TL;DR

• จุดประสงค์ของ Native Chains: แลกเปลี่ยนเช่น Binance และ Coinbase ใช้แพลตฟอร์มบล็อกเชนของตนเองเพื่อเสริมสร้างระบบนิเวศและความหลากหลายในแบบจำลองรายได้ของตนเอง ทำให้สามารถที่จะปรับตัวให้อยู่รอบรั้งกับสภาพแวดล้อมตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
• ประเภทของโซ่เชื่อมโฆษณา: โซ่เชื่อมโฆษณาถูกจำแนกออกเป็น 2 ประเภท โดยทั่วไป คือ โซ่เชื่อมโฆษณาที่เน้นที่บนโทเคน อย่างเช่นของไบนานซ์ ซึ่งสร้างระบบนิเวศที่ขึ้นอยู่กับโทเคนของตัวเองเพื่อเพิ่มมูลค่าของตลาดและนิเวศของพวกเขา ประเภทที่สองคือ โซ่เชื่อมโฆษณาที่เน้นที่ด้านประสิทธิภาพและความสามารถของเทคโนโลยีบล็อกเชนเองโดยไม่ใช้โทเคนเป็นกำลัง
• ความท้าทายของ Native Chains: ในขณะที่มีประโยชน์มากมายตามที่ Binance และ Coinbase ได้แสดงให้เห็น การพัฒนาและใช้งาน Native Chains นั้นมีความท้าทายและมีความเสี่ยงทางกฎหมายมากมายอย่างสำคัญ ตัวอย่างของ HECO Chain จาก Huobi แสดงให้เห็นถึงความยากลำบากเหล่านี้ และต้องใช้ทรัพยากรมากมายเพื่อรักษาผู้ใช้และผลิตภัณฑ์เริ่มแรก

ชะลอคลึงลงในตลาด Web3 ของเอเชียกับ Tiger Research มาเป็นหนึ่งในผู้นำ 2,000+ คนที่ได้รับข้อมูลทางตลาดพิเศษ

สมัครสมาชิก

1. บทนำ

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีลักษณะที่เปลี่ยนไปอย่างไดนามิกและเติบโตอย่างรวดเร็ว แม้ว่าสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วนี้ ตำแหน่งที่โดดเด่นของพื้นที่แลกเปลี่ยนที่มีศูนย์กลาง (CEX) ยังคงมั่นคงเสถียร ตั้งแต่อดีตจนถึงปัจจุบัน พวกแลกเปลี่ยนเหล่านี้ได้ขยายผลกระทบของตนอย่างต่อเนื่อง

CEXs ได้เล่นบทบาทสำคัญในระบบ Web3 โดยมีการสนับสนุนจากโมเดลธุรกิจที่แข็งแกร่งและรายได้ที่มั่นคง ในช่วงเร็ว ๆ นี้บทบาทของพวกเขาได้ขยายออกไปในการเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างบล็อกเชนอีกด้วย ตัวอย่างที่น่าสังเกตได้รวมถึง Binance’s BNB Chain และ Coinbase’s BASE Chain ซึ่งได้เพิ่มอิทธิพลในตลาดของพวกเขาผ่านการพัฒนานิเวศ Web3 เป็นของตัวเอง HashKey Exchange ได้เริ่มเปิดตัว HashKey Chain ที่ใช้ Ethereum Layer 2 ล่าสุดเพื่อเสริมแนวโน้มนี้

รายงานนี้ได้ศึกษาลึกลงไปในพื้นหลังและวัตถุประสงค์ของ CEXs ที่กำลังพัฒนาโซ่เฉพาะและตรวจสอบผลกระทบของกลยุทธ์เหล่านี้ต่อตลาดสกุลเงินดิจิตอลและระบบนิเวศ Web3 ผ่านการวิเคราะห์นี้เรามีเป้าหมายที่จะให้ข้อมูลความรู้เกี่ยวกับการวิวัฒนาการของตลาดซื้อขายแบบกลางและทิศทางอนาคตของตลาด Web3

2. วิธี CEX สร้างรายได้จาก Native Chains ได้อย่างไร?

CEXs พัฒนาและดำเนินการโซ่เฉพาะของตนที่ใช้เป็นฐานการดำเนินการตามวัตถุประสงค์ทางกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน วิธีการของพวกเขาสามารถแยกออกเป็นสองประเภทโดยรวมแล้ว ประเภทแรกคือ โซ่เฉพาะของโทเคน กลยุทธ์ที่ได้รับการนำมาใช้มากที่สุดโดย CEXs ซึ่งเกี่ยวข้องกับการสร้างระบบนิเวศที่มุ่งเน้นไปที่โทเคนของตนเอง ประเภทสองคือ โซ่เฉพาะทางเทคโซ่เฉพาะศูนย์กลาง โฟกัสที่ประสบความสำเร็จและประสิทธิภาพของเทคโนโลยีบล็อกเชนเอง

2.1. โซนเซ้นท์ที่มุ่งเน้นที่ตั้ง

แหล่งที่มา: OKX

ห่วงโซ่เนทีฟที่เน้นโทเค็นเป็นแนวทางที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางที่สุดในบรรดาการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEXs) การแลกเปลี่ยนเช่น Binance, OKX และ Crypto.com ใช้โมเดลนี้ มันเพิ่มมูลค่าให้กับรูปแบบการแลกเปลี่ยนที่มีอยู่ผ่านการออกโทเค็นให้สิ่งจูงใจตามโทเค็นและใช้ประโยชน์จากโทเค็นเพื่อเข้าร่วมโครงการจํานวนมากภายในระบบนิเวศของพวกเขา กลยุทธ์นี้ช่วยให้สามารถขยายผู้ใช้และผู้เข้าร่วมระบบนิเวศได้อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ยังช่วยให้รูปแบบธุรกิจที่หลากหลายโดยการเชื่อมโยงบริการต่างๆและให้ประโยชน์โดยตรงที่มองเห็นได้แก่ผู้ใช้ดังนั้นจึงล็อคพวกเขาไว้ในการแลกเปลี่ยน

ตัวอย่างเช่น Cronos ของ Crypto.com ไม่เพียง แต่รองรับการปักหลักและรางวัลเครือข่าย แต่ยังช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงคุณสมบัติ DeFi ด้วยโทเค็น $ CRO โทเค็นสามารถใช้เพื่อรับเงินคืนและส่วนลดที่สูงขึ้นซื้อสินค้าออนไลน์และเข้าถึงรางวัลพิเศษ OKX เสนอค่าธรรมเนียมการซื้อขายลดราคาและช่วยให้ผู้ใช้สร้างรายได้ที่มั่นคงผ่าน OKX Earn Binance ขยายมูลค่าของโทเค็นโดยการสร้างระบบนิเวศ DeFi และ GameFi ภายในแพลตฟอร์มนอกเหนือจากการแลกเปลี่ยน

โมเดลที่ใช้โทเค็นเป็นศูนย์กลางนี้จะทำให้เว็บไซต์เทรดเหรียญดิจิทัลเป็นนิเวศน์บล็อกเชนอย่างครอบคลุม มอบค่าและสิทธิผู้ใช้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ควรทราบว่าโมเดลนี้อาจเป็นไปได้ต่อความผันผวนของมูลค่าโทเค็นและความเสี่ยงทางกฎหมาย

2.2. เทคโนโลยีเชิงเทคโนโลยีเชิง Native Chain (โมเดล Non-Token)

Coinbase เป็นตัวอย่างที่เป็นตัวแทนมากที่สุดของเครือข่ายธุรกรรมที่เน้นเทคโนโลยี เมื่อ Coinbase พัฒนาเครือข่ายธุรกรรมในบริบทของตัวเอง มันมีข้อได้เปรียบหลายประการโดยเฉพาะการควบคุมโมเดลรายได้ทางกลยุทธ์ แหล่งรายได้พื้นฐานสำคัญสำหรับโมเดลนี้คือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม เนื่องจาก Coinbase เป็นผู้ควบคุมลำดับของเครือข่าย BASE ทั้งหมด Coinbase ควบคุมธุรกรรมทั้งหมดภายในเครือข่าย และได้รับรายได้มากจากการควบคุมนี้

Source: @sealaunch

BASE มีการเพิ่มรายได้ให้มากที่สุดพร้อมลดต้นทุนโดยการรวมธุรกรรมของผู้ใช้หลายคนเข้าไว้ในธุรกรรมเดียวกันบน Ethereum ในฐานะ L2 BASE ต้องการการรวบรวมการทำธุรกรรมไปยัง Ethereum L1 ซึ่งสามารถลดต้นทุนได้โดยการรวมธุรกรรมเข้าด้วยกันมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น หาก Chain A และ BASE แต่ละคนเรียกเก็บ $1 ต่อรายการธุรกรรม Chain A จะได้รับ $50 โดยการรวม 50 รายการ ในขณะที่ BASE จะได้รับ $100 โดยการรวม 100 รายการ หากทั้งสองชายจ่าย $50 ให้กับ Ethereum สำหรับการทำธุรกรรม Chain A จะได้รับกำไรที่เท่าเทียม แต่ BASE ได้กำไร $50 ทำให้ BASE สามารถสร้างรายได้สูงสุดโดยการรวมรายการธุรกรรมมากขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ

ตั้งแต่เปิดตัว BASE chain เมื่อสิงหาคม 2023 BASE ได้สร้างรายได้ประมาณ 65.1 ล้านเหรียญดอลลาร์ โดยมี 16 ล้านเหรียญดอลลาร์จ่ายให้กับเครือข่าย Ethereum ในขณะที่ 49.1 ล้านเหรียญดอลลาร์เหลืออยู่เป็นกำไรของ Coinbase อย่างไรก็ตาม BASE มีข้อตกลงแบ่งกำไรกับ Optimism ผู้พัฒนาเทคโนโลยีหลัก OP Stack ตามข้อตกลง Coinbase ต้องแบ่ง 2.5% ของรายได้ของ BASE หรือ 15% จากกำไรสุทธิของตัวเอง โดยที่มีข้อตกลงกับ Optimism DAO อย่างน้อยนั้น นอกจากนี้การถอดถอนบทบาทแบบธรรมชาติใน sequencer ของ BASE ในอนาคตอาจจะ จำกัดกำไรเพิ่มเติม

ยุทธวิธีรายได้ที่สำคัญอีกประการหนึ่งคือการออกสกุลเงินคงที่ในโซ่ เซอร์วิสสกุลเงินคงที่ของ Coinbase ร่วมงานกับ Circle ผู้ออกสกุลเงินคงที่เพื่อออก USDC ที่มีพื้นฐาน BASE ซึ่งสร้างรายได้จากดอกเบี้ยจากการค้ำประกัน USD ที่สนับสนุน USDC ในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 เพียงอย่างเดียว พันธมิตรธุรกิจนี้ได้ให้ผลตอบแทน $197.32 ล้านเหรียญสำหรับ Coinbase ซึ่งเป็น 12% ของรายได้รวมในไตรมาสนั้น ๆ โดยมีมูลค่า USDC บน BASE อยู่เพียง $3 พันล้าน เหรียญ Coinbase มีความเป็นไปได้ที่จะมีข้อตกลงที่ดีกับ Circle สำหรับ USDC ที่ออกบน BASE นี้อาจส่งผลให้มีรายได้จากดอกเบี้ยหรืออาจเกินรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

ประโยชน์ของ BASE สำหรับ Coinbase กว่าการได้รับผลกำไรทางการเงิน เพราะ BASE ช่วยเสริมยศของ Coinbase โดยการโชว์แลกเซ็นจ์ว่าเป็นผู้นำในนวัตกรรมอุตสาหกรรมและเสริมแนวทางเฉพาะที่เป็นตัวกำหนดของตนเองเป็นผู้เล่นระดับหนึ่งในระบบ อีกทั้ง BASE ยังทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับการขยายธุรกิจ ทำให้ Coinbase สามารถขยายความสามารถลงไปในวงการต่าง ๆ ที่ขึ้นอยู่กับเทคโนโลยีบล็อกเชนได้

3. โฉมงามหรือฟองฟองหัวเราะหรือไม่ หรือไม่

กลยุทธ์ในการสร้างเครือข่ายธรรมชาติโดยแลกเปลี่ยนที่มีศูนย์กลาง (CEXs) แตกต่างกันขึ้นอยู่กับเป้าหมายและสภาพแวดล้อมของแต่ละบริษัทแลกเปลี่ยน วิธีการนี้เกี่ยวข้องกับกระบวนการตัดสินใจที่หลากหลายมิได้จำกัดอยู่ที่เรื่องเทคนิคเท่านั้น แต่ยังต้องพิจารณาสถานการณ์ในโลกจริงที่ซับซ้อนและความเสี่ยงต่างๆ

ข้อดี:

• ความยืดหยุ่นในการปรับแต่ง: ความสามารถในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ปรับโดยเฉพาะตามความต้องการของตลาดและผู้ใช้ของมัน
• การความหลากหลายของรายได้: การสร้างกระแสรายได้ใหม่ผ่านการดำเนินงานบล็อกเชนซึ่งเป็นเจ้าของ
• การขยายระบบนิเวศ: การขยายพื้นที่ธุรกิจผ่านการพัฒนาระบบนิเวศอิสระ

ข้อเสีย:

• ต้นทุนการพัฒนาสูง: ต้องใช้ทรัพยากรมากมายสำหรับการพัฒนาและบำรุงรักษาบล็อกเชน
• การแข่งขันรุนแรง: ท้าทายในการดึงดูดผู้ใช้เบื้องต้นและบรรลุผลกระทบของเครือข่าย ที่คล้ายกับบล็อกเชนอื่น ๆ
• ความเสี่ยงทางกฎหมาย: ต้องนำทางสภาพแวดล้อมกฎหมายที่ซับซ้อนเป็นเจ้าของสินทรัพย์เข้าสู่โลกคริปโต

การสร้างโซ่ธรรมชาติ ไม่มีข้อเสนอที่น่าสนใจแน่นอน แต่มันยังเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความท้าทายหลายประการด้วย ตัวอย่างเช่น กรณีที่ประสบความสำเร็จ เช่น BNB Chain ของ Binance และ BASE ของ Coinbase สาธิตถึงประโยชน์ต่าง ๆ เช่น การสร้างรายได้ใหม่และการขยายฐานผู้ใช้

อย่างตรงข้าม ความล้มเหลวเช่น HECO Chain ของ Huobi แสดงให้เห็นว่าความสำเร็จไม่ได้รับการ保证 การบรรลุผลกระทบของเครือข่ายและการรักษาฐานผู้ใช้ที่มีความหมายในตลาดบล็อกเชนที่แข่งขันเป็นงานที่ยากเย็น

ความเสี่ยงทางกฎหมายเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องพิจารณาด้วย เช่น การตัดสินใจของ Coinbase ที่ไม่ออกโทเค็นตัวเองสำหรับ BASE อาจได้รับผลกระทบจากหน่วยงานกำกับดูแล เช่น SEC นี้แสดงให้เห็นว่าต้องระมัดระวังในการพิจารณาทิศทางทางกฎหมายอย่างรอบคอบเมื่อกำหนดกลยุทธ์สายพันธุ์ตัวเอง

การสร้างเครือข่ายธรรมชาติอาจเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับการแลกเปลี่ยน แต่มันเป็นการตัดสินใจกลยุทธ์ที่ซับซ้อนซึ่งไม่สามารถละเลยไปเพียงแค่เป็นแนวโน้มหรือฟองสบู่ แต่ละบริษัทแลกเปลี่ยนต้องประเมินคุณสมบัติโดยละเอียด ตลอดจนตลาดเป้าหมาย สภาพแวดล้อมทางกฎหมาย และความสามารถด้านเทคนิคเพื่อกำหนดความเหมาะสมของกลยุทธ์นี้

4. สรุป

เร็วๆ นี้ ความสนใจในการพัฒนาโซลูชันเครือข่ายธรรมชาติโดยอีกซ์เชนจากศูนย์ (CEXs) ได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล แลกเปลี่ยน HashKey ในฮ่องกงได้ประกาศเปิดตัว HashKey Chain ที่ใช้ Ethereum Layer 2 เป็นพื้นฐาน บริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในเกาหลีใต้ Korbit ได้เริ่มการพัฒนาแพลตฟอร์มบล็อกเชนโดยมี Coinbase's BASE เป็นตัวอ้างอิง สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการออกแบบบล็อกเชนที่ให้ความสำคัญกับโครงสร้างพื้นฐานเทคโนโลยีถูกพิจารณาว่ามีโอกาสทำกำไรที่สำคัญ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โดยพิจารณาถึงข้อจำกัดที่ใช้ในกฎหมายการป้องกันผู้ใช้สินทรัพย์เสมือนที่ใช้ในเกาหลีใต้ในการลงทะเบียนโทเค็นที่มีผลต่อผลประโยชน์ในการแลกเปลี่ยน การตัดสินใจของ Korbit อาจได้รับผลกระทบจากโอกาสในการสร้างรายได้เพียงพอผ่านโมเดลค่าธรรมเนียมเท่านั้น

ในขณะที่โครงสร้างบล็อกเชนได้รับการพัฒนาโดยส่วนใหญ่ในโลกตะวันตก แต่ตอนนี้ตลาดแลกเปลี่ยนในเอเชียกำลังเข้าสู่การพัฒนาโครงสร้างบล็อกเชน ซึ่งทำให้การแข่งขันโครงสร้างโลกเพิ่มมากขึ้น การเข้าร่วมของตลาดแลกเปลี่ยนในเอเชียที่มีสินทรัพย์และความมั่นคงสูงมีความหวังที่จะเสริมสร้างความหลากหลายและนวัตกรรมภายในระบบบล็อกเชน

เรื่องสำคัญคือการติดตามว่าพัฒนาเหล่านี้จะเป็นจังหวะอย่างไรที่จะรูปแบบตลาดสกุลเงินดิจิทัลและนิเวศ Web3 ในอนาคต

ดำน้ำลึกลงในตลาด Web3 ของเอเชียกับ Tiger Research มาเป็นหนึ่งในผู้บุกเบิก 2,000+ คนที่ได้รับข้อมูลสถานการณ์ตลาดพิเศษ

สมัครสมาชิก

🐯 ข้อมูลเพิ่มเติมจากงานวิจัยเสือ

อ่านรายงานเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการวิจัยนี้

• ควร Cryptocurrency Exchanges ไปเปิดตัวสาธารณะหรือไม่?
• วิกฤติ์ของแลกเชนคริปโตเกาหลี
• ข้อมูลความไม่นิ่มนวลของตลาด

คำปฏิเสธ

รายงานนี้ได้รับการเตรียมตามวัสดุที่เชื่อว่าเป็นเชื่อถือได้ อย่างไรก็ตามเราไม่รับประกันโดยชัดแจ้งหรืออ้อมอจรวจถูกต้อง ครบถ้วนและเหมาะสมของข้อมูล เราปฏิเสธความรับผิดใดๆ ในกรณีที่เกิดความสูญเสียใดๆ ที่เกิดจากการใช้รายงานนี้หรือเนื้อหาของมัน ข้อสรุปและคำแนะนำในรายงานนี้ ขึ้นอยู่กับข้อมูลที่มีในขณะที่เตรียมและอาจเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบ โครงการทั้งหมด การประมาณการ การพยากรณ์ วัตถุประสงค์ ความคิดเห็นและมุมมองทั้งหมดที่แสดงในรายงานนี้ อาจเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบและอาจแตกต่างหรือขัดแย้งกับความคิดเห็นของบุคคลอื่นหรือองค์กรอื่น

เอกสารนี้มีเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำทางกฎหมาย เรื่องธุรกิจ การลงทุน หรือภาษี การอ้างอิงถึงหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ดิจิทัลมีเพียงเพื่อวัตถุประสงค์ในการอธิบายเท่านั้น และไม่เกิดเป็นคำแนะนำในการลงทุนหรือเสนอให้ให้บริการที่ปรึกษาด้านการลงทุน สารนี้ไม่ได้เป็นเพื่อลงทุนหรือผู้ลงทุนที่เป็นเป้าหมาย

เงื่อนไขการใช้บริการ

Tiger Research ให้สิทธิ์ในการใช้งานรายงานของตนได้ 'การใช้งานที่เป็นธรรม' เป็นหลักการที่อนุญาตให้ใช้เนื้อหาที่ระบุไว้สำหรับวัตถุประสงค์ของสาธารณะ ตลอดจนไม่ทำให้เสียค่าใช้จ่ายในเชิงพาณิชย์ของสิ่งของ หากการใช้งานตรงกับวัตถุประสงค์ของการใช้งานที่เป็นธรรม รายงานสามารถใช้ได้โดยไม่ต้องขออนุญาตล่วงหน้า อย่างไรก็ตาม เมื่ออ้างอิงรายงานของ Tiger Research จำเป็นต้อง 1) ระบุ 'Tiger Research' ให้เป็นแหล่งที่มาอย่างชัดเจน 2) รวมถึง โลโก้งานวิจัยเสือ, และ 3) รวมเชื่อมโยงเดิมไปยังรายงานด้วย หากวัสดุต้องการจะถูกโครงสร้างใหม่และเผยแพร่ จำเป็นต้องมีการเจรจาแยกต่างหาก การใช้งานโดยไม่ได้รับอนุญาตของรายงานอาจทำให้เกิดคดีทางกฎหมาย

คำแถลง

1. บทความนี้ถูกทำซ้ำมาจาก[รายงานวิจัยเกี่ยวกับเสือ] ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [CHI ANH, JAY JOและYOON LEE], if you have any objection to the reprint, please contact the เกต เลิร์นทีม และทีมจะดำเนินการเมื่อเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง

2. คำปฏิเสธ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงมุมมองส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นหนทางให้คำแนะนำด้านการลงทุนใดๆ

3. เวอร์ชันภาษาอื่นของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn และไม่ได้กล่าวถึงในเกต.io, บทความที่ถูกแปลอาจไม่สามารถทำสำเนา กระจายหรือลอกเลียนได้