Perkiraan Bitcoin Standard Chartered dipotong lagi karena arus keluar ETF dan ketidakpastian Fed membebani crypto

Investor sedang menilai kembali risiko aset digital setelah Standard Chartered mengeluarkan penurunan tajam terhadap proyeksi jangka panjang bitcoin di tengah kekhawatiran makroekonomi yang meningkat.

Standard Chartered kembali memotong target kripto tahun 2026

Standard Chartered telah mengurangi proyeksi harga Bitcoin jangka panjangnya untuk kedua kalinya dalam waktu kurang dari tiga bulan, menegaskan meningkatnya kehati-hatian terhadap aset tersebut. Bank kini memperkirakan mata uang kripto tersebut akan mencapai target yang lebih rendah pada akhir 2026, meskipun dalam catatan terbaru mereka tidak mempublikasikan angka pasti.

Menurut penelitian tersebut, perkiraan baru ini menandai penurunan signifikan dari proyeksi sebelumnya yang sudah dipotong pada bulan Desember. Selain itu, nada laporan menunjukkan bahwa asumsi bullish sebelumnya tentang aset digital sedang dievaluasi kembali seiring perubahan kondisi.

Penurunan ini disampaikan dalam catatan untuk klien yang dirilis pada hari Kamis oleh Geoff Kendrick, kepala riset aset digital di bank tersebut. Namun, meskipun target numerik telah turun, Kendrick menekankan bahwa analisis tersebut tetap mempertimbangkan kemungkinan pemulihan harga pada 2026, meskipun jalurnya mungkin bergejolak.

Keluar ETF dan penundaan Fed memperburuk sentimen Bitcoin

Menurut Bloomberg, sikap lebih berhati-hati bank ini mencerminkan kombinasi kondisi makroekonomi yang melemah dan perubahan perilaku investor. Dalam sebulan terakhir, penurunan pasar semakin intensif, dan Bitcoin telah jatuh tajam dari puncaknya di Oktober, mengikis kepercayaan di kalangan trader yang menggunakan leverage.

Pada saat yang sama, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih yang besar, membalikkan arus masuk yang kuat sebelumnya dalam siklus ini. Meski begitu, laporan tersebut mencatat bahwa arus keluar ini telah menghilangkan salah satu sumber permintaan struktural yang sebelumnya membantu mendorong reli dan menstabilkan penarikan.

Kendrick berpendapat bahwa perlambatan momentum pertumbuhan AS dan berkurangnya ekspektasi terhadap pemotongan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat telah berkontribusi menekan aset digital. Selain itu, pengurangan kepemilikan ETF, menurutnya, memperbesar potensi penurunan karena mewakili modal institusional yang mundur dari pasar.

Latar belakang suku bunga tetap menjadi perhatian utama bagi trader kripto. Peserta pasar secara bertahap menunda ekspektasi pelonggaran Fed, dengan banyak yang sekarang memperkirakan bahwa pemotongan suku pertama mungkin akan datang lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya. Repricing ini telah memperketat kondisi keuangan dan membebani aset berisiko, termasuk Bitcoin.

Kendrick juga menunjuk ketidakpastian mengenai kepemimpinan Fed di masa depan sebagai faktor lain yang merusak keyakinan. Namun, dia tidak menyebutkan risiko kandidat tertentu, melainkan menyebutkan isu ini sebagai bagian dari kabut makro dan kebijakan yang lebih luas yang membuat beberapa investor tetap di luar pasar.

Risiko kapitulasinya investor dan implikasi proyeksi bitcoin

Bank memperingatkan bahwa kondisi makroekonomi yang memburuk dan potensi kapitulasinya investor yang lebih dalam dapat terus menekan harga dalam jangka pendek. Secara khusus, mereka menyoroti risiko bahwa pemegang jangka panjang mungkin akan menjual jika volatilitas kembali meningkat atau data ekonomi memburuk lebih jauh.

Selain itu, analisis menunjukkan bahwa arus keluar ETF yang terus-menerus dapat memperkuat dinamika kapitulasinya ini, terutama jika permintaan ritel tidak kembali dengan cepat. Dalam skenario tersebut, kondisi likuiditas di bursa utama bisa menjadi lebih ketat, membuat pasar lebih rentan terhadap pergerakan turun yang tiba-tiba.

Meski ada risiko ini, Kendrick menekankan bahwa penurunan saat ini tampak lebih tertib dibandingkan crash sebelumnya. Laporan tersebut mencatat bahwa tingkat leverage tampak lebih terkendali dibandingkan 2022, dan pasar tidak mengalami tingkat likuidasi paksa atau penularan lintas platform yang sama seperti yang terjadi setelah runtuhnya Terra/Luna dan FTX.

Aktivitas on-chain menunjukkan struktur pasar kripto yang lebih sehat

Standard Chartered menyoroti bahwa data on-chain masih menunjukkan gambaran yang relatif tangguh. Menurut bank, indikator penggunaan jaringan inti menunjukkan perbaikan, menunjukkan bahwa Bitcoin dan Ethereum terus menarik pengguna yang melakukan transaksi meskipun minat spekulatif telah menurun.

Misalnya, metrik terkait aktivitas on-chain dan biaya menunjukkan bahwa jaringan dasar tetap aktif. Namun, bank memperingatkan bahwa penggunaan yang sehat saja mungkin tidak cukup untuk mengimbangi tekanan makro jika selera risiko terus menurun dan likuiditas di pasar global menjadi lebih ketat.

Namun, ketidakhadiran kegagalan platform besar dalam siklus saat ini menjadi kontras penting dengan 2022, ketika runtuhnya Terra/Luna dan FTX memicu ketakutan luas dan tekanan kredit. Kali ini, laporan berpendapat bahwa infrastruktur struktural ekosistem kripto tampak lebih kokoh, meskipun harga token mengalami koreksi.

Target Ethereum dipotong bersamaan dengan Bitcoin

Selain penurunan Bitcoin, Standard Chartered juga menurunkan target harga Ethereum tahun 2026. Catatan tersebut menjelaskan bahwa, meskipun bank masih memperkirakan Ether akan mencapai level baru tersebut pada akhir 2026, jalurnya mungkin melibatkan penurunan yang cukup besar terlebih dahulu.

Selain itu, analis menunjukkan bahwa tren penggunaan on-chain dan jaringan Ethereum tampak relatif sehat dibandingkan beberapa altcoin lainnya. Namun, tekanan makroekonomi, kondisi keuangan yang lebih ketat, dan pergeseran posisi investor berarti Ether kemungkinan besar tidak akan sepenuhnya terlindungi dari kelemahan pasar kripto secara umum.

Bank tidak memberikan rincian asumsi di balik level ETH baru ini dalam ringkasan ini. Sebaliknya, mereka menyebut langkah ini sebagai bagian dari penilaian ulang yang lebih luas terhadap valuasi aset digital seiring melambatnya pertumbuhan, penundaan pelonggaran Fed, dan berkurangnya permintaan institusional melalui ETF.

Prospek kripto di tengah tekanan makroekonomi

Ke depan, Standard Chartered menegaskan bahwa kuartal-ke-kuartal mendatang bisa tetap menantang bagi aset digital karena tekanan makroekonomi yang terus berlanjut. Secara khusus, periode suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama kemungkinan akan membatasi potensi kenaikan dan menjaga volatilitas tetap tinggi.

Namun, bank ini masih melihat potensi pemulihan pada 2026 jika inflasi terus menurun dan bank sentral akhirnya beralih ke kebijakan yang lebih longgar. Dalam kondisi tersebut, arus masuk kembali ke produk yang diatur, seperti ETF Bitcoin spot, dapat memulihkan sebagian permintaan struktural yang hilang selama fase keluar saat ini.

Singkatnya, riset terbaru Standard Chartered menegaskan sikap yang lebih berhati-hati terhadap Bitcoin dan Ethereum, didorong oleh arus keluar ETF, ketidakpastian Fed, dan risiko kapitulasinya investor. Namun, mereka juga menekankan bahwa jaringan dasar tampak lebih sehat daripada saat krisis sebelumnya, meninggalkan peluang untuk rebound jangka panjang jika kondisi makro akhirnya membaik.