Tổng quan

Trong những năm gần đây, công nghệ blockchain và thị trường tiền điện tử đã thúc đẩy những biến đổi đáng kể trong tài chính truyền thống. Một trong những xu hướng nổi bật nhất là việc biến đổi tài sản thế giới thực (RWA), bao gồm tài sản như stablecoins (ví dụ, USDT, USDC) và trái phiếu chính phủ (ví dụ, BUIDL).

Khi công nghệ trưởng thành và các khung pháp lý tiếp tục phát triển, cổ phiếu Mỹ được mã hóa có thể trở thành lớp tài sản RWA lớn thứ ba, sau stablecoins và trái phiếu kho bạc, mang lại tiềm năng thị trường lớn và tác động lâu dài.

Giá trị cốt lõi

Thị trường chứng khoán Mỹ là lớn nhất thế giới, với vốn hóa thị trường tổng cộng vượt quá 50 nghìn tỷ đô la, có các tài sản chất lượng cao trong các lĩnh vực công nghệ, tài chính và tiêu dùng. Tuy nhiên, thị trường vốn truyền thống của Mỹ hiện đang đối mặt với một số hạn chế, như rào cản vào cửa cao, giờ giao dịch bị hạn chế và sự phức tạp trong đầu tư xuyên biên giới.

Tokenization biến đổi tài sản cổ phiếu thành các token số hóa được gắn với blockchain, mang lại những lợi ích chính sau đây:

Tiếp cận Toàn cầu: Các cổ phiếu Mỹ được mã hóa có thể được giao dịch 24/7, loại bỏ hạn chế về địa lý và múi giờ và cho phép sự tham gia của nhà đầu tư toàn cầu vào bất kỳ lúc nào.

Sở Hữu Phần: Tokenization cho phép nhà đầu tư mua các cổ phần phân chia của các cổ phiếu có giá cao (ví dụ, Apple hoặc Tesla), giảm đáng kể ngưỡng đầu tư và làm cho cổ phiếu dễ tiếp cận hơn đối với nhà đầu tư bán lẻ.

Thanh toán hiệu quả: Blockchain cho phép thanh toán T+0 hoặc thậm chí là thanh toán thời gian thực, cải thiện đáng kể hiệu suất giao dịch.

Chi phí giao dịch thấp hơn: Giao dịch cổ phiếu truyền thống liên quan đến nhiều trung gian, như các công ty môi giới và sàn giao dịch, dẫn đến việc tăng phí. Tokenization, tận dụng tính phân tán của blockchain, giảm sự phụ thuộc vào các trung gian và cắt giảm chi phí.

Tính thanh khoản được nâng cao: Tài sản được mã hóa có thể được tích hợp vào các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) như tài sản thế chấp hoặc cặp giao dịch, tăng đáng kể tính thanh khoản của chúng. Các token cổ phiếu của Mỹ cũng có thể được sử dụng để xây dựng chỉ số và sản phẩm quỹ trong DeFi, mở rộng các trường hợp sử dụng của chúng trong toàn hệ sinh thái.

Những lợi ích này khiến cho việc biểu diễn cổ phiếu Mỹ dưới dạng token không chỉ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư truyền thống mà còn mang đến sự động viên mới cho thị trường tiền điện tử.

Phân tích so sánh

Bảng dưới đây so sánh các cổ phiếu Mỹ được mã hóa với thị trường cổ phiếu truyền thống trên các khía cạnh khác nhau, bao gồm hình thức tài sản, nền tảng giao dịch, thanh khoản và tuân thủ. So sánh này cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về những lợi ích và thách thức của các cổ phiếu Mỹ được mã hóa, mang lại cho nhà đầu tư cái nhìn toàn diện về cả hai phương pháp đầu tư.

Lịch sử phát triển

Lịch sử phát triển của cổ phiếu Mỹ được mã hóa cho thấy sự chuyển đổi từ một khái niệm thử nghiệm thành một ứng dụng chính thống, được thúc đẩy bởi sự tiến bộ về công nghệ, sự hỗ trợ của các quy định và sự chấp nhận của thị trường ngày càng tăng. So với stablecoins và mã hóa trái phiếu chính phủ, cổ phiếu Mỹ được mã hóa bắt đầu muộn hơn nhưng có tiềm năng khổng lồ do quy mô (trên 50 nghìn tỷ đô la) và sự đa dạng của thị trường cổ phiếu Mỹ.

Nguồn:https://backed.fi/news-updates/backed-issued-tokenized-coinbase-stock-bcoin-on-base

Tổng quan về Tình hình Hiện tại

Cho đến ngày 14 tháng 4 năm 2025, tổng tài sản trên chuỗi cho Tài sản Thế giới Thực (RWA) trên toàn cầu khoảng 20,88 tỷ đô la, với tài sản liên quan đến cổ phiếu chiếm khoảng 414 triệu đô la, chỉ chiếm 2% tổng số tài sản RWA trên chuỗi.

Trong số lượng tài sản liên quan đến cổ phiếu, EXOD chiếm ưu thế trên thị trường với tỷ lệ 95,57%, nổi bật với vị thế lãnh đạo trên thị trường. Ngược lại, TSLA và NVDA chỉ chiếm 0,09% và 0,02% tương ứng, mặc dù hai cổ phiếu này có vốn hóa lớn và được theo dõi mạnh mẽ trên thị trường cổ phiếu truyền thống.

Hiện tại, thị trường token hóa RWA vẫn đang ở giai đoạn đầu của nó, với EXOD có thể là một người tiên phong. Tuy nhiên, việc token hóa cổ phiếu từ các công ty lớn khác đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm các rào cản về công nghệ và quy định.

Nguồn:https://app.rwa.xyz/stocks

Nguồn:https://app.rwa.xyz/

So với việc ổn định đồng tiền và việc biến token hóa trái phiếu chính phủ, việc biến token hóa cổ phiếu Mỹ phức tạp hơn, nhưng quy mô và sức hấp dẫn của nó không thể phủ nhận là lớn hơn. Đến ngày 14 tháng 4 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường của stablecoins khoảng 233,65 tỷ đô la, và việc biến token hóa trái phiếu chính phủ (như Buidl) đã nhanh chóng đạt 5,75 tỷ đô la. Nếu việc biến token hóa cổ phiếu Mỹ có thể vượt qua các rào cản quy định và công nghệ, quy mô của nó dự kiến sẽ nhanh chóng vượt qua những con số này.

Nguồn:https://defillama.com/stablecoins

Nguồn:https://app.rwa.xyz/treasures

Pioneer: Exodus Movement Inc. (EXOD)

Công ty fintech Exodus Movement Inc. (EXOD) có trụ sở tại Omaha, Nebraska, Hoa Kỳ, tập trung vào blockchain và tài sản số. Sản phẩm chính của công ty là ví tiền điện tử tự lưu trữ (Exodus Wallet). Việc token hóa cổ phiếu của EXOD là một trường hợp quan trọng trong lĩnh vực token hóa cổ phiếu tại Hoa Kỳ.

Định dạng Tokenization:
Tên Token: EXIT (hiện giao dịch dưới tên EXOD)
Blockchain: Được phát hành trên blockchain Algorand, với mỗi token EXIT đại diện cho một cổ phần của cổ phiếu thông thường lớp A của Exodus, cố định 1:1.
Phương pháp phát hành: Được phát hành vào tháng 6 năm 2021 thông qua nền tảng Securitize theo Reg A+ (một ngoại lệ pháp luật Chứng khoán Hoa Kỳ), huy động được 75 triệu đô la, với tổng cộng 2,73 triệu cổ phiếu được phát hành.
Nền tảng giao dịch: Ban đầu được giao dịch trên thị trường Securitize và các thị trường ngoại vi (OTC) dưới mã chứng khoán EXOD. Vào ngày 18 tháng 12 năm 2024, EXOD bắt đầu giao dịch trên sàn NYSE American dưới biểu tượng ticker EXOD.

Chức năng và Tính năng:
Tuân thủ: Được phê duyệt bởi SEC Hoa Kỳ, yêu cầu tuân thủ các tiêu chuẩn KYC/AML. Các khoản đầu tư có sẵn cho người dùng đủ điều kiện tại Hoa Kỳ và hơn 40 quốc gia khác.
Tiện ích: Hỗ trợ nhà đầu tư bán lẻ, với token được lưu trữ trong ví Exodus, cho phép quản lý thống nhất với tài sản kỹ thuật số khác.
Hiệu quả: Công nghệ Blockchain cho phép thanh toán nhanh chóng (ví dụ, phân phối cổ tức) và ghi chép minh bạch, giảm thiểu chi phí trung gian.
EXOD tokenized stock kết hợp sự đổi mới và tiềm năng tăng trưởng, đồng thời là một tiêu chuẩn cho việc mã hóa cổ phiếu Mỹ. Tuy nhiên, sự biến động cao đòi hỏi sự cẩn trọng. Đây là lựa chọn phù hợp cho nhà đầu tư lạc quan về RWA, nhưng quyết định nên dựa trên động lực thị trường.

Nguồn:https://app.rwa.xyz/assets/EXOD

Tổng quan về Nền tảng

Việc biến đổi cổ phiếu Mỹ thành token, như một nhánh chính của việc biến đổi Tài sản Thế giới Thực (RWA), đã chứng kiến sự xuất hiện của một số dự án đại diện trong những năm gần đây. Những dự án này sử dụng công nghệ blockchain để số hóa cổ phiếu, nhằm mục tiêu nâng cao hiệu quả giao dịch, giảm ngưỡng vốn đầu vào và tăng tính thanh khoản. Dưới đây là một số dự án đại diện chính, bao gồm các loại công nghệ và con đường tuân thủ khác nhau:

Securitize

Tổng quan: Securitize là một nền tảng tập trung vào việc mã hóa tài sản tuân thủ, hợp tác với các nhà môi giới truyền thống để phát hành các chứng khoán số được gắn liền với cổ phiếu Mỹ.

Tính năng:

• Cung cấp một khung STO (Security Token Offering) tuân thủ SEC để đảm bảo tuân thủ KYC/AML.
• Hỗ trợ sở hữu phần chia nhỏ, cho phép nhà đầu tư mua các phần token hóa của các cổ phiếu như Amazon, Tesla, vv.
• Sử dụng hợp đồng thông minh để thanh toán và phân phối cổ tức tự động trong thời gian thực.

Tiến triển: Đến ngày 14 tháng 4 năm 2025, $2 tỷ tài sản đã được mã hóa thành công trên chuỗi. Securitize đã mã hóa nhiều tài sản cổ phiếu Mỹ, với các dự án đáng chú ý bao gồm Exodus Movement Inc. (EXOD), Quỹ thanh khoản kỹ thuật số U.S. Dollar của BlackRock (BUIDL), và Quỹ Trái phiếu Mỹ Arca.

Ý nghĩa: Securitize đại diện cho một con đường tuân thủ để kết hợp tài chính truyền thống với công nghệ blockchain, thu hút các nhà đầu tư tổ chức.

Nguồn:https://securitize.io/invest

Giao thức Gương (Khám phá Sớm)

Tổng quan: Giao thức Mirror là một nền tảng phi tập trung dựa trên blockchain Terra (hiện đã ngừng hoạt động), sử dụng tài sản tổng hợp để mô phỏng giá cổ phiếu Mỹ.

Tính năng:

• Người dùng có thể giao dịch cổ phiếu Mỹ được mã hóa dưới dạng mAssets (ví dụ, Apple, Google) mà không cần sở hữu cổ phiếu thực tế.
• Dữ liệu giá cổ phiếu thời gian thực được lấy từ các oracles như Chainlink.
• Hỗ trợ giao dịch 24/7, nhắm mục tiêu đến người dùng tiền điện tử toàn cầu.

Tiến triển: Giao thức Mirror đạt đỉnh cao của nó giữa năm 2020-2021 nhưng giảm do sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra.

Ý nghĩa: Mặc dù không hoạt động, Giao thức Mirror đã thể hiện tiềm năng của việc tạo ra mã token phi tập trung và truyền cảm cho các dự án tiếp theo.

Nguồn: https://x.com/mirror_protocol

Dinari

Tổng quan: Dinari là một công ty khởi nghiệp có trụ sở tại California, chuyên tâm vào việc biến U.S. stocks thành token tuân thủ quy định, với sự đầu tư từ những ông lớn tài chính truyền thống như Susquehanna.

Tính năng:

• Tập trung vào chuyển đổi cổ phiếu Mỹ thành các token bảo mật dựa trên blockchain, nhấn mạnh sự tuân thủ luật chứng khoán Mỹ.
• Sử dụng người giám hộ được quy định để giữ tài sản cơ bản, đảm bảo một tỷ lệ 1:1.
• Cung cấp giao diện giao dịch thân thiện với người dùng dành cho cả nhà đầu tư tiền điện tử và truyền thống.

Tiến độ: Ra mắt một chuyến bay thử nghiệm vào năm 2023, mở rộng sang các cổ phiếu Mỹ bổ sung bắt đầu từ năm 2024.

Ý nghĩa: Dinari đại diện cho một xu hướng của các dự án mới nổi hợp tác với Wall Street, tập trung vào sự thân thiện với quy định.

Nguồn: https://sbt.dinari.com/tokens?orderType=0

Synthetix (Nền tảng Tài sản Tổng hợp)

Tổng quan: Synthetix là một giao thức dựa trên Ethereum cho phép phát hành các token tổng hợp, được gọi là Synths, theo dõi giá cổ phiếu Mỹ.

Tính năng:

• Token (ví dụ: sAAPL, sTSLA) không giữ cổ phiếu thực tế mà mô phỏng giá cổ phiếu bằng cách sử dụng oracles.
• Hỗ trợ tích hợp với hệ sinh thái DeFi, cho phép token được sử dụng làm tài sản thế chấp, cho vay, v.v.
• Không cần KYC, mở cửa cho người dùng toàn cầu, tuy nhiên tuân thủ thấp hơn.

Tiến triển: Vào năm 2023, Synthetix mở rộng loạt Synths liên quan đến cổ phiếu Mỹ, mặc dù một số tính năng bị hạn chế do áp lực từ pháp lý.

Ý nghĩa: Synthetix chứng minh được cách mà tài chính phi tập trung có thể cung cấp các giải pháp sáng tạo cho việc biến U.S. stocks thành Token, mặc dù tuân thủ vẫn cần được cải thiện.

Nguồn:https://x.com/ChainLinkGod/status/1385338143746924544

InvestaX

Tổng quan: InvestaX là một nền tảng tokenization đặt trụ sở tại Singapore, tập trung vào việc phát hành và giao dịch các token bảo đảm, bao gồm cả tài sản liên quan đến cổ phiếu Mỹ.

Tính năng:

• Cung cấp một giải pháp toàn diện từ việc phát hành đến giao dịch trên thị trường phụ.
• Hỗ trợ cấu trúc token hóa SPV (Special Purpose Vehicle) cho cổ phiếu Mỹ, tuân thủ cả hai quy định của Singapore và Mỹ.
• Cho cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức tham gia, nâng cao tính sẵn có của thị trường.

Tiến độ: Vào năm 2024, InvestaX đã mã hóa cổ phần của một số công ty niêm yết trên NASDAQ, với sự tăng trưởng ổn định trong khối lượng giao dịch.

Ý nghĩa: InvestaX thể hiện tiềm năng của thị trường châu Á trong việc mã hóa token cổ phiếu Mỹ, nhấn mạnh sự tuân thủ quy định về biên giới.

Nguồn: https://www.investax.io/

Rủi ro

1. Rủi ro kỹ thuật

Lỗ hổng Hợp đồng Thông minh: Việc Token hóa dựa vào hợp đồng thông minh trên blockchain, và nếu có lỗi trong mã, nó có thể dẫn đến mất tài sản hoặc thất bại giao dịch. Ví dụ, vào năm 2023, Curve gặp phải một lỗ hổng dẫn đến mất 70 triệu đô la.

Vấn đề về khả năng mở rộng của Blockchain: Các blockchain công cộng phổ biến như Ethereum có thể gặp phải phí gas cao hoặc trì hoãn giao dịch trong thời gian cao điểm, hạn chế các kịch bản giao dịch cổ phiếu tần suất cao. Ví dụ, mặc dù Base chain có chi phí thấp hơn, tính ổn định của nó đối với giao dịch quy mô lớn vẫn chưa được chứng minh.

Các cuộc tấn công mạng: Hacker có thể nhắm mục tiêu vào các nút blockchain, ví hoặc sàn giao dịch bằng các cuộc tấn công như tấn công 51% hoặc lừa đảo phishing, đe dọa đến sự an toàn của tài sản được mã hóa.

Vấn đề Tương thích: Tài sản Token hóa phải có khả năng tương tác trên các chuỗi khác nhau hoặc tích hợp một cách mượt mà với các hệ thống tài chính truyền thống. Nếu các tiêu chuẩn không thống nhất, có thể dẫn đến các kho dữ liệu hoặc thất bại giao dịch.

Sự Chưa Trưởng Thành Của Công Nghệ Bảo Quản Tài Sản: Các tài sản token cần công nghệ bảo quản để đảm bảo sự tồn tại và tuân thủ của tài sản thực. Mặc dù công nghệ bảo quản đa chữ ký và phân quyền đang phát triển, nhưng vẫn đối mặt với hạn chế kỹ thuật và không thể hoàn toàn đảm bảo an toàn tài sản.

Rủi ro quản lý Ví: Nếu người dùng mất khóa riêng tư hoặc cụm từ ghi nhớ của họ, họ có thể mất vĩnh viễn tài sản cổ phiếu được mã hóa của họ, và tính không thể đảo ngược của blockchain khiến việc phục hồi gần như không thể.

Nguồn: https://www.chainalysis.com/blog/curve-finance-liquidity-pool-hack/

2. Rủi ro thị trường

Sự đầu cơ và biến động: Các cổ phiếu được mã hóa có thể thu hút những người đầu cơ, đặc biệt là những người sử dụng giao protocô DeFi để tăng đòn bẩy (ví dụ, cổ phiếu đòn bẩy 50x), điều này có thể làm tăng biến động thị trường. Ví dụ, vào ngày 12 tháng 3 năm 2025, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung Hyperliquid đã chứng kiến một cuộc thanh lý lớn, với một nhà giao dịch kiểm soát hơn 200 triệu đô la ETH với đòn bẩy 50x.

Rủi ro thanh khoản: Các hồ bơi giao dịch cổ phiếu được mã hóa có thể thiếu sâu, dẫn đến trượt giá hoặc không thể thực hiện giao dịch, đặc biệt là trong lúc hoảng loạn thị trường. So với hàng nghìn tỷ trong các hồ bơi thanh khoản thị trường truyền thống, thị trường DeFi thường chỉ có các hồ bơi trị giá từ vài triệu đến hàng trăm triệu, điều này có thể dẫn đến khó khăn trong việc thực hiện giao dịch trong những biến động thị trường.

Gian lận thị trường: Sự vô danh của blockchain có thể được sử dụng cho mục đích gian lận, như các kế hoạch "đẩy giá và bán tháo", ảnh hưởng đến sự công bằng của giá cổ phiếu được mã hóa.

Thiếu kiến thức của Nhà đầu tư: Nhà đầu tư bán lẻ có thể không hiểu rõ cơ chế của tài sản được mã hóa (như các quy tắc thanh toán trên chuỗi), dẫn đến việc ra quyết định kém hoặc trở thành nạn nhân của các dự án gian lận.

Cạnh tranh từ thị trường truyền thống: Nếu các cổ phiếu được mã hóa không cung cấp những lợi ích đáng kể (ví dụ, chi phí thấp hoặc hiệu suất cao hơn), chúng có thể gặp khó khăn trong việc thu hút các nhà đầu tư truyền thống, hạn chế kích thước thị trường của họ.

Nguồn:https://www.coindesk.com/markets/2025/03/12/hyperliquid-loses-usd4m-after-whale-s-over-usd200m-ether-trade-unwinds

3. Rủi ro tuân thủ

Không Chắc Chắn Về Quy Định: Việc phân loại mơ hồ của SEC về tài sản có mã thông báo ở Hoa Kỳ có thể dẫn đến việc coi chúng là chứng khoán, yêu cầu tuân thủ theo Đạo luật Chứng khoán. Nếu quy định trở nên chặt chẽ hơn, các nền tảng mã hóa có thể phải đối mặt với tiền phạt hoặc thậm chí là đóng cửa. Ví dụ, vào năm 2021, Binance đã gỡ bỏ các cặp giao dịch cổ phiếu có mã thông báo (như Tesla và Google) do áp lực quy định.

Yêu cầu chống rửa tiền (AML) và Biết Khách Hàng của Bạn (KYC): Tính vô danh của blockchain có thể gây ra lo ngại về rửa tiền hoặc tài trợ bất hợp pháp. Các cơ quan quản lý có thể thi hành các quy trình KYC/AML nghiêm ngặt, làm tăng chi phí vận hành và làm yếu đi tính phân tán của những nền tảng này.

Xung đột Tuân thủ Vượt biên giới: Cổ phiếu Mỹ được mã hóa có thể thu hút nhà đầu tư toàn cầu, nhưng sự khác biệt về quy định chứng khoán giữa các quốc gia có thể dẫn đến những thách thức về tuân thủ. Ví dụ, các hạn chế của Trung Quốc đối với giao dịch tiền điện tử có thể gây trở ngại đối với sự tham gia từ một số thị trường.

Độ phức tạp về thuế: Việc giao dịch tài sản được mã hóa có thể gây ra các vấn đề thuế phức tạp, như thuế lợi nhuận từ tài sản hoặc khó khăn trong việc theo dõi các giao dịch trên chuỗi, tăng cường gánh nặng về tuân thủ cho các nhà đầu tư.

Rủi ro thực thi: Nếu các nền tảng token hóa không đáp ứng đủ yêu cầu pháp lý, họ có thể đối mặt với việc đóng băng tài sản hoặc hành động pháp lý, ảnh hưởng đến sự tin tưởng của người dùng và an ninh tài sản.

Nguồn:https://www.cnbc.com/2021/07/16/crypto-exchange-binance-halts-stock-tokens-as-regulators-circle.html

Tương lai Hướng nhìn

Stablecoins, do to their price stability and payment functionalities, are becoming pioneers for Real World Assets (RWAs), widely applied in cross-border payments and DeFi. Tokenized government bonds attract institutional investors due to their low risk and high credibility, filling the demand for secure assets in the crypto market. In contrast, tokenized U.S. stocks offer high growth and diversification, covering sectors such as technology, energy, and healthcare, catering to investors with different risk appetites.

Nếu cổ phiếu Mỹ được mã hóa tiến triển mượt mà, kích thước thị trường có thể đạt hàng trăm tỷ đô la trong vòng 5-10 năm tới, trở thành cột mốc thứ ba quan trọng trong RWAs. Dưới đây là những con đường chính để đạt được mục tiêu này:

Độ chín của Công nghệ: Các giải pháp Layer 2 như Ethereum và Polygon sẽ giảm chi phí giao dịch và cải thiện hiệu suất on-chain của tài sản được mã hóa.

Sự minh bạch về quy định: Các quy định rõ ràng về tài sản được mã hóa từ các thị trường toàn cầu lớn (ví dụ, Mỹ và Liên minh châu Âu) sẽ giúp tăng cường niềm tin của ngành công nghiệp.

Tích hợp Hệ sinh thái: Nếu cổ phiếu Mỹ được mã hóa có thể tích hợp một cách mượt mà vào hệ sinh thái DeFi và NFT, điều này sẽ tạo điều kiện cho nhiều kịch bản sáng tạo hơn, như cho vay thế chấp cổ phiếu và token chỉ số.

Đẩy Mạnh Từ Cơ Quan: Sự hợp tác sâu rộng giữa tài chính truyền thống và blockchain sẽ tăng tốc quá trình token hóa, như đã thấy trong việc các công ty môi giới ra mắt các nền tảng giao dịch cổ phiếu được mã hóa.

Kết luận

Trong bối cảnh sự phát triển nhanh chóng của blockchain và tiền điện tử, việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWAs) đang trở thành một xu hướng quan trọng. Là một hướng đi quan trọng trong lĩnh vực này, việc mã hóa cổ phiếu Mỹ thể hiện tiềm năng thị trường đáng kể và cơ hội sáng tạo. Với công nghệ blockchain, các tài sản truyền thống như cổ phiếu Mỹ có thể đạt được giao dịch toàn cầu 24/7, ngưỡng đầu tư thấp hơn và tính thanh khoản tăng lên.

Hiện tại, cổ phiếu Mỹ được mã hóa vẫn đang ở giai đoạn đầu của họ, với các dự án đại diện như EXOD giữ một phần trăm thị phần nhỏ. Tuy nhiên, tiềm năng tăng trưởng của họ không nên bị đánh giá thấp. Khi có nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia, quy mô và kịch bản ứng dụng của cổ phiếu Mỹ mã hóa sẽ tiếp tục mở rộng, có thể trở thành lớp tài sản RWA lớn thứ ba sau stablecoins và trái phiếu chính phủ.

Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm sự không chắc chắn về quy định, rủi ro kỹ thuật, vấn đề thanh khoản thị trường và rủi ro vận hành, thị trường này dự kiến sẽ dần trưởng thành khi công nghệ tiến bộ và quy định trở nên rõ ràng hơn, từ đó trở thành một công cụ quan trọng đối với các nhà đầu tư toàn cầu. Do đó, các nhà đầu tư nên cẩn thận đánh giá các rủi ro và ra quyết định dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro của họ.

Nhìn chung, mặc dù có những không chắc chắn và rủi ro đi kèm với việc token hóa cổ phiếu Mỹ, triển vọng phát triển tương lai của chúng đầy hứa hẹn, khiến chúng đáng được tiếp tục chú ý.