キャピトル・ヒルが市場構造の立法に取り組む中、業界は重要な瞬間を迎えており、どのフレームワークもその中核価値を反映し、DeFiとオープンイノベーションを明示的に保護することを確認する必要があります。同じくらい重要なのは、まだ創造されていないアイデアや、その声が聞き逃されるかもしれない初期段階のスタートアップのために提唱することです。

私たちは、市場構造に関する立法のための提案された原則を開発しました。これにより、立法でDeFiがどのように定義されるかが平易な言葉で述べられます。これらは、暗号コミュニティと政策立案者との間の溝を埋めるために設計されており、正確性と影響を強化するためにコミュニティの意見を求めています。

あなたの視点は重要です - これを使用してくださいフォーム私たちに、私たちの取り組みで何がうまくいっているか、何を見逃しているかを教えてください。

概要:

DeFiを保護しようとするあらゆる市場構造立法は、次のようなものであるべきです:

• SECを大部分排除し、ほとんどのトークンをデジタルコモディティとして扱う一方、SECにトークン化された株式の管轄権を維持させ、CFTCに物理コモディティの現物取引を規制する追加権限を与えない基準スポット商品規制体制を提供してください。
• 主要なCeFi規制体制からDeFiを完全に免除し、DeFiプロトコルが登録義務を負わないことを明確にすることによって、DeFiを除外する。

背景:

政策形成において、Term Sheetは提案された法律の中核的な構成要素と目標を詳細に示し、立法草案の作成プロセスを指導するためのものです。この文書で概説されている原則は、2023年版を使用して開発されましたLummis-Gillibrand責任ある金融イノベーション法案私たちの分析の基礎として選ばれました。証券と商品のトークンを明確に区別するために、この法案を選択しました。その法律はまた、中央集権型仮想通貨取引所（CFTCおよびSEC規制の下で）、消費者保護、および仮想通貨規制に関する機関間の調整のための規制要件を確立しました。

Legislation:の原則の用語シート

1. 暗号資産は、権利を持つデジタル資産です。
2. 分散台帳技術とは、ネットワーク内の分散ノード間で共有され、ノード間で同期され、一般にアクセス可能であり、ある種の暗号的コンセンサスを介して追記される台帳を指します。
3. スマートコントラクトは、条件の発生または非発生に基づいて命令を実行する分散台帳技術に展開されたコンピューターコードです。
4. 暗号資産は、すべての形態と側面を持つ証券であるものを除いて商品です。また、分散型台帳上にも存在します（例：ブロックチェーン上のApple株）。
5. 暗号資産取引所は、少なくとも1つの暗号資産をリストする保管取引施設です。
6. 分散型暗号資産取引所は
   1. 分散台帳上のパブリックかつ許可なしのコードで、ユーザーまたはユーザーグループが暗号資産取引のためのプールを作成できる
   2. どの個人やグループも、取引所上の取引を普遍的に制御、ブロック、または承認することはできません。
   3. 非管理的な性質です
7. CFTC登録者が他者のために暗号資産を保有している場合、通常のCFTC報告および記録保存要件に従う必要があります。
8. CFTCは、中央集権型暗号資産取引所および分散型暗号資産取引所での取引について、独占的な管轄権を持つべきです。ただし、CFTCには現物商品取引に関する規制を発行する権限はありません。
9. CFTCは、証券である暗号資産に対して管轄権を持つべきではありません。
10. CFTCはNFTやその他の代替不可能トークンに対する管轄権を持つべきではありません。
11. CFTCの登録を受けた者は、他者の暗号資産を保有する場合、顧客資産を安全な方法で保有する必要があります。これには、別個のカストディアンを使用し、資金を分離し、CFTCが認める国債および他の金融商品で顧客資産を保有することが含まれます。
    1. 顧客はこれらの保護措置を選択解除することができます。
12. 分散型暗号資産取引所はCFTCやSECに登録するよう求められるべきではない。DEXはデジタル資産コモディティやデジタル資産証券の両方を取引するために使用できる。
13. 暗号資産の市場を提供する任意の保管取引施設は、暗号資産取引所として登録し、記録保持や操作の禁止、利益相反のルール、ユーザー資金の分離、適切なサイバーセキュリティ保護などの基本原則に従う必要があります。
14. CFTCの民事執行罰金は、CFTCの管轄下にある暗号資産に適用すべきです。
15. CFTCは、暗号資産の操作取引に対する規制要件を設定するための適切な権限を持たなければなりません。
16. 暗号資産は、現金、商品、証券、およびその他の財産と同じ保護を破産手続きで受けるべきです。
17. 国家政府は、世界中のDeFiプロトコルでの暗号資産の取引を禁止することは許されてはなりません。

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