Perang tarik ulur penguatan dan pelemahan Yen Jepang: Ekspektasi kebijakan dan batasan teknikal menjadikan 1800 Yen sebagai titik kunci

Yen Jepang menunjukkan tanda-tanda rebound didorong oleh ekspektasi intervensi bersama AS-Jepang dan sikap hawkish bank sentral, namun perubahan lingkungan politik domestik Jepang serta penguatan dolar AS membatasi kenaikan yen. Pasar sangat memperhatikan apakah level teknikal 1800 yen dapat menjadi titik tembus, sebagai indikator arah pergerakan selanjutnya.

Pada sesi perdagangan Asia Selasa, yen menguat sedikit terhadap dolar AS, mengakhiri dua hari penurunan berturut-turut dan menyentuh level terendah dalam satu minggu. Pernyataan terbaru Menteri Keuangan Jepang, , membuka peluang intervensi bersama AS, sementara diskusi Bank of Japan pada rapat Januari tentang tekanan harga akibat yen yang lemah semakin memperkuat ekspektasi pasar terhadap sikap hawkish bank sentral. Namun, rebound dolar dari level terendah empat tahun menguatkan support penting bagi pasangan USD/JPY, membatasi kenaikan yen lebih lanjut.

Titik balik politik dan ekonomi Jepang ubah ekspektasi pasar

PM Jepang, , memenangkan pemilihan awal Februari, dan janji kebijakannya membawa variabel baru ke pasar. Ia berjanji jika Partai Liberal Demokratik menang, akan menangguhkan pajak konsumsi makanan selama dua tahun, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal negara. Sementara itu, Menteri Keuangan menyatakan akan mengikuti Deklarasi Bersama AS-Jepang yang dirilis September lalu, dan berkoordinasi dengan otoritas AS untuk merespons yen yang lemah secara tepat waktu.

Ringkasan rapat Januari BOJ menunjukkan bahwa pembuat kebijakan membahas tekanan inflasi impor akibat yen yang lemah, mencerminkan adanya suara hawkish di dewan direksi bank sentral. Sebaliknya, komentar PM tentang manfaat ekonomi dari yen yang lemah sebelumnya memicu kontroversi di politik domestik, dan Menteri Keuangan kemudian membela dengan menyatakan bahwa PM hanya membahas dampak ekonomi yen yang lemah secara umum. Perbedaan posisi politik ini membatasi kekuatan kenaikan yen.

Kekuatan dolar dan ekspektasi kebijakan Fed dukung nilai tukar

Presiden AS, , mengumumkan kesepakatan dagang dengan India dan pengurangan tarif langsung pada hari Senin, meningkatkan kepercayaan investor dan mengurangi permintaan yen sebagai aset safe haven. Ketegangan antara AS dan Iran menunjukkan tanda-tanda mereda, risiko premi menurun, mendukung suasana pasar positif dan memberi tekanan tambahan pada yen.

Survei terbaru Institute for Supply Management menunjukkan aktivitas manufaktur AS meningkat untuk pertama kalinya dalam setahun, PMI Januari naik ke 52,6 dari 47,9 bulan sebelumnya, menunjukkan pemulihan signifikan. Data ekonomi ini membantu dolar rebound dari level terendah empat tahun minggu lalu, membatasi ruang penurunan USD/JPY dan membuat bearish tetap berhati-hati.

Calon Ketua Fed, , Kevin W. (menunggu persetujuan Senate), akan menggantikan Jerome Powell pada Mei. W. memiliki latar belakang hawkish, dan jika ekspektasi inflasi meningkat, ia cenderung menjaga sikap waspada. Pergantian ini diperkirakan akan memperkuat dolar dan membatasi penurunan USD/JPY, memberikan hambatan struktural terhadap penguatan yen.

1800 yen sebagai titik kunci teknikal, keberhasilan tembus menentukan tren

Secara teknikal, harga spot USD/JPY berputar di sekitar retracement 50% dari penurunan terakhir dari 159.23 ke 152.10. Untuk memulai rebound yang lebih luas, pasangan harus menembus level ini dengan tegas. Jika berhasil, potensi kenaikan ke 156.45 terbuka, yang juga merupakan level Fibonacci 61.8% dan MA 200 minggu pada grafik 4 jam. MA ini di sekitar 156.50 menunjukkan tren menurun, menegaskan sentimen teknikal yang berat.

Angka psikologis 1800 yen menjadi pusat perhatian pasar. Saat USD/JPY diperdagangkan di bawah MA 200 minggu, setiap rebound akan menghadapi tekanan jual. Jika tembus, peluang rebound lebih lanjut terbuka; jika gagal, tekanan turun akan tetap dominan, dan pasangan berisiko kembali ke tren penurunan yang ada.

MACD tetap di zona positif dan di atas garis sinyal, namun momentum melemah dengan histogram yang menyusut. RSI di 61, bertahan di atas garis tengah 50 tetapi belum jenuh beli. Jika tidak mampu menembus MA 200 minggu secara konsisten, rebound hanya bersifat koreksi, bukan perubahan tren utama.

Faktor kompleks, pasar harus berhati-hati

Pasar saat ini menghadapi latar belakang fundamental yang kompleks: sinyal hawkish dari BOJ dan risiko politik saling tarik-menarik, data ekonomi AS mendukung dolar tetapi menghadapi perubahan kebijakan suku bunga jangka panjang, ketegangan geopolitik mereda tetapi tetap berpotensi memicu volatilitas. Trader menunggu data JOLTS AS untuk memberi dorongan baru di sesi North America, namun kondisi makro yang campur aduk menuntut kehati-hatian sebelum mengambil posisi arah USD/JPY.

Kemampuan yen menembus 1800 yen sangat bergantung pada sinyal kebijakan bank sentral berikutnya, persepsi keberlanjutan fiskal Jepang, dan evolusi sentimen risiko global. Meskipun ada dukungan kebijakan, yen tetap menghadapi tantangan dari kekuatan dolar dan hambatan teknikal. Dalam jangka pendek, pergerakan yen diperkirakan akan tetap berombak sampai muncul sinyal arah yang lebih jelas.