العنوان الأصلي للمقالة: تقرير أبحاث شركة Metrics Ventures | هل يعد المشتري عاملاً مضاعفًا للاستثمار في سولانا؟

1 جوبيتر: هدف مرفوع المستوى في نظام سولانا

هل ستصبح سولانا "قاتلة إيثيريوم"؟

سولانا ينتعش من العاصفة الرعدية FTX. بعد أن أصبحت رائدة في صعود العملات المشفرة في الربع الرابع من عام 2023 ، ستستمر في إشعال معنويات السوق من خلال عمليات الإسقاط الجوي البيئية والزيادات الكبيرة في رموز MEME في عام 2024. يصبح سولانا المنافس الأول باعتباره "قاتل إيثريوم". نراجع نمو نظام Solana البيئي من منظور البيانات ومعنويات السوق والازدهار البيئي ، ونوضح سبب زيادة أهمية نشر نظام Solana البيئي بشكل كبير خلال هذه الدورة.

بيانات سولانا ترتفع بسرعة. بدأ إجمالي قيمة الرهن التلفزيوني لسولانا في الربع الرابع من عام 2023 بالنمو بسرعة من حوالي 500 مليون دولار في 1 أكتوبر 2023 إلى 8 مليارات دولار مؤخرًا. زاد بنسبة 1500% في فترتين ويقترب من 12 مليار دولار في نوفمبر 2021. تزايد حجم تداول DEX بسرعة بسبب تأثير رمز MEME. في 16 مارس، تجاوز حجم التداول 3.8 مليارات دولار، وهو أعلى رقم قياسي. نمت نسبة حجم تداول DEX بسرعة، وتقترب من إثيريوم وتتجاوزها حتى في وقت قصير؛ من حيث الأداء في جيل العملة، بدأ سعر رمز سولانا في الارتفاع في أكتوبر 2023 ويقترب من ذروته عند 250 دولارًا. فقد تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية ذروة السوق الثوري الأخيرة.

(رسم بياني لقيمة القرض الإجمالية على مر الزمن، المصدر: DeFiLlama)

(رسم بياني لحجم تداول Solana DEX مع مرور الوقت، المصدر: DeFiLlama)

(رسم بياني لتغير سيطرة حجم DEX على مر الزمن لكل سلسلة عامة، المصدر: DeFiLlama)

(رسم بياني لرأس مال سولانا السوقي الإجمالي مع مرور الوقت، المصدر: Coingecko)

من منظورات أخرى مثل البيئة والمشاعر السوقية، تشمل أسباب نمو بيئة سولانا بسرعة ولا تزال لديها مجالاً كبيراً للنمو الكثير من النقاط التالية:

• خرجت سولانا من التأثير السلبي لحادثة FTX: مع اقتراب نهاية محاكمة SBF، اقتربت حادثة العاصفة الرعدية FTX من النهاية تقريبا. من منظور نظام سولانا، بدأت سولانا تخرج تدريجيا من حفرة حادثة FTX. سواء من حيث التطوير البيئي، وآراء المستثمرين والمشهد السوقي، فقد اختفى التأثير السلبي لحادثة FTX على سولانا. وفقًا لموقع The Block، مستشهدًا بأشخاص مقربين من الموضوع، فقد جذبت قفل FTX 41 مليون SOL مشترين متعددين، والطلب السوقي على الاستحواذ على رموز SOL عالي. سواء من حيث التمويل أو المشاعر المؤسسية، فإنه يوفر مؤشرًا إيجابيًا لتوقعات نمو مستقبل سولانا.
• أصبحت سولانا الميدان الرئيسي لمشاريع ديبين، ومن المقرر أن تصدر العديد من المشاريع عملاتٍ. أصبحت سولانا النظام البيئي الرئيسي الذي يحمل السرد الخاص بديبين بتكلفته المنخفضة وأدائه العالي. بالإضافة إلى مشاريع ديبين الرئيسية مثل هيليوم، شادو، وهيفمابر، اختارت العديد من مشاريع الذكاء الاصطناعي ضربًا مع ديبين أيضًا النظام البيئي لسولانا.بما في ذلك io.net, Render, Grass, Nosana, إلخ. في الوقت نفسه، لم تصدر العديد من المشاريع في نظام السولانا عملات بعد، sمثل io.net, ماجيك إيدين، JUP و JTO، الخ. ستستمر عملية إصدار العملات وتوزيع الهبات في هذه المشاريع في حقن الحيوية في نظام الـ Solana.
• حققت سولانا توافق المنتج وقد تصبح البيئة التفاعلية الرئيسية للمستثمرين التجزئة والمستخدمين الجدد في هذه الجولة: تجعل أداء سولانا العالي ورسوم المعاملات المنخفضة للغاية مناسبة للغاية للمعاملات التجزئة وتخفض عتبة الدخول للمستخدمين الجدد. يمكن أن تصل رسوم المعاملات في إيثريوم L1 إلى عشرات أو حتى مئات الدولارات خلال الفترات الذروية، وهذا الرقم يرتفع مع نمو سعر الإيثريوم، وتتفرق السيولة في L2 ويصبح من الأصعب على المستخدمين الجدد التشغيل؛ بالإضافة إلى ذلك، لقد انغمس مفهوم الإطلاق العادل في قلوب المستثمرين التجزئة في هذه الدورة، ويعتقد المستثمرون التجزئة عمومًا أن إيثريوم أصبح سوقًا لرأس المال الاستثماري الخاص. على الجبهة الرئيسية، دفع دعم سولانا لعملة MEME الزخم من الأسفل إلى الأعلى. ستصبح العمليات البسيطة والرقائق ذات الأسعار المنخفضة وتأثيرات إنشاء الثروات القوة الدافعة الرئيسية لجذب المستثمرين التجزئة الجدد للدخول.

باختصار ، بغض النظر عن أداء البيانات والازدهار البيئي ومعنويات السوق ، أظهر نظام Solana البيئي قوة قوية في الفترة الماضية ، وأظهر القدرة على الاستمرار في النمو والمسار المنطقي للنمو في السوق الصاعدة. بغض النظر عما إذا كان Solana هو "قاتل Ethereum" أم لا ، من منظور التكوين ، فإن نظام Solana البيئي يستحق نفس وضع نظام Ethereum البيئي ، ومن منظور النمو ، فهو أكثر هجوما.

1.2 Jupiter سترنو مع Solana بنفس التردد

بوصفها البنية التحتية للسيولة في النظام البيئي لـ سولانا، ستتردد يوبيتر عن طريق سولانا بنفس التردد.

بادئ ذي بدء ، على شبكة Solana ، يوجه كوكب المشتري حوالي 50٪ -60٪ من حجم التداول ، وأكثر من 80٪ من حجم التداول العضوي (باستثناء روبوتات التداول) ، مما يعني أن المتداولين المشاركين في نظام Solana البيئي ، بالإضافة إلى استخدام روبوتات التداول بالإضافة إلى ذلك ، تتطلب الغالبية العظمى من المعاملات التفاعل مع الواجهة الأمامية لكوكب المشتري. أصبح كوكب المشتري أحد أهم البروتوكولات في نظام Solana البيئي بحكم مكانته كبنية تحتية تجارية وحجم جذب العملاء الكبير للغاية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن كوكب المشتري ، بصفته مجمع DEX ، هو في الواقع أكثر أهمية لنظام Solana البيئي من 1 بوصة بالنسبة إلى Ethereum ، لأن Solana بطبيعته أكثر ملاءمة لمجمع السيولة ، وتقسيم المعاملة عدة مرات سيولد تكاليف غاز أعلى ، مما أدى إلى احتكاك كبير ل Ethereum ، التي لديها بالفعل رسوم غاز عالية ، والتكلفة التي يتحملها المستخدمون على Solana لا تزال صغيرة جدا. لذلك ، من حيث حجم المعاملات ، فإن كوكب المشتري يعادل بشكل أساسي Uniswap ، بل وتجاوزه لفترة قصيرة. ثانيا ، أعلى بكثير من البنية التحتية التجارية الأخرى ،يمكن القول أنه Uniswap للنظام البيئي Solana.

ثانياً، قد قام جوبيتر بإطلاق جوبيتر ستارت ولانشباد. مع استحواذ جوبيتر الكبير على المستخدمين وحركة المرور في نظام سولانا، يمكن توقع أن المشاريع الجديدة في نظام سولانا في المستقبل ستكون مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بجوبيتر، سواء من خلال منصة إطلاق جوبيتر أو عن طريق إسقاطها مباشرة على حاملي الجوب، ستستفيد جوبيتر بشكل كبير من ولادة ونمو المشاريع الجديدة في نظام سولانا.

من النظرة إلى أداء التوكن في هذه المرحلة، يكاد نمو سعر Jupiter وSolana متزامن تمامًا. في الشهر الماضي، ارتفع JUP أكثر من SOL، مما يظهر أيضًا أن JUP سيصبح الهدف المربح في SOL.

2 تحليل أساسي: أفضل مجمعي DEX على سولانا

تم إطلاق Jupiter في نوفمبر 2021. يمكن تقسيم المنتج بشكل أساسي إلى جزئين: البنية التحتية للتداول ومنصة LFG Launchpad. تتضمن البنية التحتية للتداول: تجميع السيولة، أوامر الحد، استراتيجية الاستثمار الثابتة (DCA) وتداول Perps. ستقدم هذا القسم مقدمة موجزة عن منتجات Jupiter.

2.1 تجميع السيولة

تتغير أسعار الرمز المميز بسرعة في أي وقت ، ولا تكون الصفقات الأفضل سعرا دائما على DEX واحد ، ولكنها قد تتضمن مجموعة من الصفقات على DEXs متعددة. سيتم العثور على كوكب المشتري ، كمجمع للسيولة ، في جميع DEXs و AMMs الرئيسية في Solana يمكن أن يقلل مسار السعر الأكثر ملاءمة من رسوم الانزلاق والمعاملات ، مما يجعل عملية المعاملة أكثر كفاءة وسهولة في الاستخدام. تنقسم أساليب عمل المجمع بشكل أساسي إلى نوعين: التوجيه متعدد القفزات وتقسيم الطلبات. يشير Multi-hop إلى تحقيق تبادل أفضل للرموز المميزة A إلى الرموز المميزة B من خلال الرمز الوسيط C (A-C-B). تقسيم الطلب هو تقسيم معاملة واحدة إلى معاملات متعددة وإكمالها على DEXs مختلفة.

تستخدم جوبيتر حالياً خوارزمية توجيه تسمى ميتيس، مصممة لتوفير توجيه سعري مثلى ضمن أوقات كتل سولانا السريعة. بالمقارنة مع V1 و V2، يوفر ميتيس مسارات تداول أكثر مرونة وتعقيدًا، مما يحقق اكتشاف سعري أفضل. بالإضافة إلى ذلك، زادت خوارزمية ميتيس عدد البورصات المشفرة التي يمكنها دعمها وأظهرت قدرات أقوى في تسعير المعاملات الكبيرة. وفقًا للبيانات الرسمية لجوبيتر، تبلغ قدرات تسعير ميتيس في المتوسط 5.22% أعلى من محرك V2، ودرجة التحسن تزيد بسرعة مع زيادة مبلغ المعاملة.

حاليا ، لا يفرض مجمع كوكب المشتري رسوما على المستخدمين. إنه يعمل بشكل أساسي كواجهة أمامية لمعاملات المستخدم ، مما يجذب انتباه المستخدم وحركة المرور في نظام Solana البيئي ، مما يجعله مناسبا جدا لأعمال Launchpad. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أنه خلال موجة Solana MEME الأخيرة ، تأثرت حالة كوكب المشتري كواجهة أمامية للتداول بروبوتات التداول. من ناحية ، تتمتع روبوتات التداول بطريقة تشغيل أكثر سهولة في الاستخدام ومجهزة بالقنص والاستعلام عن معلومات الرمز المميز وما إلى ذلك. وظيفة ، ولدت بشكل طبيعي لرموز MEME. من ناحية أخرى ، لا يمكن لسرعة تحديث زوج الرمز المميز للمشتري تلبية متطلبات الاندفاع الافتتاحي ل MEME. يجب عرض أزواج الرموز المميزة على كوكب المشتري فقط بعد استيفاء سيولة معينة ومتطلبات أخرى.

2.2 أمر محدد

يوفر جوبيتر للمستخدمين وظيفة الطلب بحد معين، مما يتيح للمستخدمين الحصول على تجربة تداول شبيهة بتلك الموجودة في البورصة المركزية وتجنب مشاكل مثل الانزلاق وMEV الناجمة عن التغيرات السريعة في السعر على السلسلة. بالمثل، فإن طلب الحد على سعر السلسلة ليس نظامًا لدفتر الأوامر. بدلاً من ذلك، يستخدم Keeper واجهة برمجة تطبيقات سعر جوبيتر لمراقبة الأسعار على السلسلة وتنفيذ المعاملات عندما يصل السعر إلى المعايير المحددة. وبفضل وظيفة تجميع السيولة في جوبيتر، يمكن أيضًا لطلبات الحد استخدام أزواج سيولة متعددة على سولانا لإتمام المعاملات.

يدعم Jupiter حاليًا المعاملات بين أزواج الرموز الأصولية أي زوج من الرموز الأصولية، مما يحقق تجربة تداول أكثر ملاءمة من تلك التي تقدمها CEX. في الوقت نفسه، يتعاون Jupiter مع Birdeye وTradingView. يوفر Birdeye بيانات الأسعار على السلسلة الرئيسية، ويتم دمج TradingView على الجانب الأمامي لتوفير مستخدمين بعرض بيانات الرسم البياني أكثر ملاءمة. تفرض Jupiter حاليًا رسوم منصة بنسبة 0.1%.

2.3 DCA

Jupiter DCA (متوسط تكلفة الدولار) هو حل استثماري ثابت يمكن المستخدمين من شراء أو بيع أي رمز بيئي Solana تلقائيا بانتظام خلال فترة زمنية معينة. يتقاضى كوكب المشتري DCA رسوم منصة بنسبة 0.1٪ ، والتي سيتم فرضها في كل مرة يتم فيها تنفيذ الصفقة. طريقة DCA هي استراتيجية أساسية مهمة للغاية لكل من البيع والشراء. يمكن أن يؤدي استخدام الاستثمار الثابت لتجميع الرقائق إلى تجنب تقلبات الأسعار الحادة والحصول على سعر تكلفة أكثر استقرارا ومتوسط خلال فترة. DCA مناسب أيضا لاستراتيجيات البيع أثناء أرباح السوق الصاعدة. بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة للمعاملات الكبيرة أو الرموز ذات السيولة الضعيفة ، يمكنك اختيار الاستمرار في تجميع الأموال خلال فترة زمنية لتقليل تأثير السعر.

تداول العقود الآجلة 2.4

تعمل تداول العقود الآجلة على أساس توفير السيولة من قبل LP وتوفير بيانات الأسعار من قبل بيث أوراقل، وهي حاليًا في مرحلة الاختبار بيتا. آلية تشغيل تداول العقود الآجلة مشابهة لنموذج بركة GLP لـ GMX. يقدم LP السيولة لبركة JLP. يرهن متداولو العقود أصول Solana المختلفة ويختارون مضاعفة مرفوعة تتراوح بين 1.1x-100x لتقديم السيولة ذات الصلة من بركة JLP (على سبيل المثال، إذا كنت تمتلك SOL طويلة، فيجب أن تقدم كمية مقابلة من SOL وفقًا للمضاعفة المرفوعة، وإذا كنت تمتلك SOL قصيرة، فيجب عليك تقديم عملات مستقرة). بعد إغلاق الموقف، يحصل المتداول على أرباح / يسوي الخسائر، ويعيد الرموز المتبقية إلى بركة JLP.، بالنسبة لـ SOL طويلة، إذا كان المتداول يحقق ربحًا، فسيتم خفض عدد SOL المملوكة من قبل بركة JLP، وسيأتي ربح المتداول من بركة JLP.

حاليًا، يدعم بركة JLP خمسة أصول: SOL، ETH، WBTC، USDC، و USDT. ستتلقى بركة JLP 70% من إيرادات الصرف، والتي تشمل رسوم المعاملات لفتح وإغلاق المراكز، ورسوم الفائدة للاقتراض (تظهر معايير الفوترة ذات الصلة في الجدول أدناه). إجمالي قيمة القرض العمالي الحالية لبركة JLP هو 331،384،506.56 دولار، وتُظهر نسبة الأصول المقابلة في الشكل أدناه.

2.5 LFG لانشباد

قامت جوبيتر بإطلاق الإصدار التجريبي من Launchpad في يناير 2024 وقد أكملت إصدار الرموز الخاصة ب JUP وWEN وZEUS. ينقسم مشاركو Launchpad بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات: أطراف المشروع ومجتمع JUP والمستخدمون الذين يشترون الرموز.

عمومًا، جوبيتر هو أكبر مدخل لحركة المرور على سولانا. اختيار جوبيتر كمنصة إطلاق سيحقق بشكل كبير استيعاب مستخدمي سولانا البيئيين. في الوقت نفسه، يجب على المشاريع المشاركة في منصة الإطلاق توفير كمية معينة من الرموز (عادة ما تكون 1% من الرموز) لتحفيز مجتمع جوب وفريق العمل.

مجتمع JUP أي أن الناخبين الذين يمتلكون ويرهنون JUP يقررون المشروع التالي الذي سيتم إطلاقه على Jupiter من خلال التصويت، ويتلقون المكافآت المقابلة. من حيث قواعد التصويت، يقوم العديد من المستخدمين بقفل عدد معين من JUPs للحصول على عدد مقابل من حقوق التصويت. لا يوجد متطلبات دنيا للرمز عند التصويت، ولكن كل محفظة يمكنها التصويت فقط لمشروع واحد. يستغرق فتح الرموز 30 يومًا. خلال عداد الفتح، يمكن للمستخدمين ما زال التصويت، ولكن ستقل حقوق التصويت لديهم وفقًا لذلك. بعد التصويت، المشاريع الاثنان التي سيتم إطلاقها حاليًا على Jupiter هما Zeus Network و Sharky. بالنسبة لحاملي JUP، تتضمن الفوائد التي تأتي من اختيار الرهان والتصويت:

• مشروع منصة الإطلاق توزيع الهبات: على سبيل المثال، أعلن Zeus Network عن توزيع هبات إلى 181,889 عنوانًا يشاركون في تصويت منصة الإطلاق Jupiter LFG. من الممكن أن يكون من الضروري للمشروع توزيع الهبات على الناخبين من أجل جذب أصوات JUP؛
• مكافآت حوكمة جوبيتر: سيتم استخدام 100 مليون JUPs و 75% من رسوم Launchpad كمحفزات للحوكمة. سيتم توزيع المكافآت ربع سنوية. ستكون المكافآت لهذا الربع 50 مليون JUPs ورسوم Launchpad لهذا الربع. سيتم توزيع الـ 50 مليون JUPs المتبقية في الربع القادم كمكافأة. رسوم Launchpad هي 0.75% من إجمالي إمداد الرمز المدفوع من قبل المشروع إلى JUP DAO.

بالنسبة لمشتري الرموز، يستخدم JUP Launchpad نموذج DLMM (Dynamic Liquidity Market Maker) لمبيعات الرموز. يقسم نموذج DLMM نطاق الأسعار إلى عدة نطاقات سعرية diskreet. يقدم الفريق بشكل رئيسي سيولة الرموز، ويوفر المستخدمون سيولة USDC، ويكملون عملية بيع الرموز في العملية. بالإضافة إلى ذلك، من أجل تقليل تأثير الآليات المعقدة على المستخدمين، توفر Jupiter لا تزال وظائف DCA والطلب المحدود، مما يتيح للمستخدمين إتمام عمليات شراء الرموز باعتماد استراتيجيات مناسبة خلال فترة بيع الرموز.

المشروع غير الرسمي الأول لـ Jupiter Launchpad، Zeus Network، حاليًا في عرض للبيع. نطاق السعر الافتتاحي لـ ZEUS على Launchpad هو 0.3-0.85 دولار. أعلى سعر يصل إلى 1.11 دولار والسعر الحالي هو 0.83 دولار (البيانات حتى 11 أبريل). بهذا السعر، تم التصويت بواسطة JUP. القيمة الكلية للتوزيع المجاني التي تتقاسمها المشاركون هي 8،300،000 دولار (1٪ ZEUS). بالإضافة إلى ذلك، بين JUP و WEN الصادرة، حصل معظم المشاركين على أكثر من 3 أضعاف الفوائد:

2.6 ملخص

بناءً على التحليل أعلاه، نعتقد أن مزايا منتج Jupiter هي كما يلي:

• يوفر جوبيتر مجموعة كاملة من الأدوات الأساسية للتداول، مما يخلق تجربة تداول ممتازة للمستخدم: من أبسط صفقات وعقود العملات الرقمية، إلى DCA وأوامر الحد، يوفر للمستخدمين تقريبًا جميع الوظائف الأساسية الضرورية. وبفضل وظيفة تجميع السيولة، يتصل DCA وأوامر الحد أيضًا بسيولة أوسع.
• الاتجاه الذي يتبعه تطوير الأعمال من بجانب البنية التحتية للتداول إلى منصة الإطلاق معقول: بنية التداول تجذب عددًا كبيرًا من المستخدمين، مما يجعل Jupiter مركز حركة مرور Solana، الذي يلبي بشكل طبيعي احتياجات Launchpad، وتوفر وظائف التداول المتعددة للمستخدمين فرصة المشاركة في بيع الرموز بتخفيض العتبة؛ وظيفة Launchpad تجعل Jupiter متكاملة بشكل أكبر مع نظام Solana البيئي، وتعزز بنية Jupiter وموقعها الرائد، وتزيد من تمكين الرموز JUP.

تحليل اقتصاد الرمز والتمويل 3

3.1 تحليل اقتصاديات الرمز المميز

إجمالي عرض جوبيتر هو 10 مليار، وتوزيع الرموز على النحو التالي: سيدير فريق جوبيتر 50٪ من الرموز، وسيتم توزيع النسبة المتبقية من 50٪ على المجتمع.

من بينها، من الرموز الخاصة بالفريق بنسبة 50٪، سيتم توزيع 20٪ منها على أعضاء الفريق، ولكن لن يبدأ التوزيع حتى بعد مرور عامين، وسيدخل 20٪ إلى الاحتياطي الاستراتيجي ويتم تخزينه في محفظة 4/7 Team Cold Multisig. ستتم قفل الرموز لمدة عام على الأقل، يجب إبلاغ المجتمع على الأقل بستة أشهر قبل أي حدث سيولة، وسيتم استخدام ال 10٪ المتبقية من رموز JUP كإمداد سيولة وسيتم الاحتفاظ بها في محفظة Team Hot Multisig.

من بين 50% من الرموز المقيدة للمجتمع، سيتم توزيع 40% منها من خلال أربع عمليات توزيع جوائز جوية منفصلة، والتي ستجري في 31 يناير من كل عام، وسيتم توفير ال 10% المتبقية من الرموز للمساهمين في المجتمع من خلال المنح.

في إصدار الجينيسيس، دخل إجمالي 1.35 مليار (13.5٪) رمزًا في التداول، بما في ذلك 10٪ في توزيع جوائز منفصل (1 مليار)، تم تخصيص 250 مليون رمز لـ Launchpad، واستخدم 50 مليون كقروض لصانعي السوق، واستخدم 50 مليون لتوفير السيولة.

لذلك، وفقًا لخطة توريد الرمز، لن يكون هناك إطلاق كبير لـ JUP حتى عام 2025، ولن يتم فتح 50٪ من الرموز التي تنتمي إلى الفريق في العام القادم، وسيتم إعلام الجماعة بذلك قبل ستة أشهر. سيأتي الإطلاق الكبير التالي من توزيع الهبوط الجوي بقيمة 1 مليار في 30 يناير 2025.

من حيث تمكين الرموز، الاستخدام الرئيسي الحالي هو تعهد التصويت للحصول على حوافز الحكم وتوزيعات مشاريع Launchpad. حتى 4 أبريل 2024، شارك إجمالي 269،290،321 JUP في التعهد، مما يمثل حوالي 20% من الدورة الحالية. ومع ذلك، يجدر بالذكر أن مؤسس جوبيتر Meow يعتقد في جلسة أسألني أي شيء على ريديت أن رمز JUP لم يكن مصممًا للوظائف العملية ويعتقد أن نمو سعر JUP سيأتي من القيمة بدلاً من الفائدة الفعلية.

3.2 تحليل مالي

رأس المال السوقي لـ JUP هو 2،101،677،968 دولارًا، وهو 15،567،984،945 دولارًا للقيمة الكاملة للتداول (البيانات في 11 أبريل). نظرًا لعدم وجود فتح كبير بالمقيد خلال العام القادم، فإن رأس المال السوقي له أهمية مرجعية أقوى من القيمة الكاملة للتداول.

يتمركز تركيز تعاملات JUP بشكل رئيسي على بينانس، تليها OKX، بايبت، وGate. ووفقًا لبيانات التداول على بينانس، حافظ JUP على سعر يتراوح حوالي 0.5 لفترة طويلة، وأكمل عددًا كبيرًا من التغييرات بأسعار تتراوح بين 0.5-0.7، وهو نطاق التكلفة المكثف لـ JUP وقد أصبح دعمًا قويًا، بدأ سعر JUP في كسر نطاق التكلفة السفلي بعد استقرار لمدة شهرين، ودخل الآن نطاقًا سعريًا جديدًا.

4 تحليل منافس للمنتج: من هو الهدف الأفضل لـ Solana؟

كجامع للمعاملات، تحتل جوبيتر مكانة فريدة في نظام سولانا. بفضل وظائفها الفريدة والحجم الكبير لتقاطع المعاملات، ليس هناك في الوقت الحالي أي بروتوكول تداول في نظام سولانا يمكن أن ينافس جوبيتر مباشرة. لذلك، ما نحتاج إلى النظر فيه هو، إذا كنا بحاجة إلى اختيار هدف مرتفع المخاطر في نظام سولانا، هل JUP خيار جيد؟

هناك العديد من الخيارات للاستفادة من نظام السولانا: البنية التحتية (مثل JUP)، وMEME الرائدة (مثل WIF) وغيرها من المشاريع البيئية (مثل مشاريع AI وDePIN)، ولكن الفوائد التي تحصل عليها من فئات مختلفة مختلفة. MEME لديها تحول أكبر، بينما المشاريع البيئية الأخرى لها علاقة أكبر برواياتها الخاصة (على سبيل المثال، سيستفيد RNDR من نمو الروايات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بدلاً من نمو نظام السولانا)، لذلك المشاريع التي تترنح أكثر مع السولانا هي بروتوكول البنية التحتية لنظام السولانا، مثل بنية العمليات (Raydium/Orca/Jupiter)، وبروتوكول الرهان على السيولة (Jito)، والأوراق المالية (Pyth). مقارنة بهذه المشاريع، تكمن مزايا JUPITER أساسا في:

• من حيث الأعمال الأساسية، تجذب جوبيتر المزيد من المستخدمين وحركة المرور في نظام سولانا. بين جميع الأعمال، الأعمال الأساسية الأكثر تطلباً من قبل المستخدمين هي المعاملة. وعلى وجه الخصوص، ركز نظام سولانا مؤخرًا على ميمكوين كطلبه الأساسي، مما يعزز بشكل أكبر أهمية المعاملة. وفقًا لاحتكار جوبيتر للواجهة الأمامية لمعاملات سولانا، فإن المستخدمين الذين يدخلون نظام سولانا سيصبحون بشكل طبيعي مستخدمين لجوبيتر. ستصبح جوبيتر المحطة الأولى للمستخدمين في نظام سولانا ولديها أقوى وأكثر علاقة ملزمة مباشرة مع نظام سولانا. كما أن لديها أقوى تمثيل لبيئة سولانا.
• من الإسقاط البيئي الجديد، تسمح وظيفة منصة إطلاق Jupiter بحاملي JUP بالحصول على مكافآت الإسقاط الجوي للمشاريع الجديدة، في حين لم تظهر Raydium/Orca و Jito قوة تنافسية قوية في هذا الصدد بعد. مشروع يمكنه أيضًا التقاط الإسقاطات الجوية المحتملة هو Pyth، ولقد قدمت مشاريع متعددة بالفعل مكافآت إسقاط لحاملي Pyth (مثل Wormhole). من الضروري الاستمرار في متابعة سرعة تقدم لوحة إطلاق Jupiter وتأثير إنشاء الثروة لبيع الرموز. إذا استخدمت Jupiter ميزتها في حركة المرور لجذب عدد كبير من المشاريع عالية الجودة للإطلاق، سيحصل حاملو JUP على عوائد أعلى ويمكنهم التقاط مزيد من الابتكارات البيئية لـ Solana. قيمة المشروع.

5 الختام

مع بوابة التداول ووظائف Launchpad الخاصة بها، يُعتبر Jupiter من قبل الكثيرين كـ Uniswap والمجرفة الذهبية في نظام التشغيل Solana، ويُعتبر JUP أيضًا كـ BNB. بناءً على التحليل أعلاه، نحن نعتقد أن مزايا Jupiter الصاعدة هي:

• تم بناء مصفوفة منتجات متعلقة بالمعاملات بالكامل، مما يحسن بشكل كبير تجربة تداول المستخدم. لقد زادت حجم التداول على جوبيتر بشكل سريع وأصبحت البنية التحتية للتداول الثانية بعد يونيسواب.
• بفضل حركة المرور القوية ومجموعات المستخدمين التي تم التقاطها بواسطة جوبيتر، أنشأت جوبيتر لانشباد لالتقاط المزيد من قيمة المشاريع الجديدة في نظام السولانا وتوفير مكافآت الإسقاط الجوي لحاملي رمز JUP من أجل العديد من المشاريع الجديدة. العديد من المشاريع التي تم إطلاقها حاليًا حصلت على نتائج جيدة. الأداء السعري.
• من حيث الأموال، لن تواجه عملة JUP ضغط فتح وبيع بمقياس كبير في الأرباع الثلاثة القادمة، وهيكل الشريحة مستقر نسبياً. من خلال النظر إلى أداء السعر، فقد خرج JUP من نطاق التكلفة السفلي ودخل إلى مساحة نمو جديدة.
• مع ارتباطها الوثيق بنظام ال Solana، يمكن اعتبار جوبيتر كهدف مرفوع لـ Solana. سيكون Solana مهمًا مثل Ethereum في هذا الدورة كسلسلة عمومية ونظام بيئي. نظرًا لأن قيمة سوق Solana قد وصلت إلى مستوى جديد، فإن الطريقة الأفضل للانخراط في Solana قد تكون اختيار JUP كمكبر للرهان.

المخاطر المرتبطة بجوبيتر قد تشمل:

• نمت نمو البيئة البيئية لسولانا دون توقعات؛
• تحسين عدد كبير من الروبوتات التجارية أو واجهات التداول الأخرى سيتحدى موقع Jupiter كأول مدخل للتداول؛
• يفتقد رمز Jupiter الأداء الفعلي وقد يتعثر نمو سعر الرمز؛
• لم تفي آثار جوبيتر لانشباد (بما في ذلك كمية وجودة وآثار إنشاء الثروة للمشاريع) بالتوقعات.

تنصيح بعدم المسؤولية:

1. يتم استنساخ هذه المقالة من [ metricsventures] ، العنوان الأصلي هو “تقرير بحث Metrics Ventures | هل يعد Jupiter مضخمًا للاستثمار في سولانا؟”، حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [@charlotte0211z، Ventures القياسية]، إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى الاتصالفريق بوابة التعلم، سيتولى الفريق بذلك في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.

2. تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. يتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق Gate Learn. دون الرجوع إلى بوابة.ايو, يُحظر نسخ أو توزيع أو الاستيلاء على المقالات المترجمة.