Tether（Penerbit USDT） sedang melakukan upaya pendanaan dengan valuasi sebesar 500 miliar dolar AS, namun reaksi pasar dingin dan menghadapi situasi "harga tinggi tanpa pasar".

📊 Dinamika utama pendanaan

Perbandingan valuasi tinggi: Valuasi sebesar 500 miliar dolar AS telah melampaui Bank Amerika Serikat, hanya kalah dari JPMorgan, setara dengan "bank terbesar kedua di dunia".

Ultimatum: Memberikan waktu sekitar 2 minggu (hingga pertengahan April) kepada investor untuk komitmen, jika permintaan tidak cukup, rencana akan ditunda.

Skala pendanaan: Sebelumnya beredar rumor akan mengumpulkan dana sebesar 150-20B dolar AS, tetapi CEO menyebut ini sebagai "diskusi hipotetis", jumlah pasti masih belum ditentukan.

🧐 Mengapa pasar tidak menyambut baik?

Bubble valuasi: Nilai pasar USDT sekitar 184 miliar dolar AS, valuasi 500 miliar berarti menawarkan premi yang sangat tinggi (rasio P/S > 2.7), jauh melampaui perusahaan teknologi keuangan tradisional.

Kekhawatiran transparansi: Meskipun telah mengontrak KPMG untuk melakukan audit menyeluruh pertama, ketergantungan jangka panjang pada bukti cadangan (PoR) membuat institusi berhati-hati terhadap pengelolaan risiko mereka.

Pendapatan tunggal: Keuntungan sangat bergantung pada bunga obligasi pemerintah, pasar khawatir kurangnya narasi pertumbuhan tinggi dari perusahaan AI atau teknologi.

⚠️ Dampak terhadap pasar kripto

Keamanan USDT tetap terjamin: Hambatan pendanaan tidak berarti USDT akan gagal. Arus kas Tether sangat kuat, penundaan pendanaan hanyalah penundaan ekspansi, tidak mempengaruhi pembayaran cadangan.

Sentimen negatif: Jika pendanaan gagal, bisa diartikan sebagai "modal tradisional tidak mengakui valuasi infrastruktur Crypto", yang akan menekan suasana pasar dalam jangka pendek.

Perhatikan hasil audit: Laporan audit KPMG (diperkirakan akan dirilis tahun ini) adalah kunci untuk menilai kepercayaan jangka panjang, bukan keberhasilan atau kegagalan pendanaan.

Kesimpulan: Ini adalah upaya Tether untuk "mendaratkan" penilaian dari keuangan tradisional, kegagalan tidak akan berdampak substansial pada penggunaan USDT, tetapi akan memperlambat ekspansi ke bisnis baru seperti AI dan pertambangan.