SEC mengenakan denda jutaan dolar pada NYSE karena kegagalan lelang kritis di AS

Bursa saham New York (NYSE) akan membayar denda sebesar 9 juta dolar AS kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) karena sistem yang menghentikan pelaksanaan lelang untuk ribuan sekuritas. Insiden ini terjadi pada tahun 2023 dan menjadi salah satu gangguan teknis terbesar di bursa terbesar di dunia. Terungkap bahwa proses lelang di platform perdagangan terbesar di AS telah dikompromikan akibat ketidakmampuan sistemik yang tak terduga.

Keputusan denda SEC juga mencakup bahwa bursa tidak membayar kompensasi penuh kepada peserta pasar yang terdampak. Selain jumlah denda utama, NYSE telah mentransfer sekitar 5,77 juta dolar AS kepada anggota bursa yang melaporkan kerugian dari perdagangan kecil. Total biaya langsung mencapai sekitar 14,77 juta dolar AS.

Apa yang Terjadi Saat Penutupan Sistem Kritis pada Januari 2023

Semua dimulai dari kesalahan sederhana saat pemeliharaan sistem yang direncanakan. Tim NYSE mengaktifkan sistem cadangan pemulihan data pada malam 23 Januari, tetapi lupa menonaktifkannya. Menurut perintah SEC, sistem cadangan ini secara tidak sengaja mengirimkan kutipan nol untuk 2824 sekuritas yang diperdagangkan di AS di bursa terbesar.

Kutipan palsu ini membuat seolah-olah 2824 aset sudah dibuka untuk perdagangan. Ketika pasar benar-benar mulai beroperasi keesokan harinya (24 Januari), platform utama menganggap saham-saham ini sudah masuk ke mode perdagangan terus-menerus. Akibatnya, sistem melewatkan proses lelang standar untuk instrumen-instrumen ini.

Ini adalah kesalahan kritis, karena lelang saat pembukaan pasar adalah mekanisme terpenting untuk menentukan harga awal yang adil. Tanpa proses ini, banyak sekuritas mulai diperdagangkan dengan harga yang tidak mencerminkan dinamika pasar sebenarnya. Saat itu, NYSE memiliki 3421 sekuritas yang memenuhi syarat untuk lelang tersebut, dan kesalahan ini mempengaruhi lebih dari dua pertiga aset tersebut.

Dampak Besar di Pasar Amerika

Dampak dari kegagalan sistemik ini terbukti lebih besar dari yang diperkirakan. SEC melaporkan bahwa gangguan menyebabkan penghentian perdagangan bersama untuk puluhan sekuritas. Selain itu, lebih dari 4000 transaksi kemudian dibatalkan.

Untuk 84 sekuritas, perdagangan mencapai batas kenaikan dan penurunan yang ditetapkan pasar segera setelah pembukaan. Mekanisme otomatis ini dirancang untuk menghentikan perdagangan saat terjadi fluktuasi ekstrem. Namun, dalam kasus ini, mereka aktif di awal hari, yang semakin membingungkan peserta pasar.

SEC dalam perintah resminya menyatakan: “NYSE gagal melakukan lelang pembukaan untuk ribuan sekuritas di AS karena kegagalan sistemik yang kritis.” Para ahli mengakui bahwa kejadian ini menciptakan “penghentian perdagangan umum untuk puluhan aset dan akhirnya banyak transaksi yang gagal.”

Pelanggaran Regulasi dan Pelanggaran yang Ditemukan

SEC menemukan bahwa NYSE melanggar regulasi SCI, yang menetapkan standar untuk infrastruktur utama perdagangan. Tapi ini bukan satu-satunya masalah. Regulator juga menegaskan bahwa bursa tidak mematuhi aturan internalnya sendiri yang secara tegas mengatur pelaksanaan lelang pembukaan sebelum perdagangan utama dimulai.

Temuan paling rentan adalah bahwa NYSE tidak memiliki prosedur tertulis untuk memantau sistem yang mendukung operasi lelang. Kelemahan organisasi ini secara langsung berkontribusi pada kegagalan tersebut. SEC menekankan bahwa ketidakadaan metodologi formal untuk pengendalian menciptakan kondisi untuk bencana ini.

Keputusan SEC menambah beban kepatuhan bagi bursa. Denda ini menunjukkan bahwa bahkan platform perdagangan AS yang paling berotoritas pun tidak kebal dari tanggung jawab regulasi yang ketat.

Langkah Keamanan Teknis dan Organisasi Baru

NYSE telah menerapkan langkah-langkah perlindungan setelah insiden tersebut. Bursa secara signifikan meningkatkan pemantauan fungsi terkait lelang pembukaan. Selain itu, alat baru dikembangkan untuk secara jelas memastikan bahwa proses lelang benar-benar dilakukan untuk setiap sekuritas di bursa AS.

Platform Pillar (sistem perdagangan utama NYSE) telah dikonfigurasi ulang sehingga verifikasi keberhasilan lelang dilakukan sebelum saham beralih ke mode perdagangan terus-menerus. Tahap kritis ini dipisahkan dari proses lain untuk mencegah penghindaran pemeriksaan sistem yang serupa.

Langkah-langkah ini bertujuan meminimalkan risiko kejadian serupa saat pembukaan pasar. Secara paralel, NYSE terus mengembangkan kemampuannya di pasar digital, dengan rencana meluncurkan platform inovatif untuk tokenisasi saham dan ETF AS dengan perhitungan blockchain di masa depan, setelah mendapatkan persetujuan regulator.

Insiden ini menjadi pelajaran penting bagi seluruh industri tentang pentingnya lelang pembukaan dan perlunya sistem pemantauan berlapis untuk komponen pasar yang paling volatil.