Gate Research：Solanaのアクティブアドレス数が1年ぶりの最低水準に｜Ethereumのデイリーアクティブバリデータ数は継続して減少

サマリー

1. 過去1週間、Bitcoinは$100,300～$107,500のレンジで推移しており、調整局面が継続する見通しです。
2. VisaはUSDCによる安定コイン決済パイロットを開始し、プラットフォームがクリエイターやフリーランサーへ直接USDCで支払いできるようになりました。
3. VCI GlobalはTether支援の暗号決済プラットフォームOobitのトークンOOB取得に$100,000,000の投資を計画しています。
4. Ethereumのバリデーター数は2024年4月の水準まで減少し、バリデーター退出キューは過去最高に達しています。
5. Solanaのアクティブアドレスは330万まで減少し、1年ぶりの最低水準です。
6. x402ネットワークのファシリテーターは累計1,882万件以上のトランザクションを処理し、5月比で35倍の成長となりました。

マーケット概要

マーケットコメント

• BTC市場 — Bitcoinは現在$102,000前後で取引されています。直近のレンジ調整後、反発を試みています。主要需要ゾーンである$100,000付近で下支えされましたが、$105,000付近の強い抵抗で再び$101,000付近まで押し戻されています。買い意欲は回復傾向ですが、取引量が大幅に増加しなければ反発は一時的な調整に留まる可能性があります。テクニカル面では$106,000～$110,000が重要な供給ゾーンとなり、$110,000を突破・維持できれば次のターゲットは$114,000です。安定しなければ反発は終了し、$100,000水準の再試となります。マクロでは銀行間資金調達コストは安定し、政府閉鎖リスクも解消されたため、リスク選好が高まりBitcoinおよび主要暗号資産の支援材料となっています。
• ETH市場 — Ethereumは$3,600以上の上昇を維持できず、主要サポート水準のテストへ戻っています。現状の市場構造では直近の反発は短期的な修正に過ぎず、日足チャートでは下落トレンドが継続。$3,600～$3,700の抵抗ゾーンを安定的に上抜けできていません。下部チャネルや200日移動平均（約$3,300）再試時には売り圧力が強まっています。このゾーンが強気・弱気の主戦場です。200日MAを終値で割り込むと$3,000～$3,100の重要需要エリアまで下落する可能性があり、強い買い支えが期待されます。逆に$3,600以上を回復し維持できれば、強気転換が確認され$3,900～$4,000への上昇余地が生まれます。
• アルトコイン — 今週、主要アルトコインは構造的なローテーションの動きが見られます。Altseason Indexは28。10月下旬以降、アルトコインは調整が続いており、慎重な取引が求められます。
• ステーブルコイン — 総時価総額は現在$305,600,000,000。短期調整で過去1週間で$22,860,000減少しましたが、長期的な上昇基調は維持されています。
• ガス代 — Ethereumネットワークのガス代は11月4日の平均2.73 Gweiから低下。11月13日時点の平均は0.145 Gweiです。

注目トークン

過去24時間、暗号市場はまちまちの展開となりました。Bitcoinは0.83%下落し市場心理を圧迫、Ethereumは0.56%上昇し底堅さを示しました。主要アルトコインではXRP（+1.27%）、DOGE（+0.07%）などが小幅上昇する一方、SOLは下落するなど資金のローテーションが明確です。多くの資産が短期調整局面となる中、BEAT、SUBHUB、PARTIの動きが際立っています。以下では各トークンの価格変動要因を分析します。

BEAT Audiera（+139.25%、時価総額：$52,330,000）

Gateマーケットデータによると、BEATは$0.36314で取引され、24時間で139.25%上昇。Audieraは世界的音楽ダンスゲームIP「Audition」のWeb3版で、世界6億人超のユーザーを持ちます。AIとブロックチェーン技術を統合し、没入型・創造型の体験を提供。ユーザーはAIアイドルとの交流や楽曲制作・NFT化、スマートフィットネスマットによるゲームプレイが可能です。エコシステムはモバイルゲーム、ミニアプリ、AIクリエイティブスタジオに広がります。

直近のBEAT急騰は取引所関連の好材料が主因です。11月12日、大手CEXがBEATの永久契約取引（最大50倍レバレッジ・コピートレード機能）を開始。発表当日の24時間取引高は$1,100,000,000超。世界の暗号取引高が約7%減少する中、短期投機資金を集め流動性・価格変動が急拡大。市場関心は急上昇しましたが、高レバレッジはリスクも増すため投資家は慎重に判断すべきです。

SUBHUB SubHub（+76.04%、時価総額：$618,200）

GateマーケットデータではSUBHUBは$0.007429で取引され、24時間で約76.04%上昇。SubHubはクリエイターがコンテンツを収益化し、暗号決済とスマートコントラクトで報酬分配できるWeb3サブスクリプションプラットフォームです。

価格上昇はプロダクトアップデートが主因。最近、Web3コンテンツ配信のためのRSS購読機能の統合と、11月7日に「分散型インフルエンス」プラットフォームの強調を発表。これによりSUBHUBは中央集権型プラットフォーム回避のツールとして位置づけられ、Web3分散化推進・クリエイター支援の価値が投機資本を呼び込んでいます。

PARTI Particle Network（+46.14%、時価総額：$23,570,000）

Gateマーケットデータによると、PARTIは$0.10119で取引され、24時間で約46.14%上昇。Particle NetworkはWeb3チェーン抽象化インフラの先導的プロジェクトです。コア技術「Universal Accounts」は複数チェーン間のユーザー・データ・流動性の分断を解消し、共通アカウント・残高システムを実現します。

PARTIの急騰はテクニカルモメンタムが主因。価格は23.6%フィボナッチリトレースメント（$0.2475）を突破し、取引高は307%増。7日間RSIは80.79に達し買われ過ぎ、一方MACDヒストグラムは2025年5月以来初めてプラス転換。20日間MAサポートゾーン（$0.20）を維持できれば、上昇トレンドが継続する可能性があります。

主要マーケットデータハイライト

Visa、ステーブルコイン決済パイロット開始、直接USDC支払いを実現

グローバル決済大手Visaは2025年欧州Web Summitで、企業がVisa Directを通じてコンテンツクリエイターやフリーランサーへUSD連動型ステーブルコイン（USDCなど）で直接支払えるパイロットプログラムを開始。企業資金は法定通貨で管理され、受取側は対応ウォレットとKYC/AML完了のみで受領可能です。

今回のパイロットはVisaのステーブルコイン施策の拡大を示します。9月にはVisa Direct口座への事前資金供給パイロットを実施し、今回初めてエンドユーザーが直接ステーブルコインで受領可能に。Visaは2026年後半の施策拡大を予定しています。

ステーブルコイン決済のネットワーク統合は、従来金融とブロックチェーン価値移転の架け橋となる一歩。クリエイター向けプラットフォームやギグ経済、越境決済でのオンチェーン決済導入加速が期待されます。Visa Commercial and Funds Solutions部門プレジデント、Chris Newkirk氏は「ステーブルコイン決済で分単位の資金決済が可能となり、世界中のユーザーが迅速・安全に収入を受け取れる」と述べています。銀行インフラが脆弱な地域や通貨不安定な地域ではUSDC支払いが資金アクセスの安定化に貢献し、給与構造の変革も促します。従来は取引・DeFi用途が中心だったステーブルコインですが、今回のパイロットは主流決済インフラへの転換点です。

VCI Global、Tether支援のOobitトークンOOB取得に$100,000,000投資へ

マレーシアのVCI Global Limitedは、Tether支援の暗号決済プラットフォームOobitのトークンOOB取得に総額$100,000,000投資を発表。取引完了後、Oobit最大株主のTetherがVCI Global最大株主となる見通しです。

OOBトークンはOobitのP2P決済や加盟店POS、クロスチェーン送金、報酬インセンティブなどエコシステム全体を支え、今後はEthereumからSolanaへの移行で取引速度と拡張性が向上予定です。

本取引は決済インフラと暗号トークンエコシステム統合の深化を象徴。Tetherはステーブルコイン発行から決済・トークン経済・デジタル資産インフラに事業領域を拡大します。VCI GlobalのOOB財務組み入れとOOB Foundation財務管理者としての役割は資本支援だけでなく、トークンのエコシステム活用や価値拡大にもつながります。

Ethereumバリデーター数が2024年4月水準まで減少、退出キューは過去最高

Ethereumバリデーター数は2024年4月水準まで減少し、日次アクティブバリデーターは7月以降約10%減（Proof-of-Stake移行後最大）。バリデーター退出キューも待機時間が過去最高です。

ネットワークは「拡張」から「調整」フェーズへ移行中と見られます。退出メカニズムは大量離脱の合意形成混乱を防ぐものですが、活動減・退出キュー長期化は分散性・参加率低下につながり、長期安定性やエコシステム信頼性に影響します。退出増は利回り低下・コスト増・プロトコル最適化要求によるノード撤退が背景で、ステーキングエコシステムの利回り圧縮や参加者構成変化も示唆します。

今週の注目

Solanaアクティブアドレス、330万で1年ぶりの低水準

オンチェーンデータによるとSolanaの月間アクティブアドレスは約330万まで減少し、過去12か月で最低水準。1月ピークの900万超から60%以上減少し、市場活動の冷え込みが顕著です。2024年末～2025年初頭はMemeコイン発行・取引ハブとしてユーザー急増しましたが、Memeブームが沈静化し投機活動が急減。ユーザーや資本はRWAやAI資産など他分野に移っています。

アクティブアドレス減少は短期的な懸念材料ですが、構造的には投機主導から実用・応用主導のエコシステムへの転換です。Memeコインブームで爆発的なユーザー増加がありましたが、長期的な定着には至らず、現在の冷却局面は短期バブルの解消とDeFi、RWA、AIエージェントなど実用的なアプリへの移行を促します。注目点としてSolanaの代表的トークン発行プラットフォーム「pump.fun」は高い取引活動を維持し、日次取引高$1,000,000超、類似プラットフォームの約90%シェアでオンチェーン活動の中心となっています。

Bitcoinオープンインタレスト、10月ピーク比30%以上減で7か月ぶり低水準

CryptoQuantによるとBitcoinのオープンインタレストは主要取引所で約$32,700,000,000と7か月ぶりの最低水準。10月ピーク（$47,500,000,000）から30%以上の減少で、レバレッジ解消・リスク冷却が進行。現物ETFの資金流入も減速し、一部で流出も発生。投資家は短期リスクと市場価格を再評価。デリバティブ市場の活動も鈍化し、機関投資家はマクロ政策や規制の明確化待ちで年末特有の低ボラティリティ局面です。

短期的には投機熱の冷却・価格変動低下を示し、中長期的にはレバレッジ解消が新たな市場モメンタムとなり得ます。レバレッジ買い集中による過熱の整理で、浮動ポジションの整理・リスク軽減が進み、安定した上昇サイクルへ期待が高まります。ETF流入鈍化は短期資本調整で、長期的な資金流出ではなく、機関投資家の長期配分意欲は依然堅調。マクロ流動性改善や半減期到来もあり、デリバティブ市場の「冷却」は健全な調整シグナルです。

x402ネットワークファシリテーター、1,882万件超のトランザクション処理、5月比35倍成長

x402プロトコル正式ローンチ以降、ファシリテーターは累計1,882万件以上のトランザクションを処理し、5月比35倍の成長。現在約82%がCoinbaseとDaydreamsの2大ファシリテーターに集中。Daydreamsは累計取引量140万件超、過去2週間で16倍増と大きく成長しています。

ファシリテーター活動の急増は開発者・アプリによるプロトコル活用が進み、エコシステム内で「実需型トランザクション」が蓄積されていることを示します。多くのトランザクションは実際のエージェントインタラクションやアプリ層決済（計算手数料、API呼び出し、データアクセス等）によるもので、実経済活動がネットワーク効果を生んでいます。一方で、取引が少数コアファシリテーターに集中していることは、依然として中央集権型ノード依存の過渡期であることも示唆しています。

資金調達週次まとめ

RootDataによると2025年11月7日～11月13日、暗号および関連プロジェクト10件が資金調達・買収を完了。DEX・インフラ・ソーシャルゲーム・ステーブルコイン・AIなど多分野を網羅。以下は今週最大調達プロジェクト概要です。

Lighter

11月11日、LighterはFounders Fund主導で$68,000,000調達。Ethereumエコシステム向けにスケーラブル・セキュア・透明・非カストディアル・検証可能なオーダーブック取引インフラを提供する永久契約取引プロトコルです。

Commonware

11月7日、CommonwareはTempo主導で$25,000,000調達。Rustベースのオープンソースブロックチェーンフレームワークを開発し、高スループット・モジュラー拡張性・組込み相互運用性を実現。Cosmos SDKに似た仕組みで、開発者はパフォーマンスと柔軟性を両立し独自ブロックチェーンを容易に構築・展開できます。

Kyuzo’s Friends

11月12日、Kyuzo’s Friendsは$11,000,000調達を発表し、Key Originプラットフォームで初のライセンスIPゲームローンチを加速予定。AIとWeb3要素を融合したソーシャルゲームでDNAxCAT IPを没入型・報酬主導のゲーム体験へ。ソーシャル交流とプレイヤー協力を重視し、マップ探索、建築・アップグレード、友人との協力・競争などコミュニティ主導のゲームエコシステムを構築します。

来週の注目

トークンアンロック

• CONX – 約$31,700,000相当のトークンがアンロックされ、流通供給量の2.92%を占めます。
• ARB – 約$24,520,000相当のトークンがアンロックされ、流通供給量の1.94%を占めます。
• STRK – 約$17,860,000相当のトークンがアンロックされ、流通供給量の5.34%を占めます。

参照：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Theblock, https://www.theblock.co/post/378441/visa-stablecoin-payouts-usdc-creators-pilot
• Theblock, https://www.theblock.co/post/378485/vci-global-oob-token-tether
• X, https://x.com/DefiantNews/status/1988328801991053430
• The Block, https://www.theblock.co/post/378234/solana-active-addresses-fall-to-12-month-low-as-memecoin-frenzy-fades
• Finbold, https://finbold.com/bitcoin-open-interest-on-exchanges-falls-to-lowest-level-in-7-months/
• X, https://x.com/Decentralisedco/status/1988619396785254896
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate Researchは、テクニカル分析、マーケット洞察、業界調査、トレンド予測、マクロ経済政策分析など、読者へ深い情報を提供する総合ブロックチェーン・暗号資産リサーチプラットフォームです。

免責事項
暗号資産市場への投資は高リスクを伴います。ユーザーは投資判断前に十分な調査と資産・商品の特性理解を行うよう推奨します。Gateはこれら判断による損失や損害について一切責任を負いません。