01Ethereum стейкінг хвиля

Після того, як Ethereum увійшов в еру 2.0, заставляти ETH для запуску вузлів стало новим бізнесом. Кваліфіковані оператори вузлів можуть отримувати близько 4% від стандартного доходу в ETH кожен рік. Якщо ви довго вірите в ETH, це дуже гарний фінансовий вибір.

Проте, фактично поріг для запуску вузла не є низьким. Це вимагає не лише капітального порогу у 32 ETH, але й технічних та апаратних порогів, які потребують стабільної роботи вузла. Якщо ви випадково вийдете з мережі, вас буде оштрафовано.

В результаті було створено кілька проєктів стейкінгу, таких як Lido та Rocketpool, щоб допомогти користувачам вирішувати фінансові та технічні проблеми.

Кількість обіцянок ETH продовжує зростати. На даний момент на бічному ланцюжку обіцяно більше 29 млн ETH, загальна заблокована вартість позиції досягла 71 млрд. Відсоток обіцянок збільшився з 2,4% у січні 21 року до 24,4% зараз.

（Джерело：https://cryptoquant.com/asset/eth/chart/eth2/eth-20-staking-rate-percent）

02Liquid Staking Token (LST) та LSD (Liquid Staking Derivatives) Fi

Коли користувачі використовують протокол стейкінгу, такий як Lido, вони отримають ліквідний токен стейкінгу (LST), наприклад, stETH.

LST сам по собі є токеном ERC20, тому ви можете легко створити пул ліквідності, щоб активувати цю частину заблокованої ліквідності та продовжувати інвестувати в проекти LSDFi, такі як Frax та Origin, щоб отримати більше арбітражу. Дохід від дитини.

（Джерело: https://facts.frax.finance/frxeth）

LSDFi - це проект DeFi, побудований на основі похідних від LST та LST, таких як Pendle. Після внесення stETH ви можете отримати основні токени та доходні токени, тим самим отримуючи стратегії доходу на основі різних ризикових уподобань.

03Від застави до повторної застави

Стейкінг вузлів по суті дозволяє користувачам вносити депозити для запуску вузлів та забезпечення безпеки проєкту. Вузли, які добросовісно виконують свої обов'язки, отримають користь, тоді як ті, хто не виконують свої обов'язки або допускають злочинні дії, втратять свої депозити.

Отже, не тільки громадські ланцюги потребують вузлів, міжланцюгових мостів, оракулів, DA, таких як Chainlink, the Graph, Celestia та інші різноманітні проекти, всі потребують застав для забезпечення стабільності та безпеки їх вузлів.

Кількість, якість та великі капітальні інвестиції в вузли Ethereum роблять його найнадійнішим громадським ланцюгом.

Однак будь-який модуль, який не можна розвернути або перевірити на EVM, не може скористатися довірою мережі Ethereum і потребує, щоб хтось запустив вузол і надав послугу активної верифікації (AVS).

І запуск вузлів вимагає від користувачів витрачати реальні гроші для забезпечення безпеки, що обов'язково буде складним за умов обмеженої ліквідності.

Рішення, запропоноване EigenLayer, полягає в тому, що інші AVS можуть успадкувати та ділитися безпекою Ethereum через повторне заставлення.

（Джерело: EigenLayer）

По суті, EigenLayer надає механізм безпеки пулу та ринку безпеки, тобто кілька проєктів можуть ділитися пулом безпеки Ethereum, а користувачам потрібно враховувати переваги та ризики, які надає кожен проєкт, щоб вибрати приєднатися або вийти в модулі повторного завдання у EigenLayer.

Економічні вигоди від повторного заставлення очевидні.

• Для користувачів, вони можуть їсти більше однієї риби, заставляючи частку Ethereum, і отримувати віддачу від кількох проектів, включаючи очікування випуску для невиданих проектів (особливо EigenLayer);
• Щодо проекту, знижуючи тиск на отримання зобов'язаних коштів, він також може успадкувати деяку безпеку Ethereum.

Звісно, це не є повністю безризиковою виграшною ситуацією.

• Щодо проекту, заставлений токен - Ethereum, а не власний токен, що зменшує його можливість захопити вартість токена;
• Користувачі мають додатковий рівень довіри EigenLayer у своєму зобов'язанні, що додає ризиковий шар.
• Для Ethereum це ще менш задовільно. Це еквівалентно одному працівнику, що працює на кількох посадах. І через додатковий стейкінговий дохід, без обмежень, користувачі обов'язково будуть більш готові заставляти Ethereum в EigenLayer замість того, щоб заставляти його безпосередньо в Ethereum. Якщо працівник буде зменшуватися з будь-якої причини в іншій компанії (можливо, через порушення дисципліни або неправомірне покарання компанією), це, з свого боку, вплине на його заставу в Ethereum і навіть може призвести до того, що вузол стане недійсним, підірвавши безпеку мережі Ethereum. Тому V God раніше опублікував статтю, в якій зазначив, що не слід перевантажувати консенсус Ethereum, просто клікнувши EigenLayer.

04Liquid Restaking Token (LRT) та LRTFi

Для користувачів стейкінг в EigenLayer - це хороший вибір з численними перевагами, але він стикається з кількома проблемами:

• Залог не входить в EigenLayer. Тому що EigenLayer настільки популярний, типи та обсяги LST, які дозволяється заставити, наразі дуже обмежені, тому користувачам важко протиснутися;
• Після внесення ETH або LST ліквідність знову заблокована;
• Вибір операторів вузлів, управління ризиками участі в проектах та інше значно збільшують складність стратегічних досліджень в кілька разів.

Отже, виникнення проекту LRTFi вирішує головним чином ці проблеми та знижує поріг для повторного заставлення.

• LRTFi поверне ETH/LST, заставлені в EigenLayer, користувачам у формі LRT;
• Щодо балів EigenLayer, вони можуть бути видобуті проєктом самим перед передачею, або видобуватися через EigenPod (EigenLayer дозволяється заставляти безпосередньо на маяку, без квоти);
• Кращі стратегії управління ризиками, такі як анти-відсічний механізм Пуффера (запобігання відсіканню вузлів).

Дохід від LRT ґрунтується на LST, що очевидно матиме вищі доходи. У той же час проекти LRT також матимуть вищі ризики. Основні ризики такі.

• У ляльці вкладення кількох угод є ризики контракту, тому вам слід уважно вибирати перевірені проекти LRT;
• Проекти LRT також включають багато активів, тому вони також включають ризик заставного LST;
• Участь в більшій кількості AVS для високих доходів призведе до збільшення ризику виставлення маржевого штрафу;
• Крім того, існує ризик ліквідності самого LRT. Як і у випадку з LST, також будуть спостерігатися деанкорування та інші явища. Це ризики участі в проекті LRT.

05LRT проект

На даний момент були запущені проекти LRT, включаючи EtherFi, Renzo, Swell та KelpDAO, і ще приблизно десять проектів знаходяться на тестовій мережі. У геймплейі проектів немає багато відмінностей. Основна відмінність полягає у можливості добувати бали EigenLayer та виходити з ліквідності. Наступним кроком буде представлення вам цих чотирьох проектів, які були запущені.

Ether.Fi

EtherFi завершила раунд збору $5.3 мільйонів у лютому минулого року, а обсяг її заблокованих активів наразі перевищує $330 мільйонів.

Користувачі можуть отримати $eETH, депонуючи ETH, і при цьому вони можуть отримати бали EigenLayer та власні бали лояльності EtherFi одночасно, які є обома стандартами посилання для подальших роздач. Також дуже зручно виводити з ліквідності. Функція розстейкування зараз онлайн, а тертя виводу невелика.

（Джерело：https://defillama.com/protocol/ether.fi）

Крім того, ви можете внести $eETH в Pendle, щоб розділити PT та YT. Наразі премія за YT дуже висока. Якщо ви продасте її негайно, ви отримаєте 10% прибутку. Решта PT може бути викуплена за повний основний після закінчення строку. золото.

Для конкретних операцій дивіться:
Їжте три риби за одну рибу: Посібник з використання Pendle для отримання десятиразових балів EigenLayer

https://mirror.xyz/0x30bF18409211FB048b8Abf44c27052c93cF329F2/X6_C9xgM2-t0fbjCSDtLBwxkXDPVf2rXF-JoKQVwRJg

(Джерело:https://app.pendle.finance/trade/markets）

Renzo

Renzo раніше розголошував менше інформації. Після оголошення про 3,2 мільйона доларів США спецраунд фінансування, очолюваного Maven11 на минулому тижні, TVL відповів зростанням і наразі досягає 100 мільйонів доларів США.

Крім ETH, Renzo також підтримує LST, такі як rETH, cbETH, stETH. Токен LRT від Renzo - $ezETH, і він запустив програму балів Renzo ezPoints. Спосіб отримання балів - мінтинг $ezETH. Наразі немає можливості вивести кошти з ліквідності.

(Джерело: https://defillama.com/protocol/renzo）

KelpDAO

KelpDAO запущено Stader, старим проектом. Так само, після стейкінгу ви можете отримати LRT $rsETH та отримати бали KelpDAO.

Після того, як EigenLayer відкриє депозити 29 січня, всі монети, які наразі знаходяться на депозиті, будуть переведені на EigenLayer та буде отримано подвоєні бали.

У порівнянні з іншими проектами очікують менше роздач, і токен Stader $SD вже доступний. Крім того, застава KelpDAO здійснюється через відкриту заставу EigenLayer’s LST, тому є верхній ліміт на кошти, які можуть бути використані, але їх тимчасово не можна забрати.

（Джерело：https://defillama.com/protocol/kelp-dao）

Підніматися

Swell - це проект LST і приєднався до рядів LRT. Користувачі можуть внести ETH, щоб отримувати прибуток від ставок, або використовувати swETH для участі в проектах, таких як Pendle.

Його суперпродукт Super swETH дозволяє користувачам внести ETH або stETH для отримання річних доходів до 18%. Окрім доходів від утримання, ви також можете отримати перлини (перлини, схожі на сертифікат балів), які можна обміняти на токени Swell під час TGE.

Поточна TVL протоколу перевищує $425M. Якщо ви внесете swETH, ви не зможете отримати бали EigenLayer до того, як EigenLayer відкриє добування 29 січня. rswETH, яке потім запустить LRT, може безпосередньо брати участь у подвійному добуванні. Також дуже зручно зняти ліквідність. Є торговий пул, і ви можете обмінювати безпосередньо. Змініть на ETH.

(Джерело: https://defillama.com/protocol/swell）

Пуфер

Puffer базується на протоколі стейкінгу ліквідності на Eigenlayer. Це дуже технічний проект з перестрахування. Він отримав ранню фінансову підтримку від Ethereum Foundation для розробки технології Secure-Signer з метою зменшення ризику зниження та максимізації ефективності незалежних операторів. кількість, тим самим досягаючи децентралізації мережі.

Вузол Puffer є як вузол верифікації Ethereum, так і власним вузлом на EigenLayer, тому він може отримувати винагороди Ethereum та винагороди за повторне ставлення Eigenlayer одночасно. Puffer отримав $5.5 мільйона насіння від інвесторів, включаючи засновників EigenLayer.

Як Ефіріум, так і EigenLayer мають механізми штрафів. Безпека особистого ключа та стійкість до штрафів вузлів Puffer спільно захищені Secure-signer, програмним забезпеченням RAV та апаратними засобами TEE, що ефективно зменшує ризики активів LSD та LSDFI.

Загальна таблиця проектів, які були запущені, виглядає наступним чином:

Проекти LRT на основі EigenLayer є досить складними і включають в себе всі аспекти деталей.

Наприклад, типи токенів, які можна заставити (ETH, LST), токен протоколу самого по собі (LRT), джерело розподілених винагород, модель оплати протоколу та спосіб заставки на EigenLayer (через заставу LST чи заставу EigenPod, що визначає верхню межу капіталу протоколу).

Подібно до проекту LST, за умови безпеки аудиту контрактів, чим раніше проект LRT виходить в онлайн, тим легше протоколу мати перевагу першопрохідника та будувати власний бренд та мережевий ефект.

Кошти на ринку обмежені, тому важливо використовувати можливість і очолювати ринок. Однак LRT має свою складність, і управління ризиками також є основною конкурентоспроможністю проектів LRT.

Проект LRT також буде таким самим, як проект LST. Для забезпечення стабільної роботи вузлів він буде шукати співпрацю з проектами технології DVT, такими як Obol і SSV; позики на основі LRT, dex та похідні поступово з'являться; крім того, він також надасть підтримку для багатоланцюгових проектів, що стане одним із напрямків розвитку проекту LRT.

Відмова:

1. Ця стаття перепублікована з[Biteye]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Biteye Основний учасник Louis Wan]. Якщо є заперечення до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно займуться цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно авторськими і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.