Stablecoin dilarang menghasilkan bunga, $CRCLX masih layak untuk dipegang jangka panjang??

Logika inti dari perusahaan Circle dapat dipahami sebagai platform yang membantu Anda membeli obligasi AS sekaligus mendapatkan bunga. Seberapa besar skala USDC, sebanyak itu pula bunga yang bisa mereka hasilkan. Jadi secara logika, valuasi Circle sebenarnya didasarkan pada skala penerbitan USDC, pada dasarnya adalah mesin yang mengikuti imbal hasil obligasi AS.

Saat ini USDC sekitar memiliki skala sebesar 776 miliar dolar AS, turun sekitar 20 miliar dari minggu lalu, menunjukkan adanya aliran keluar dana.

Pada tanggal 25 Maret, terjadi penurunan 20%, utama karena adanya perubahan kebijakan. Dalam draft RUU "Jelas Pasar Aset Digital" di Senat AS, secara langsung membatasi kemampuan platform seperti Coinbase untuk memberikan hasil kepada pengguna USDC. Artinya, membatasi peluang mendapatkan bunga dari stablecoin.

Ini mengurangi satu lapis hasil bagi pengguna, sehingga daya tarik USDC otomatis berkurang, dan dalam kompetisi stablecoin, ini menjadi kerugian.

Selain itu, pesaing terbesar Circle, Tether, juga mulai bergerak ke arah kepatuhan. Dulu orang menganggapnya tidak transparan, sekarang mereka memperbaiki kekurangan ini. Jika Tether menjadi lebih teratur, keunggulan USDC yang sebelumnya jelas tidak akan begitu mencolok, dan kompetisi akan semakin ketat. Jika Tether berhasil go public, maka Circle bukan satu-satunya saham konsep stablecoin di pasar saham AS, dan kelangkaannya akan hilang, sehingga sentimen pasar akan menurun.

Dalam jangka pendek, kebijakan semakin ketat, pesaing semakin kuat, dan ada tanda-tanda dana keluar.

Namun, jika dilihat dalam jangka panjang, pasar stablecoin sedang berkembang, bukan siapa yang mengalahkan siapa, melainkan bersama-sama membuat kue. Stablecoin pada dasarnya adalah dolar di blockchain, yang didukung oleh imbal hasil obligasi AS, dan logika ini tetap berlaku.

Mengenai harga, jika CRCL nanti turun di bawah 80, saya akan pertimbangkan untuk membeli lagi. Secara keseluruhan tetap fokus pada jangka panjang, hanya saja fluktuasi jangka pendek pasti akan terjadi.