المشفرة التابعة لشركة HashKey ، HashKey Capital Limited (المشار إليها باسم "HashKey Capital") ، حصلت مؤخرا على ترقية إلى ترخيص SFC من النوع 9 وحصلت على إعفاءات للمستثمرين المحترفين ، مما يسمح لها بتقديم الخدمات لمجموعة واسعة من المستخدمين.

2) ما هي الفروقات بين صناديق البورصة المشفرة في هونغ كونغ والولايات المتحدة؟

يعتقد فريق Xiaosa أن الفارق بين صناديق ETF للعملات الرقمية في هونغ كونغ وتلك في الولايات المتحدة يكمن أساسًا في نقطتين:

(1) الأصول الأساسية المختلفة

نطاق صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات المشفرة الموافق عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) في هونغ كونغ أوسع من ذلك في الولايات المتحدة. يشمل تداول صندوق ETF لعملة بيتكوين وتداول صندوق ETF لعملة إثيريوم. من بين أكثر من عشر صناديق ETF للعملات المشفرة التي وافقت عليها الولايات المتحدة في يناير 2024، تم تضمين بيتكوين فقط، كعنصر عملة مشفرة واحد. حالياً لا توجد أخبار عن موافقة صناديق ETF الأخرى للعملات المشفرة. في مقالات التحليل السابقة، شرح فريق Xiaosa أن الهيئات التنظيمية الأمريكية دائماً ما حافظت على موقف حذر تجاه أصول العملات المشفرة.

يعتقد فريق Xiaosa أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة المتداولة بيتكوين وإثيريوم تمثل قفزة كبيرة إلى الأمام بالنسبة لسلطات التنظيم في هونغ كونغ. علاوة على ذلك، إنها مبادرة رائدة وتشجيع كبير لصناعة الويب3 وعالم العملات المشفرة.

(2) طرق اشتراك واسترداد مختلفة

فيما يتعلق بطرق الاشتراك والاسترداد ، لا تسمح صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ بالاكتتاب النقدي والاسترداد فحسب ، بل تسمح أيضا بالاشتراك المباشر والاسترداد باستخدام العملة المشفرة ، مما يعني أنه يمكن شراء أصول SEF مباشرة باستخدام Bitcoin أو Ethereum. بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة ، فإن هذه الخطوة أقرب إلى سمات "Web3". ومع ذلك ، يذكرنا فريق Xiaosa أنه من حيث العمليات المحددة ، فإن استخدام العملة المشفرة للاشتراك واسترداد منتجات ETF سيخضع حتما للوائح أكثر صرامة ، خاصة بالنسبة للاشتراك في العملات المشفرة وإجراءات الاسترداد ، والتي تتطلب الامتثال ل KYC الصارم للمؤسسات المالية في هونغ كونغ.

2. ماذا يعني صندوق الاصول الرقمية المشفرة في هونغ كونغ للمستثمرين؟

تقدم فريق Xiaosa بشكل أساسي مزايا وعيوب صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة في هونغ كونغ.

(1) مزايا صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة في هونغ كونغ:

عتبة استثمارية منخفضة. يمكن تداول صناديق الاستثمار المدعومة بالعملات المشفرة في هونغ كونغ مباشرة على بورصة هونغ كونغ مثل تداول الأوراق المالية التقليدية، دون الحاجة إلى تسجيل معقد والامتثال لمعايير مكافحة غسل الأموال على منصات تداول العملات المشفرة الرئيسية في هونغ كونغ. وهذا يقلل بشكل كبير من عتبة التقنية لتداول العملات المشفرة. علاوة على ذلك، تمتلك البورصات التقليدية عمومًا سيولة أعلى من معظم منصات تداول العملات المشفرة الحالية بسبب حجم رأس المال الخاص بها، وتتمتع بإجراءات تنظيمية أكثر اكتمالاً.

2) أمان أعلى نسبيًا لأصول العملات المشفرة. ببساطة، شراء صناديق ETF للعملات المشفرة الفورية لا يتطلب الاحتفاظ الفعلي بأصول مثل بيتكوين وإثيريوم. لم يعد المستثمرون بحاجة إلى القلق بشأن سيناريوهات مثل فقدان مفاتيحهم الخاصة للعملات المشفرة المخزنة (حالة حدثت لعميل خدمه فريق شياوسا بسبب تخزين غير صحيح).

3) الحوافز الضريبية. من منظور عملي ، يمكن أن يتمتع الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة أيضا بمزايا ضريبية معينة في ظل ظروف محددة. على وجه التحديد ، تتمتع أصول العملات المشفرة الفورية بطبيعة قانونية معينة نسبيا ل "الأوراق المالية" ، ولكن في الولايات القضائية الأخرى (خاصة تلك التي بدأت أو تفكر في فرض ضرائب على أصول العملات المشفرة) ، هناك حالات تعتبر فيها العملات المشفرة مثل Bitcoin و Ethereum "ملكية". في هونغ كونغ ، حيث يسمح بالشراء المباشر لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة مع العملات المشفرة ، من الممكن تجنب الضرائب العقارية المرتفعة عن طريق استبدال العملات المشفرة بصناديق الاستثمار المتداولة الفورية. بالإضافة إلى ذلك ، بافتراض أن السوق الصاعدة لأصول العملة المشفرة الأساسية يمكن أن تستمر لفترة طويلة ، قد يتمتع المستثمرون أيضا بسياسات حوافز ضريبية منخفضة تشجعها مختلف الولايات القضائية للاحتفاظ بالأوراق المالية على المدى الطويل.

(2) عيوب صناديق الصكوك الرقمية للعملات المشفرة:

1) لا يمكن لصناديق ETF للعملات المشفرة تجنب مخاطر الاستثمار الكامنة في الأصول المشفرة نفسها. يحتاج المستثمرون إلى فهم أن صناديق ETF للعملات المشفرة هي مجرد أداة استثمارية ولا يمكنها عزل مخاطر الاستثمار الكامنة في أصول العملات المشفرة نفسها. بالطبع، صناديق ETF للعملات المشفرة هي محافظ، ويمكن أن تخفف أهداف الاستثمار المتعددة من مخاطر أصول العملات المشفرة، ولكن المخاطر تظل موجودة دائمًا.

2) فارق توقيت الاستثمار. صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة ليست أصولا للعملات المشفرة في حد ذاتها ولكنها منتجات استثمارية تتقلب ديناميكيا بناء على تتبع وتثبيت أسعار أصول العملات المشفرة الأساسية. لذلك ، هناك خطر من فارق توقيت الاستثمار. بمعنى آخر ، إذا لم تتمكن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة من تثبيت أسعار أصول العملة المشفرة في الوقت المناسب ، فمن المحتمل جدا أن يحدث فصل مؤقت بين صناديق الاستثمار المتداولة وأصول العملات المشفرة ، مما يتسبب في تفويت المستثمرين لفرص الاستثمار في النظام البيئي للعملات المشفرة حيث "يوم في عالم التشفير يشبه العام في العالم الحقيقي".

3 الختام

في الختام، موافقة صناديق ETF هي حدث ذو أهمية تاريخية بالنسبة لسوق العملات المشفرة في هونغ كونغ. وهذا يعني أن هونغ كونغ قد فعلت بفعالية التزامها بـ 'اعتناق أصول العملات المشفرة' وأخذت خطوة أخرى نحو أن تصبح مركزًا ماليًا للعملات المشفرة. بالنسبة للمستثمرين، تقلل صناديق ETF من العتبة التقنية للمستثمرين في هونغ كونغ للاستثمار في أصول العملات المشفرة. هذه الطريقة الاستثمارية، التي تعتبر أكثر أمانًا وتقدم حوافز ضريبية أكبر، تتماشى أيضًا أكثر مع مصالح المستثمرين ذوي الصلة على المدى الطويل. بالنسبة للأسواق رأس المال التقليدية، تكفي مزايا أصول العملات المشفرة، كمنتجات استثمارية ناشئة، لجذب بعض الأموال لصالحها، خصوصًا في الفترة الحالية التي تواجه فيها تطور بلادنا ضغوطًا اقتصادية.

حتى الآن، يمكن للصناديق شراء صناديق ETF المشفرة على الفور في هونغ كونغ، ولكن نظرًا للتنظيمات القانونية، لا يمكن لشركات الأوراق المالية الصينية الرئيسية الوصول مباشرة إلى هذا المنتج حاليًا. على الرغم من عدم وجود إرشادات تنظيمية واضحة، وفقًا لسياسات هونغ كونغ المتسقة في الماضي، قد لا يكون سكان الصين الرئيسيين قادرين على الشراء مباشرة. بالطبع، فإن موافقة هذا صندوق الاستثمار المتداول هو مجرد بداية لهذا المنتج الرائد، ونتطلع إلى تطوره المستقبلي.

هذا كل شيء. شكرا لكم، أيها القراء!

بيان:

1. تم استنساخ هذه المقالة بعنوان "فريق Xiaosa | تأثير كبير! تمت الموافقة على ثلاثة صناديق تداول لبيتكوين/إثيريوم في هونغ كونغ، ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟" من [ محامي شياوسا]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [肖飒lawyer]. إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق، سيقوم الفريق بالتعامل معه في أقرب وقت ممكن.

2. تنويه: الآراء والآراء التي تم التعبير عنها في هذه المقالة تمثل وجهات نظر الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. يتم إجراء ترجمات المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يُذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوعة.