Belakangan ini saya melihat data yang cukup mengejutkan. Cadangan perak di Bursa Berjangka Shanghai mencapai level terendah dalam hampir sepuluh tahun, sekarang hanya tersisa 318,5 ton, level yang belum pernah terlihat sejak Oktober 2015. Lebih mengejutkan lagi, baru beberapa bulan tahun ini, cadangan perak telah menguap sebesar 54%, lebih dari separuh cadangan telah diambil dalam waktu singkat.

Apa arti semua ini? Sebagai negara dengan konsumsi logam mulia terbesar di dunia, China benar-benar memiliki permintaan terhadap perak fisik yang tak terbatas. Begitu cadangan perak di bursa turun ke level yang sangat berbahaya, sisi pasokan mulai mengalami masalah. Tidak cukup logam untuk diserahkan, dan saat itulah pasar mudah dipaksa untuk melakukan short squeeze, sehingga harga secara alami melonjak.

Situasinya sekarang adalah, China tanpa mempedulikan harga, menimbun perak dan menghabiskan cadangan SHFE hingga ke dasar. Lalu apa selanjutnya? Apakah cadangan perak di COMEX dan London juga akan menghadapi tekanan yang sama? Dari penurunan cadangan perak yang drastis, pertarungan fisik ini baru saja dimulai.