Jadi saya telah memantau pasar kripto dengan cermat dan ada sesuatu yang pasti menarik sedang terjadi saat ini. Bahkan dengan semua ketegangan geopolitik yang meningkat, kita melihat reli yang cukup solid di seluruh pasar. Bitcoin berada di sekitar $67K , Ethereum berada di $2.050, dan jujur saja ini membuat orang bertanya-tanya mengapa kripto naik begitu agresif meskipun ada kekacauan?

Yang menarik adalah pasar tradisional hampir tidak bereaksi. Dow turun sekitar 140 poin, tidak terlalu signifikan. Nasdaq malah berbalik menjadi hijau saat penutupan. Harga minyak? Jauh lebih rendah dari yang diperkirakan semua orang - Brent di $78, WTI di $73. Ketika konflik pertama kali pecah, analis berseru tentang minyak di atas $100. Itu tidak terjadi, dan pasar sudah memperhitungkan kenyataan tersebut.

Saya rasa ada permainan narasi terbalik yang sedang terjadi di sini. Ingat bagaimana semua orang menjual kripto sebelum situasi memburuk? Pola beli rumor, jual berita yang klasik. Sekarang tampaknya para trader kembali masuk, membeli berita sebenarnya. Alasan mengapa kripto naik juga berkaitan dengan kemungkinan gencatan senjata — peluang odds untuk resolusi sebelum akhir Maret mencapai 46%, dan peluang gencatan senjata pada 30 April melonjak menjadi 66%. Pasar menyukai kepastian, meskipun hanya probabilistik.

Di sisi makro, data AS datang lebih kuat dari perkiraan. PMI manufaktur naik dari 50,4 menjadi 51 di bulan Februari menurut S&P Global. ISM menunjukkan kekuatan serupa, naik dari 51,7 menjadi 52,4. Ketahanan ekonomi seperti ini biasanya mendukung aset risiko, termasuk kripto.

Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah tekanan pembelian institusional. Tim Michael Saylor dan operasi Tom Lee telah mengakumulasi secara agresif — kita berbicara tentang lebih dari 50 ribu ETH dan lebih dari 3.000 Bitcoin minggu lalu saja. Dan ini terjadi meskipun entitas-entitas ini mengalami kerugian besar secara paper. Pembelian dengan keyakinan seperti itu sulit diabaikan.

Namun demikian, saya tidak akan lengkap jika tidak menyebut kemungkinan dead cat bounce. Kadang-kadang reli seperti ini hanyalah bounce teknikal sebelum turun lagi. Fundamentalnya campur aduk, risiko geopolitik masih tinggi, dan kita bisa melihat pengambilan keuntungan kapan saja. Perlu memperhatikan level support jika sentimen berbalik. Untuk saat ini, momentum jelas ada dan itulah mengapa kripto naik di sebagian besar aset utama saat ini.