Perbendaharaan kripto kembali kokoh setelah penurunan terakhir: Grayscale

Setelah menghadapi angin keras sejak akhir 2025, perbendaharaan aset digital kini menunjukkan tanda-tanda pemulihan

Menurut Zach Pandl, kepala penelitian di manajer aset Grayscale, sektor ini telah keluar dari kesulitan melalui strategi baru

Perbendaharaan Aset Digital (DAT) kembali menemukan pijakannya. Mereka berhasil melakukannya dengan mengoptimalkan struktur modal, menghasilkan pendapatan, dan mendiversifikasi model bisnis.

Bagaimana DAT menangani musim dingin kripto

Pemimpin segmen pasar, Strategy, misalnya, beralih dari obligasi konversi ke saham preferen. Dan Stretch (STRC) muncul sebagai penggerak modal utama untuk pembelian Bitcoin-nya

Selain itu, mereka meluncurkan cadangan senilai $2,25 miliar USD. Ini akan membantu menutupi kewajiban dividen jangka pendek yang terkait dengan lini saham preferennya.

Secara kolektif, struktur modal baru dan yang dioptimalkan membantu perusahaan mengurangi beban utangnya secara keseluruhan. Dengan demikian, ini juga membantu Strategy menghindari dihapus dari indeks acuan utama seperti Indeks MSCI

Di sisi lain, beberapa pemain, seperti SharpLink Gaming dan BitMine Immersion Technologies, perusahaan perbendaharaan Ethereum terbesar di dunia, memilih untuk mempertaruhkan dan mempertaruhkan kembali kepemilikan kripto mereka untuk menghasilkan pendapatan.

Faktanya, BitMine menargetkan $300 juta dalam pendapatan tahunan jika mereka mempertaruhkan seluruh simpanan 4,6 juta ETH mereka dalam beberapa minggu mendatang

Pada saat yang sama, perusahaan perbendaharaan lainnya, seperti penambang Bitcoin MARA, menjual sebagian dari kepemilikan mereka untuk bertaruh pada adopsi AI, sebagai cara untuk mendiversifikasi dari sektor kripto untuk memaksimalkan potensi pendapatan

Perusahaan perbendaharaan beradaptasi di tengah tekanan

Namun tidak semuanya berhasil menyesuaikan diri tanpa membakar kepemilikan mereka. Misalnya, perusahaan perbendaharaan BTC yang didukung oleh David Bailey, Nakamoto, melihat sahamnya turun hampir menjadi nol. Perlu dicatat, Sequans menjual 970 BTC dan membayar 50% dari utang konversinya, mengurangi beban dari $189 juta menjadi $94,5 juta

Demikian pula, ETHZilla melikuidasi sebagian dari kepemilikan ETH-nya, senilai $114 juta, untuk mendanai pembelian kembali saham, melunasi utang, dan beralih ke tokenisasi

Perlu dicatat bahwa hampir semua nilai kepemilikan kripto perusahaan perbendaharaan jatuh di bawah nilai perusahaan mereka dalam beberapa bulan terakhir, memaksa sebagian besar dari mereka untuk membeli kembali saham guna meningkatkan nilai saham mereka.

Ini dilakukan baik dengan menjual kepemilikan kripto atau dengan mengambil pinjaman tambahan. Metaplanet, misalnya, mengumpulkan pinjaman sebesar $500 juta dan menjaminkan kepemilikan BTC-nya daripada menjualnya

Secara keseluruhan, penjualan terburu-buru di antara DAT terbatas. Faktanya, mereka telah menjadi akumulator bersih dalam beberapa minggu terakhir

Sumber: Grayscale

Ringkasan Akhir

• DAT, dipimpin oleh Strategy, MARA, dan BitMine, memilih untuk struktur modal baru, aliran pendapatan baru, dan diversifikasi ke sektor lain untuk bertahan dari kesulitan kripto.
• Grayscale mencatat bahwa DAT adalah pembeli bersih dalam beberapa minggu terakhir, menegaskan bahwa mereka menemukan ‘pijakan mereka lagi.’