#我在Gate广场过新年 【Market Big Event】Faktor-faktor positif terbaru di pasar kripto

Dalam beberapa hari terakhir, meskipun pasar kripto masih mengalami volatilitas, muncul beberapa sinyal positif. Faktor-faktor ini terutama berasal dari pendinginan data makro, peningkatan kejelasan regulasi, pembelian berkelanjutan oleh institusi, serta tanda-tanda dasar teknikal yang membentuk dasar. Faktor-faktor ini dapat mendukung rebound jangka pendek, tetapi perlu waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh ketidakpastian makro (seperti kebijakan Federal Reserve, geopolitik). Perlu diingat, pasar masih dalam tahap akhir "musim dingin kripto", sehingga faktor positif ini bukanlah katalis langsung untuk pasar bullish.

1. Lingkungan Makro
Secara makro, data inflasi yang lebih rendah dari perkiraan menjadi faktor positif utama, meredakan kekhawatiran "hard landing", dan meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Hal ini membantu likuiditas aset risiko seperti kripto pulih.
CPI inti AS bulan Januari turun ke 2.6% (di bawah perkiraan 2.7%), CPI headline turun ke 2.4%, memicu rebound pasar. Data ketenagakerjaan yang kuat (penambahan 130.000 pekerjaan baru di Januari, tingkat pengangguran 4.3%) dikombinasikan, meredakan narasi resesi, dan mungkin mempercepat pemulihan preferensi risiko.
Pasar memperkirakan peluang penurunan suku bunga pada April mencapai 68%, pertemuan FOMC mungkin membawa optimisme. Likuiditas global membaik, dan institusi melihat ini sebagai peluang membeli.
2. Kebijakan
Lingkungan regulasi yang semakin jelas merupakan faktor positif jangka panjang, mengurangi ketidakpastian dan menarik dana institusi. Kemajuan terbaru termasuk kerangka kerja di tingkat AS dan global.
Rancangan undang-undang struktur pasar kripto AS (CLARITY Act) diperkirakan akan memperkenalkan regulasi yang lebih jelas pada 2026, sementara Gedung Putih mendorong diskusi tentang pembebasan hasil stablecoin (perbankan awal terbuka). Meskipun Coinbase menarik dukungan yang menyebabkan penundaan, ini dianggap sebagai "penyelesaian kesepakatan", yang berpotensi membuka likuiditas triliunan dolar.
Dewan penasihat CFTC menambah pemimpin kripto (seperti Coinbase, Ripple, Solana), mendorong regulasi yang jelas, dan meningkatkan kepercayaan pasar. Diperkirakan dalam beberapa bulan harga BTC/ETH akan terdorong naik.
Beberapa negara atau wilayah di luar AS juga sedang memajukan ketentuan kepatuhan dan regulasi aset kripto, yang berarti industri menuju lingkungan yang lebih teratur. Misalnya, HKMA Hong Kong akan mengeluarkan lisensi stablecoin pertama bulan depan; SEC menutup penyelidikan Zcash tanpa tindakan penegakan, memberikan kejelasan. Hal ini mengurangi kabut regulasi dan memudahkan masuknya institusi.
3. Institusi
Partisipasi institusi terus berlanjut, meskipun pasar sedang lesu, menunjukkan strategi "beli saat murah", mendukung pembentukan dasar.
Goldman Sachs memegang USD 2,3 miliar melalui ETF; Tianqiao Capital membeli BTC secara bertahap di level 84.000, 63.000, dan saat ini. CIO Bitwise menyatakan bahwa investor ETF tetap teguh, dan aliran masuk institusi kembali.
Partisipasi DeFi dan altcoin, institusi membeli token DeFi; dompet TON mendukung BTC/ETH secara native, mendorong adopsi nyata.
Institusi menganggap level USD 60.000-64.000 sebagai zona investasi nilai, berbeda dari kepanikan retail. Perkiraan volume transaksi pasar mencapai USD 1,33 miliar, menunjukkan pertumbuhan alat on-chain.
4. Perusahaan DAT
Perusahaan DAT (Digital Asset Treasury) adalah perusahaan yang menjadikan aset kripto sebagai cadangan perusahaan yang terdaftar (seperti MicroStrategy, BitMine). Meskipun harga baru-baru ini turun menyebabkan kerugian di atas kertas, evolusi model DAT dipandang sebagai faktor positif.
Model DAT 2.0. Diperkirakan pada 2026 akan beralih dari akumulasi sederhana ke perdagangan profesional, penyimpanan, dan pengadaan ruang blok, menganggap ruang blok sebagai komoditas ekonomi digital. Ini memperluas basis pembeli dan menarik lebih banyak eksposur institusi.
Meskipun beberapa seperti FG Nexus menjual 10.000 ETH dan melakukan buyback saham, posisi keseluruhan tetap kokoh, seperti Strategy yang mengalami kerugian USD 9,2 miliar tetapi tidak menjual. Ini menunjukkan ketahanan dan membuka peluang untuk pengembalian leverage.
DAT memungkinkan investor berhati-hati mendapatkan eksposur kripto secara tidak langsung melalui perusahaan yang diatur, dan pada 2026 kemungkinan akan mengintegrasikan lebih banyak, seperti stablecoin.
5. Aliran Dana ETF
Pemulihan aliran dana ETF adalah faktor positif terbesar baru-baru ini, menunjukkan bahwa investor institusi mulai menyesuaikan posisi dan membeli aset kripto kembali. Fenomena ini menunjukkan bahwa sentimen penghindaran risiko mungkin berkurang, dan institusi tetap tertarik pada nilai jangka panjang BTC dan aset lainnya. Ini membantu menstabilkan harga dan secara bertahap memperbaiki suasana pasar.
ETF BTC: masuk bersih USD 145 juta dan USD 371 juta pada 13-14 Februari, membalik keluar masuk sebelumnya. BlackRock memimpin dengan masuk USD 648 juta (terbesar sejak Oktober). Total masuk mencapai USD 54 miliar.
ETF lain: ETF XRP masuk bersih selama 6 hari berturut-turut sebesar USD 16,79 juta (total USD 1,26-1,3 miliar), menunjukkan pergeseran dari BTC/ETH ke XRP. ETF ETH/SOL meskipun keluar, secara keseluruhan stabil.
Pemulihan aliran dana ETF menunjukkan bahwa investor institusi mungkin merasa pasar sudah mendekati atau telah stabil.
6. Analisis Teknikal
Indikator teknikal menunjukkan tanda-tanda dasar, rebound setelah pembersihan leverage, yang sering terjadi pada fase dasar konsolidasi, yaitu "penurunan momentum melemah dan mulai rebound".
BTC rebound dari USD 65.000 ke USD 70.000, naik 4,7%, ETH rebound ke 2150, naik 6,8%. Kontrak terbuka turun 28-39%, leverage secara teratur dilepaskan (bukan surrender); rasio dana negatif, likuidasi short USD 109 juta dan USD 56 juta. Penjual jangka panjang berkurang tekanan jualnya.
Mendekati rata-rata 200 minggu/harga realisasi, memberikan titik masuk yang kuat.
7. Aktivitas on-chain seperti kemenangan Uniswap meningkatkan narasi DeFi.

Ringkasan
Faktor-faktor positif ini berpotensi mendorong pasar dari "ketakutan ekstrem" menjadi netral, tetapi perlu konfirmasi dari beberapa faktor (seperti data CPI lanjutan, kemajuan CLARITY Act) untuk memastikan dasar bottom.
Secara keseluruhan, meskipun pasar masih bergejolak dan berisiko, munculnya aliran dana ETF, penataan ulang oleh institusi, sinyal rebound teknikal, dan tren kenaikan aset lainnya membentuk logika utama faktor positif pasar kripto saat ini.