Akhir-akhir ini saya cukup sering memantau data makro, dan ada sesuatu yang menarik yang mungkin kebanyakan orang abaikan. Kapan prediksi kenaikan pasar crypto berikutnya? Nah, jawabannya mungkin tersembunyi dalam data manufaktur yang baru saja mencapai level yang belum pernah kita lihat sejak 2022.

ISM Manufacturing PMI baru saja melewati angka 52,7, dan inilah mengapa itu penting - sudah di atas 50 selama tiga bulan berturut-turut. Itu adalah wilayah ekspansi setelah hampir tiga tahun mengalami kontraksi. Untuk memberi gambaran, ini adalah rangkaian kontraksi terpanjang dalam lebih dari satu abad catatan ISM. Jadi, pergeseran ini cukup signifikan.

Secara historis, ekspansi manufaktur ini sering berbarengan dengan kenaikan pasar crypto. Lihat kembali tahun 2013, 2017, 2021 - setiap kenaikan besar terjadi saat ekonomi secara umum membaik dan likuiditas mengalir. Selama kontraksi 36 bulan yang baru saja kita lalui, crypto juga mengalami kesulitan, terutama altcoin. Bitcoin tetap mampu melewati $100k meskipun, yang menunjukkan adanya permintaan dasar yang tetap ada.

Raoul Pal membuat pengamatan menarik tentang hal ini. Dia mengatakan bahwa crypto mengikuti siklus bisnis, bukan hanya jadwal halving yang sering menjadi obsesi. Pendekatannya adalah bahwa kali ini kita berada dalam siklus lima tahun, bukan pola empat tahun tradisional. Menurut kerangka kerjanya, ISM seharusnya mencapai puncaknya sekitar 2026 - yang secara harfiah sekarang. Jadi dari segi waktu, kita mungkin berada di jendela di mana segala sesuatu mulai mempercepat.

Ada dua cara untuk memandang kapan kenaikan pasar crypto berikutnya benar-benar bisa terjadi. Pandangan tradisional adalah bahwa siklus halving Bitcoin menggerakkan semuanya - kita melihat halving pada April 2024, konsolidasi terjadi, dan puncak baru muncul di 2025. Mengikuti pola itu, puncak sebenarnya bisa meluas ke 2026 atau lebih. Kemudian ada sudut pandang makro: jika ekspansi ISM ini terus berlanjut dan suku bunga mulai turun, likuiditas akan kembali mengalir ke aset risiko seperti crypto. Skema ini bisa bergerak lebih cepat dari timeline biasanya.

Yang menarik adalah bahwa uang institusional mulai menyesuaikan posisi untuk ini. Survei Coinbase menunjukkan 74 persen investor institusional mengharapkan harga crypto naik dalam 12 bulan ke depan, dan 73 persen berencana meningkatkan eksposur aset digital mereka di 2026. Itu bukan hal yang kecil.

Tentu saja, kondisi likuiditas dan faktor geopolitik akan tetap berperan. Tapi setup saat ini - ekspansi ISM, posisi institusional, angin macro yang mendukung - adalah jenis konfluensi yang secara historis mendahului pergerakan upside yang serius. Apakah semuanya akan berjalan sesuai harapan, itu pertanyaan lain, tapi potongan-potongan ini jelas mulai menyusun pola.