Adobe dan Salesforce: Mengapa Saham Teknologi yang Tertekan Ini Siap untuk Pulih Kuat di 2026

Sektor teknologi mendominasi berita investasi sepanjang 2025, dengan kecerdasan buatan yang memicu optimisme menjelang 2026. Namun, tidak semua pemain di ruang ini berpartisipasi dalam reli tersebut. Adobe (ADBE) dan Salesforce (CRM), dua raksasa perangkat lunak, keduanya mengalami penurunan sekitar 20% selama tahun ini—sebuah kinerja yang mencolok dibandingkan dengan lanskap teknologi yang lebih luas. Namun, bukti yang muncul menunjukkan bahwa ekuitas yang terabaikan ini mungkin siap untuk comeback yang kuat tahun ini, dengan hasil kuartalan terbaru yang menunjukkan momentum baru di bawah permukaan.

Mesin Pertumbuhan Berbasis AI Adobe Mempercepat

Suite terkemuka industri Adobe—Photoshop, Illustrator, Premiere Pro, dan Acrobat—telah lama mendefinisikan alur kerja kreatif di seluruh perusahaan dan profesional secara global. Apa yang mengubah narasi adalah pergeseran agresif perusahaan menuju pengiriman berbasis cloud dan kemampuan yang dipadukan dengan AI yang menyematkan otomatisasi dan fitur generatif langsung ke dalam alur kerja pelanggan.

Faktor daya tarik tidak dapat diabaikan. Pelanggan Adobe menjadi sangat terintegrasi dalam ekosistem perusahaan, menciptakan parit alami yang membuat biaya beralih menjadi sangat tinggi. Loyalitas pelanggan ini menjadi jelas dalam kinerja kuartalan terbaru Adobe, yang menghasilkan pendapatan Q4 rekor. Untuk tahun fiskal penuh 2025, perusahaan menunjukkan momentum yang luas di seluruh segmen bisnisnya, yang diterjemahkan menjadi pertumbuhan pendapatan berulang tahunan (ARR) yang kuat.

Apa yang paling menonjol adalah konsistensi: Adobe telah mencatat pertumbuhan penjualan persentase dua digit tahun-ke-tahun selama sembilan kuartal berturut-turut. Rentetan ini menekankan daya tarik abadi dari penawaran berbasis AI-nya di pasar yang semakin haus otomatisasi. Dari perspektif valuasi, ADBE diperdagangkan pada 14,2x laba 12 bulan ke depan—hampir diskon 40% dibandingkan dengan S&P 500—yang menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan potensi pertumbuhan perusahaan.

Estimasi konsensus untuk tahun fiskal 2026 memproyeksikan pertumbuhan EPS yang disesuaikan sebesar 12%, dengan 2027 diperkirakan sebesar 13,4%, memberikan dukungan nyata untuk narasi pemulihan yang berarti dalam saham Adobe.

Fundamental Kuat Salesforce Menandakan Potensi Comeback

Salesforce berdiri sebagai platform Manajemen Hubungan Pelanggan berbasis AI yang dominan di seluruh dunia, memungkinkan organisasi untuk mengelola data pelanggan, mengotomatiskan operasi penjualan dan pemasaran, serta memperdalam keterlibatan pelanggan dalam skala besar. Seperti Adobe, Salesforce mendapat manfaat dari daya tarik pelanggan yang kuat—setelah bisnis mengintegrasikan alur kerja CRM ke dalam operasi mereka, keluar menjadi disruptif secara operasional.

Hasil kuartalan terbaru mengungkapkan momentum yang semakin meningkat. Kewajiban kinerja yang tersisa (RPO) perusahaan—indikator proyektif pendapatan pelanggan yang terikat—melonjak 12% tahun-ke-tahun menjadi $59,5 miliar, menandakan momentum permintaan yang kuat. Generasi kas operasional juga meningkat, naik 17% tahun-ke-tahun menjadi $2,3 miliar. Sikap manajemen yang ramah pemegang saham terlihat melalui pembelian kembali saham sebesar $3,8 miliar dan dividen sebesar $395 juta selama periode tersebut.

Yang paling mencolok, Salesforce meningkatkan panduan penjualannya untuk tahun fiskal 2026 setelah rilis pendapatan, sebuah sinyal signifikan yang membalikkan tren revisi penjualan negatif. Outlook yang diperbarui memproyeksikan pertumbuhan penjualan 9,5% tahun-ke-tahun untuk tahun fiskal saat ini—bukti bahwa kesedihan yang dirasakan seputar saham CRM mungkin berlebihan. Kenaikan panduan ini secara historis berkorelasi dengan potensi kejutan positif yang berkelanjutan, memberikan alasan tambahan untuk memantau CRM dengan cermat menjelang pertengahan 2026.

Peluang Baru untuk Pemulihan Saham di 2026

Setelah terpuruk sepanjang 2025, Adobe dan Salesforce menunjukkan karakteristik yang tepat yang secara historis mendahului pemulihan harga saham yang berarti. Kedua perusahaan mendapat manfaat substansial dari megatrend AI, namun sentimen pasar belum mengejar—sebuah pemisahan klasik yang mendahului pembalikan saham.

Buktinya semakin banyak. Pendapatan kuartalan yang kuat, panduan korporat yang ambisius, program pengembalian modal yang murah hati, dan keunggulan kompetitif berbasis AI yang jelas semuanya bertemu. Saham-saham ini layak mendapatkan perhatian dekat di 2026 sebagai peluang comeback yang menarik bagi investor yang melewatkan reli teknologi yang lebih luas. Dengan valuasi yang masih masuk akal dan fundamental yang menguat, pemulihan dalam saham teknologi yang terpuruk ini bisa memberi imbalan bagi investor yang sabar yang bersedia melihat melewati kinerja buruk 2025.