QE adalah langkah pelonggaran kuantitatif untuk mengeluarkan uang ke dalam sistem guna mendorong ekonomi: hal yang harus diketahui oleh investor

Di tengah kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi, bank sentral di seluruh dunia memilih langkah-langkah khusus yang sering disebut QE atau Quantitative Easing - pelonggaran kuantitatif, yaitu menyuntikkan sejumlah besar uang ke dalam sistem keuangan untuk membantu mengatasi krisis ekonomi. Ini adalah apa itu QE dan mengapa investor perlu memahami cara menghadapi langkah tersebut.

QE adalah Quantitative Easing - Kebijakan Ekstrem yang Mengubah Sistem Keuangan

Sebenarnya, QE adalah alat bank sentral untuk menyalurkan uang ke dalam ekonomi melalui pembelian surat berharga jangka panjang seperti obligasi pemerintah, Mortgage-Backed Securities (MBS), dan aset lainnya. Tujuan dari QE adalah meningkatkan likuiditas (liquidity) dalam sistem, menurunkan suku bunga ke tingkat yang sangat rendah, dan mendorong pelaku usaha untuk meminjam uang guna berinvestasi daripada menabung.

Ini mungkin terdengar seperti saran umum, tetapi QE adalah salah satu alat paling kuat yang dimiliki bank sentral. Oleh karena itu, langkah ini biasanya dilakukan hanya saat krisis, seperti krisis keuangan tahun 2008 atau selama pandemi COVID-19.

Bank Sentral Melakukan QE Melalui Pembelian Aset Utama

Mekanisme QE terbagi menjadi dua pendekatan utama. Pertama, bank sentral dapat langsung membeli aset dari bank-bank komersial. Tindakan ini meningkatkan kas (cash) bank, sementara aset yang tidak menghasilkan pendapatan berubah menjadi uang yang siap digunakan untuk memperluas pemberian kredit. Selain itu, pembelian besar-besaran surat berharga jangka panjang menekan imbal hasil dan suku bunga, sehingga biaya pinjaman bagi bisnis dan pengusaha menjadi lebih rendah.

Kedua, bank sentral membeli surat berharga tertentu di pasar yang menunjukkan sinyal ketidakpastian, seperti membeli MBS untuk menjaga kepercayaan di pasar properti dan mencegah harga jatuh. Dampak tidak langsungnya adalah menurunnya imbal hasil, sehingga investor mencari aset lain yang menawarkan hasil lebih tinggi. Akibatnya, harga saham, emas, dan aset lainnya cenderung naik secara bertahap.

Efek Samping QE: Inflasi, Ketimpangan, dan Bubble Aset

Ketika QE membantu mengeluarkan ekonomi dari jurang, langkah ini juga membawa dampak negatif yang tidak bisa diabaikan. Pertama, pencetakan uang dalam jumlah besar menyebabkan nilai mata uang melemah. Negara yang bergantung pada impor bahan baku dan barang akan menghadapi kenaikan biaya impor, yang berujung pada kenaikan harga barang di pasar.

Kedua, arus kas dari bank-bank menyebabkan pencarian hasil (searching for yield) di seluruh dunia. Investasi berisiko tinggi menjadi lebih umum, dan risiko bubble aset meningkat, terutama di pasar properti dan saham.

Ketiga, QE tidak secara efektif mendorong pengeluaran di sektor riil seperti yang diharapkan. Mereka yang tidak memiliki aset tidak mendapatkan manfaat dari kenaikan nilai aset. Sementara pemilik aset memperkaya diri, masyarakat umum tidak merasakan manfaat tersebut, yang memperlebar ketimpangan sosial.

Bagaimana Investor Harus Menghadapi QE Baru

Setelah memahami bahwa QE adalah pencetakan uang besar-besaran yang mempengaruhi pasar keuangan, investor perlu menyesuaikan strategi investasi mereka. Karena kebijakan ini biasanya mendorong ekspansi kredit dan investasi, serta suku bunga rendah yang memicu spekulasi di aset lain.

Dalam investasi saham, kewaspadaan sangat penting. Meskipun arus uang besar mengalir ke pasar saham, kondisi pasar saat ini berbeda dari sepuluh tahun lalu karena QE dilakukan lebih cepat dan pasar mungkin belum sepenuhnya menilai kerusakan ekonomi.

Dalam hal nilai tukar, investor dapat memanfaatkan pelemahan mata uang dengan menggunakan instrumen seperti CFD untuk menjual mata uang negara yang melakukan QE dan membeli mata uang yang lebih stabil, seperti mata uang negara yang tidak melakukan atau melakukan QE lebih sedikit, guna mengurangi risiko dan meningkatkan hasil dari perubahan nilai tukar.

Selain itu, aset spekulatif seperti Bitcoin menjadi pilihan menarik karena QE cenderung mendorong pencarian tempat aman lain. Emas mungkin tidak mendapatkan manfaat sebesar yang diperkirakan karena nilai intrinsiknya mungkin tidak meningkat seiring harga pasar.

Pertanyaan Umum tentang QE

1. Bagaimana hubungan antara QE dan harga Bitcoin?

Jumlah uang yang besar yang diciptakan dari QE cenderung mendorong harga aset spekulatif seperti saham dan Bitcoin ke level yang sangat tinggi. Perbedaannya, Bitcoin memiliki jumlah terbatas, sehingga kenaikan nilainya lebih nyata dibandingkan aset lain.

2. Bagaimana pengaruh QE terhadap emas?

Meskipun harga emas secara nominal tampak naik, jika dilihat dari nilai riil dibandingkan aset lain, harga emas seringkali tidak mengikuti. Dalam banyak kasus, harga emas sebenarnya bisa turun saat QE berlangsung.

3. Apakah QE akan meningkatkan jumlah uang dalam sistem?

Ya, pelonggaran kuantitatif secara langsung menambah jumlah uang yang beredar, sehingga mendorong ekspansi ekonomi melalui peningkatan uang di pasar. Itulah sebabnya QE biasanya digunakan saat krisis ekonomi.