Chuyển tiêu đề ban đầu ‘Tình trạng sợ hãi của thị trường & Điều gì tiếp theo. Và ETH vẫn là tài sản sản xuất được không?’

Tiền điện tử hiện đang là tù nhân của macro.

Dòng thời gian X của tôi đầy với các quan điểm tổng quan thay vì hướng dẫn đào airdrop hoặc các đồng tiền memecoins để mua.

Khi tôi gõ bài này, cả thị trường tiền điện tử và TradFi đều ở mức “cực kỳ sợ hãi” (ngay cả sau khi dỡ bỏ một số mức thuế).

Điều hướng tiền điện tử chưa bao giờ khó khăn hơn, và tôi chưa bao giờ cảm thấy thiếu thốn hơn khi là một người tạo nội dung về tiền điện tử. Sự cám dỗ để đăng các quan điểm macro tầm thường của tôi là mạnh mẽ.

Tôi chia sẻ quan điểm của DonAlt rằng trong thế giới điên rồ này, tiền điện tử đang được đánh giá thấp.

Thật không may, nếu điều này thực sự đánh dấu sự thay đổi thứ tự thế giới và sự kết thúc của chu kỳ nợ lớn (như Ray Dalio đề xuất), chúng ta sẽ đối mặt với một môi trường macro không ổn định trong nhiều năm tới.

Tuy nhiên, sẽ có những khu vực ổn định nơi mà sự chú ý có thể chuyển sang các phát triển nội bộ trong hệ thống tiền điện tử.

Một thời gian dừng 90 ngày về thuế cũng có thể mang đến một oázis của cơ hội.

Bitcoin - Gấu hay Bò?

Nhìn lại, tôi nên bán hết mọi thứ khi tôi đăng bài“Bull hoặc Bear: Và điều gì tiếp theo?”blog vào tháng Hai.

Tôi đã chia sẻ nhiều biểu đồ dữ liệu trên chuỗi cho BTC chỉ để nó chuyển từ tình cảm lạc quan sang bi quan (biểu đồ bên dưới.) Ước gì, đừng ghét tôi. Tôi cũng không biết gì nhiều như hầu hết các chuyên gia X khác.

Những gì tôi biết là dữ liệu trên chuỗi quan trọng hơn trong các thị trường tăng điểm do nội bộ so với những thị trường do các yếu tố macro bên ngoài thúc đẩy (như hiện nay).

Bitcoin đã trở thành một tài sản cấp macro và hai dòng suy nghĩ chính đang cạnh tranh để trở thành “sự thật”:

• BTC có phải là tài sản rủi ro giống như cổ phiếu không?
• BTC có phải là tài sản rủi ro giống như vàng không?

Đây là cuộc chiến QUAN TRỌNG mà BTC đang đối mặt mà nhiều người không đặt đủ sự quan trọng. Nếu BTC không phải là tài sản tránh rủi ro và giao dịch giống như Nasdaq, thì vốn hóa thị trường hiện tại của BTC không được chứng minh. Các tổ chức sẽ không quan tâm đến nó.

Trong “Sự thật và dối lừa về Tiền điện tử cho năm 2025”Trong bài đăng này, tôi mô tả Bitcoin như một cách bảo vệ không rõ ràng chống lại sự không chắc chắn về mặt cơ bản.

BTC không thể đồng thời là vàng kỹ thuật số và tài sản rủi ro tăng giá.

Sự thật và dối lừa về Tiền điện tử cho năm 2025

1月3日

BTC sẽ đạt $250K và ETH $12K vào năm 2025.

Nghiên cứu tương quan Blackrock cho thấy điều này, và ngay cả một người nghi ngờ BTC trước đó Ray Dalio cũng công nhận Bitcoin là một “nơi lưu trữ của tài sản”:

“Ở giai đoạn đầu của Chu kỳ Nợ lớn, tiền là “khó,” có nghĩa là nó là một phương tiện trao đổi mà cũng là một nơi lưu trữ giá trị không thể dễ dàng tăng cung cấp, như vàng, bạc sterling và Bitcoin. Tiền điện tử như Bitcoin hiện đang trở thành một loại tiền mặt khó chấp nhận vì nó là một loại tiền được chấp nhận rộng rãi trên toàn thế giới và có nguồn cung hạn chế. Nguy cơ lớn nhất, phổ biến nhất khiến tiền trở thành một nơi lưu trữ giá trị không hiệu quả là nguy cơ rằng nhiều tiền sẽ được tạo ra. Hãy tưởng tượng có khả năng tạo ra tiền; ai sẽ không bị cám dỗ để làm nhiều điều đó? Những người có thể luôn làm điều đó.” — Ray Dalio trong Làm thế nào các quốc gia trở nên phá sản: Giới thiệu & Chương một

Tôi rất khuyên bạn đọc cuốn sách mới nhất của Ray Dalio, “How Countries Go Broke.” Trong đó, ông lập luận rằng Mỹ hiện đang trong một Chu kỳ Nợ lớn cổ điển. Theo Dalio, một thứ tự thế giới mới sẽ cần được thiết lập trong khi nợ phải được cấu trúc lại.

Đó là bài giải thích sâu sắc duy nhất về những gì đang xảy ra hiện nay trên thế giới.

Tóm lại: Mỹ sẽ in tiền, và các quốc gia khác có nợ lớn cũng sẽ làm điều tương tự. Bạn có thể tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra với BTC trong tình huống này.

Bạn có thể đọc cuốn sách của anh ấy (đang được viết) miễn phí trên Linkedin ở đây.

Vấn đề: BTC dường như giao dịch nhiều hơn như một tài sản đòi hỏi rủi ro hơn là vàng (mà đạt đỉnh cao). Tôi tin rằng những người coi BTC như tài sản đòi hỏi rủi ro đang bán cho những ai coi nó như tài sản tránh rủi ro.

Tôi thực sự thích cuộc phỏng vấn của Blackrock với Bankless nơi Anh ta chế giễu những nhà bình luận/viên nghiên cứu tiền điện tửnhững người duy trì niềm tin rằng BTC là một tài sản rủi ro và giao dịch nó dựa trên dữ liệu thất nghiệp, lương phi non-farm hoặc chỉ số sản xuất ISM.

Có lẽ một lý thuyết đơn giản hơn để giải thích các biến động BTC hiện tại đơn giản là tính thanh khoản tiền và in tiền. Khi tiền rất khan hiếm, BTC giao dịch như một loại tiền kém giá trị. Khi máy in tiền rên rỉ, BTC vượt trội so với mọi tài sản rủi ro khác.

Đây là điều mà Crypto Hayes luôn đẩy mạnh như một câu chuyện, quá.

Thật đấy, tôi dự đoán rằng BTC sẽ tăng giá khi hệ thống tiền tệ đang bị đè nặng.

Ethereum - Từ Xấu Đến.. Vẫn Xấu Như Vậy

Nếu chúng ta đánh giá $ETH bằng các yếu tố cơ bản như số địa chỉ hoạt động và phí, thì việc ETH quay trở lại mức độ của năm 2018 là hợp lý.

Nếu chúng ta thêm địa chỉ hoạt động của L2s, chúng ta sẽ thấy tiến triển nhưng chỉ nhờ vào Base. Sự lạc quan, Arbitrum, v.v., tất cả đều đang trì trệ.

Đầu tiên, tôi không tin rằng phí là một điều duy nhất quan trọng để định giá L1s như tôi đã giải thích trong bài đăng này (nhấn vào hình để đọc trên X):

Thay vì xem L2s như một mối đe doạ đối với ETH chỉ bằng cách tập trung vào việc ăn cắp phí, hãy xem ETH như một tài sản mang lại lợi nhuận:

• Trong thời kỳ ICO, ETH là tiền để tham gia vào việc bán token: Kho dự án được định giá bằng ETH. Một cách mỉa mai, điều này vẫn đau lòng khi các dự án cũ tiếp tục bán ra ETH từ các lần bán token của họ
• Trong mùa DeFi, ETH là tài sản LP chính để trồng cây tiền ảo/ tên đồng tiền rác liên quan đến thực phẩm/ động vật. Bạn cần ETH để trồng SUSHI trong gác SUSHI/ETH và cơ sở dữ liệu.
• Trong lúc hỗn loạn NFT, ETH là (vẫn là) loại tiền chính

My Sách hướng dẫn DeFi Degen cho thị trường tăng giáĐây là một cược vào các tài sản sản xuất L1s: SUI, STX, INJ, SOL v.v. được sử dụng để farm token airdrop hệ sinh thái. Nhận airdrop - bán nó để lấy tài sản L1, và lặp lại.

Nhưng hầu hết các L1 này đã thất bại trong việc phát triển hệ sinh thái của họ. Và thậm chí nếu họ đã làm được (STX, SUI), việc phân phát hệ sinh thái cũng không đạt yêu cầu.

Cá cược của tôi vào ETH đã được Eigenlayer restaking biến ETH trở thành TÀI SẢN CÓ HIỆU SUẤT CAO NHẤT trong lịch sử các chuỗi khối: restake ETH để nhận được lợi suất cao hơn so với việc chỉ staking trong khi kiếm được RẤT NHIỀU airdrop từ hệ sinh thái airdrop của Eigenlayer.

Eigenlayer failed. I thought Symbiotic could have a chance. It’s also irrelevant for now.

Dấu hiệu tích cực? Chi phí trung bình cho những người nắm giữ Ethereum là $2.2K. Vì vậy, hầu hết những người nắm giữ đều lỗ.

Hiện tại, ETH vẫn là tài sản có chút hiệu quả, chủ yếu được sử dụng làm tài sản thế chấp trong DeFi. Tuy nhiên, nó chưa phát huy hiệu quả như SOL trong chu kỳ này, vì SOL đã đóng vai trò trung tâm trong cơn sốt memecoin (như tiền tệ và lưu trữ giá trị).

Tôi tin rằng SOL đang đi theo quỹ đạo của ETH, vì sụ sụp đổ của các đồng tiền memecoins chưa được thay thế bằng một câu chuyện khác thúc đẩy nhu cầu SOL. Tuy nhiên, vì SOL có vốn hóa thấp hơn và phần thưởng phát hành cao, bạn vẫn có thể kiếm được 25% APY trên các hồ bơi Kamino Multiply. Cho tôi thấy một lợi suất cao như vậy cho ETH.

Để đảo ngược xu hướng $ETH cần:

• Môi trường ổn định và chuyên nghiệp về rủi ro và môi trường quy định thuận lợi.
• Biến ETH trở thành tài sản có hiệu suất cao hơn

Các quy định thay đổi tại Mỹ đối với ETH và các L1 khác đều tích cực. Chúng sẽ thu hút nhiều hơn các stablecoin, tăng cường việc token hóa và thúc đẩy sự thông dụng tổng thể.

Nhưng ngay cả trong kịch bản rất tích cực của việc biểu hiện tài sản trên Ethereum (so với các chuỗi khác) có thể không nhất thiết làm tăng giá túi ETH của chúng ta.

Hãy tưởng tượng rằng cổ phiếu TSLA đang hoạt động trên Ethereum. Điều này là tích cực cho DeFi, vì hàng tỷ hoặc thậm chí hàng nghìn tỷ từ TradFi có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo để vay stablecoin cho các mua sắm hàng ngày.

Hoặc AAPL có thể được giao dịch trên Uniswap cho tất cả mọi người trên toàn thế giới. Điều này sẽ mở ra một kỷ nguyên Vàng cho các giao thức DeFi (và token của họ) khi chúng ta rời khỏi giai đoạn yêu cầu đòi hỏi đòn bẩy. Việc tạo ra phí sẽ tăng vọt trên Aave, Fluid, Uniswap, v.v.

Nhưng điều đó có ý nghĩa gì đối với ETH như một tài sản sinh lời? Đúng vậy, khối lượng giao dịch sẽ tăng nhưng Ethereum Foundation đang kế hoạch giảm phí trên L1 và L2 một cách đáng kể.

Tôi quan tâm hơn xem RWAs sẽ được ghép cặp với ETH hay stablecoins? Tại sao nó lại được ghép cặp với ETH, thực ra?

Giao dịch sẽ xảy ra trên L1 hay L2s không chia sẻ doanh thu với mainnet, như Base? EF sẽ buộc L2s phải trả phần của họ cho L1 không?

Nhiều câu hỏi chưa có câu trả lời.

Tokenization là câu chuyện lạc quan nhất trong giới nhà đầu tư ETH, nhưng như Sam giải thích dưới đây, điều đó có thể không nhất thiết là một đòn bẩy lớn cho Ethereum.

Ở trên, chúng ta có những người mới tham gia sau câu chuyện về việc mã hóa và chấp nhận viện phí của Ethereum: Plume, Ethena và Securitize ra mắt L1 thân thiện với TradFi - Converge, v.v.

Tổng thể, tôi muốn thấy ETH trở thành một tài sản có hiệu suất cao hơn một lần nữa. Tài sản thế chấp thu nhập thấp tiếp tục giảm không đủ để đẩy lên tài sản 200 tỷ đô la.

Tài sản sản xuất ngay bây giờ

Các tài sản sản xuất hiệu quả nhất hiện nay là gì?

HYPE của Hyperliquid

Hai lý do chính cho điều đó:

• Hyperliquid tạo ra nhiều hơn trong các khoản phí hơn Solana, Ethereum và sử dụng nó để mua lại $HYPE
• Hệ sinh thái HyperEVM đang nổi lên với HYPE ở trung tâm của nó

HyperEVM đầy những dự án DeFi đã được hard fork và chuẩn bị phát hành token của họ. Chiến lược rất đơn giản: xác định các giao thức có tiềm năng cao nhất và gửi HYPE vào chúng.

Hầu hết các ứng dụng tập trung vào đòn bẩy lặp lại. Đây là cách thường hoạt động:

1) Đầu tư vào HYPE LST.

2) Sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay tài sản hoặc đúc stablecoin.

3) Sử dụng tài sản vay mượn để lặp lại lần nữa.

Điều này có thể gây rủi ro nếu có vấn đề xảy ra. Do đó, tôi áp dụng một phương pháp bảo thủ bằng cách đặt cược vào LST hoặc sử dụng nền tảng Hyperliquid bản địa cho Nansen. (Nansen sẽ cung cấp một chương trình airdrop!)

Bởi vì các ứng dụng phi tập trung xuất hiện và biến mất, có thể đã có sự thay đổi vào thời điểm tôi đăng bài này.Vì vậy đây là danh sách cập nhật các giao thức cần xem xét.

Thật lòng, tôi đang có kế hoạch để trồng trọt và bán rơi hệ sinh thái airdrops cho nhiều HYPE hơn :(

INIT của Initia

Vẫn chưa hoạt động, nhưng khi nó ra mắt, tôi nghĩ rằng cơ hội đào coin tốt sẽ nảy sinh.

Như tôi đã giải thích trong bài đăng trước đó của tôi về Top 5 TGEs Sắp tới nóng,Lưu trữ thanh khoản của Initia cho phép đặt cược token INIT đơn lẻ hoặc token LP INIT-X được chấp nhận (được ghép cặp với INIT) để kiếm phần thưởng trong cơ chế Delegated Proof of Stake (DPoS).

Liquidity được bảo vệ tốt là ponzitokenomics tốt, buộc 50% hoặc nhiều hơn INIT phải được sử dụng như một token cặp cho tất cả các token hệ sinh thái. Các LP tokens này phải được whitelist bởi quản trị.

Tuy nhiên, tôi đang có một tư duy thận trọng ở đây: mô hình của INIT cho thanh khoản Enshrined tương tự như Berachain. Mặc dù lợi suất trên Berachain rất tốt, nhưng những nhà cung cấp thanh khoản thông minh sẽ khiến bạn thất bại nếu bạn không biết mình đang làm gì.

Nghiên cứu hệ sinh thái và biết khi nào nên rời đi.

Sonic’s S & Ronin’s RON

Cả hai hệ sinh thái đều đang triển khai chiến dịch khai thác thanh khoản:

• Chương trình S token của Sonic 200 triệu kết thúc vào tháng 6 năm 2025. Bởi vì S là tài sản chính trong hệ sinh thái, mặc dù macro dump, S vẫn giữ vững so với BTC và vượt trội so với ETH và SOL. Đây chính là điều mà tài sản sinh lời làm được. Tuy nhiên, tháng 6 có thể là thời điểm đáng sợ đối với người nắm giữ S.
• Ronin đang trao $3 triệu USD trong hồ bơi thưởng trong các hồ bơi LP khác nhau. Lợi suất cho USDC/RON và ETH/RON là khoảng 75%. Tìm hiểu thêm tại đây.

Bitcoin - Bất ngờ!

Lợi suất trên BTC là mục tiêu cuối cùng nhưng tất cả đều đi kèm với sự hy sinh về bảo mật: bạn cần gửi nó vào một địa chỉ được kiểm soát bởi multi-sig L2 hoặc bên thứ ba khác.

Tuy nhiên, các giao protocal BTCfi như Lombard Finance đã tăng TVL lên 1.7 tỷ USD mà không có nhiều người chú ý.. Điều đó nhiều hơn cả Pancakeswap, Raydium hoặc Rocket Pool.

Bạn có thể nông trại nhiều giao thức với Lombard Vaults nhận lợi suất/quà tặng từ tối đa 6 giao thức cùng một lúc

Cơ hội kiếm tiền dễ dàng / đơn giản khác được cung cấp bởi Xverse & Bob L2.

Ví dụ, bạn có thể Stake BTC vào Babylon qua Solv Protocol và nhận token staking lỏng lẻo solvBTC.BBN.

Hiện tại, APYs không rõ ràng, nhưng khi tôi viết bài viết này, BABY của Babylon đã bắt đầu giao dịch với vốn hóa thị trường là 282 triệu đô la và FDV là 1,2 tỷ đô la.

Trong so sánh, $EIGEN đang giao dịch ở $183 triệu MC và $1,3 tỷ FDV.

Có lẽ câu chuyện về việc đặt cược lại không chết, nó chỉ đang diễn ra trên Bitcoin.

Kiểm tra phân tích lợi nhuận trên luồng bên dưới:

Hai tiền lệ khủng khiếp trong Tokenomics

Pancakeswap hiện đang hợp tác chặt chẽ với Binance, đặc biệt là về các TGE của Binance x Pancakeswap, khi Binance nhắm đến việc quảng bá ví Web3 của họ.

Đối tác này là lợi thế cho Pancakeswap, vì khối lượng giao dịch của họ đã đưa họ trở thành sàn giao dịch phi tập trung lớn thứ hai, chỉ đứng sau Uniswap. PCS tạo ra 11,26 triệu đô la phí trong một tuần, chỉ thiếu 2 triệu đô la so với Hyperliquid.

Tuy nhiên, điều này không làm tăng giá CAKE.

Để giải quyết vấn đề này, CAKE đang thay đổi tokenomics từ việc chia sẻ doanh thu và quyết định cộng đồng thành mô hình mua lại và đốt được quản lý bởi nhóm.

Vấn đề: PCS Magpie và StakeDAO phiên bản cứng sử dụng mô hình kinh doanh tổng hợp quản trị.

Đó giống như Convex và Curve, nơi mà veCRV tokens được sử dụng cho quản trị và phát thải nhưng để đơn giản hóa quy trình và tích luỹ phần thưởng, token CVX hoạt động như một giao thức ở trên cùng.

Điều này là một tiền lệ mà các nhà đầu tư sẽ cần xem xét trước khi đầu tư vào các giao thức quản trị tương tự.

Tiền điện tử dot Com

Tệ hơn nhiều so với PCS, là trường hợp của Crypto. com.

TL:DR, Crypto com đã không đốt 70% số token BURNT (năm 2021) ngay trước khi hợp tác với Trump Media để phát hành giỏ ETF của tiền điện tử, bao gồm cả CRO chính.

Crypto.com đã đưa các vụ lừa đảo lên một tầm cao mới. Thật không may, ngành này dường như đã quên, nhưng tôi không. Crypto.com sẽ luôn nằm trong danh sách đen của những công ty mà tôi ghét.

Cả hai ví dụ đều tạo tiền lệ xấu cho ngành công nghiệp. Tokenomics phải được dự đoán để đầu tư. Không ngạc nhiên khi mọi người chỉ tin tưởng vào BTC.

Nếu một ngày giới hạn 21 triệu BTC được gỡ bỏ, hãy chuẩn bị cho một đợt bán tháo lớn.

Các DAO cũ đã chết, hãy sống lâu các DAO mới.

Tôi tin rằng mô hình DAO cũ đang được cách mạng hóa nhưng nhiều người đang bỏ lỡ niềm vui do tình hình macro điên rồ.

Trong vài tháng tới, tôi mong đợi nhiều DAO sẽ bắt đầu thử nghiệm với các mô hình bỏ phiếu khác nhau và thay đổi trong tokenomics.

1. Việc tiếp thị trong DeFi (mua phiếu bầu) sẽ trở thành một vấn đề lớn hơn ngày càng khi token DAO không có cổ tức/đặt cược thực sự không hấp dẫn
2. Aragoncho phép triển khai DAO như các thực thể modular, cô lập quản trị trong các plugin khác nhau cho các chức năng khác nhau

Futarcy là điều thú vị nhất tbh.

Nó sử dụng thị trường dự đoán để hướng dẫn ra quyết định, nhằm mục tiêu cải thiện hiệu quả và giảm thiểu nhược điểm của mô hình “1 token = 1 vote”.

Ví dụ, Arbitrum DAO xem xét triển khai staking:

Được tạo ra hai thị trường dự đoán:

• Thị trường A: “Giá của $ARB sẽ là bao nhiêu sau sáu tháng nếu cơ chế staking được triển khai?”
• Thị trường B: “Giá của $ARB sẽ là bao nhiêu sau sáu tháng nếu cơ chế staking không được triển khai?”

Người giữ token đặt cược vào những thị trường này. Nếu Thị trường A cho thấy giá $ARB dự đoán cao hơn Thị trường B, cơ chế đặt cược sẽ được áp dụng.

Điều này có thể cách mạng hóa việc bỏ phiếu DAO.

Sau khi nhận thức được tất cả điều này và sau sự cố về Tài chính của Lobby trên Arbitrum, lãnh đạo Arbitrum đã đăng một “ mới.”Tầm nhìn cho Tương lai của Arbitrum”

Để khắc phục sự không hiệu quả, một nhóm cốt lõi của Quỹ Arbitrum và Offchain Labs sẽ bây giờ xử lý hầu hết các quyết định.

Điều này cũng tuân theo sự phát triển của các thực thể BORGs (Ngân sách, Mục tiêu cân đối, Phạm vi bị hạn chế, Có thể điều chỉnh), đáng chú ý là Lido.

Cả hai BORG của Lido và tầm nhìn mới của Arbitrum đều nhằm giải quyết cùng một vấn đề cốt lõi:
DAOs là phi tập trung, nhưng chúng lộn xộn, chậm chạp và thiếu cấu trúc thực thi rõ ràng.

Đơn giản, việc phân quyền thực sự không hoạt động cho Arbitrum, Lido và các nhóm khác đã trở lại trong vai trò quản lý.

Tiếp theo là gì?

Dự đoán điều gì sẽ xảy ra tiếp theo thực sự rất khó khi quản trị hiện tại có thể thay đổi hướng của tiền điện tử trong một bài đăng.

Tuy nhiên, tôi đang closely how token của Babylon performs, how Initia TGE goes, cũng như là cách Ethereum’s Pectra nâng cấp để improve current UX.

Việc hoãn thuế của Trump trong 90 ngày đã mang lại sự nhẹ nhõm cho thị trường nên tôi nghĩ các dự án sẽ cố gắng tận dụng cửa sổ này để ra mắt token, mainnet và nhiều hơn nữa.

Đã đến lúc rút hết tất cả bloodlines trong ba tháng đó.

Để làm điều đó, tôi cũng đang lên kế hoạch chia sẻ quan điểm của mình về các dự án tiền điện tử mới, hấp dẫn. Có quá nhiều điều để nghiên cứu!

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [Ignas | Nghiên cứu DeFi]. Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc ‘Tình hình thị trường đáng sợ & Điều gì tiếp theo. Và ETH vẫn là Tài sản sản xuất?’. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Ignas | Nghiên cứu DeFi]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Học cửađội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bảo Đảm Trách Nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Nhóm Gate Learn thực hiện dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác. Việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép trừ khi được đề cập.