¡Hola, amigos!

Imagina esto: te despiertas para encontrar que tus tokens bloqueados de repente valen 100 veces más, pero no puedes acceder a ellos por otro año.

Oh, just imagine a world where your locked tokens aren’t just sitting idle, where stablecoins are anything but boring, and where you can bet on the future with surgical precision…

Comencemos hablando primero sobre los mercados secundarios.

1. Mercados secundarios para acuerdos OTC

Recuerdas cuando Binance contribuyó significativamente a la caída de FTX? Sí, tiempos divertidos. Hay no fuesuficiente liquidez para las operaciones OTC, así que Binance comenzó a vender sus tokens $FTT en el mercado. A los inversores con posiciones de FTT invertidas/apostadas/bloqueadas les encantaría vender sus posiciones de manera fluida a cualquiera, obviamente, a precios más bajos.

Ese evento resaltó un problema masivo en cripto: ¿qué haces cuando estás sentado en una mina de oro potencial (o una bomba de tiempo) de tokens bloqueados?

Ingresa al mundo de los mercados secundarios OTC.

No Solo Para Ballenas

Primero, déjame explicarlo como si tuvieras 5 años un poco.

Las operaciones OTC (over-the-counter) en criptomonedas son intercambios que ocurren directamente entre partes, fuera de los intercambios tradicionales. Históricamente, este era el dominio de grandes jugadores que realizaban movimientos masivos que no querían difundir al mundo.

Pero aquí está la cosa: OTC ya no es solo para ballenas. Con la explosión de ventas de tokens, airdrops y cronogramas de inversión, hay una creciente necesidad de soluciones OTC más accesibles.

Y ahí es donde entran en juego los mercados secundarios.

Por qué son importantes los mercados secundarios

Imagina esto: eres un contribuyente temprano que se unió temprano a un proyecto prometedor. La valoración diluida total (VDT) actual del token es de $10 mil millones, pero ingresaste a modestos $100 millones. ¡Felicidades, has subido 100 veces en papel!

Pero hay un truco: estás atrapado por otros 36 meses.

Este escenario no es solo un experimento mental; está sucediendo en todo el cripto. Los inversores iniciales están sentados en fortunas potenciales, pero están atrapados por los cronogramas de inversión y los períodos de bloqueo. Los mercados secundarios ofrecen una salida, o al menos, una forma de realizar parte de ese valor ahora.

Actualmente, hay algunos proyectos que intentan resolver ese problema: Stix, OffX, Http OTC y Secondary Lane.

Cómo funcionan

Generalmente, algo así sucede:

1. Muestra tu SAFT (Acuerdo Simple para Futuros Tokens) para demostrar que realmente posees lo que estás intentando vender.

2. La plataforma presenta tu oferta a un grupo cerrado de posibles compradores.

3. Si hay interés, necesitarás obtener la aprobación legal (porque, ya sabes, las leyes de valores y todas esas cosas divertidas).

4. Tal vez también necesites obtener la aprobación del propio protocolo, dependiendo de sus términos.

No es exactamente tan simple como listar en Uniswap, pero para aquellos que tienen tokens bloqueados, puede ser una tabla de salvación.

SAFTs tokenizados y OTC descentralizado

Ahora, aquí es donde las cosas se ponen realmente interesantes.

¿Y si comenzamos a tokenizar los SAFT en sí mismos o creamos otros instrumentos derivados basados en tokens bloqueados? Imagina poder negociar fracciones de asignaciones futuras de tokens. Tenemos participación líquida, ¿por qué no ir más lejos e introducir el vesting líquido?

Añadamos a ello una plataforma que es un mercado OTC totalmente descentralizado para negociar esos derivados de manera fluida. Sin intermediarios, sin grupos cerrados, solo comercio puro y sin permisos de activos bloqueados. Suena genial en teoría, pero los desafíos regulatorios son... bueno, ya sabes cómo es.

Y sí, los mercados secundarios para acuerdos OTC no son todo sol y lambos. Podrían potencialmente aumentar la liquidez y el descubrimiento de precios, lo cual es genial, pero también existen algunas preocupaciones serias:

• Insider Trading: ¿Qué sucede cuando los miembros del equipo comienzan a deshacerse de tokens antes de que lleguen malas noticias?

• Manipulación del mercado: Con una liquidez relativamente baja, estos mercados podrían ser objetivos principales para esquemas de bombeo y descarga.

• Pesadillas Regulatorias: La SEC ya está mirando de reojo a las criptomonedas. Agregar otra capa de complejidad no los hará más felices.

El Futuro de los Mercados Secundarios OTC

Entonces, ¿hacia dónde se dirige todo esto? Si tuviera que apostar (más sobre esto en la tercera parte del artículo), diría que vamos a ver mucha más innovación en este espacio. La demanda está ahí, y donde hay demanda en cripto, las soluciones tienden a seguir, para bien o para mal.

Podríamos ver:

• Derivados más sofisticados basados en tokens bloqueados

• Integración con protocolos DeFi para aumentar la liquidez y el préstamo/pedido.

• Plataformas totalmente descentralizadas y conformes a la regulación que atienden a todos, incluidos los inversores institucionales a nivel mundial.

Una cosa es segura: mientras haya más y más proyectos que inherentemente vienen con períodos de bloqueo y horarios de inversión para sus tokens, habrá una necesidad de mercados secundarios.

Si al final resultan ser un impacto positivo neto para el ecosistema, está por verse.

Pero hey, esa es la mitad de la diversión, ¿verdad?

Bueno, ¿cómo obtener tokens bloqueados investidos en un contrato que sea mutuamente aceptable? ¿Es posible sin hablar con el protocolo DeFi o el equipo de inicio?

¿Y si fuera posible hacer un contrato (dirección del contrato inteligente) que transfiriera/retirara tokens por un ticker exacto para una dirección exacta?

Ejemplo:

-Bob va a obtener tokens de Monad en 6 meses (15% en TGE). Luego 85% durante los próximos 36 meses. Bob tiene la dirección de la billetera 0x….. En este momento, sus tokens tienen un valor de 5bn (valoración de tokens) y todos sus tokens tienen un valor en papel de $200k

-Karen quiere comprar las tokens por $100k (50% de descuento = valoración de 2.5bn) porque tiene que aceptar los términos de inversión que son 36 meses.

-Bob entra en su billetera donde se le enviarán las monedas del protocolo, y luego firma un mensaje de Karen que hace que todas las monedas futuras se transfieran automáticamente a Karen. El 15% en TGE y luego mensualmente durante 36 meses.

No estoy seguro de si esto es posible hoy, pero debería ser posible crear un estándar de token para ello.

Riesgos:
-Bob le dice al protocolo que quiere cambiar la dirección de pago. Por lo tanto, probablemente sea mejor estar en contacto con el equipo.

Vale, solo para tu información, no puedo recordar la valoración de Monad, y esto fue solo un ejemplo.

No estoy seguro de cómo resolver este problema secundario de OTC hoy sin ninguna interacción con el equipo/legal, pero eso sería el sueño. Hacer ventas OTC tan simples como pedir prestado USDC en AAVE.

Si estás leyendo esto y estás orientado hacia esta idea para resolver esto, hablemos.

2. Plataformas innovadoras de moneda estable

Bien, hablemos de monedas estables. Pero no del antiguo USDT o USDC, sino de esos estables 2.0 extraños e intrigantes. Porque, seamos sinceros, durante esos recientes cambios diarios del 20%, es agradable tener un poco más de estabilidad en nuestras vidas.

Además, las monedas estables son la base de DeFi, el refugio seguro en una tormenta, y probablemente lo que desearías haber ingresado antes de ese último colapso.

Pero las monedas estables tradicionales como USDC y USDT tienen algunos problemas:

• Son centralizados, lo que significa un solo punto de falla

• Enfrentan desafíos regulatorios continuos

• No son exactamente eficientes en términos de capital

Pero tenemos algunos proyectos con el objetivo de resolver estos problemas y tal vez crear algunos nuevos en el camino.

USDe de Ethena

Acerquémonos a Ethena porque esta gente está tratando de hacer algo... interesante. Lo llaman un protocolo de "dólar sintético," lo cual suena como algo que encontrarías en una novela de ciencia ficción sobre distopías financieras.

Cómo funciona USDe (En teoría)

1. Depositaste ETH apostado (como stETH) como garantía.

2. Ethena abre una posición corta correspondiente en un intercambio de derivados.

3. Recibes tokens USDe a cambio.

La idea es que la posición corta se cubre contra los movimientos de precio de ETH, manteniendo el valor estable. Es como jugar en ambos lados de un balancín y esperar no caerse.

Básicamente, puedes apostar tu USDe por sUSDe y obtener rendimiento de:

• Recompensas de participación del colateral de ETH

• Financiamiento y spread base de las posiciones de cobertura

Los riesgos (porque siempre hay riesgos)

• Riesgo de financiamiento: ¿Qué sucede cuando las tasas de financiamiento se vuelven negativas durante un período prolongado?

• Riesgo de liquidación: Si la diferencia entre ETH y stETH se vuelve demasiado amplia, las cosas podrían complicarse.

• Riesgo de contrato inteligente: ¿Porque no sería DeFi sin la amenaza inminente de un hackeo, verdad?

Ethena tiene un fondo de seguro para cubrir algunos de estos riesgos, pero en cripto, aprendimos que "seguro" a menudo significa "lo primero en desaparecer cuando la situación se pone fea."

Y mientras Ethena está causando sensación, no son los únicos que intentan reinventar la rueda de la moneda estable:

Dinero habitual

En su núcleo, Usual se está posicionando como un emisor de moneda estable fiat seguro y descentralizado. Están construyendo una infraestructura multi-cadena que agrega Activos del Mundo Real (RWAs) tokenizados de grandes jugadores como BlackRock, Ondo, Mountain Protocol y otros.

¿El objetivo final? Transformar estas RWAs en una moneda estable permisionless, verificable en cadena y componible llamada USD0. Es como si estuvieran tratando de construir un puente entre el aburrido (pero estable) mundo de las finanzas tradicionales y el salvaje oeste de DeFi.

USD0 se está comercializando como la primera moneda estable RWA del mundo que agrega varios tokens de bonos del Tesoro de EE. UU. Aquí está la razón por la que podría ser importante:

1. Seguridad: La moneda estable está respaldada con bonos del Tesoro de los EE. UU. reales.
2. Transparencia: Las reservas transparentes en tiempo real están abordando una de las críticas más grandes de las monedas estables existentes.
3. Bankruptcy-remote: A diferencia de algunas monedas estables que están vinculadas a depósitos bancarios comerciales (mirándote a ti, USDC durante la crisis de SVB), USD0 tiene como objetivo estar verdaderamente desconectado de los riesgos bancarios tradicionales.

También tienen un 'token de gobernanza inútil', que podría no ser tan inútil:

• Concede derechos de propiedad sobre los ingresos reales del protocolo, no solo poder de voto en propuestas que nadie lee.
• Staking $USUAL te permite ganar más $USUAL, creando un ciclo virtuoso para los titulares a largo plazo.
• Se habla de recompras futuras para mejorar el "valor real" - siempre un movimiento popular en círculos criptográficos.

Quizás lo más interesante es que Usual está distribuyendo el 90% del suministro a la comunidad. Es un movimiento audaz en un espacio donde los fundadores y los VCs a menudo se quedan con la mayor parte para ellos mismos.

Desafíos y Preguntas

Por supuesto, no todo es un camino de rosas. Usual enfrenta algunos desafíos significativos:

1. Escrutinio regulatorio: Cualquier cosa que involucre Bonos del Tesoro de EE. UU. está destinada a atraer la atención de los reguladores. ¿Cómo navegará Usual por este complejo panorama?
2. Competencia: El espacio de las monedas estables está abarrotado y es competitivo. ¿Puede Usual abrirse paso en un nicho significativo?
3. Adopción: ¿Marcará la diferencia para los usuarios de DeFi adoptar una moneda estable respaldada por bonos del Tesoro, en lugar de dólares estadounidenses?

El Impacto Potencial

Si estos nuevos modelos de moneda estable realmente funcionan (funcionan, como si realmente se volvieran relevantes y se usaran ampliamente, no en el sentido de ser un hecho divertido especulativo), podríamos ver algunos cambios importantes en DeFi:

• Préstamos y préstamos más eficientes en capital

• Nuevos tipos de estrategias generadoras de rendimiento

• Potencialmente menor riesgo sistémico (o simplemente nuevos, más emocionantes tipos de riesgo)

Voy a ser honesto, parte de mí mira estas nuevas plataformas de monedas estables y piensa, "¿No hemos aprendido nuestra lección?" Quiero decir, viví el colapso del UST, y eso fue tan divertido como una endodoncia realizada por un gibón borracho.

Pero otra parte de mí, la parte que ha estado inhalando hopium desde 2017, se emociona. Porque esto es lo que la criptomoneda hace mejor: tomar conceptos financieros existentes, agregar un montón de complejidad y riesgo, y de alguna manera terminar con algo innovador.

Miraré más de cerca las oportunidades para monedas estables en el próximo número. Observando las oportunidades de rendimiento y las mejores jugadas para Ethena, Usual, Anzen, Elixir USD y Mountain USD.

3. Plataformas de Apuestas/Mercados de Predicción

Bien, degens, es hora de hablar sobre el pasatiempo favorito de todos: el juego, digo, la 'predicción especulativa'. Porque ¿por qué limitarse a apostar en movimientos de precio cuando puedes apostar literalmente sobre cualquier cosa?

Imagina si pudieras apostar por la fecha exacta del último halving de Bitcoin, o el color de los zapatos de CZ una vez que salga de la cárcel.

Bienvenido al mundo de los mercados de predicción de criptomonedas, donde tus pensamientos aleatorios en la ducha pueden potencialmente hacerte rico (o, más bien, costarte una pequeña fortuna).

Los mercados de predicción no son nuevos, pero la tecnología blockchain les está dando un impulso serio. La idea es simple: crear un mercado para cualquier evento futuro, permitir que las personas compren y vendan acciones basadas en sus predicciones, y observar cómo emerge la sabiduría (o la idiotez colectiva) de la multitud.

Apuestas no deportivas vs. Apuestas deportivas

Tenemos dos sabores en el mercado de predicción de criptomonedas:

1. Mercados de predicción no deportivos: Apueste por cualquier cosa, desde recortes de tasas hasta si Vitalik alguna vez usará un traje.

2. Apuestas deportivas: para cuando quieras combinar tu adicción al juego con tu amor por el deporte.

Polymarket y Amigos

Centrémonos en el ejemplo de los mercados de predicción de criptomonedas: Polymarket.

¿Cómo funciona?

Simplemente construye un mercado alrededor de cualquier pregunta de sí/no, y permite a las personas comerciar sobre el resultado. ¡Y voilá!

Los mercados populares incluyen política, eventos de criptomonedas, chismes de celebridades: si puedes nombrarlo, probablemente haya alguien interesado en apostar por ello.

Pero Polymarket no está solo.

Plataformas emergentes como LimitlessExchange y HedgehogMarkets también buscan llevarse una parte del pastel. LimitlessExchange ofrece mercados denominados en ETH, mientras que HedgehogMarkets en Solana es atractivo con un sistema único de apuestas agrupadas.

Uno de los desarrollos más interesantes en este espacio son los mercados sin permiso. Imagínese el mundo en el que uno puede crear un mercado de predicción sobre literalmente cualquier cosa sin necesidad de permiso de viejos pedos que nunca perdieron algunas K en alguna memecoin oscura.

La forma definitiva de libertad de expresión respaldada con cripto.

Otra revelación es la aplicación de la IA en la resolución del mercado. Imagina un mercado predictivo donde la inteligencia artificial podría resolver automáticamente, sin intervención humana, el resultado para eventos tan complejos y matizados.

Es como si estuviéramos construyendo un oráculo de la realidad.

Deportes

Hablemos de poner tu ETH donde está tu boca en el deporte. SX Bet, Azuro y Overtime están llevando las apuestas deportivas a la era Web3:

Pagos instantáneos: Han quedado atrás los días en los que tenías que esperar varios días para acceder a tus ganancias.

Transparencia: Todas las apuestas se liquidan en cadena, junto con las probabilidades. No más corredores de apuestas poco confiables.

Acceso global: Realice apuestas en cualquier lugar, en cualquier momento.

Algunas plataformas de apuestas deportivas de criptomonedas encuentran que los volúmenes diarios son aquellos que podrían envidiar los países pequeños.

Pero aquí es donde se pone realmente salvaje.

Están surgiendo signos de apuestas bastante pesadas en los mercados de predicción de criptomonedas. Los ejemplos abundan: LogX Trade está desarrollando futuros perpetuos para "si sucede algo" como una victoria electoral de Trump. Porque las apuestas regulares no son lo suficientemente arriesgadas, así que... ¿qué podría salir mal, verdad?

Pero no olvides que los mercados de predicción discretos también se encuentran en memecoins.

Los tokens $TRUMP y $BODEN se convirtieron en nada más que apuestas proxy sobre el resultado de las elecciones; los titulares no eran más que especuladores no solo sobre quién ganaría, sino también sobre cómo otros especularían.

Es como meta-apuestas, y es simplemente fascinante de observar.

Mirando hacia el futuro, me pregunto: ¿los mercados de predicción descentralizados se convertirán en una herramienta estándar en la toma de decisiones empresariales y de gobierno, o llegará el día en que el todopoderoso blockchain deba ser consultado sobre la maternidad al hacer bebés?

Una cosa es segura: la línea entre el juego, la inversión y la predicción se ha vuelto increíblemente difusa en los mercados de predicción de criptomonedas.

Estas posibilidades son tanto emocionantes como aterradoras.

El Futuro de la Predicción

Entonces, ¿hacia dónde se dirige todo esto? Si tuviera que apostar (y claramente, lo hago), diría que estamos viendo un futuro en el que la línea entre los mercados de predicción, las finanzas tradicionales y la toma de decisiones cotidiana se vuelve realmente borrosa, como, muy borrosa. ¿Qué podemos esperar?

• Creando un mercado y resolviéndolo utilizando inteligencia artificial: Imagina cuando los mercados simplemente aparecerán automáticamente en torno a temas de tendencia, con la IA encargándose de todo ese jazz de determinar resultados.

• Combina esto con gobernanza del mundo real: ¿podemos ver mercados de predicción influir en decisiones de política?

• Micro-predictions for everything: apuesta por el clima de mañana, likes de tweets, o si mi amor platónico finalmente me notará.

También piense así: otra solución innovadora incluye el uso de stablecoins que generan rendimientos o incluso el diseño de un protocolo de préstamos que permite a los usuarios pedir prestado contra sus posiciones.

Por ejemplo, apostar $1,000 por Trump para ganar con apalancamiento. La posición no se liquidará antes de noviembre. Así que apuesta 1,000, pero solo gasta $200 en la apuesta (apalancamiento 5x —> eficiente en capital). En realidad https://www.levr.bet/está haciendo esto.

O puedes pedir prestado contra la posición. De esta manera, los mercados de predicción pueden ser más atractivos.

Su apuesta de $1,000 en Trump —> Saque un préstamo de $500 USDC que se puede gastar en cualquier cosa.

El potencial aquí deja boquiabierto. Estamos hablando de un mundo donde la inteligencia colectiva está unida en tiempo real, donde la información tiene un precio y se negocia tan eficientemente como las acciones.

Es más o menos lo que pasaría si Wikipedia y Wall Street se juntaran y tuvieran un bebé, y ese bebé tuviera una debilidad por el juego.

Pero no nos emocionemos demasiado, aún tenemos algunos obstáculos que superar:

• Desafíos regulatorios: Los gobiernos no están demasiado emocionados con las aplicaciones de juegos no reguladas. ¿Como por arte de magia, eh?

Problemas de oráculo: ¿Cómo asegurar que la resolución de las apuestas se realice de manera justa y precisa?

• Manipulación del mercado: Con una gran liquidez viene una gran responsabilidad, y el potencial para algunas travesuras serias.

El Futuro es... Impredecible

El panorama está cambiando rápidamente. Desde mercados secundarios de venta libre que dan a los titulares de tokens bloqueados una tabla de salvación, hasta monedas estables innovadoras que desafían nuestro concepto mismo de valor, hasta mercados de predicción que te permiten apostar prácticamente sobre cualquier cosa: el futuro de las finanzas se está escribiendo (y reescribiendo) en tiempo real.

¿Son estas innovaciones la clave para desbloquear la próxima ola de adopción de criptomonedas? ¿O son simplemente formas más complicadas para que los degens pierdan dinero?

Honestamente, probablemente sea un poco de ambos.

Esto es lo que sé: la creatividad y la pura audacia del espacio cripto nunca dejan de sorprenderme. Justo cuando crees que lo has visto todo, alguien llega y crea una solución basada en inteligencia artificial, entrelazada cuánticamente y basada en blockchain para un problema que ni siquiera sabías que existía.

Entonces, ¿qué sigue? Demonios si lo sé.

Pero estaré aquí, abrochado para el paseo, probablemente haciendo apuestas poco prudentes en mercados de predicción y copiando cualquier nueva moneda estable que me prometa riquezas incalculables.

Porque en cripto, lo único más loco que la última innovación es perderse por completo.

Recuerda, anónimo: el futuro está por escribirse, pero con estas nuevas herramientas, quizás podamos apostar por él.

Simplemente no apuestes más de lo que puedas permitirte perder. No es un consejo financiero, por supuesto, pero, entonces, ¿qué lo es en este salvaje oeste de las finanzas?

Sin embargo, ¡mantente a salvo por ahí, anónimo!

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