Пересылка оригинального заголовка «Преимущества и ограничения MiCA: аудиторский взгляд на регулирование стейблкоинов ЕС»

Глобальная регулятивная среда для криптовалют сильно различается: от стран, полностью принимающих финансовые технологии за их инновационный потенциал и экономические возможности, до тех, которые полностью запрещают их использование. В данной статье рассматривается подход ЕС к регулированию стейблкоинов, с акцентом на роль аудиторов в области обеспечения безопасности и оценки рисков в рамках этих нормативов.

Что такое MiCA?

В июне 2023 года ЕС представил окончательную версию своего законодательства "Регулирование рынков криптоактивов" (MiCA), нацеленного на однородность среди членов. Целями MiCA являются юридическая ясность в отношении криптоактивов, содействие инновациям, защита потребителей и смягчение рисков финансовой нестабильности. Он устанавливает конкретные мандаты для эмитентов криптоактивов и поставщиков услуг.

Область деятельности МиСА

MiCA классифицирует криптовалютные активы на три основные группы:

• Токены электронных денег: «тип крипто-актива, основное назначение которого - использоваться в качестве средства обмена и который стремится поддерживать стабильную стоимость, ориентируясь на стоимость фиатной валюты, являющейся законным платежным средством».
• Токены, связанные с активами: «тип крипто-актива, который, как утверждается, поддерживает стабильную стоимость, ссылаясь на стоимость нескольких фиатных валют, являющихся законным платежным средством, одного или нескольких товаров или одного или нескольких крипто-активов, или комбинацию таких активов».
• Криптовалюты (кроме указанных выше): «цифровое представление стоимости или прав, которые могут быть переданы и хранятся электронно с использованием технологии распределенного реестра или подобной технологии».

MiCA применяется к субъектам, участвующим в выпуске, публичном размещении и торговле криптоактивами в рамках ЕС. Конкретно, регулирование MiCA применяется к двум основным группам субъектов:

1. Эмитенты стейблкоинов, а именно те, кто работает с однофиатными и многоактивными стейблкоинами.
2. Провайдеры услуг по криптовалютным активам (CASPs), которые работают с тремя вышеупомянутыми типами криптовалютных активов.

Особенно следует отметить, что NFT, DeFi и ЦБЦЦ не подпадают под компетенцию MiCA и будут рассмотрены отдельно.

MiCA начала действовать с середины 2023 года, с обязательным сроком полного соблюдения до конца 2024 года. Однако эмитенты электронных денег и токенов, связанных с активами, должны соответствовать определенным критериям к 30 июня 2024 года. Поставщики, которые уже имеют лицензию в рамках национальной структуры в ЕС, должны соблюдать требования до середины 2026 года.

Хороший MiCA

Целевая регулятивная сфера

MiCA выборочно регулирует стейблкоины и обычных провайдеров криптосервисов, избегая более широких секторов Web3, таких как DeFi и NFT. Этот фокус способствует интеграции с традиционными финансовыми системами, потенциально облегчая вход более финансовых институтов в область Web3.

Сосредоточьтесь на защите пользователей

MiCA придает приоритет безопасности пользователей, предписывая ясное раскрытие рисков в белых книгах и коммуникациях эмитентов стейблкоинов и криптопровайдеров.

Основные требования, предписанные MiCA, включают:

• Подробные рекомендации по белым бумагам и маркетингу криптовалютных активов.
• Спецификации для контента приложения, необходимого для выпуска цифровых активов или криптосервисов.
• Определенные права для розничных пользователей, например, права на вывод средств.
• Руководство по управлению и финансовым операциям.
• Стандарты прозрачности, справедливости и честности для эмитентов и поставщиков.
• Специфические правила CASP, включая требования к хранению цифровых активов и операционную прозрачность.
• Определение роли и полномочий национальных и регулирующих органов на уровне ЕС.

Ограничения MiCA

Отсутствие подробных технических требований

MiCA предоставляет высокоуровневую структуру без детальных технических спецификаций. Такой подход позволяет избежать подавления инноваций, но приводит к неопределенным рекомендациям, например, касающимся мер по обеспечению хранения частного ключа.

Переоценка белых бумаг

MiCA в первую очередь устанавливает детальные требования к белой книге, касающиеся данных о сущности, целей, раскрытия рисков и стратегий управления. Несмотря на эти тщательные требования, риски в реальном мире часто возникают из-за расхождений между обещаниями, данные в белых книгах, и фактической реализацией проекта, начиная от недоразумений и случайных ошибок, заканчивая умышленным мошенничеством, таким как мошеннические схемы выхода.

Рекомендации для аудиторов

Обратите внимание на несоответствия между белыми бумагами и реализацией

Аудиторы должны тщательно изучить любые расхождения между тем, что описано в белых книгах, и фактическим выполнением проекта. Хотя не каждое отличие сигнализирует о риске, значительные отклонения должны быть отрапортованы в результатах аудита для регулирования и общественного осведомления.

Рассмотрите соблюдение вне MiCA

Хотятекст MiCA завершен и опубликован, консультации продолжаются. Первый пакет консультаций был поделен в июле 2023 года, второй в октябре 2023 года, а третий ожидается к выходу в I квартале 2024 года. Эта работа возглавляется Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA) в тесном сотрудничестве с Европейским банковским агентством (EBA), Европейским агентством по страхованию и профессиональным пенсионным фондам (EIOPA) и Европейским центральным банком (ECB). В текущих технических стандартах, хотя есть требование к проведению регулярных оценок ИКТ, безопасности и бизнес-продолжительности, в документах отсутствует подробное руководство по объему, методам или дополнительным требованиям.

Важно помнить, что MiCA является частью более широкой нормативной базы: Пакета цифровых финансов. Он был разработан для повышения конкурентоспособности ЕС в финансовом секторе и предоставления потребителям доступа к инновационным финансовым продуктам, обеспечивая при этом защиту пользователей и финансовую стабильность. Пакет «Цифровые финансы» включает в себя, помимо MiCA, «Закон о цифровой операционной устойчивости» (DORA), «Регулирование перевода средств» (TFR) и «Пилотный режим DLT» для инфраструктур финансового рынка. Все они в той или иной степени связаны с пространством Web3, при этом MiCA, DORA и TFR применимы к существующим эмитентам криптоактивов и поставщикам услуг.

Заключение

MiCA вводит регулятивную рамку, сосредоточенную на стейблкоинах и традиционных криптосервисах в ЕС, акцентируя внимание на защите потребителей, но не имея подробных технических стандартов. Аудиторам следует тщательно оценивать расхождения между проектными бумагами и фактическими реализациями, выявляя любые значительные отклонения для регулирующего и общественного контроля. Более того, аудиторам необходимо ориентироваться за пределами MiCA, учитывая текущие обновления и более широкий Пакет цифровых финансовых услуг, чтобы обеспечить полное соблюдение правил.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [Gatecertik]. Перенаправьте оригинальный заголовок «Преимущества и ограничения MiCA: аудиторский взгляд на регулирование стейблкоинов в ЕС». Все авторские права принадлежат оригинальному автору [certik]. Если есть возражения к этому повторному изданию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Учитькоманда, и они быстро разберутся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно взглядами автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.