Bitcoin akhir-akhir ini sedang mengalami penurunan yang tajam dan saya telah memantau reaksi pasar cukup dekat. Kita berbicara tentang keruntuhan cryptocurrency yang telah menurunkan BTC lebih dari 40% dari puncaknya, dan jujur saja, ini menimbulkan pertanyaan nyata tentang apa sebenarnya Bitcoin saat ini.

Jadi inilah yang menarik bagi saya. Tahun lalu seharusnya menjadi momen Bitcoin membuktikan dirinya sebagai penyimpan nilai. Pemerintah AS sedang menjalankan defisit besar, kekhawatiran tentang pasokan uang ada di mana-mana, dan Anda akan mengira investor akan membanjiri aset digital untuk perlindungan. Sebaliknya, mereka membeli emas. Seperti, banyak emas. Kami melihat lonjakan harga emas sebesar 64% sementara Bitcoin dijual besar-besaran. Itu sinyal yang cukup jelas bahwa saat ketakutan nyata melanda, Bitcoin bukan tempat orang berlari ke sana.

Michael Saylor jelas tidak mendapatkan memo tersebut. MicroStrategy baru saja menanamkan lagi $204 juta ke Bitcoin, sehingga kepemilikan mereka mencapai sekitar 3,6% dari seluruh pasokan. Jadi pertanyaan yang diajukan semua orang adalah apakah itu pembelian kontra arus yang brilian atau hanya membuang uang bagus ke dalam kerugian.

Tapi inilah masalahnya - argumen terbesar untuk Bitcoin tampaknya mulai retak. Cathie Wood baru saja menurunkan target harga 2030 dari $1,5 juta menjadi $1,2 juta karena dia berpikir stablecoin sebenarnya adalah pilihan yang lebih baik untuk menggantikan pembayaran tradisional. Dan dia memiliki data yang mendukungnya. Volume transaksi stablecoin mencapai $3,5 triliun pada bulan Desember, yang lebih dari dua kali lipat dari yang diproses Visa dan PayPal gabungan. Itu adalah narasi keruntuhan cryptocurrency yang sulit diabaikan.

Melihat pola historis, Bitcoin telah pulih dari setiap penurunan sejak 2009. Tapi penjualan besar sebelumnya di 2017-2018 dan 2021-2022 menyebabkan Bitcoin kehilangan lebih dari 70% dari puncak ke lembah. Jadi penurunan 40% ini mungkin hanya sebagai pembuka.

Saya pribadi tidak membeli penurunan ini. Ada terlalu banyak keraguan di udara saat ini, dan jujur saja, beberapa alasan paling meyakinkan untuk memiliki Bitcoin tidak lagi bertahan di bawah pengawasan. Jika Anda berpikir untuk melompat masuk, lakukanlah dengan kecil-kecilan. Sejarah mungkin akhirnya membuktikan Bitcoin akan bangkit kembali, tetapi jalan untuk sampai ke sana bisa lebih sulit dari yang banyak orang harapkan.