アステカTGEおよびAZTECトークンの公開オファリング：完全ガイド

アステカの革命的なトークンセールについて知っておくべきこと

Aztec Networkは、分散型金融エコシステム内でのトークン配布の運営方法を根本的に変革しました。Aztec TGEの公開オファリングガイドは、従来のトークンローンチメカニズムからのパラダイムシフトを示し、公平性と参加者全員へのアクセスの強調を伴う市場主導の価格モデルを導入しています。トークンセールは2025年12月2日から12月6日まで行われ、15.47億AZTECトークンが提供され、これは総供給の103.5億トークンの14.95%を表しています。この配分戦略は、広範なステークホルダーコミュニティにトークンを配布しながら、分散化を維持するというAztecのコミットメントを反映しています。このセールではETHが支払いメカニズムとして使用され、参加者はネットワークの分散型ステーキングインフラとガバナンス参加をブートストラップするために貢献しました。Aztecトークンネットワークの経済は、初期投資家の参加と公衆へのアクセスのバランスを慎重に構築し、機関の支援者と個々のコミュニティメンバーの両方がオファリングに意味のある形で参加できるようにしています。

プレセールフェーズは2025年11月13日から12月1日まで運営され、ホワイトリストに載ったアドレスから12,500 ETHがロックされ、パブリックフェーズが始まる前に、機関投資家とコミュニティの関心の大きさを示しました。この二層のアプローチにより、Aztecは市場の需要を検証しながら、3億5,000万ドルの開始FDVを確立するリザーブプライスメカニズムを維持しました。これは、プロジェクトの最新の資金調達ラウンドによって示された評価額から75%の割引を表しています。プレセールとパブリックフェーズの違いは、さまざまな参加者カテゴリに対して異なるエントリーポイントを提供しました。プレセール参加者はKYC手続きを完了する必要があり、Aztecのプライバシー重視の姿勢との間に興味深い緊張感が生まれましたが、規制の実用主義を反映していました。12月2日のパブリックフェーズでは、すべてのNFTホルダーと追加のコミュニティメンバーへの参加が拡大され、初期のホワイトリスト参加者を超えて提供へのアクセスが民主化されました。この階層構造は、機関の信頼構築と地域コミュニティの関与のバランスをとりました。

継続的クリアリングオークション：アズテックがトークン配布を民主化した方法

Aztec Networkは、伝統的な事前発売トークン配布モデルに挑戦する革新的なメカニズムであるContinuous Clearing Auctionプロトコルを実装するためにUniswap Labsと協力しました。CCAプロトコルは、新たに発行されるトークンに対する公平なアクセスと透明な価格発見を優先するために特別に開発され、Aztecはこの革新的なアプローチの主要な実装パートナーとして機能します。固定価格や伝統的なオークションメカニズムを採用する従来のトークン販売とは異なり、連続クリアリングオークションは、マーケット参加者が透明かつ競争的に入札できる完全にオンチェーンで検証可能なシステムとして機能します。Aztecトークンオファリングのリザーブ価格は、オークション時におけるFDVで約2億8000万ドルに相当する約98,493 ETHとして設定され、価格発見のための明確なベースラインを提供しました。このメカニズムは、伝統的なトークンローンチによく見られる人工的な希少性戦術や情報の非対称性を排除し、代わりに参加者の好みや市場のダイナミクスから価格が有機的に浮上することを可能にしました。

継続的クリアリングオークションモデルは、従来の手段を通じてAztecトークンオファリングに参加する方法からの重要な逸脱を表しています。参加者が熱狂的な入札競争に参加したり、複雑なホワイトリストシステムをナビゲートする必要はなく、CCAプロトコルはユーザーが選択した価格ポイントで自信を持って入札できることを可能にし、このメカニズムが公正な配分と透明な価格設定を確保することを保証します。オークションは指定された5日間の期間中、継続的に運営され、参加者は価格の動きを監視し、リアルタイムで入札戦略を調整することができました。この継続的なプロセス発見メカニズムは、人工的な緊急性や情報的不利を生み出す固定価格オファリングや単一ラウンドオークション形式とは大きく対照的でした。CCAのブロックチェーンベースのアーキテクチャは、入札の提出、クリアリング価格、および配分結果に関して完全な透明性を確保し、不透明な価格設定や不公正な参加者の扱いに関する懸念を排除しました。Uniswap V4のスマートコントラクトインフラを利用することで、Aztecは大規模な取引ボリュームを処理しながら安全性と監査可能性を維持できる技術的に堅牢なシステムを実現しました。

トークンの配分、ベスティング、及びガバナンス権の説明

エコシステム全体でのAZTECトークンの割り当てと配布は、複数の利害関係者カテゴリにわたるネットワーク参加を奨励するための包括的なアプローチを反映しています。Aztecのホワイトペーパーによると、103億5000万AZTEC Genesisトークンの総供給量は、ステークホルダーの利益のバランスをとるために、9つの異なるカテゴリーに戦略的に分配されました。初期の投資家と支援者は供給の27.26%を受け取り、7年間のインキュベーション期間を通じてプロジェクトの開発をサポートする役割を認識しました。コア開発チームには 21.06% が割り当てられ、ネットワークの成熟期を通じて技術貢献者が十分なインセンティブの調整を維持できるようにしました。アステカ財団は、生態系の開発、コミュニティのイニシアチブ、および長期的なガバナンス運営を支援するために11.71%を受け取りました。エコシステム助成金の受領者には、ネットワーク上での開発者の採用とアプリケーション開発を促進するために10.73%が割り当てられました。上記のAZTECトークンネットワーク経済を代表するフェーズ2の公開オークションは、総供給量の14.95%を占めています。追加の配分は、フェーズ1のGenesis Sequential Saleに1.93%、Bilateral Saleに2.44%、Uniswap V4の流動性提供に2.64%、インセンティブプログラムに4.89%、Year 1のネットワーク報酬に2.41%でした。

AZTEC トークンに関連するガバナンス権は、トークン保有者が構造化された投票メカニズムを通じて重要なネットワーク決定に参加できることを可能にします。ガバナンスフレームワークでは、プロトコルの変更に対して三分の二以上の賛成が必要であり、主要な決定に対する正式な投票に参加するには最低 1 億トークンが必要です。この閾値は、ガバナンスが多様な利害関係者にアクセス可能であることを保証し、些細または支持の乏しい提案がネットワークの注意とリソースを消費するのを防ぎます。トークン保有者は、Gate やその他のサポートプラットフォームを通じてガバナンスに参加し、ネットワークの進化における民主的権利を行使できます。さまざまなトークンカテゴリーのベスティングスケジュールは、利害関係者グループ間で異なる参加タイムラインを生み出し、突然の市場の氾濫を防ぎつつ、正当な利害関係者が保有を段階的に活性化できるようにします。初期の支援者や投資家は、ネットワークの成功とインセンティブを調整するためのベスティング期間に直面し、チームトークンは通常、長期的なコミットメントを確保するためにクリフ期間を伴う数年のベスティングスケジュールを特徴としています。財団トークンはエコシステムの開発ニーズに応じてリリースされ、一方で公開オークションの参加者は、入札が成功裏にクリアされた際に即座にトークンを受け取ります。この差別化されたベスティングアプローチは、公開参加者のための即時流動性の必要性と、コア利害関係者のための長期的なインセンティブの調整のバランスを取ります。

イグニッションチェーンにおけるステーキング、バリデーター要件、そして収益機会

AZTECトークンは、Aztecネットワークアーキテクチャ内での基本的なユーティリティ機能を果たし、特にネットワークのセキュリティとバリデーターの参加に関して重要です。トークン保有者は、シーケンサーに参加することができます。ステーキングネットワークの安全性とコンセンサスメカニズムに直接貢献し、ロックされた資本と関連する運営責任に対してプロトコルの報酬を得ることができます。ステーキングメカニズムにより、参加者はアクティブなネットワークバリデーターとなり、トランザクションの処理とブロックの生成を行いながら、プロトコルを潜在的な攻撃や不正行為から保護します。バリデーターの要件は、参加者がネットワークの安全性に対して意味のある経済的エクスポージャーを持つことを保証する最低AZTEC保有量を設定します。これにより、バリデーターの利益とネットワーク全体の健康との間に強いインセンティブの整合性が生まれます。具体的なステーキングの閾値と報酬構造は、バリデーターインフラを管理できる機関オペレーターや洗練された個人参加者の参加を促進します。

イグニッションチェーンでステーキング活動に参加するトークン保有者は、プロトコルインフレーションと取引手数料から継続的な報酬を得ており、ネットワークセキュリティへの継続的な参加のための持続可能な経済的インセンティブを生み出しています。収益機会は単純なステーキング利回りを超え、バリデーターはMEV（最大抽出可能価値）機会や将来の取引手数料参加の可能性を含む追加の収入源から利益を得ることができます。もしアズテックの実行環境がトークンの取引手数料収集のために有効化されれば、AZTEC保有者は直接的な手数料参加を通じて追加の価値を獲得することになります。ステーキング経済は、ネットワークの成長が取引量を増加させ、それがバリデーター報酬を高め、さらなるステーキング参加とネットワークセキュリティ投資を引き寄せるという好循環を生み出します。この持続可能なインセンティブ構造は、ユーティリティの欠如した投機的トークンモデルとは対照的であり、AZTECトークンはネットワーク使用指標およびセキュリティ要件と直接相関しています。Gateや他の主要な取引所のようなプラットフォームを通じてステーキング戦略を実施する参加者は、インフラストラクチャのサポート、技術的信頼性、および広範な技術インフラの展開を必要とせずに簡素化されたバリデーター管理の恩恵を受けることができます。ガバナンス参加権、ステーキング報酬、潜在的な手数料参加の組み合わせは、AZTECを純粋な投機資産ではなく、包括的なアズテックネットワークエコシステムをサポートする多面的なユーティリティトークンとして確立します。