$3.5 Billionの流出：ビットコインETFが11月に大規模な流出に直面 — ブル・マーケットの勢いは失われているのか？

なぜETFの資金調達がビットコイン市場のトレンドに直接影響を与えるのですか？

ビットコインETFの本質は、フィアット通貨を使用して、実際にビットコインを購入し、保管することです。

• 資本流入 → ETFがビットコインを購入 → 需要増加
• 資本流出 → ETFがビットコインを売却 → 売り圧力が増加する

したがって、ETFファンドの規模は「ビットコイン市場に入るおよび退出する」機関投資家の資金の温度計に相当します。

2024年初頭から2025年にかけて、ビットコインの価格上昇の多くは大規模で持続的なETFの流入に関連しています; 現在、資金が逆流しているため、自然に大きな影響があります。

11億USDが11月に流出:機関投資家が迅速に撤退している

11月の資本流出の規模は、ETFの上場以来新たな記録を樹立しました。全体のデータは、2つの明らかな特徴を示しています:

• 異常な流出規模：月間引き出し規模は35億USDを超える
• コアファンドは最も大きな影響を受けています: IBITやFBTCなどの主要ファンドは大規模な償還を経験しました。

これは、小売投資家だけでなく、重要な部分を占める機関資金も引き出していることを示しています。

資本流出後のビットコイン価格のパフォーマンス：ボラティリティが増加し、反発には力が不足している。

11月に資金が流出し続ける中、ビットコインの価格は何度も大きな反落を経験し、反発の強さが明らかに減弱した。

資本流出は以下を引き起こす：

• 価格は圧力の下にあります
• マーケットデプスが減少
• ブル・マーケットのモメンタムが弱まっている
• 市場は楽観主義から慎重さにシフトしました。

多くの短期資金が、より明確な安定の兆しを待ち始めています。

機関投資家の撤退の背後にある根本的な要因：それは「利益を得る」だけのことではない。

1. 資金はますます低リスク資産を好んでおり、年末のポートフォリオ調整が始まっています。

11月は機関投資家による年間資産のリバランスのピーク時期です。リスク資産（ビットコインを含む）の割合はしばしば減少します。

2. マクロ経済変数の増加: 不明確な金利政策、上昇する市場リスク回避。

不確実な金利期待は、資金が高ボラティリティの配分を減少させる傾向を引き起こします。

3. 暗号市場のセンチメントの低下：ホットマネーのローテーションは終了し、新しい資金調達の物語が不足しています。

ソラナ、AI+クリプト、そしてオンチェーンミームブームは明らかに冷却され、投資資金の回帰を促すテーマが欠けています。

4. ビットコインの上昇は高く、機関投資家は利益を守ろうとする傾向があります。

今年、ビットコインが大幅に上昇したため、一部の機関はポジションを減らすことで利益を確保しており、これは「典型的な安全な操作」と言えます。

未来市場における3つの主要なトレンド：リスクと機会が共存する。

トレンド1: ビットコインは短期的に下落し続ける可能性があります。

資金の流出傾向が続く場合、BTC価格は再び下支えレベルをテストする可能性があります。

トレンド2：中長期的には依然として魅力があります。ETFは資金が流入するための主要なチャネルであり続けます。

短期的な圧力にもかかわらず、長期的な構造的ブル・マーケットの論理は依然として存在します。

• 機関投資家は年々ビットコイン資産の配分を徐々に増やしています。
• より多くのグローバルETFが発表されました
• ビットコインの供給は固定されており、長期的には需要が増加しています。

トレンド3：市場は感情主導から価値主導への新たな切り替えを歓迎するかもしれません。

将来の価格上昇はもはや投機に依存せず、むしろ次のことにより依存する可能性があります:

• マクロ経済政策の安定性
• 機関の継続的な配分
• オンチェーンアプリケーションの新しい成長ポイント