#比特币站稳8万关口 Bitcoin melonjak 30% menghidupkan kembali imajinasi pasar bullish! Adegan langka muncul di pasar derivatif, apakah bullish akan menembus $100.000?

Bitcoin baru-baru ini menunjukkan rebound yang kuat, naik sekitar 30% dari titik terendah di sekitar $60.000, kembali menyalakan harapan pasar terhadap gelombang baru pasar bullish kripto. Meskipun harga saat ini masih jauh dari puncak 2025 sebesar $126.000, tetapi dengan meningkatnya ekspektasi alokasi institusi, narasi “emas digital” yang kembali menguat, dan sinyal langka yang dilepaskan pasar derivatif, diskusi tentang potensi kenaikan jangka panjang Bitcoin semakin menghangat.
Berdasarkan data CoinGecko, Bitcoin naik 2,1% dalam 24 jam terakhir, saat ini berkisar di sekitar $81.550. Seiring rebound harga, pasar derivatif menunjukkan fenomena yang tidak biasa: tingkat biaya dana rata-rata perpetual kontrak Bitcoin selama 30 hari telah berada dalam zona negatif selama 66 hari berturut-turut, memecahkan rekor terpanjang dalam satu dekade terakhir.
Dalam pasar perpetual kontrak, ketika tingkat biaya dana negatif, itu berarti posisi short harus membayar biaya kepada posisi long untuk menjaga hubungan pengikatan antara harga kontrak dan harga spot. Dengan kata lain, semakin lama posisi short bertahan, semakin tinggi biayanya.
K33 Research kepala riset Vetle Lund mengatakan bahwa tingkat biaya dana negatif jangka panjang memiliki makna timing yang penting. Ia menunjukkan bahwa kondisi ini dalam sejarah sering menjadi sinyal bagi investor untuk lebih yakin membeli. Perlu dicatat bahwa keberlanjutan tingkat biaya dana negatif tidak selalu berarti suasana pasar sangat pesimis.
Kepala riset Caladan Derek Lim menunjukkan bahwa di pasar yang lebih terinstitusional, tingkat biaya dana lebih mencerminkan aliran dana daripada indikator sentimen sederhana. Ia berpendapat bahwa tingkat biaya dana negatif saat ini terutama berasal dari pasokan short struktural, bukan dari kepanikan ritel yang melakukan short secara sembrono. Termasuk di dalamnya hedge fund yang melakukan short futures selama periode penebusan investor, trader basis yang melakukan long pada saham terkait dan short pada Bitcoin perpetual kontrak untuk menangkap premi, serta beberapa perusahaan tambang yang beralih ke bisnis kekuatan AI sekaligus melakukan lindung nilai terhadap aset Bitcoin yang mereka miliki.
Institut Riset Bitrue kepala riset Andri Fauzan Adziima juga menyatakan bahwa ETF Bitcoin spot AS mencatat masuk bersih sekitar $2,44 miliar pada bulan April, yang merupakan performa bulanan terkuat sejak 2026. Ini menunjukkan bahwa institusi terus membeli spot sekaligus menggunakan short futures untuk mengelola risiko. Dengan kata lain, ini bukan sekadar kepanikan short, melainkan struktur pasar yang sedang matang.
Short terus membayar, risiko squeeze sedang terkumpulSaat ini, biaya tahunan untuk posisi short Bitcoin sekitar 12%. Jika harga tidak menembus secara signifikan, biaya dana yang terus dibayar short menunjukkan bahwa tekanan squeeze potensial sedang terkumpul di dalam pasar.
Analisis historis Lund menunjukkan bahwa sejak 2018, dalam enam periode serupa dengan tingkat biaya dana negatif jangka panjang, Bitcoin secara rata-rata menghasilkan keuntungan positif dalam 90 hari berikutnya, dengan tingkat keberhasilan yang jauh lebih tinggi daripada masuk secara acak. Selain itu, drawdown maksimum rata-rata selama periode ini juga menurun secara signifikan, menunjukkan bahwa lingkungan tingkat biaya dana negatif seringkali berkorelasi dengan struktur risiko dan imbal hasil jangka menengah yang lebih menguntungkan.
Analis Glassnode cryptovizart dalam analisis terbaru menyatakan: “Short terus membayar, tetapi ada pihak lain yang menampung, dan mereka tidak menjual.”
$82.000 menjadi titik kunci, menembusnya dapat membuka ruang imajinasi ke $100.000Beberapa analis berpendapat bahwa apakah Bitcoin mampu menembus level resistansi kunci akan menentukan apakah struktur saat ini akan bertransformasi menjadi kekuatan dorong kenaikan yang lebih kuat.
Chief Operating Officer Altura DeFi Matthew Pinnock mengatakan bahwa jika posisi short terpaksa ditutup, tingkat biaya dana bisa dengan cepat berbalik positif dan mendorong Bitcoin menembus $100.000 dengan cepat dalam tren squeeze. Sebaliknya, jika permintaan spot menurun sebelum tembus, Bitcoin mungkin kembali ke kisaran $70.000 hingga $75.000 untuk konsolidasi.
Derek Lim menempatkan titik kunci di $82.000. Ia menyatakan bahwa jika Bitcoin mampu menembus level ini secara efektif dan aliran dana ETF terus menguat, maka potensi rebound short akan lebih besar.
Perusahaan perdagangan Singapura QCP Capital juga memiliki pandangan serupa, menganggap bahwa kisaran $80.000 hingga $82.000 adalah hambatan penting yang harus dilalui dalam proses pemulihan Bitcoin. Level ini juga dekat dengan rata-rata bergerak indeks 200 hari, sehingga resistansi teknikal cukup kuat.
ARK optimistis: kapitalisasi pasar Bitcoin bisa naik menjadi $16 triliun pada 2030Dari perspektif jangka panjang, ekspektasi optimisme institusional terhadap Bitcoin tetap menguat.
Peneliti ARK Invest di bawah pimpinan Cathie Wood menyatakan bahwa Bitcoin secara bertahap matang menjadi pemimpin “kelas aset institusional baru”. ARK memperkirakan, dalam lima tahun ke depan, kapitalisasi pasar Bitcoin bisa tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sekitar 63%, dari mendekati $2 triliun saat ini menjadi $16 triliun pada 2030. Perusahaan ini juga memproyeksikan bahwa total pasar aset kripto bisa berkembang dari sekitar $2,8 triliun saat ini menjadi $28 triliun, dengan Bitcoin mendominasi sekitar 70% dari pasar tersebut, sisanya didominasi oleh jaringan kontrak pintar seperti Ethereum dan Solana. Cathie Wood sebelumnya memperkirakan bahwa harga Bitcoin bisa mencapai antara $300.000 hingga $1,5 juta pada 2030, dengan alasan utama meliputi lindung nilai terhadap devaluasi fiat, menghadapi risiko inflasi jangka panjang, dan dampak deflasi dari kecerdasan buatan. Narasi “emas digital” yang menguat, serta gelombang tokenisasi, diperkirakan akan menjadi katalisator berikutnya.
Seiring beberapa institusi menganggap Bitcoin sebagai “emas baru”, logika alokasi aset mereka beralih dari spekulasi berisiko tinggi ke alat penyimpanan nilai jangka panjang. Jika Bitcoin mampu menyerap sebagian nilai dari pasar emas, potensi ekspansi kapitalisasi pasar jangka panjangnya akan semakin terbuka.
Selain itu, tokenisasi aset juga dipandang sebagai variabel penting dalam mendorong ekspansi pasar kripto. Peneliti ARK menunjukkan bahwa dengan peningkatan kejelasan regulasi dan infrastruktur tingkat institusi, tokenisasi aset seperti saham, obligasi, properti, komoditas, dan mata uang akan semakin cepat diadopsi.
CEO Robinhood Vlad Tenev baru-baru ini menyatakan bahwa pasar sedang berada di tahap awal “super siklus tokenisasi”. Dalam setahun terakhir, Robinhood meluncurkan dompet kripto, blockchain sendiri, dan mulai menjual tokenisasi saham. CEO BlackRock Larry Fink juga pernah menyatakan bahwa tokenisasi dapat meningkatkan infrastruktur dasar sistem keuangan, memudahkan penerbitan dan perdagangan produk investasi, serta memudahkan akses bagi pengguna global.