#CelebratingNewYearOnGateSquare

Mendekatnya ekspirasi opsi besar senilai sekitar $8,4 miliar di bursa Deribit dapat menjadi salah satu pendorong utama dinamika jangka pendek pasar. Peristiwa seperti ini jarang berlalu tanpa perhatian, karena justru selama periode ekspirasi aktifitas market maker, dana, dan trader derivatif besar meningkat.
Fokus utama saat ini tertuju pada strike $75 000 untuk Bitcoin dan $2 200 untuk Ethereum. Level-level ini bukanlah target pasti pergerakan harga, namun sering berfungsi sebagai "magnet likuiditas". Alasannya sederhana: peserta pasar secara aktif melakukan hedging posisi, menutup risiko, dan membangun kembali strategi opsi, yang menciptakan aliran order tambahan di sekitar strike yang paling padat.
Pada saat-saat seperti ini, harga bisa berperilaku tidak biasa: alih-alih tren yang jelas, muncul pergerakan tajam ke kedua arah, false breakout level, dan kembali cepat ke dalam rentang. Hal ini disebabkan bukan oleh perubahan permintaan fundamental, melainkan oleh mekanisme pasar derivatif. Seringkali, market maker berusaha menjaga harga di dekat level dengan konsentrasi open interest tertinggi, meminimalkan pembayaran mereka atas kontrak.
Bagi trader, ini berarti volatilitas yang meningkat pada hari sebelum dan sesudah ekspirasi. Pasar awalnya mungkin tertarik ke zona kunci, lalu setelah kontrak ditutup, arah pasar bisa berbalik tajam saat tekanan buatan menghilang.
Dengan demikian, situasi saat ini lebih mirip fase penyeimbangan likuiditas secara teknis, daripada pembentukan tren jangka panjang baru. Hanya setelah ekspirasi akan terlihat ke mana pasar siap bergerak tanpa pengaruh faktor opsi.