Konflik antara AS dan Iran akan ke mana? Arah masa depan pasar ke mana?

陶朱, Keuangan Emas

Menurut laporan yang disiarkan pada 29 Maret waktu setempat oleh surat kabar AS The New York Times, 2 pejabat militer AS mengungkapkan bahwa ratusan personel pasukan operasi khusus Angkatan Bersenjata AS telah tiba di Timur Tengah, termasuk anggota Resimen Penunggang Kuda Angkatan Darat dan anggota unit “Navy SEAL” Angkatan Laut, dengan tujuan “memberikan lebih banyak opsi” bagi aksi militer AS terhadap Iran. Disebutkan, pasukan tempur khusus ini belum ditugaskan pada misi spesifik, tetapi sebagai pasukan tempur darat profesional, mereka mungkin terlibat dalam misi terkait Selat Hormuz, Pulau Khark, atau fasilitas nuklir Iran.

Ke mana arah situasi masa depan Iran? Bagaimana tren pergerakan pasar ke depan?

I. Perkembangan terbaru konflik di Timur Tengah

1. “Perebutan pulau” dan penambahan pasukan

Pada 29 Maret waktu setempat, Trump mengatakan bahwa ia berharap dapat “merampas sumber daya minyak Iran”, bahkan mungkin menduduki Pulau Khark, yang merupakan simpul ekspor penting.

“Sejujurnya, hal yang paling saya suka lakukan adalah merampas minyak dari Iran, tetapi beberapa orang bodoh di dalam negeri AS bilang: ‘Kenapa kamu harus melakukan itu?’ tapi mereka adalah orang-orang bodoh.”

Pulau Khark sebelumnya hampir tidak dikenal, tetapi dalam perang ini langsung menjadi terkenal karena ancaman Trump.

Luas total Pulau Khark hanya 20 kilometer persegi, berada di bawah yurisdiksi Provinsi Bushehr yang berbatasan langsung. Di pulau ini terdapat pelabuhan dan bandara.

Pada 2015, fasilitas terminal di pulau tersebut dikelola oleh Perusahaan Minyak Nasional Iran. Pada 13 Maret, AS mengumumkan bahwa sebagai bagian dari Perang Iran 2026, AS telah membom fasilitas militer di Pulau Khark, tetapi tidak menyerang infrastruktur minyak di pulau itu.

Serangan AS terhadap pulau kecil namun penting di Teluk Utara ini sama saja seperti menyerang langsung nadi ekonomi Iran. 90% minyak mentah Iran diekspor melalui terminal di pulau ini; minyak mentah tersebut dialirkan lewat pipa menuju lokasi ini. Super tanker—mampu memuat hingga 85.000.000 galon minyak mentah—dapat langsung berlayar menuju pulau dan memuat minyak di dermaga panjangnya. Karena perairan di sekitar pulau cukup dalam, tidak seperti wilayah perairan dangkal di sepanjang pantai Iran, tanker dapat bersandar untuk melakukan operasi.

Sebagai terminal ekspor minyak Iran, Pulau Khark adalah salah satu sumber pendapatan penting Garda Revolusi Islam.

Selaras dengan rencana “perebutan pulau” di atas, aksi Trump untuk menambah pasukan ke Iran juga tidak menutup kemungkinan dilakukannya operasi pendaratan amfibi.

Trump terus memperkuat penempatan kekuatan militer AS di kawasan tersebut. Pentagon telah memerintahkan penempatan 10.000 prajurit yang terlatih, yang bertugas merebut dan mengendalikan wilayah darat. Sekitar 3.500 prajurit tiba di kawasan itu pada Jumat pekan lalu, termasuk sekitar 2.200 Marinir. Ada 2.200 Marinir lainnya yang sedang dalam perjalanan. Sementara itu, ribuan prajurit dari Divisi Lintas Udara ke-82 juga telah diperintahkan untuk menuju kawasan tersebut.

Mohammed Bagher Ghalibaf menyatakan bahwa Iran akan mencurahkan tembakan terhadap pasukan AS mana pun yang mencoba masuk ke wilayah Iran. “Musuh melepaskan sinyal untuk negosiasi secara terbuka, tetapi diam-diam merencanakan serangan darat.”

2. “15 tuntutan gencatan senjata”

Rencana perdamaian 15 poin yang diajukan Trump belum diumumkan dalam teks resmi, tetapi versi yang bocor menunjukkan bahwa dokumen tersebut hanya mengumpulkan seluruh tuntutan yang selama ini diajukan AS kepada Iran, serta oleh Israel, selama bertahun-tahun.

Dokumen ini dibaca lebih seperti syarat penyerahan, bukan dasar untuk negosiasi.

Poin-poin utamanya mencakup permintaan agar pihak AS meminta Iran berjanji untuk tidak pernah mengembangkan senjata nuklir, tidak melakukan aktivitas pengayaan uranium di dalam Iran, meninggalkan dukungan terhadap “agen-agen”, membuka Selat Hormuz dan memastikan bahwa itu adalah “wilayah laut bebas”, membatasi jumlah serta jarak rudal balistik. Sebagai balasan, AS akan mencabut semua sanksi terhadap Iran, membantu pengembangan proyek pembangkit listrik tenaga nuklir sipil, dan sebagainya.

Pada 30 Maret, Trump, dalam wawancara dengan wartawan di pesawat Air Force One, mengatakan bahwa Iran telah “memenuhi” sebagian besar dari “15 tuntutan gencatan senjata” yang sebelumnya diajukan AS kepada Teheran, meskipun saat ini belum jelas apakah kedua pihak benar-benar sedang melakukan negosiasi substantif. Ia mengatakan: “Mereka telah memenuhi sebagian besar poin-poin kami. Kenapa mereka tidak melakukan itu? Kami akan mengajukan beberapa tuntutan lainnya lagi.”

Secara terbuka, Iran telah menolak daftar kondisi gencatan senjata 15 poin tersebut, dan sebagai gantinya mengajukan lima prasyaratnya sendiri—yang di antaranya adalah kendali penuh atas kedaulatan Selat Hormuz.

Pada akhir pekan, pejabat dari Pakistan, Arab Saudi, dan Turki mengadakan pertemuan untuk mencari jalan keluar bagi konflik, tetapi saat ini belum ada tanda-tanda bahwa pembicaraan telah membuat kemajuan substantif. Menteri Luar Negeri Pakistan menyatakan setelah bertemu rekan-rekannya dari berbagai negara: “Baik Iran maupun AS telah menyatakan kepercayaan kepada Pakistan, dan bersedia agar pihak Pakistan menjadi tuan rumah bagi negosiasi lanjutan.” Namun, kedua pihak belum menunjukkan kesiapan untuk dialog langsung.

Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Baghaei, menyatakan: saran terkait yang disampaikan AS kepada Iran melalui pihak perantara sangat ekstrem dan tidak masuk akal. Baghaei, pada saat diwawancarai media pada hari yang sama, mengatakan bahwa saran tersebut menyangkut hak-hak dasar Iran, serta tidak mencerminkan niat baik atau sikap diplomasi yang serius. Ia juga mengatakan bahwa Iran harus mengandalkan kemampuan sendiri untuk menjamin keamanan, dan akan memanfaatkan segala cara untuk mencegah serangan terulang.

3. Pembukaan Selat Hormuz

Pada tanggal 29, Trump mengatakan bahwa Iran minggu lalu mengizinkan 10 kapal tanker berbendera Pakistan untuk melewati Selat Hormuz, dan kini jumlahnya telah meningkat menjadi 20 kapal. Ia mengatakan kepada surat kabar Inggris Financial Times bahwa “tanker-tanker ini sudah berangkat, melintas langsung melalui bagian tengah selat.” Ketua parlemen Majelis Islam Iran, Kalibaf, telah menyetujui keputusan tersebut.

Ketika ditanya tentang rencana Iran untuk memungut biaya tol di Selat Hormuz, Trump menyatakan bahwa ia perlu memastikan apakah itu benar, tetapi AS dapat menghentikan aksi tersebut dengan sangat cepat. “Dalam dua menit saja, kita bisa menyelesaikan pekerjaan ini. Kita bisa menyelesaikannya dengan cepat sampai kamu merasa pusing.”

Pada kenyataannya, Iran sudah mendirikan “pos pemungutan” dan mulai mengenakan biaya. Media asing mengutip informasi dari lembaga data profesional pelayaran, LRooy’s Intelligence, bahwa sejak tanggal 13 bulan ini, banyak perusahaan pelayaran global telah mengirimkan dokumen berisi informasi rinci seperti muatan, pemilik kapal, tujuan, daftar awak kapal kepada Garda Revolusi Islam Iran, dan menerima izin melintas selat tersebut. LRooy’s Intelligence menyebutkan bahwa setidaknya ada 2 kapal yang telah membayar tol menggunakan mata uang yuan.

Iran telah memulai langkah untuk melembagakan sistem “tol”. Saat ini, Parlemen Iran sedang menyusun rancangan undang-undang terkait, yang menyebut rencana pemungutan sekitar 2 juta dolar AS per kapal. Kantor berita semi resmi Iran, Tasnim, melaporkan pada tanggal 27 bahwa jika sistem tersebut diterapkan, pendapatan tol per tahun bisa melebihi 100 miliar dolar AS. Menjelang perang, sekitar 120 kapal per hari melewati selat tersebut.

II. Apakah situasi Iran akan meningkat?

1. Keinginan Trump untuk merebut stok uranium yang diperkaya Iran

The Wall Street Journal melaporkan bahwa Trump sedang mempertimbangkan sebuah rencana, yang mungkin melibatkan pasukan militer AS memasuki Iran untuk merebut stok uranium yang diperkaya. Jika rencana itu terlaksana, itu akan menandai eskalasi situasi yang drastis.

Sebelum AS dan Israel melancarkan serangkaian serangan udara terhadap Iran pada bulan Juni tahun lalu, banyak pihak memperkirakan bahwa Iran memiliki lebih dari 400 kilogram uranium yang diperkaya hingga 60%, serta hampir 200 kilogram bahan fisil dengan kadar 20%, yang dapat dengan cepat diperkaya menjadi uranium tingkat senjata sebesar 90%.

Mantang pejabat militer AS dan para ahli menyatakan bahwa jika pasukan AS merebut uranium yang diperkaya tinggi Iran dengan kekuatan, itu akan menjadi tugas yang sangat kompleks dan berisiko tinggi, serta dapat memicu balasan dari Iran.

2. Trump akan terjerat dalam perang habis-habisan

Menurut BBC, jika AS dan Iran tidak mencapai kesepakatan, Trump sebenarnya sudah tidak memiliki banyak opsi: Trump dapat mengumumkan kemenangan, dengan menyatakan bahwa AS telah menghancurkan kekuatan militer Iran, dan misinya sudah selesai, sementara membuka kembali Selat Hormuz bukanlah tanggung jawabnya—ini bisa memicu gejolak besar dalam pasar keuangan global, dan juga membuat para sekutunya di Eropa, Asia, serta kawasan Teluk yang semula sudah tidak puas menjadi terkejut. Rezim Iran yang terluka dan marah masih memiliki ruang besar untuk terus menekan ekonomi dunia.

Selain itu, tindakan AS untuk menambah pasukan ke Iran berarti bahwa AS sedang mempertimbangkan untuk memulai operasi pendaratan amfibi. Ini mungkin menguntungkan Iran, karena Iran ingin menyeret AS ke dalam perang habis-habisan yang lebih panjang.

3. Perang proksi Iran

Sejak dekade 1980-an, para pemimpin Iran berusaha menggunakan mitra bersenjata yang dibina di negara-negara Arab. Melalui Hizbullah Lebanon, organisasi milisi di Irak dan Suriah, kelompok-kelompok bersenjata Palestina di Gaza, serta kelompok Houthi di Yaman, Iran membangun jaringan yang merusak stabilitas, sehingga dapat memproyeksikan pengaruhnya sambil menghindari konflik militer langsung dengan Israel dan AS.

1) Hizbullah Lebanon

Pada 29 Maret, pasukan Hizbullah Lebanon menembus wilayah Israel bagian utara dan sedang berperang di wilayah pendudukan Israel di wilayah Galilea. Media Israel melaporkan bahwa terjadi pertempuran sengit di sekitar Kiryat Shmona dan Metula, dengan beberapa pos pengawasan militer Israel berhasil dikuasai. Komando belakang Angkatan Pertahanan Israel memerintahkan evakuasi besar-besaran segera, sehingga jalan-jalan di bagian selatan sepenuhnya lumpuh. Ini merupakan salah satu dorongan terdalam Hizbullah dalam sejarahnya terhadap wilayah pendudukan Israel.

Ini adalah organisasi gabungan militer dan politik yang dipimpin oleh Muslim Syiah Lebanon. Ia adalah partai politik yang sah, sekaligus salah satu kekuatan bersenjata non-negara terkuat di Timur Tengah. Pada tahun 1982, ketika Israel menginvasi bagian selatan Lebanon, dengan dukungan langsung dari Iran dan Suriah, milisi Muslim Syiah Lebanon kemudian diintegrasikan untuk membentuknya, dan pada tahun 1985 organisasi ini tampil ke publik.

2) Milisi Syiah Irak

Pada 29 Maret, milisi Syiah Irak bersenjata “Penjaga Darah” melakukan ratusan serangan terhadap sasaran pihak AS di Irak dan wilayah sekitarnya menggunakan drone dan roket.

Milisi Syiah Irak adalah aliansi semi-militer yang didominasi Syiah di dalam Irak. Pada tahun 2018, mereka direkrut oleh pemerintah menjadi bagian dari pasukan keamanan, tetapi tetap mempertahankan karakter independen faksi dan sifat yang pro-Iran. Milisi Syiah Irak telah didukung secara jangka panjang oleh Garda Revolusi Islam Iran, “Brigade Quds”, dan tersebar di Irak, Suriah, dan tempat lain.

3) Kelompok Houthi Yaman

Juru bicara kelompok Houthi Yaman, Yahya Saree, pada malam 28 menyatakan bahwa organisasi tersebut melancarkan serangan putaran kedua menggunakan rudal jelajah dan drone terhadap sasaran penting di selatan Israel. Aksi militer kelompok Houthi “akan terus dilakukan dalam beberapa hari ke depan”, sampai AS dan Israel “menghentikan agresi”.

Kelompok Houthi adalah organisasi bersenjata yang bangkit selama perang saudara di Yaman yang berlangsung bertahun-tahun, menjadi kekuatan politik terkuat di negara tersebut. Karena letaknya dekat jalur pelayaran penting di dekat pintu masuk Laut Merah, mereka mampu mengganggu perdagangan internasional. Kelompok ini memiliki sekitar 20.000 personel bersenjata, yang merupakan representasi dari mazhab Zaydi dari Islam Syiah. Pada awal abad ini, kelompok Houthi mulai memperoleh dukungan luas dari masyarakat Syiah Yaman. AS menuduh bahwa Iran mempersenjatai, mendanai, dan melatih kelompok Houthi, tetapi kelompok Houthi membantah menjadi proksi Iran, meskipun menyatakan bahwa kedua belah pihak memiliki kesamaan dalam politik.

Melalui pembangunan jaringan proksi yang mencakup Lebanon, Irak, Yaman, dan lainnya, Iran telah membentuk sistem perang asimetris yang berbiaya rendah, dapat dinafikan, dan sangat fleksibel. Sistem ini tidak hanya sulit untuk dihancurkan dengan cara-cara militer tradisional, tetapi juga mampu terus memberi tekanan kepada lawan selama konflik, serta mengubahnya menjadi tawar-menawar penting dalam negosiasi. Seiring dengan masuknya secara bertahap kekuatan seperti kelompok Houthi, Hizbullah, dan lainnya ke dalam konflik saat ini, perang semakin menunjukkan tren evolusi dari “konflik antarnegara” menjadi “perang proksi lintas kawasan”, sehingga dampaknya terhadap sistem energi dan pelayaran global juga akan diperbesar secara bersamaan.

Berdasarkan analisis dari The Guardian, makna sebenarnya ketika kelompok Houthi Yaman bergabung dalam perang Iran bergantung pada apakah kelompok itu berniat meluncurkan beberapa rudal dan drone dari jarak jauh ke Israel, atau apakah mereka akan memanfaatkan keuntungan geografis dari kedekatan dengan Selat Mandeb yang sempit untuk secara efektif memblokir pelayaran Laut Merah—seperti halnya Iran secara nyata memblokir Selat Hormuz. Jika dua jalur tersebut sama-sama terdampak, maka “akan berdampak serius terhadap perdagangan global dan pasokan minyak”.

4. Berapa lama perang ini akan berakhir?

Trump menekankan bahwa kemajuan dalam perundingan tidak langsung antara AS dan Iran melalui “utusan” dari Pakistan berjalan lancar. Trump telah menetapkan 6 April sebagai tenggat waktu terakhir bagi Iran untuk menerima perjanjian mengakhiri perang, jika tidak maka AS akan melancarkan serangan terhadap sektor energinya.

Menurut laporan CBS (program televisi berita) dari AS, Gedung Putih secara pribadi memberi tahu sekutu bahwa diperlukan waktu agar AS dan Iran dapat menyelesaikan perjanjian diplomatik. AS memperkirakan bahwa aksi militer paling intens dalam perang itu sendiri akan berlanjut lagi selama dua sampai empat minggu.

Iran juga meragukan sikap AS dan Israel terkait jadwal bersama untuk mengakhiri pertempuran. Angkatan Pertahanan Israel sebelumnya menyatakan bahwa diperkirakan pertempuran akan berlangsung hingga melewati Paskah Yahudi (yakni minggu pertama awal April).

III. Perkembangan tren pasar selanjutnya

1. Ekspektasi kenaikan suku bunga

“Menggambarkan perubahan ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter bank sentral sebagai ‘pergeseran 180 derajat’ pun terasa masih kurang.” Baru beberapa minggu lalu, pasar masih memperkirakan bahwa Federal Reserve akan melakukan beberapa kali pemangkasan suku bunga pada tahun 2026, tetapi sekarang jelas mulai memperhitungkan bahwa tahun ini justru mungkin akan terjadi kenaikan suku bunga.

Data terbaru dari CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa peluang suku bunga dana federal pada akhir tahun berada di atas kisaran saat ini 3,50%-3,75% mendekati 30%, sedangkan peluang penurunan suku bunga telah turun menjadi 2,9%.

Perubahan ekspektasi ini terutama didorong oleh kekhawatiran inflasi yang dipicu pasar energi. Sejak situasi di Timur Tengah meningkat sejak akhir Februari, harga minyak Brent telah naik dari sekitar 70 dolar AS per barel menjadi sekitar 111 dolar AS saat ini. Pada saat yang sama, imbal hasil jangka panjang obligasi pemerintah AS juga naik tajam. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun naik dari kurang dari 4% beberapa minggu lalu menjadi sekitar 4,40%.

Newsletter Crypto is Macro Now menyatakan: “Harga makanan dan energi, sayangnya, akan terus naik dan tetap berada pada level tinggi untuk sementara waktu—setidaknya sampai masalah kekacauan pelayaran di Timur Tengah terselesaikan. Bahkan jika kesepakatan damai dicapai besok (kemungkinannya kecil), tetap diperlukan beberapa bulan untuk meredakan situasi.”

2. “Krisis minyak putaran keempat”

Pada 30 Maret, Zhang Chi, Kepala Strategi di Yuanjin (原国金) menulis: banyak investor selalu merasa bahwa “perang AS-Iran” kali ini mirip dengan “perang Rusia-Ukraina”, padahal tingkat keterbandingannya rendah, terutama dalam struktur energi global dan dampak ekonomi; perbedaannya jauh lebih besar. “Perang Rusia-Ukraina” paling banyak bisa dianggap energi—geopolitik di wilayah tertentu, yang berarti pengurangan pasokan yang bersifat lokal. Dan karena Rusia keluar dari sistem swift AS, Rusia tetap menjual minyak, sehingga dampaknya bersifat lokal dan sementara. Namun, inti dari “perang AS-Iran” adalah Selat Hormuz: guncangan pasokan energi tidak hanya sampai pada Iran, tetapi merembet ke seluruh negara Teluk; negara-negara ini menyimpan hampir 50% cadangan energi, dan pangsa produksi energinya melebihi 1/3. Saya tegaskan satu hal: logika evolusi “perang AS-Iran” bukan hanya “pertukaran kepentingan antarnegara”, tetapi juga “pertempuran berlatar agama”. Oleh karena itu ada risiko perang panjang, perang penundaan, dan perang eskalasi. “Selat Hormuz” adalah “kartu andalan” yang ada di tangan Iran, dan Iran sama sekali tidak akan dengan mudah menyerahkan kendali—bisa dipahami demikian: jika Iran kehilangan kendali atas “Selat Hormuz”, maka Iran sama artinya dengan kalah dalam perang ini! Inilah “krisis minyak putaran keempat” yang secara bertahap akan muncul di bawah skenario “perang panjang” yang saya kemukakan.

Zhang Chi menyatakan definisi krisis minyak putaran keempat di atas: “perang panjang AS-Iran” dan “penutupan jangka panjang Selat Hormuz” membuat harga minyak tetap tinggi dalam waktu lama—asumsi ini sangat penting, karena akan langsung menentukan sejauh mana dampaknya terhadap inflasi global, kondisi ekonomi, dan harga aset di masa depan. Jika kita membandingkan dua kali “krisis minyak” pada 1973 dan 1978, perubahan struktur pasokan energi menyebabkan siklus harga minyak yang tinggi berlangsung relatif lebih lama, bahkan sampai 2~3 tahun. Sedangkan siklus kenaikan harga energi pada “Perang Teluk 1990” dan “Perang Irak 2003” tidak pernah melebihi 6 bulan—jelas bahwa apakah “perang AS-Iran” kali ini dapat membawa dampak “perubahan kualitatif” terhadap inflasi global, kondisi perekonomian, dan harga aset akan bergantung pada apakah siklus harga minyak yang tetap tinggi cukup panjang. Penilaian saya ada risiko seperti itu.

3. Kejatuhan pasar keuangan

Pada 30 Maret, penurunan pasar yang dipicu oleh perang Iran sedang berubah menjadi kejatuhan besar ala “jatuhnya total” di Wall Street. Upaya berbagai pihak untuk menengahi gencatan senjata dan memulihkan pasokan minyak Timur Tengah pada akhirnya hanya menghasilkan eskalasi situasi yang lebih lanjut, yang kemudian memperparah kepanikan di pasar. Indeks Nasdaq 100 hanya pada hari Jumat saja turun 1,9%, memasuki zona koreksi; indeks S&P 500 mengalami penurunan untuk minggu ke-5 berturut-turut, mencetak rekor penurunan beruntun terpanjang sejak 2022; harga obligasi turun, mendorong imbal hasil acuan US Treasury tenor 30 tahun mendekati 5%.

BTC mencatat titik terendah jangka pendek sebesar 65.600 dolar AS pada 28 Maret; hingga berita ini dipublikasikan, nilainya telah kembali naik menjadi 67.574,38 dolar AS, dengan penurunan 1,4% selama 7 hari.

Pada 30 Maret, penulis Rich Dad Poor Dad, Robert Kiyosaki, dalam unggahan di platform media sosial mengatakan bahwa ekspansi terus-menerus utang negara dan penerbitan uang berlebih akan mendorong kenaikan inflasi, dan tabungan dalam dolar AS menghadapi tekanan pelemahan yang terus berlanjut. Pada saat yang sama, ia berpendapat bahwa konflik geopolitik mungkin akan bertahan lama dan akan memberi dukungan kenaikan pada harga minyak, sehingga makin memperburuk lingkungan inflasi; di tengah konteks utang global, mata uang, dan inflasi saat ini, pemahaman keuangan pribadi dan penataan aset menjadi sangat penting. Ia juga menunjukkan sikap relatif mendukung terhadap aset seperti emas, perak, minyak, makanan, serta aset seperti Bitcoin dan Ethereum.