Переслати оригінальний заголовок «Перший принцип розбивки криптовалютного платіжного стеку»

Стабільний суперцикл є тут.

Не тільки через понад $230 мільярдів в обігу, реєстрацію IPO Circle або мої постійні заяви про те, що вона тут. Це через те, що стейблкоїни фундаментально руйнують платежі, і вони будуть продовжувати це робити в експоненційному темпі.

Моя теза проста: стейблкоїни витіснять традиційні платежі, оскільки вони кращі, швидші та дешевші.

Проте «платежі» - це широкий термін. Сьогоднішня система контролюється старими платіжними шляхами, банками та фінтехами, кожен з яких відіграє визначену роль у стеку платежів web2. Хоча стейблкоїни представляють собою більш ефективну та зручну альтернативу старим системам, стек платежів відбиває складність свого аналогу web2, тому варто розібратися.

Сотні компаній будують або працюють поруч з рейками стабільних монет. @Dberenzonстворив відмінну сторінку, на якій розбивається ландшафт ончейн-платежів на дев'ять різних сегментів, які ви можете знайти нижче.

Поки Дмитрій пропонує глибоку технічну перспективу, інші, такі як Пантера в " Мільярдна доларова можливість”, представляє вищий рівень категоризації стеку платежів на чотири шари.

У цій статті я пропоную альтернативний, крипто-перший принцип розкладання платіжної системи. Тим не менш, шари, ідентифіковані Дмитрієм, Pantera та іншими, залишаються цінними для категоризації з іншої перспективи.

І для деякого ключового контексту, на мою думку, стек платежів працює вздовж вертикальної лінії, з однією категорією користувачів у верхній частині, а іншою - у нижній. Крім того, я бачу найвищі досягнення для стеку платежів у тому, щоб залучити мільярди користувачів, тому цей аналіз спрямований на фактичного роздрібного користувача, який навіть не знає, що взаємодіє з криптовалютою.

Стек криптовалютних платежів

Почнемо з перших принципів, стейблкоїни - це токени на блокчейні, що представляють одиницю фіатної валюти - найбільш часто - долар США. Існують різні типи стейблкоїнів, включаючи:

• Фіат-забезпечений (наприклад, USDT)
• Криптовалюта, забезпечена (наприклад, DAI)
• Синтетичний (наприклад, USDe)

Найбільша категорія стейблкоїнів - це ті, що підтримуються фіатними коштами. Їх підтримує 1:1 високоліквідні активи, такі як облігації США, готівка та інші еквіваленти готівки, які утримуються в резерві у кастодіана. В результаті, в основі користувача платіжної системи є спадщина банківської та платіжної системи.

Як було відзначено, стейблкоїни руйнують традиційні платежі через те, що вони просто кращі, швидші та дешевші. Ця перевага не лише збільшує маржинальність для фінтех- та платіжних компаній, але й забезпечує вищий рівень досвіду для кінцевих користувачів. З цим на увазі, споживачі займають верхню категорію користувачів стеку платежів.

На цей момент стек платежів виглядає так.

Тепер давайте розглянемо найбільш домінуюче застосування в стеку платежів. Ми бачили, що одним із найвищих випадків збереження криптовалюти є насправдізняття коштів з обігу. Введення також популярне, але можливість витрачати криптовалюту, зокрема стейблкоїни, легко завжди залишатиметься домінуючою. У нашому стеку постачальники on/off розташовані точно посередині.

Все вище зазначених постачальників спрямовані на споживачів або інструменти, які дозволяють їм; Я називаю це шари обслуговування споживачів. Навпаки, все нижче, від входу/виходу до традиційних банків, працює на інтеграцію стабільних монет в існуючу фінансову систему, утворюючи те, що я називаю шарами фінансової інтеграції.

Значно більше шарів, що обслуговують споживачів, ніж фінансові інтеграційні шари. Це стається через те, що побудова фінансового інтеграційного шару вимагає ліцензій, структурованих операцій та відповідності регулятивним вимогам, тоді як шари споживачів можуть використовувати послуги та відносини, створені під ними. Хоча ймовірно існують додаткові шари в категорії споживачів, я висвітлюю ті, які, на мою думку, відіграють найважливіші ролі на основі їх функцій та залежностей в платіжному стеку.

Шари, що обслуговують споживачів

З точки зору споживача подорож у криптовалютний стек платежів починається з гаманця. Криптовалютний гаманець - це не просто засіб зберігання, це ворота до збереження, витрати та заробітку криптовалюти. З функціоналом, включаючи оплату карткою, віртуальне банківське обслуговування та передачі від одного користувача до іншого, гаманці призначені для задоволення різноманітних потреб користувачів. Існує безліч варіантів, деякі з глобальним охопленням, інші побудовані для різних регіональних ринків.

Побудова гаманця - це складне завдання. Це вимагає інтеграції кількох сервісів з одночасним зменшенням ризику взлому, тому багато компаній звертаються до провайдерів гаманців-як-сервіс (WaaS). Ці провайдери надають перевірені, перевірені бойові рішення, які вже попередньо інтегровані з необхідними сервісами, такими як включення/виключення та видавці карток.

Для того, щоб споживчі гаманці справді впливали, вони повинні покладатися на різних постачальників стабільних криптовалют для бізнесу. Ключові компоненти включають:

• Послуги виставлення рахунків: Ці платформи дозволяють особам виставляти рахунки своїм роботодавцям в фіатній або криптовалюті. Вони займаються видачею рахунків, отриманням коштів та необхідними конвертаціями перед внесенням відповідної валюти на гаманець.
• Платіжні платформи зі стрімінгом: оскільки компанії все більше працюють на глобальному рівні, ці платформи сприяють безперервним, регулярним платежам у стейблкоїнах. Це особливо корисно для працівників у країнах без місцевих банківських опцій.
• Видавці карт: з переміщенням витрат від готівки криптовалютні картки стали невід'ємними. Співпрацюючи з мережами, такими як Visa або Mastercard, видавці карт дозволяють постачальникам гаманців пропонувати брендовані дебетові або кредитні картки, підвищуючи повсякденну використовуваність.

Дотримання регулятивних вимог також відіграє важливу роль на цьому рівні. Для захисту гаманців споживачів багато платформ інтегрують міцні запобіжні заходи know-your-customer (KYC) та протидії відмиванню грошей (AML), разом з послугами виявлення шахрайства на ланцюжку блоків. Постачальники цих послуг відіграють важливу роль в споживчій категорії платіжних систем, забезпечуючи як безпеку, так і дотримання регулятивних вимог.

Крім того, користувацький рівень охоплює мережі платежів від одного до одного (P2P). Діючи в певній мірі незалежно від стеку платежів, ці мережі безпосередньо з'єднують осіб та підприємства для торгівлі криптовалютою на фіат. Рішення P2P пропонують потенційну альтернативу традиційним каналам і отримали значну популярність у розвиваючихся регіонах. З огляду на це, мережі платежів від одного до одного менш ефективні та вирішують значно менший потік, ніж загальний стек платежів.

Наостанок, агрегатори ввімкнення/вимкнення знаходяться в основі шару споживачів. Вони консолідують кілька постачальників ввімкнення/вимкнення в один, легко інтегрований API, що дозволяє постачальникам гаманців автоматично вибирати найкращу комбінацію швидкості, вартості та регіонального сервісу для своїх користувачів.

Фінансові інтеграційні шари

Переходячи до фінансових інтеграційних рівнів, ми приходимо до основи стеку криптовалютних платежів.

У багатьох інших стеків оплати те, про що я напишу далі, називається шаром агрегації та оркестрації. Однак, щоб агрегувати та оркеструвати, під цим шаром повинно бути щось. Тому моє бачення полягає в тому, що шар агрегації та оркестрації займає верхню позицію в цій категорії стеку оплати.

Під цим шаром знаходяться компанії та сервіси, які допомагають пересувати стейблкоїни та фіат якомога безшовніше. Є 3 критичні шари, які зазвичай агрегуються та оркеструються:

• Постачальники банківських послуг (BaaS): Ці платформи пропонують модульну фінансову інфраструктуру, що дозволяє компаніям інтегрувати віртуальні банківські рахунки, картки та платіжні послуги в свої продукти. Шляхом управління відповідністю законодавству та операціями на задньому плані, постачальники BaaS дозволяють підприємствам пропонувати банківські функції без необхідності власних ліцензій.
• Оптові столи: Обробка великих угод, оптові столи зводять міст між ліквідністю для компаній, що не мають прямих стосунків з основними біржами або постачальниками ліквідності. Вони ефективно конвертують стейблкоїни в готівку, і навпаки, роблячи високоцінні угоди набагато більш практичними для врегулювання.
• Постачальники ліквідності: Працюючи тісно з OTC столами, постачальники ліквідності забезпечують наявність достатніх коштів для вирішення угод у всьому світі. Вони усувають більшість складнощів, пов'язаних з переходом від фіатних коштів до криптовалюти, абстрагуючи процес джерела ліквідності.

У багатьох випадках жодна компанія не бажає володіти або управляти гаманцями, в яких може знаходитися мільйони доларів у стейблкоїнах (або інших криптовалютах). Тому вони покладаються на кастодіанів, щоб зберігати свою ліквідність у надійний, застрахований спосіб. Кастодіани знаходяться біля низу стеку платежів, оскільки майже кожна програма та сервіс побудовані на їх основі для максимально надійного зберігання стейблкоїнів.

Централізовані біржі (CEXs) також відіграють ключову роль в категорії фінансової включеності платіжного стеку. Вони узгоджують криптовалютні та готівкові угоди великого масштабу, безпосередньо співпрацюючи з постачальниками ліквідності та службами монетизації/викупу. Зберігаючи резерви як у стейблкоїни, так і в готівці, Централізовані біржі ефективно сприяють проведенню угод з обох сторін торгівлі.

Нарешті, унизу стеку криптовалютних платежів знаходяться служби або компанії з чеканки та вилучення. Tether працює через білоспискову мережу, яка може чеканити та вилучати USDT, безпосередньо отримуючи готівку на банківський рахунок або стейблкоїни з кастодіаном. З іншого боку, Circle’s Circle Mint дозволяє кваліфікованим компаніям, які успішно пройшли перевірку на знання вашого бізнесу (KYB), чеканити та вилучати USDC.

Повна картина

Стек платежів динамічний і надзвичайно переплетений. Кожен рівень ґрунтується на інструментах, сервісах та постачальниках, які знаходяться під ними. У цілому, криптовалютний стек платежів виглядає таким чином:

Закриття думок

Платежі, забезпечені стабільною монетою, представляють один з найбільш впливових, прийнятних випадків використання криптовалюти поза BTC як засобу збереження вартості.

@PlasmaFDNДобре розташований як блокчейн, спеціально розроблений для стабільних виплат, але я очікую, що майже кожен блокчейн в кінцевому підсумку перейде до стабільних валют та виплат. Для цього вони повинні переглянути свій стек виплат, оскільки проста сумісність з EVM вже не є достатньою.

Підсумовуючи, стейблкоїни є справді можливістю на трильйон доларів, і ті, хто відіграють важливу роль в платіжній інфраструктурі, можуть отримати найбільшу вигоду.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття переписана з [ Натан]. Переславте оригінальний заголовок «Перший принцип розклад криптовалютний стек платежів». Усі авторські права належать оригінальному автору [Натан]. Якщо є зауваження до цього перепосту, будь ласка, зв'яжіться Gate Learnкоманда, і вони оперативно займуться цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не становлять жодних інвестиційних порад.
3. Команда Gate Learn перекладає статті на інші мови. Копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені, якщо не зазначено інше.