A medida que Ethereum entra en la era de PoS, la demanda de los usuarios para el staking de ETH está creciendo. La aparición del concepto de re-staking ha aumentado aún más las expectativas de los usuarios en cuanto a los rendimientos de ETH.

Como base de la pista de re-staking, echemos un vistazo al crecimiento de datos de Eigenlayer. Según los datos de DefiLlama, Eigenlayer ha atraído 14.56b TVL y sigue siendo alto.

Sin embargo, el método tradicional de staking tiene limitaciones de liquidez. Después de que los usuarios apuestan ETH, la liquidez de sus activos se reduce considerablemente y no pueden ser utilizados en otras aplicaciones DeFi. Especialmente en el mercado alcista a medio plazo, los costos de capital y tiempo son muy altos, y el método de bloqueo reducirá en gran medida el costo de oportunidad. Por ejemplo, el problema de bloqueo de L2 Blast de Ethereum a menudo es criticado por la comunidad.

Si el bloqueo ocurre en un mercado bajista o al comienzo de un mercado alcista, no es gran cosa porque el precio del activo es más bajo en ese momento. Siempre y cuando la posición se pueda desbloquear en las etapas intermedias y tardías del mercado alcista, aún puedes obtener ingresos por apreciación de activos durante el período de bloqueo pasivo.

Sin embargo, si bloqueas tu posición en medio de un mercado alcista o en un pico, si no tienes cobertura, puedes perder la oportunidad de vender a un precio alto, y tus activos se reducirán después de desbloquearlos, lo cual no vale la pena. Incluso en un mercado volátil, los fondos bloqueados perderán algunas oportunidades de beneficio porque no se pueden utilizar otras estrategias de beneficio.

Por lo tanto, si los activos se pueden depositar y retirar libremente es un punto doloroso en el que los usuarios que participan en proyectos de staking están muy interesados. Actualmente, proporcionar certificados de staking/re-staking de liquidez se ha convertido en una solución popular.

Los certificados de participación en liquidez/re-participación han dado lugar a diversas formas de amplificar beneficios matando dos pájaros de un tiro, atrayendo un flujo constante de ETH en cadena a varios protocolos de participación.

Varios protocolos de restakeo a menudo proporcionan certificados de restakeo de liquidez (LRT) mientras compiten en retornos. Por ejemplo, Renzo puede obtener el certificado de stakeo ezETH; así como el swETH de Swell, el rsETH de KelpDAO, el pufETH de Puffer, etc. Para perseguir retornos, algunos usuarios que poseen LRT también pondrán tokens LRT en productos Defi nuevamente para ganar retornos adicionales, e incluso realizar préstamos rotativos para maximizar la tasa de retorno.

Sin embargo, a medida que aumenta el número de anidaciones de LRT, los riesgos se vuelven más expuestos. Por ejemplo, el ezETH de Renzo se desacopló temporalmente durante un corto período de tiempo debido a problemas de liquidez en el pool, lo que causó que muchos usuarios de alto apalancamiento fueran liquidados. Este es también un problema común enfrentado por todos los tokens LRT que solo pueden usar DEX para retiros de liquidez debido al bloqueo de tokens.

El desarrollo floreciente de la pista de re-staking ha atraído el nacimiento de muchos protocolos, pero uno de los problemas que ha surgido es la fragmentación de la liquidez de LRT, lo que hace que LRT sea aún más vulnerable al riesgo de despegue. En la actualidad, LRT también tiene una tendencia a expandirse a L2. Aunque esta expansión tiene muchos beneficios, como: llevar muchos activos de alta calidad a L2, enriquecer la jugabilidad de LRT, y el gas barato también puede reducir el umbral para la participación del usuario, muchos L2 han agravado aún más el problema de fragmentación de LRT. Por lo tanto, mejorar la liquidez de LRT se ha convertido en un punto doloroso importante en la pista de re-staking actual.

Para los productos Defi, la liquidez es un factor clave que impulsa el desarrollo y la innovación del mercado. Hacer que la liquidez fluya es crítico. Como protocolo de distribución de liquidez de cadena completa que proporciona acceso gratuito a fondos, StakeStone tiene como objetivo resolver estos puntos críticos de liquidez. Con su mecanismo y visión únicos, remodela el patrón de promesa y distribución de liquidez, y brinda a los usuarios y desarrolladores oportunidades sin precedentes para liberar y utilizar la liquidez.

Forma única de liberar liquidez

StakeStone paquetes ETH staking y potenciales recompensas de re-staking de blue chip representadas por Eigenlayer en STONE y las distribuye a la capa de aplicación de cada ecosistema. STONE juega un papel en unificar estándares y mejorar la eficiencia de los usuarios, blockchains y todo el ecosistema. Los usuarios depositan ETH en StakeStone y obtienen tokens STONE correspondientes, que representan el ETH apostado y los ingresos generados, y los usuarios pueden proponer libremente desbloquear y recuperar los activos apostados. Por lo tanto, a diferencia del mecanismo de salida de liquidez que depende únicamente de DEX, el mecanismo de salida de liquidez de la capa de protocolo de STONE puede satisfacer necesidades de liquidez más altas. Desde el primer día, StakeStone ha apoyado a los usuarios a desbloquear libremente y ha procesado cientos de millones de dólares estadounidenses en circulación.

También libera liquidez de ETH y otros activos mediante la provisión de tokens de participación en liquidez (LST). Sin embargo, StakeStone no es completamente competitivo con protocolos de participación nuevamente como Ether.fi, Renzo, Swell, KelpDAO y Puffer. En cambio, puede tener una relación mutuamente reforzante.

StakeStone ha lanzado tres tipos de soluciones relacionadas con el re-staking, incluyendo:

• Solución de restake de Liquid Stake Token: Utilice LST para restakear;
• Solución de re-estaca de cadena de balizas: Aplicar re-estaca de cadena de balizas;
• Solución de integración de pool de reestaqueo: integrando LRT.

Actualmente, el patrón de la pista de re-estaqueo no está determinado, y el ecosistema de AVS también está en constante desarrollo. En el futuro, pueden aparecer varios activos de re-estaqueo y estrategias derivadas. StakeStone, en la premisa de asegurar la seguridad y estabilidad general de los activos de STONE, mantiene compatibilidad con varias estrategias de re-estaqueo y logra un equilibrio potencial entre rendimientos y estabilidad a través de una combinación de numerosos activos de re-estaqueo.

Entonces, ¿cómo eliges los activos subyacentes entre las numerosas recompras?

StakeStone ha introducido el mecanismo OPAP (Propuesta de Portafolio y Asignación Optimizada), que es una estrategia de asignación de activos descentralizada. A través de OPAP, cualquier titular de STONE puede participar en la gobernanza y votar sobre la asignación de activos detrás de STONE, incluidos los pools de staking de ETH, los protocolos de restaking u otros protocolos de rendimiento.

Este mecanismo no solo mejora la seguridad y rentabilidad de los fondos, sino que también permite a StakeStone adaptarse de forma flexible a los cambios del mercado y proporcionar a los usuarios el mejor plan de asignación de activos. Por ejemplo, la cartera OPAP-3 y la propuesta de optimización de asignación que acaba de finalizar el mes pasado agregaron el re-staking nativo de EigenLayer como uno de los activos subyacentes y asignaron el primer lote de ETH a él. La proporción de asignación de fondos propuesta es: Ether apostado en Lido (stETH): 99.9%; Reasignación nativa de EigenLayer: 0.1%.

Enlace de propuesta StakeStone:https://app.stakestone.io/u/portfolio-allocation/vote/vote-list

Distribución de liquidez de cadena completa

Otra ventaja clave de StakeStone radica en sus capacidades de distribución de liquidez de cadena completa, centrándose en establecer STONE como el estándar para activos de liquidez de cadena completa. Su mecanismo permite a los usuarios transferir y utilizar sin problemas su liquidez entre diferentes blockchains y redes de Capa 2, mejorando así la eficiencia de utilización y el potencial de ganancias de los activos.

A través de la integración con tecnologías de intercambio de cadenas cruzadas como LayerZero, StakeStone puede admitir la transferencia sin problemas de activos y precios a través de múltiples blockchains. Esto significa que los usuarios pueden utilizar tokens STONE en diferentes cadenas y participar en varios proyectos DeFi, GameFi o NFTfi sin estar restringidos por una sola red. Esto ayuda a L2 a atraer liquidez y brindar a los usuarios oportunidades de beneficios multinivel.

Por ejemplo, StakeStone cooperó con Manta Network y atrajo más de 700 millones de liquidez de STONE en un mes, y obtuvo una amplia integración del ecosistema, creando un nuevo paradigma de liquidez. La primera ola de las recientes actividades de carnaval de la cadena completa comenzó a cooperar con Srcoll. Al mismo tiempo, StakeStone también trabajó estrechamente con los nuevos Bitcoin L2s emergentes como B² Network, Merlin Chain y BounceBit para establecer STONE como el estándar de activos de ETH en el ecosistema emergente de Bitcoin.

Seguridad de activos

Otro punto de dolor en la pista de staking es la seguridad de los fondos. El reciente colapso del staking de Zkasino ha sonado la alarma para los usuarios de staking.

Para StakeStone, la seguridad de los activos es su prioridad. StakeStone primero se enfocará en STONE, en lugar de emitir múltiples derivados basados en diferentes combinaciones de AVS, y puede que no integre todos los tipos de activos fuertemente comprometidos, pero se centrará en activos más estables y seguros, así como en excelentes proveedores que sobresalgan en este sentido.

Por ejemplo, su estrategia de volver a apostar en la cadena de balizas se logra trabajando con InfStones para integrar la tecnología EigenLayer Restake de InfStones en StakeStone. InfStones es un experto en el campo de las apuestas y proporciona servicios de operación de nodos de alta calidad. Actualmente, InfStones admite más de 20,000 nodos en más de 80 blockchains, incluidos Binance, CoinList, BitGo, OKX, Chainlink, Polygon, Harmony y KuCoin. 100 clientes han utilizado los servicios de InfStones.

En términos de seguridad técnica, la estrategia de re-staking utiliza la solución de seguridad de Cobo para mejorar aún más la estabilidad del sistema. Cobo es un experto líder en seguridad de la industria. Además, su código de estrategia también será sometido a múltiples rondas de auditorías como Secure3 y SlowMist para maximizar la seguridad.

En cuanto a la relación de apalancamiento, StakeStone prefiere una estrategia más segura, manteniendo directamente activos subyacentes seleccionados y sin utilizar préstamos rotativos y activos subyacentes inflados para aumentar el apalancamiento.

En términos de riesgo centralizado, todas las operaciones de StakeStone se llevan a cabo a través de contratos inteligentes, eliminando completamente el riesgo de manipulación. El mecanismo de gobernanza descentralizada crea un marco sólido y confiable para optimizar la cartera.

En términos de la estabilidad del precio de STONE, STONE es un token de depósito y reparto de ingresos, no un token de rebase. En cuanto al diseño del mecanismo, StakeStone Vault actúa como un pool de reserva de capital, manteniendo el ETH depositado en el contrato hasta que ocurra un nuevo ajuste, momento en el que se desplegará en el pool de estrategia subyacente. La función Minter desacopla la acuñación de tokens STONE de sus activos subyacentes.

Esta separación permite ajustes independientes a la circulación de los activos subyacentes y los tokens STONE emitidos, garantizando así la estabilidad de STONE al desvincular la creación y quema de STONE del contrato inteligente de gestión de activos. La adición o eliminación de activos subyacentes, o incluso la actualización del contrato de gestión de activos, no requiere la remisión de los STONE en circulación actualmente.

En términos de estrategia, el pool de estrategias adopta el mecanismo de lista blanca de gobernanza OPAP, mostrando un alto nivel de compatibilidad de activos, como el pool de garantía, el acuerdo de garantía pesada, etc. Al mismo tiempo, los riesgos de activos se aislarán dentro de cada ruta estratégica para evitar la contaminación cruzada de riesgos.

Desarrollo de socios y ecosistema

StakeStone es un proyecto en el que invierten conjuntamente Binance y OKX. BounceBit y Renzo, dos proyectos de participación conjunta de ambos, ya han sido listados en Binance.

Como infraestructura de liquidez, StakeStone se compromete a servir a una amplia gama de activos de liquidez. Además de ETH, StakeStone también ve el potencial de integrar Bitcoin en la red de distribución de liquidez y ha establecido asociaciones con múltiples proyectos conocidos. Se cree que en términos de liquidez de BTC, la arquitectura de distribución de liquidez de StakeStone también desempeñará un papel único en su nicho ecológico.

Estas colaboraciones no solo mejoran la credibilidad y la influencia en el mercado de StakeStone, sino que también brindan a los usuarios de StakeStone más oportunidades de beneficio y escenarios de aplicación.

Actividades recientes

Siguiendo la primera ola del Omnichain Carnival en cooperación con Scroll, StakeStone ha lanzado la segunda ola de airdrops en cooperación con BNB Chain, con una recompensa total de 1,000,000 tokens. Para reglas específicas, consulte la documentación de StakeStone.@official_42951/stakestones-omnichain-carnival-bnb-eco-wave-starts-with-bnb-chain-airdrop-alliance-779963ba5dea"">https://medium.com/@official_42951/stakestones-omnichain-carnival-bnb-eco-wave-starts-with-bnb-chain-airdrop-alliance-779963ba5dea

Conclusión

StakeStone proporciona a usuarios y desarrolladores una nueva plataforma para liberar y utilizar liquidez a través de su red de distribución de liquidez de cadena completa. Con la aparición de más cadenas de capa 2 y de aplicaciones, la red de distribución de liquidez de cadena completa de StakeStone se volverá más importante y se espera que se convierta en un puente que conecte diferentes cadenas y ecosistemas, proporcionando a los usuarios métodos de utilización de activos más ricos y eficientes, y promoviendo el desarrollo del mercado de participación y distribución de liquidez. Bajo el liderazgo de StakeStone, se espera que iniciemos una nueva era de liberación y utilización completa de liquidez.

declaración:

1. Este artículo es reproducido de [medio], título original "SANYUAN Labs: StakeStone Analysis - Not limited to "Re-pledge-full-chain liquidity infrastructure", los derechos de autor pertenecen al autor original [SANYUAN Labs Sanyuan Capital]，si tienes alguna objeción a la reimpresión, por favor contactaEquipo Gate Learn, el equipo lo manejará lo antes posible de acuerdo a los procedimientos relevantes.

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